Біткойн突破11万美元创新高：ціннісні інвестори та їх виклики

Біткойн нещодавно подолав позначку в 110 тисяч доларів, знову розпаливши ринковий ентузіазм. Однак для тих, хто пропустив можливість увійти на ринок за 76 тисяч доларів, цей момент більше нагадує самозапитання: чи знову я пропустив можливість? Чи буде ще можливість в майбутньому?

Це підводить до ключового питання: чи дійсно існує можливість "ціннісних інвестицій" в таких активів, як Біткойн, які мають високу волатильність? Чи може така стратегія, яка здається суперечливою до його "високого ризику, високої волатильності", зловити "асиметричні" можливості в цій бурхливій грі?

Асиметричні можливості Біткойна

Історія Біткойна сповнена екстремальних коливань, але щоразу після глибоких корекцій він досягав вражаючого відскоку:

• 2011 рік: з 33 доларів впав до 2 доларів, падіння 94%
• 2013-2015 років: з 1160 доларів впав до 150 доларів, зниження на 86%
• 2017-2018 роки: з майже 20 тисяч доларів впав до 3200 доларів, падіння на 83%
• 2021-2022 роки: з 69 000 доларів впав до 15 500 доларів, падіння 77%

Ці різкі коливання приховують дуже привабливі "асиметричні можливості". Максимальні втрати, які несуть інвестори, обмежені, тоді як отриманий прибуток може бути експоненційним.

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8a40bc9a40380b0f7ed5e114afdc2)

Джерела асиметричних можливостей Біткойна в основному три:

1. Глибокі цикли + екстремальні емоції призводять до відхилення цін
2. Екстремальні коливання цін, але ймовірність смерті дуже низька
3. Внутрішня цінність існує, але ігнорується, що призводить до стану "перепродажу"

Хоча Біткойн неодноразово оголошувався "мертвим", його базова система стабільно працює вже більше десяти років, майже без збоїв. Ця технологічна витривалість забезпечує потужний життєвий мінімум.

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-11939ba714b806bf2d9932a76eb24634.webp)

Логіка інвестиційної вартості Біткойна

Традиційні інвестиції в цінності підкреслюють "захисний запас" та "дисконтовані грошові потоки", але Біткойн не має правління, дивідендів або доходу. Як він підходить для інвестицій в цінності?

Ключовим є те, як визначити цінність. Якщо ми перевершимо традиційні фінансові показники і повернемося до суті інвестицій у цінності — купувати та утримувати за ціною, нижчою за внутрішню вартість, то Біткойн не лише підходить для інвестицій у цінності, а навіть може більш чисто втілювати концепцію "цінності", ніж багато акцій.

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a12176ba3e9366137c6ed0df0c76b16.webp)

Внутрішня вартість Біткойну в основному походить з двох вимірів:

Сторона пропозиції: дефіцитність та програмна дефляція

• Фіксована загальна пропозиція: 21 мільйон монет
• Кожні чотири роки халюється, річна інфляція постійно знижується
• Запас-Витрата (S2F) модель показує посилення довгострокової дефіцитності

Сторона попиту: мережевий ефект та прийняття користувачами

• Кількість активних адрес продовжує зростати
• Кількість адрес з ненульовим балансом перевищує 50 мільйонів
• Інституційний капітал, глобальний наратив та регуляторна динаміка сприяють попиту

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21f6044f7d27181e4eb303dd3b4a836c.webp)

Поєднуючи обидві сторони попиту та пропозиції, ми можемо створити оцінкову рамку для Біткойна: коли сигнал S2F тривалий час вказує на дефіцит, і кількість активних користувачів/не нульових адрес залишається в тенденції зростання, невідповідність між попитом і пропозицією посилює асиметрію.

Суть цінного інвестування: пошук асиметрії

Ядро інвестиційної вартості полягає не лише в "купівлі дешево", а в знаходженні структур, де різниця між ціною та вартістю обмежує ризики, але потенційна прибутковість є значною. Це створює природну асиметричну структуру: найгірший результат — це контрольовані втрати, а найкращий випадок може перевищувати очікування в кілька разів.

Справжні інвестори вартісних активів не кричать під час бичачого ринку. Вони тихо планують у спокої під час бурі.

Висновок

Біткойн의 коливання не є ворогом, а подарунком. Його паніка не є ризиком, а можливістю для помилкового ціноутворення на ринку. Справжня безпека не в уникненні ризику, а в його розумінні, оволодінні ним і в тому, щоб бачити приховану вартість, коли всі втікають.

В інвестуванні в Біткойн:

• Рідкість є основою
• Мережа є стелею
• Коливання є можливістю
• Час є важелем

Ті, хто робить ставки в глибинах ірраціональності, часто є найбільш раціональними. А час є найвірнішим виконавцем асиметрії.

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7661ed616fd2b09aa07fa4ecaa193e8d.webp)

! [Біткоїн подолав позначку в $110 000 і досяг нового максимуму: чи не пізно входити в інвестиції зараз?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bc9f1184922bdb5a44203e54172dac06.webp)