Децентралізація кредитування: від ETHLend до Aave V4

Ринок DeFi демонструє значний ріст у першому кварталі 2024 року, комісії та доходи досягають нових рекордів за рік. Як одна з основних функцій DeFi, загальна заблокована вартість у сфері кредитування досягла 295,86 мільярдів доларів США, що становить 36% від загальної заблокованої вартості DeFi. На цьому фоні Aave, як важливий учасник ринку DeFi, демонструє особливі успіхи, загальний обсяг позик у першому кварталі склав 6,1 мільярда доларів США, зростання в порівнянні з попереднім кварталом становить 79%, доходи від кредитування зросли на 40% до 34,9 мільйонів доларів США, продовжуючи зберігати провідну позицію в галузі.

Історія розвитку Aave сягає травня 2017 року, коли Стани Кулечов заснував проект ETHLend. Перейшовши від P2P до P2C моделі, Aave офіційно запустився у 2020 році. У листопаді 2023 року Aave Companies змінила назву на Avara та почала здійснювати стратегічну діяльність у кількох сферах, таких як стейблкоїни, протоколи соціальних мереж тощо. Наразі версія Aave V3 стабільно працює, а послуги були розширені на 12 різних блокчейнів. У травні 2024 року Aave Labs оголосила про пропозицію щодо оновлення версії V4.

Основна бізнес-модель Aave включає кредитні пулі, aToken-модель, динамічний механізм процентних ставок та функцію миттєвих кредитів. З еволюцією від V1 до V3 Aave постійно оптимізує свою архітектуру, впроваджуючи токенізацію боргів, ефективні моделі, ізольовані моделі та інші інноваційні функції. Версія V4 планує впровадити нову архітектуру, що включає єдиний шар ліквідності, нечітке регулювання процентних ставок та інші проєкти, з метою подальшого підвищення ефективності використання коштів та покращення користувацького досвіду.

У продуктова матриця, окрім основного кредитування, Aave також випустила стейблкойн GHO, протокол соціальної мережі Lens та платформу Aave Arc для інституцій. GHO, як рідний стейблкойн Aave, має в своєму дизайні інноваційні механізми, включаючи фасилітаторів, кошики активів і моделі знижок. Протокол Lens є децентралізованим соціальним мережевим протоколом на основі NFT, що надає користувачам повний контроль над контентом і соціальними зв’язками.

З точки зору ринкових показників, Aave зберігає значну перевагу в сфері DeFi кредитування. Станом на середину травня 2024 року, TVL Aave досяг 10,694 мільярда доларів, займаючи третє місце в сфері DeFi. На ринку кредитування Aave не лише має найбільший обсяг торгів, але й демонструє найшвидший темп зростання. У квітні 2024 року обсяг торгів Aave досяг 26,588 мільярда доларів, що на 16,9% більше, ніж у березні. Щодо коефіцієнта використання активів, Aave V3 значно покращила використання активів завдяки ефективній моделі (E-Mode), займаючи перевагу серед аналогічних протоколів.

Хоча Aave зберігає лідерство в багатьох аспектах, вона все ще стикається з деякими викликами. У сфері міжланцюгового кредитування розгортання Aave відбувається відносно повільно, що може вплинути на її конкурентоспроможність. Крім того, стикаючись з новими протоколами, які пропонують інноваційні кредитні рішення, Aave потрібно постійно впроваджувати інновації, щоб підтримувати свою ринкову позицію. Стейблкойн GHO хоча і досяг попередньої стабільності, але інтеграція з кредитними функціями Aave ще потребує вдосконалення.

Озираючись у майбутнє, Aave може зміцнити свою ринкову позицію за допомогою таких стратегій: зміцнення основного кредитного бізнесу, сприяння глибокій інтеграції GHO та Aave, створення дизайну мережі Aave версії V4, а також розширення екосистеми небанківських послуг. Як лідер у сфері DeFi-кредитування, Aave сподівається продовжити вести розвиток галузі, але також потрібно залишатися насторожі, щоб реагувати на зміни на ринку та конкурентні виклики.