Гонконг опублікував політичну декларацію 2.0, щоб створити глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів

26 червня стало відомо, що уряд Спеціального адміністративного району Гонконг оприлюднив "Політичну декларацію 2.0 щодо розвитку цифрових активів у Гонконгу" (скорочено "Політична декларація 2.0"), підкресливши зобов'язання уряду перетворити Гонконг на глобальний інноваційний центр у сфері цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» пропонує рамки «LEAP», які включають оптимізацію законодавства та регулювання (Legal and regulatory streamlining), розширення асортименту токенізованих продуктів (Expanding the suite of tokenised products), просування сценаріїв використання та міжсекторальної співпраці (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), розвиток кадрів та партнерств (People and partnership development) тощо.
"Оптимізація законодавства та регулювання" показує, що уряд Гонконгу створює єдину та комплексну регуляторну структуру для постачальників послуг цифрових активів, яка охоплює платформи торгівлі цифровими активами, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг з зберігання цифрових активів.
«Політична декларація 2.0» чітко визначає, що Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу є основним регулятором постачальників послуг з торгівлі цифровими активами, відповідальним за ліцензування та реєстрацію, розробку стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в межах різних регуляторних рамок для цифрових активів; Гонконгська грошова адміністрація виступатиме в ролі фронтового регулятора банків, контролюючи їхні діяльності з торгівлі цифровими активами.
У розділі "Сприяння застосуванню сценаріїв та міжсекторальній співпраці" Політична декларація 2.0 підтримує стейблкоїни та інші токенізовані проекти, включаючи розгляд використання стейблкоїнів як платіжного інструменту.
«Політична декларація 2.0» зазначає, що стейблкоїни пропонують економічно ефективну альтернативу поза традиційними системами, маючи потенціал для革创新 платежів, управління ланцюгами постачання та капітальними ринковими активностями. Уряд Гонконгу з 1 серпня 2025 року впроваджує регуляторну систему для емітентів стейблкоїнів, встановлюючи відповідні вимоги щодо управління резервними активами, механізмами стабільності, процесами викупу та обережного управління ризиками.
«Політична декларація 2.0» показує, що багато підприємств, які беруть участь у трансакціях у сфері міжнародної торгівлі та розрахунків, виявляють значний інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу угод. Щоб повною мірою реалізувати потенціал стабільних монет, уряд і регуляторні органи забезпечать сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні настанови, щоб сприяти дослідженню та впровадженню рішень ліцензованими емітентами стабільних монет у Гонконгу з метою вирішення суттєвих проблем у економічній діяльності. Уряд Гонконгу вітає учасників ринку з пропозиціями щодо того, як тестувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності державних платежів.
Крім того, Digital港 також запустить пілотну програму фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам-заявкам з потенціалом майбутнього застосування, знаковим та такими, що мають ринковий вплив.
Ось повний текст «Політичної декларації 2.0»:
Декларація про розвиток цифрових активів Гонконгу 2.0
Бачення: створення надійного центру цифрових активів, який прагне сприяти інноваціям.
Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг рішуче прагне побудувати Гонконг як провідний у світі центр цифрових активів — ринок, який забезпечує процвітання інновацій у контрольованому ризиковому середовищі та приносить суттєві вигоди для реальної економіки та фінансових ринків, а також є надійним.
Опублікована Бюро фінансових справ та казначейства («Бюро фінансів та казначейства») «Політична декларація 2.0 щодо розвитку цифрових активів Гонконгу» («Політична декларація 2.0») є активною відповіддю Гонконгу на постійно еволюціонуючий глобальний ринок цифрових активів. Дотримуючись принципу «однакова діяльність, один ризик, однакові правила», «Політична декларація 2.0» має на меті окреслити перспективну стратегію, надати можливості для розвитку галузі, сприяти фінансовій інклюзії, виховувати кадри, одночасно захищаючи інвесторів і підтримуючи фінансову безпеку, зміцнюючи провідну позицію Гонконгу як міжнародного фінансового центру.
"LEAP": Крок до формування надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів
На основі заходів, запропонованих у першій «Політичній декларації» жовтня 2022 року, включаючи створення надійного регулювання, запуск біржових фондів торгівлі цифровими активами («ETF») та інших інноваційних продуктів, розширення каналів інвестування для роздрібних учасників та запуск експериментальних проектів, таких як токенізація зелених облігацій, Гонконг готовий зробити крок у напрямку створення («LEAP») надійної, стійкої та глибоко інтегрованої в реальну економіку екосистеми цифрових активів. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів («SFC») раніше оголосила дорожню карту «ASPIRe», метою якої є ведення екосистеми цифрових активів Гонконгу в умовах постійно змінюваного середовища в майбутнє шляхом реалізації адаптивної відповідності та продуктового каркасу (наприклад, торгівля деривативами) та інших заходів, що забезпечують баланс між захистом інвесторів та конкурентоспроможністю ринку. «Політична декларація 2.0» окреслює наступний етап розвитку, зосереджуючись на підвищенні ліквідності торгівлі цифровими активами та сприянні більш різноманітному постачанню цифрових активів, щоб зміцнити позицію Гонконгу як глобального центру цифрових активів. Уряд та регуляторні органи також вітають участь якісних постачальників послуг цифрових активів з усього світу на ринку для сприяння ліквідності та здоровій і впорядкованій конкуренції.
Для досягнення цього бачення та цілей, створення екосистеми цифрових активів, яка глибоко інтегрується з реальною економікою та фінансовими ринками, орієнтуючись на майбутнє, ми пропонуємо ряд стратегічних політичних напрямків та реалізуємо відповідні заходи. При розробці політичних напрямків та заходів прагнемо, щоб вони не були обмежені сучасними технологіями, і забезпечити їх здатність адаптуватися до майбутнього розвитку цифрових активів, одночасно інтегруючись у реальну економіку та фінансову систему для досягнення сталого зростання. Ці заходи структуровані в рамках "LEAP", а саме: ("L"egal and regulatory streamlining) оптимізація законодавства та регулювання, ("E"xpanding the suite of tokenised products) розширення асортименту токенізованих продуктів, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) просування випадків використання та міжсекторальної співпраці, а також ("P"eople and partnership development) розвиток талантів та партнерств, щоб створити довірливу, інноваційну та динамічну екосистему цифрових активів, посилюючи провідну позицію Гонконгу в глобальному фінансовому ландшафті.
("L"егальний та регуляторний спростження) оптимізація законодавства та регулювання
(a) Єдиний та всеосяжний регуляторний каркас
На основі досягнень з 2022 року уряд продовжить співпрацювати з регуляторними органами та учасниками ринку для розвитку комплексної правової та регуляторної бази для регулювання цифрових активів, щоб забезпечити стійкий та відповідальний розвиток екосистеми цифрових активів у Гонконзі. Ця система охоплює біржі цифрових активів, емітентів стейблкоїнів, постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, зосереджуючи увагу на захисті інвесторів та споживачів. Наступним кроком є проведення громадського обговорення щодо механізму ліцензування постачальників послуг торгівлі цифровими активами та постачальників послуг зберігання цифрових активів, щоб задовольнити потреби інвесторів у пошуку високої ліквідності, великих угод та безпечного зберігання активів. Уряд пропонує визначити Комісію з цінних паперів та ф'ючерсів (SFC) головним регуляторним органом для постачальників послуг торгівлі цифровими активами, відповідальним за питання ліцензування та реєстрації, встановлення стандартів, оптимізацію регуляторних процесів та зменшення потенційного регуляторного арбітражу в рамках різних регуляторних систем для цифрових активів. А Гонконгський грошовий управління (HKMA) виступить в ролі фронтового регулятора для банків, контролюючи їхню діяльність з торгівлі цифровими активами.
Так само, Комісія з цінних паперів і фондового ринку буде головним регулятором для постачальників послуг з управління цифровими активами, відповідальною за ліцензування та реєстрацію, а також за встановлення стандартів, тоді як Управління грошового обігу буде переднім регулятором банків, контролюючи їхню діяльність з управління цифровими активами.
Ця єдина та всеохоплююча регуляторна схема підвищить довіру до ринку, сприятиме більш широкій діяльності з цифрових активів та великим угодам, а також надасть чіткі вказівки учасникам ринку. Ця схема також підтримуватиме ефективне управління ризиками та забезпечуватиме ліквідність, гарантуючи створення збалансованої екосистеми для сприяння інноваціям на ринку та захисту інвесторів. Регулярно проводитиметься перегляд та тісна комунікація з зацікавленими сторонами, щоб забезпечити адаптацію рамок до технологічного та ринкового розвитку.
Водночас, Гонконг продовжить впроваджувати міжнародні стандарти, пов'язані з цифровими активами, включаючи «Рекомендації щодо політики ринку крипто- та цифрових активів» Міжнародної комісії з цінних паперів, «Глобальну рамку регулювання криптоактивів» Ради з фінансової стабільності, «Обережний підхід до ризиків криптоактивів» Комітету з банківського нагляду Базельського банку, а також «Рамки звітності щодо криптоактивів» Організації економічного співробітництва та розвитку для сприяння податковій прозорості.
(b) Огляд законодавства та регулювання токенізації
Токенізація активів та фінансових інструментів реального світу надає можливості для інтеграції нових технологій та традиційних фінансів, що може сприяти інноваціям в економічній діяльності та структурі фінансових ринків, підвищуючи ефективність, знижуючи витрати, покращуючи прозорість та сприяючи участі інвесторів. Щоб повністю реалізувати ці можливості, необхідні чіткі, зрозумілі та зручні юридичні та регуляторні системи. Міністерство фінансів та Управління грошово-кредитної політики очолять перегляд відповідних законів та регуляторних рамок, спираючись на міжнародний досвід та практику, щоб сприяти подальшому застосуванню токенізації в Гонконзі. На початковому етапі перегляду буде зосереджено увагу на ринку облігацій, який вже пройшов етап концептуальної перевірки, також очікується, що це надасть рекомендації для токенізації інших активів реального світу та фінансових інструментів. Буде всебічно перевірено процеси випуску та торгівлі токенізованими облігаціями, включаючи, але не обмежуючись, вимогами до розрахунків, реєстрації та ведення обліку. Під час перегляду уряд співпрацюватиме з юридичними експертами та зацікавленими сторонами галузі, щоб забезпечити практичність результатів перегляду та відповідних рекомендацій щодо покращення, відповідаючи на потреби майбутнього розвитку, щоб зробити Гонконг лідером у цій інноваційній сфері.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Розширення асортименту токенізованих продуктів
(c) регуляризація випуску токенізованих державних облігацій
Уряд двічі випустив (загальна сума близько 6,8 мільярдів гонконгських доларів) токенізовані зелені облігації, попередньо демонструючи переваги токенізованої схеми. На цій основі уряд звичайно випускатиме токенізовані державні облігації і досліджуватиме різні валюти та терміни, а також інші інноваційні варіанти. Уряд сподівається, що цей крок надасть ринку стабільні та якісні цифрові облігації, розширить доступність і залучить ширшу групу інвесторів. Для подальшого використання переваг токенізації, Департамент фінансів та Управління грошово-кредитної політики продовжать спілкування з експертами галузі, щоб зрозуміти різні аспекти ринку, включаючи питання впровадження цифрових валют для підвищення ефективності торгівлі, сценарії торгівлі на вторинному ринку та подальше розширення участі інвесторів на місцевому ринку облігацій. Уряд має на меті встановити глобальні стандарти, спочатку випустивши токенізовані облігації та зробивши їх звичайними, підвищити довіру ринку до цієї технології та заохотити прийняття з боку державного та приватного секторів.
(d) забезпечити стимули для токенізації активів реального світу та фінансових активів
Токенізація активів реального світу та фінансових інструментів може підвищити ефективність, доступність та потенційну ліквідність ринку Гонконгу. Завдяки проекту Ensemble Управлінням грошового обігу (де Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів є основним партнером і спільно з Управлінням грошового обігу веде участь у залученні індустрії управління активами), активно заохочується інноваційне застосування сценаріїв, включаючи токенізацію традиційних фінансових продуктів (таких як фонди грошового ринку та інші фонди) та доходів від активів реального світу (таких як зарядні станції для електромобілів). Управлінням грошового обігу розглядається можливість створення інфраструктури Ensemble для сприяння розрахунку токенізованих депозитів на міжбанківському ринку, щоб спростити процеси та підвищити ліквідність.
Лондонська металургійна біржа (LME) включила Гонконг до своєї глобальної мережі сховищ як ліцензоване місце для доставки і дозволила операторам сховищ у Гонконзі зберігати метали, зареєстровані на Лондонській металургійній біржі. Щоб подальше розвивати екосистему торгівлі сировинними товарами, уряд заохочує ринок використовувати технології токенізації та відстеження фізичних активів у програмі зберігання. Технологія створення токенів може слугувати ідентифікаційною міткою для глобальних сховищ, допомагаючи відстежувати активи металів та пов'язані дані, такі як їхня стійкість, заохочуючи Гонконг до подальшої інтеграції в глобальну мережу складів.
Уряд посилить зусилля щодо розширення токенізаційних схем, сприяючи більш широкій токенізації активів та фінансових інструментів, демонструючи різноманітне застосування цієї технології в різних секторах, включаючи дорогоцінні метали (такі як золото), кольорові метали та відновлювані джерела енергії (такі як сонячні панелі).
Наразі всі фондові біржові фонди (ETF), які котируються на Гонконгській фондовій біржі, при передачі звільняються від сплати гербового збору. Щоб сприяти розвитку токенізованого ринку, уряд уточнить, що ці заходи зі звільнення від гербового збору також стосуються токенізованих ETF. На основі цього звільнення уряд вітає учасників ринку, які досліджують переваги токенізації ETF, такі як ETF грошового ринку, включаючи їх впровадження на ліцензованих платформах цифрових активів або інших платформах для торгівлі на вторинному ринку. З огляду на майбутнє, уряд займатиме відкриту позицію, враховуючи фінансові наслідки та фактори розвитку ринку, оцінюючи інші податкові угоди, що стосуються передачі фондів, визнаних комісією з цінних паперів, через токенізацію.
Уряд подасть законодавчу пропозицію, яка визначить, що цифрові активи, зазначені в цій пропозиції, можуть бути включені до фондів приватного розміщення та інвестиційних інструментів сімейного контролю, які мають право на звільнення від податку на прибуток. Якщо пропозицію буде ухвалено законодавчою радою, податкове звільнення набуде чинності з податкового року 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Просування застосування сценаріїв та міжсекторальної співпраці
(e) підтримка стейблкоїнів та інших токенізованих проєктів, включаючи обговорення використання стейблкоїнів як засобу платежу
Стабільні монети пропонують економічно вигідну альтернативу поза традиційними системами, маючи потенціал революціонізувати платежі, управління ланцюгами постачання та діяльність на ринках капіталу. Уряд запровадить регуляторну систему для емітентів стабільних монет з 1 серпня 2025 року. Ця система встановлює належні вимоги щодо управління резервними активами, механізмами стабілізації, процесами викупу та обачного управління ризиками, що є основою для реалізації вищезазначеного бачення. Ці регуляторні вимоги допомагають забезпечити стабільність і надійність випуску стабільних монет, підвищуючи їхню надійність у місцевому та міжнародному використанні. Чимало підприємств, які беруть участь у міжнародній торгівлі та розрахунках, висловили великий інтерес до використання стабільних монет для зниження витрат і прискорення процесу угод. Щоб максимально використати потенціал стабільних монет, уряд та регуляторні органи нададуть сприятливе ринкове середовище та необхідні регуляторні вказівки, щоб сприяти дослідженню та реалізації рішень емітентами стабільних монет у різних сферах застосування для вирішення істотних проблем економічної діяльності. Щоб продемонструвати підтримку уряду та взяти на себе лідерство, ринок запрошує учасників пропонувати ідеї щодо того, як уряд може тестувати та використовувати ліцензовані стабільні монети, наприклад, для підвищення ефективності урядових платежів.
(f) Сприяти співпраці між регуляторами, правоохоронними органами та постачальниками технологій
Як технологічний інкубатор цифрових технологій у Гонконзі, Digital港 активно підтримує токенізовані проекти Гонконгу та через співпрацю з Головним управлінням з фінансових послуг у проекті Ensemble забезпечує сприятливе середовище для стартапів, які шукають інноваційні фінансові технологічні рішення. Для подальшої підтримки розвитку токенізованих проектів Digital港 співпрацюватиме з відповідними зацікавленими сторонами індустрії цифрових активів, використовуючи свою інкубаційну екосистему для надання підтримки, включаючи можливості бізнес-партнерства, технічну підтримку, наставництво від експертів галузі та участь у програмах прискорення, пов’язаних з цифровими активами та Web3. Стартапи та компанії, що займаються рішеннями для токенізації, отримають вигоду від спеціальних ресурсів, що дозволять їм експериментувати з інноваційними ідеями та комерціалізувати їх. Digital港 також запустить програму пілотного фінансування для блокчейну та цифрових активів, щоб надати фінансування проектам, які мають потенційні майбутні застосування, є знаковими та мають ринковий вплив. Окрім фінансування, Digital港 також надасть цим компаніям допомогу та координуватиме з відповідними зацікавленими сторонами, щоб за потреби підтримати реалізацію пілотних проектів.
Спеціалізована команда Управління з просування інвестицій уряду вітає та готова підтримати