ЄЦБ просувається вперед з цифровим євро на фоні призупиненого законодавства

Президент Європейського Центрального Банку (ECB) Крістін Лагард знову натякнула на перевагу Банку у запуску його довгостроково запланованої цифрової валюти центрального банку (CBDC), цифрового євро, поряд із готівкою.

У промові 30 червня на відкритті форуму ЄЦБ з центрального банківництва 2025 року Лагард говорила про те, що невизначеність домінує в поточному наративі, а також про вплив неконтрольованих подій, таких як тарифи та збої в постачанні, на інфляцію.

У своїй промові президент ЄЦБ сказала, що оцінка стратегії Банку була вправою в "еволюції, а не революції" і що "навіть коли світ навколо нас змінюється, ми знаємо нашу мету. І ми зробимо все необхідне, щоб досягти цього – забезпечуючи стабільність цін для людей Європи."

Хоча вона не згадувала цифрове євро, мова нагадувала про те, як Лагард раніше говорила про намічену цифрову валюту Центрального банку Європи.

Раніше в червні, в інтерв'ю агентству Xinhua, Лагард знову говорила про невизначеність—її улюблене словосполучення на цей момент—але також дала найсильніший натяк на те, що ЄЦБ сподівається отримати необхідну підтримку від Європейського парламенту для цифрового євро.

Коли її запитали про вивчення ЄЦБ цифрового євро та можливу співпрацю в майбутньому з Народним банком Китаю (PBOC)—який запустив свою власну CBDC, цифровий юань, у 2022 році—Лагард сказала: "Як Народний банк Китаю, так і ЄЦБ працюють над цифровою валютою. Китай був попереду; він почав раніше. Ми почали шість років тому, і ми наближаємося до моменту, коли, якщо законодавство підтримає пропозицію, ми повинні бути готові до запуску."

Вона додала, що Центральний банк Європи хоче "переконатися, що ми маємо європейську пропозицію, яка доступна, щоб у всій зоні євро був засіб платежу та надійна валюта, яка може допомогти вам здійснювати транзакції як онлайн, так і між особами, між підприємствами, і це мета цифрового євро."

Лагард також пояснила причини рішення ЄЦБ продовжувати підготовку до цифрової валюти центрального банку: "Через попит клієнтів, якщо сказати дуже просто. Тому що багато європейців – не всі, але багато – люблять платити електронно, цифрово, без готівки."

Проте, Лагард уточнила це, заявивши, що "багато європейців все ще люблять готівку. Я люблю готівку. Отже, ми будемо продовжувати мати готівку... але нам потрібно, як суверенний вираз на фінансовій арені, мати можливість відповісти на запити наших клієнтів, європейців."

Вона додала, що «якщо вони хочуть готівку, ми повинні мати можливість друкувати безпечні банкноти. Якщо вони хочуть цифрові гроші, ми повинні мати можливість запропонувати цифрове євро.»

Іншими словами, існує суспільний попит на цифрове євро. Європейський центральний банк розробляє його багато років, і тепер він готовий до запуску. На думку Лагард, це в інтересах усіх запустити його. Єдине, чого не вистачає, це законодавча база, яку має встановити Європейський парламент.

Очікування законодавства

Врешті-решт, ЄЦБ вирішить, чи запустити цифрове євро, і, здається, зрозуміло, в якому напрямку він схиляється в цьому відношенні. Однак рішення вимагає схвалення регламенту, який встановлює правову основу для цифрового євро.

Таким чином, у 2023 році Європейська Комісія, виконавчий орган ЄС, запропонувала пакет цифрового євро для регулювання основних аспектів цифрового євро з метою забезпечення застосування однакових правил і умов по всій зоні євро при його використанні. Цей пакет був переданий Комітету з економічних і грошово-кредитних справ (ECON) у Європейському парламенті. 9 лютого 2024 року було представлено проект доповіді щодо пакету та фази дослідження цифрового євро ЄЦБ, але голосування щодо цього проекту доповіді ще не відбулося. Тому ЄЦБ залишається без необхідної законодавчої бази для запуску цифрового євро, незалежно від того, як сильно цього хоче.

Наполегливість, з якою Лагард прославляє переваги цифрового євро, разом із повторними запевненнями ЄЦБ щодо своєї готовності до його запуску, можна розглядати як ознаку нетерпіння через те, що парламент ЄС затягує з регулюванням.

Це було чітко зазначено 8 квітня 2025 року, коли П'єро Чіполлоне, член Правління ЄЦБ, представив Комітету ECON оновлення щодо розвитку проекту цифрового євро, і в той же час закликав членів Європейського парламенту (MEPs) просуватися в законодавчому файлі.

Розвиток цифрового євро

У 2021 році, на піку пандемії COVID-19 і супутнього різкого зниження використання готівки, ЄЦБ розпочав етап розслідування цифрової валюти центрального банку єврозони, яка буде використовуватися громадянами та бізнесом для роздрібних платежів. Це тривало два роки, після чого центральний банк розпочав "підготовчий етап" цифрового євро в листопаді 2023 року.

Після позитивного прогресу, у листопаді 2024 року, ЄЦБ закликав партнерів протестувати умовні платежі в симуляції цифрової валюти центрального банку, яка має розпочатися в лютому 2025 року. Коли настала лютий, ЄЦБ оголосив про розширення ініціативи для врегулювання транзакцій між установами за допомогою оптової системи платежів CBDC.

Через місяць Лагард підтвердила зобов'язання ЄЦБ щодо проєкту, зазначивши, що команда, що працює над цифровим євро, «зосереджена на прискоренні темпів», а також підкреслила, як вони проводять кампанію, щоб залучити інших зацікавлених сторін, таких як Європейський парламент і Європейська комісія.

Лагард також зазначила, що "фаза тестування" цифрового євро запланована на завершення цього жовтня. Після цього ЄЦБ опублікує фінальний звіт і вирішить, чи випустити цифрову валюту центрального банку, з урахуванням необхідного законодавства.

Нещодавно, 5 травня, ЄЦБ оголосив, що створив «інноваційну платформу» з 70 учасниками для співпраці в тестуванні проекту цифрового євро. Згідно з інформацією центрального банку, платформа імітує передбачену екосистему цифрового євро, «в якій ЄЦБ надає технічну підтримку та інфраструктуру для європейських посередників для розробки інноваційних функцій і послуг цифрових платежів на європейському рівні.»

Це приводить нас до теперішнього стану невизначеності, коли ЄЦБ продовжує тести, але, очевидно, вже вирішив і об'єднаний за цифровим євро, тоді як необхідне регулювання—як це часто буває—намагається наздогнати.

Дивіться: CBDC - це більше, ніж просто цифрові гроші