Макроекономічне середовище та фінансова динаміка резонують, крипторинок входить у стадію консолідації

Поточна макроекономічна невизначеність посилилася, що стримує ризикові настрої на ринку. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою відстрочені, а зростання мит і геополітичних ризиків створює тиск на ринок. Що стосується руху коштів, то, незважаючи на певне поліпшення, структура залишається чітко диференційованою. На початку місяця після великого припливу в ETF цього тижня спостерігається негативне значення, випуск стейблкоїнів помірний, а премія на позабіржовому ринку USDT впала нижче 100%, що свідчить про обережне ставлення до коштів.

Ринок основних монет демонструє коливання BTC під тиском, слабке дно ETH. BTC залишається відносно сильним, але імпульс зростання зменшується, ETH показує ознаки формування дна, але в цілому залишається слабким. Ринок альткоїнів страждає від нестачі ліквідності, ризики продовжують зростати, TOTAL2 та TVL знижаються синхронно, частка ринкової капіталізації OTHERS порушує вниз.

На цьому етапі рекомендується утримувати оборонну позицію в розподілі активів. Можна звернути увагу на точки зміни сили ETH та ритм повернення коштів, і лише коли настане відповідний момент, розглянути розміщення активів з високим бета.

Макроекономічний та ринковий аналіз

1. Інфляція, викликана митами, може затримати процес зниження процентних ставок, що сформує короткостроковий тиск на ціну біткоїна.
2. Зміцнення єни може викликати коливання на глобальному ринку, що може призвести до короткочасної корекції біткоїна.
3. Якщо політика шифрування Трампа не буде виконана, біткоїн може зіткнутися з ризиком коригування.

Напрямок коштів та аналіз основних монет

Зовнішні потоки коштів:

• ETF-капітали: цього тижня приплив склав 2,8 млрд, обсяги припливу значно зросли
• Стійка валюта: цього тижня випущено 2,3 млрд, середнє щоденне випуск 321 млн, на високому рівні

Індикатор ринкових настроїв:

• Позначка на ринку: премія стабільних монет продовжує зростати

Аналіз біткоїна(BTC):

• Технічний аспект: Ринок перебуває в зоні коливань вгору
• Данні на ланцюгу: понад 10,3 тисячі підсилених чіпів

Аналіз Ethereum ( ETH ):

• Динаміка слабша за BTC, ETH/BTC залишаєтся в консолідації, капітали продовжують концентруватися в BTC
• Зміни на ланцюгу: зростання активних адрес може свідчити про завершення етапу формування дна

Макроекономічний огляд

1. Державний борг США та бюджетний дефіцит

Станом на сьогодні обсяг державного боргу США досяг 36 трильйонів доларів, витрати на відсотки становлять 880 мільярдів доларів, а впродовж наступних 10 років очікується новий дефіцит у 3 трильйони доларів. Moody's знизило рейтинг США з AAA до Aa1, що викликало занепокоєння на ринку. Високий борг може послабити довіру до долара в довгостроковій перспективі, спонукаючи інвесторів переходити до безпечних активів, таких як біткоїн. У квітні 2024 року занепокоєння щодо боргу вже створило підтримку для ціни біткоїна.

2. Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою

Дані CME FedWatch показують, що ймовірність збереження цільової процентної ставки на рівні 4.25%-4.5% 18 червня 2025 року становить 97.5%. Але ймовірність 3.75%-4% 29 жовтня зросла до 39.2%, що свідчить про посилення очікувань щодо зниження процентних ставок у другій половині року. Зниження на 1% може зекономити понад 100 мільярдів доларів США на витратах на відсотки. Зниження ставки збільшить ліквідність на ринку, що буде на користь ризиковим активам, таким як біткойн. Після зниження ставки на 50 базисних пунктів у вересні 2024 року, довгострокова тенденція зростання біткойна стане очевидною.

3. Динаміка долара

У травні долар США демонстрував слабкі результати, тайваньський долар зріс на 6%. Але в очікуванні, що в другій половині року долар може стабілізуватися через торгові переговори та зменшення запасів. У грудні 2024 року індекс долара досягне двохрічного максимуму. Долар має негативну кореляцію з біткоїном, ослаблення долара сприяє біткоїну. Якщо долар стабілізується, то біткоїн може зазнати тиску в короткостроковій перспективі; якщо довіра до долара знизиться, то довгострокова тенденція біткоїна виглядає оптимістичною.

Основні події наступного тижня

Цього тижня важливі економічні дані включають:

• 12 червня: CPI США за травень
• 13 червня: Рішення Федеральної резервної системи щодо відсоткових ставок
• 14 червня: Рішення щодо процентної ставки Європейського центрального банку
• 15 червня: роздрібні продажі США за травень, промислове виробництво

Ці дані матимуть важливий вплив на рух ринку, потрібно уважно стежити.

Аналіз даних на ланцюгу

1. Короткострокові фактори впливу

• Стабільна монета: цього тижня випущено 1,005 мільярда, в порівнянні з попереднім тижнем +82%, середнє денне випуск становить 143 мільйони, що свідчить про помірне відновлення тренду повернення коштів.

• ETF资金: 5/31-6/6净流出6.97亿美元，为近期首次明显撤离，减少6710枚BTC持仓，反映 інституційних інвесторів ставлення стає обережним.

• Позабіржова знижка: ставка премії USDT та USDC впала нижче 100%, потрапивши в зону знижки, встановивши новий місячний мінімум, що вказує на недостатній попит на ринку та зниження ризикового апетиту.

• MicroStrategy купівля: Нещодавно темпи купівлі сповільнилися, 2 червня було додано лише 705 BTC на суму 75 мільйонів доларів, що нижче за попередні рівні, що показує його обережність в умовах поточної ринкової ситуації.

2. Середньострокові фактори впливу

• Довгострокові та короткострокові інвестори: Довгострокові інвестори (LTH) постачання продовжує зростати, досягнувши майже піврічного максимуму в 14,4 млн BTC, що свідчить про посилення довгострокової впевненості капіталу. Короткострокові інвестори (STH) постачання з початку року знизилося, але нещодавно трохи відновилося, що може відображати те, що деякі короткострокові трейдери почали купувати на дні.

• Розподіл монет: частка адрес з володінням 1K-10K трохи зросла, але загалом все ще відбувається перехід до адрес 100-1K.

• URPD: кількість чіпів у діапазоні $103000-105000 значно зросла ( з 4.33% до 6.86% ), що сформувало нову зону концентрації чіпів на високому рівні.

Загалом, технічний аналіз показує, що в короткостроковій перспективі ринок може зберігати відновлення, але фінансова ситуація та емоційний фон виглядають погано. Слід звернути увагу на силу покупок MicroStrategy та на те, чи можуть альткоїни підняти ринковий настрій. Дані на блокчейні не показують явних аномалій, рекомендується діяти згідно з відновлювальною стратегією на наступний тиждень.