Токенізовані акції пояснені: Як Robinhood відкрив американські ринки

Robinhood (NASDAQ: HOOD) нещодавно оголосила, що запустить токенізовані акції на власному шарі 2 блокчейн для своїх клієнтів у Європейському Союзі.

“Європейські клієнти отримають доступ до 200+ токенів акцій та ETF США. Тримачі токенів акцій також отримуватимуть дивідендні виплати безпосередньо в своєму додатку… Токени акцій спочатку будуть випущені на Arbitrum. [But] У майбутньому токенізовані акції будуть підтримуватись нашим власним блокчейном Robinhood Layer 2, основаним на Arbitrum,” – йдеться у офіційному оголошенні Robinhood.

Цей крок Robinhood є ще одним прикладом переплетення продуктів блокчейн і цифрових активів з традиційною фінансовою системою. Але на відміну від деяких продуктів, таких як стейблкоїни, де шлях до прийняття є в кращому випадку туманним, токенізовані акції мають чіткий, добре визначений випадок використання та очевидну привабливість для роздрібних споживачів: можливість для осіб, які знаходяться за межами Сполучених Штатів, легко отримати доступ і експозицію до акцій, які торгуються на фондовій біржі США.

Що таке токенізовані акції?

Токенізований акцій — це, по суті, цифрове представлення традиційного акціонерного капіталу. Замість того, щоб купувати акції Apple (NASDAQ: AAPL) або Tesla (NASDAQ: TSLA) безпосередньо, ви купуєте крипто токен, який відображає ціну цієї акції. Токен коливається в такт з підлягаючими акціями. У деяких випадках він забезпечений 1:1 еквівалентною кількістю реальних акцій, які зберігаються в резерві у кастодіана, зазвичай у брокера, що надає цю послугу.

Щоб бути зрозумілим, коли ви купуєте токенізовану акцію, ви не купуєте саму акцію. Ви купуєте синтетичну версію акції. З цієї причини ви, як правило, не матимете прав голосу акціонера або всіх регуляторних захистів, пов’язаних із прямим володінням цінним папером. Ви купуєте цифрове представлення, видане на блокчейні, яке іноді називають «цифровим двійником» акції.

Хоча це має недоліки, які ви очікуєте від володіння реплікою замість справжнього, є також численні переваги, особливо для людей, які стикнуться з перешкодами при традиційному способі купівлі та утримання акцій через американську брокерську компанію.

Чому токенізовані акції набирають обертів

По-перше, є переваги, які отримують всі, хто торгує токенізованими акціями. Однією з найбільших переваг є те, що токенізовані акції торгуються 24/7, тоді як їх традиційні аналоги зазвичай торгуються лише під час торгових годин на американському ринку (, хоча це починає змінюватися, оскільки багато брокерів тепер підтримують сотні акцій, які торгуються 24/5 ( 24 години на добу, п’ять днів на тиждень ).

Але, крім цього, з точки зору доступу, основною аудиторією токенізованих акцій є міжнародні інвестори. У деяких країнах відкриття американського брокерського рахунку вимагає багато документів та довгого списку критеріїв, які необхідно виконати, таких як вимоги до резидентства, докази та джерело коштів, податкова документація та конверсії валюти. Навіть для кваліфікованих інвесторів цей процес може бути клопітким, а для інших — їм просто не вистачає необхідних документів або матеріалів, щоб отримати схвалення на відкриття брокерського рахунку в США. З токенізованими акціями цей тертя зникає. Інвестори можуть отримати доступ до компаній, які котируються на біржах США, не проходячи складний процес реєстрації або не маючи справу з посередниками у своїх країнах, які можуть усунути перешкоди для реєстрації, але стягувати великі збори за доступ до іноземних ринків. З токенізованими акціями все, що потрібно людині, це рахунок на платформі, яка надає токенізовані акції — ці платформи зазвичай специфічні для регіону та країни, щоб зробити їх легко доступними — та інтернет-з'єднання.

Великі переможці в торгівлі токенізованими акціями

Є кілька переможців, коли мова йде про токенізовану торгівлю акціями.

Це очевидно вигода для тих, хто хоче отримати доступ до акцій США, але інакше мав би проблеми з їх отриманням. Токенізовані акції дозволяють їм отримувати багато тих же переваг, що й традиційна торгівля акціями, без необхідності проходити через всі формальності для реєстрації. Звичайно, компроміс полягає в тому, що вони не користуються тими ж правами та захистом, що й прямі акціонери.

Але більшим "переможцем" тут є компанії, що пропонують торгівлю токенізованими акціями, які, ймовірно, отримають значне зростання доходів завдяки своїм новим токенізованим акційним пропозиціям. Приблизно 7,6 мільярда людей живе поза межами США, і Світовий банк оцінює, що близько 5 мільярдів є дорослими, достатньо зрілими, щоб інвестувати. Токенізовані акції фактично дозволили всій цій аудиторії отримати доступ до американських акцій. Хоча інвестори виграють від зручності, платформи можуть отримати ще більше вигоди від їхнього споживання та відсотка з тих 5 мільярдів, які приєднаються та витратять гроші на їх платформі, щоб отримати доступ до американських ринків.

Це може мати ефект доміно, оскільки деякі постачальники токенізованих акцій, такі як Robinhood, забезпечують кожну токенізовану акцію 1:1 з фактичним капіталом. Це означає, що якщо буде великий наплив осіб, які приєднуються до цих платформ і купують акції США, новий попит на акції США може призвести до зростання цін на акції. Я очікую, що це відбудеться, якщо дійсно буде великий обсяг осіб, які торгують токенізованими акціями, і якщо це станеться, я очікую, що зростання цін відбудеться навколо "брендових" компаній, які торгують.

Третій переможець — це сама індустрія блокчейн та криптовалют. Токенізація акцій в блокчейні ще раз доводить, що крипто-орієнтовані продукти глибше впроваджуються в традиційну фінансову систему. Зростаюча готовність до цих пропозицій є ознакою того, що в індустрії блокчейн та цифрових активів відбувається значна інновація, і обидві індустрії дозрівають.

Зі зростанням популярності стейблкоїнів і тепер, на ранніх стадіях, ознаками того, що токенізовані акції є продуктом, яким брокерські компанії зацікавлені, ми спостерігаємо конвергенцію між глобальним попитом на американські акції та здатністю індустрії цифрових валют фінансово інженерувати нові продукти, які вирішують реальні проблеми і, отже, відповідають реальному попиту, що є надзвичайно позитивним розвитком у секторі, основним випадком використання якого протягом кількох років було спекуляція.

Дивіться: Відновлення справжньої цінності блокчейну — утиліта