Відкриття епохи «купівлі американських акцій у блокчейні»: посібник для освітлення можливостей ринку на трильйонні суми, який варто читати знову і знову

Входячи в другу половину 2025 року, Web3 та традиційні фінанси прискорюють інтеграцію. Швидко формується наратив навколо «доларів США на ланцюзі». Від CEX, брокерів, платіжної інфраструктури до спеціалізованих ланцюгів RWA, декілька ключових учасників приєднуються, що є не лише продовженням токенізації активів, а й перетворенням базової структури глобального ринку капіталу.

📈 Колективна дія на ланцюгу американських акцій

1. Kraken / Bybit/Gate + xStocks

xStocks буде зберігати понад 50 акцій США (таких як Apple, Tesla) та створювати токени 1:1 на Solana.

Користувачі можуть безпосередньо купувати стабільні монети на біржах, таких як Bybit / Kraken / Gate, включаючи платформи, що підтримують торгівлю xStocks, такі як AiCoin, здійснюючи безмежну та цілодобову конфігурацію активів.

2. Ланцюговий перехід Robinhood

Вже на ланцюзі Arbitrum розгорнуто понад 200 акцій та ETF, включаючи активи Pre-IPO, такі як SpaceX, OpenAI та ін.

Розробляється власна L2 блокчейн, яка позиціонується як основна арена для торгівлі акціями, облігаціями та ETF, прагнучи визначити стандарти випуску токенів акцій.

Bitstamp відповідає за виконання ордерів, пропонує послуги спотової та постійної торгівлі 24/7, особливо на європейському ринку.

3. Стабільна монета та ідентифікаційна структура Stripe

Придбання Bridge (перетворення стейблкоїнів ↔ fiat) та Privy (рішення для Web3-ідентифікації та самостійних гаманців).

Спрямовано на зниження бар'єрів для входу торговців і користувачів у ланцюгові фінанси, ставши важливим платіжним мостом у екосистемі RWA.

4. Plume та проєкт спеціального блокчейну RWA

Plume активно будує інфраструктуру для випуску та комбінування RWA, таких як страхування, облігації та нерухомість.

Robinhood Chain та інші "брокерські самостійно побудовані ланцюги" створять безпосередню екологічну конкуренцію з проектами RWA.

✳️ Причини переходу американських акцій до Крипто

1.Недостатня ефективність фінансової інфраструктури долара Процес внесення фіатних коштів складний, особливо для неамериканських користувачів.

Торгівля акціями США обмежена робочими днями, глобальна ліквідність обмежена.

Крипто пропонує 24/7 безмежну торгівлю, дуже низькі витрати, високо програмовану торгову рамку.

2. Стабільна монета = новий долар, гаманець = новий брокер Користувачі можуть інвестувати в активи на американському фондовому ринку, обходячи банківську систему, використовуючи стейблкоїни.

Гаманець виконує функції ідентифікації, інвестування та оплати, забезпечуючи єдине управління активами на блокчейні.

3. На ланцюгу терміново необхідні активи прив'язки Токен американського ринку є найбільш ліквідним, найбільш регульованим та найвідомішим типом RWA.

має природні переваги як "DeFi забезпечення" у порівнянні з нерухомістю, векселями та іншими RWA.

🔍 Взаємозв'язок токенізації американського ринку акцій та RWA

дія

Пояснення

активи, прив'язані до довіри

Американський фондовий ринок має найвищий рівень глобального визнання, знижуючи витрати на навчання та довіру користувачів RWA.

лікерні насіннєві активи

Токени AAPL, TSLA можуть брати участь у кредитуванні, структурованих продуктах, використовуватися як забезпечення, що значно перевершує активи з низькою ліквідністю.

Комплаєнтний міст

Є готова трастова структура (наприклад, модель xStocks), що полегшує отримання регуляторної підтримки.

⚖️ Аналіз впливу платформи на користувачів Crypto

до платформи (Robinhood, xStocks, CEX)

перевага

недолік

Сильне утримання користувачів + різноманітний портфель активів

Механізм зберігання повинен бути 1:1 реальним відповідником, існує ризик тіньових активів.

модель диверсифікованого доходу

Зона політики є великою сірою, майбутні витрати на відповідність не слід ігнорувати

Стандарти цінних паперів на блокчейні та сценарії RWA

Системна інтеграція з ринком капіталу є складною, а витрати на розробку та обслуговування високі.

для користувачів (криптоінвесторів)

доход

ризик

Інвестуйте в американські акції без відкриття рахунку, диверсифікація активів

Ризик фальшивого якоря активів або відв'язки, можливі небезпеки на зразок FTX

приєднуйтесь до ланцюгових американських акцій + DeFi комбінацій

В деяких регіонах регулятори чітко забороняють такі торги токенами цінних паперів.

Торговля цілодобово, висока ліквідність

У разі відсутності маркет-мейкінгу ціни можуть серйозно відхилятися від справжнього ринку.

🧩 Екологічна боротьба між Robinhood та xStocks

Команда проекту

позиціонування

Технічний шлях

перевага

Виклик

Акції компанії xStocks

платформа випуску токенів акцій

Solana

Вдосконалена структура комплаєнс-кастоді, співпраця з кількома CEX

Не замкнута екосистема, легко замінюється

Робінзон Гуд

брокер + емітент публічної ланцюга

Самостійно створений L2 + Arbitrum

Є користувацька система, узгодження, повний цикл випуску

Високий рівень складності в дотриманні норм та технологіях

Смугою

Гаманець + платіжний вхід

Багатоланкова інтеграція

мати фіатний міст, базу користувачів

Брак торгових сцен

Шлейф

Модульна платформа RWA

незалежний ланцюг / модульні комбінації

висока інтегрованість

Користувацький вхід та нестача ліквідності

🌍 Нове вікно наративу та циклічні можливості

Ланцюговий активний портфель еволюціонує з мемів → реальних грошових потоків, залучаючи довгострокові інвестиції.

Випуск на ланцюзі (як "легалізоване ICO") може стати основним напрямком, де проекти залучають капітал і акції одночасно обертаються на ланцюзі.

Інвестиційна логіка зміниться з наративного спекулювання → на прив'язку до доходів, логіку дивідендів.

🔥 Відносини між доларом та криптовалютою на сьогоднішній день

вимір

Поточна продуктивність

Сцена обігу долара

Вибух обсягу торгівлі стабільними монетами, крипто-гаманець став "глобальним входом" для долара США

Канал випуску долара

Circle, Tether, Stripe, Base та інші створюють систему "неофіційного Федерального резерву"

перспектива регулювання

Регулювання: DeFi, анонімні монети стають жорсткішими, RWA та стабільні монети схиляються до інклюзії або керівництва

властивості відносин

Crypto є глобальною代理ною мережею долара на блокчейні, не є суперником, а є розширенням базової інфраструктури.

🔮 Майбутні тренди: Чи зможе токенізовані цінні папери дійсно реалізуватися?

Токенізовані цінні папери (Tokenized Securities) наразі є дуже популярними, але їхня справжня здатність до відповідності регуляціям у майбутньому залежить від двох ключових факторів: визначеності політичних рішень та постійної оптимізації ринкових механізмів.

🏛️ Регуляторні змінні перебудовують очікування в галузі

Протягом останніх кількох років регулювання залишалося найбільшим бар'єром для злиття криптосвіту з традиційними цінними паперами, але ця стіна починає руйнуватися. Політичний курс США є одним з важливих об'єктів спостереження. Якщо Трамп знову стане президентом на майбутніх виборах, новий уряд, ймовірно, принесе більш м'яку та практичну криптополітику. Наразі вже є безліч ознак, що регуляторна атмосфера стає менш напруженою:

SEC відкликав частину позовів проти основних торгових платформ, таких як Coinbase, Kraken тощо;

Створення спеціальної робочої групи з регулювання цифрових активів, для початку відновлення шляхів дотримання галузі;

Законодавство про стейблкоїни досягло значних успіхів, забезпечивши правову основу для надання комфорту для долара в блокчейні;

Багато високопосадовців SEC заявили, що "токенізовані фінансові інструменти не є природно цінними паперами".

Водночас, регулювання цифрових цінних паперів в Європі (правила MiCA), Японії та Сінгапурі також набуває форми. Закони DLT у Швейцарії та ліцензія RMO, надана MAS, створюють законне та відповідне середовище для платформ, таких як Backed. Це означає, що основні юрисдикції в світі подають сигнал про "пілотне тестування відповідності" для токенізованих цінних паперів.

🧠 Еволюція технологій та ринку: від "концептуального продукту" до "фактичного досвіду"

У порівнянні з попереднім циклом, дизайн продуктів проектів токенізованих цінних паперів цього циклу значно покращився. Вони більше уваги приділяють автентичності базових активів і перевірюваності в ланцюгу. Наприклад:

Backed, Swarm надають щомісячні звіти про резерви;

Chainlink та інші оракули в реальному часі синхронізують ціни токенів з відповідними активами;

Robinhood, Bybit та інші безпосередньо вбудовують токени акцій у свої існуючі торгові платформи, підвищуючи взаємодію.

Додатково T+0 розрахунок, купівля дробових акцій, цілодобова торгівля та інші нові механізми дозволяють користувачам на платформах, подібних до AiCoin, також з низьким бар'єром входу та без посередників інвестувати в акції таких американських компаній, як Apple, Nvidia, Microsoft — досвід торгівлі навіть перевершує традиційні брокерські послуги.

❗ Три основні виклики: від ліквідності, регулювання до відповідності продуктів

Хоча інфраструктура покращується, токенізованим цінним паперам все ще потрібно вирішити три основні проблеми, щоб справді стати мейнстрімом:

вузьке місце ліквідності Більшість токенів акцій все ще обмежені торгівлею на платформі (наприклад, xStocks), що призводить до відсутності міжплатформного обігу та арбітражних каналів, а отже, до низької ефективності виявлення цін. Участь маркет-мейкерів залишається обмеженою, особливо в умовах, коли неможливо хеджувати ризики і бракує механізмів розрахунків в блокчейні.

Юридичне визначення неясне У США питання "чи є токени цінними паперами" залишається в зоні невизначеності. Неліцензовані платформи, які пропонують послуги токенізації акцій США для американських роздрібних інвесторів, зіткнуться з серйозними юридичними викликами. А в таких країнах, як Китай, де регулювання є суворим, слід особливо уважно стежити за тим, чи не перетворюється це на "незаконне посередництво цінними паперами".

Різниця між свідомістю користувачів та фінансовою культурою Для користувачів криптовалют, для яких висока волатильність є нормою, коливання доходів на американському ринку акцій відносно спокійні; щоб переконати їх виділити частину активів на токени-акції зі стабільним доходом, потрібна більша фінансова освіта та розробка сценаріїв доходу.

🛠️ Можливі рішення та інноваційні шляхи

Якщо галузі потрібно подолати поточні бар'єри, можливо, потрібно інноваційно підійти з кількох вимірів:

через механізм розподілу капіталу або спільного володіння акціями на основі DAO створити новий токенізований досвід акціонерів;

Введення моделі злиття AMM на ланцюгу + книги замовлень, що вирішує деякі проблеми ліквідності;

Сприяти прийняттю єдиних стандартів регулювання "токенізованих цінних паперів", підвищуючи юридичну визначеність;

Знизити поріг KYC, підвищити зручність доступу крипто-користувачів (наприклад, використовуючи кредитні бали на блокчейні замість традиційної перевірки особи);

Створення стабільних містків активів, таких як AiCoin, який відкриває двосторонні можливості для конфігурації акцій xStocks на американському ринку та рідних криптоактивів, знижуючи бар'єри для участі роздрібних користувачів у міжнародній торгівлі.

📌 Хто перший порушить рівновагу?

Хто першим зможе реалізувати повний процес «ланцюгового випуску традиційних активів → підвищення ліквідності → регуляторного арбітражу», той визначить нову базову структуру ринку капіталу. Ця гонка все ще на ранній стадії, але напрямок вже чітко визначено:

RWA є рушієм на рівні активів;

Стабільні монети – це "автострада" для торгівлі;

Регульовані платформи, такі як AiCoin, Bybit, Robinhood тощо, є входом до потоку та ефективності торгівлі.

Якщо ця система зрештою зрілить, токенізація американських акцій не лише стане якорем для RWA, але й дозволить Ринку капіталу перейти на "ланцюг" не лише в наративі, а справді стати реальністю.