Коли я вперше читав «Кохання, смерть, біткоїн», згадуючи трьохсотлітню епопею валют, закутану в тисячослівний трактат, дивлячись на графік зростання золота та біткоїна на своєму телефоні, я раптом побачив рештки валют, що дрейфують у річці історії — тюльпанову бульбашку голландського талера ще не зникла, відлуння британських гармат все ще лунає, а зірки та смуги долара зникають у потоці даних.
Це нагадує автору прозріння Броделя в книзі «Середземноморський і середземноморський світ в епоху Філіпа II»: сутінки кожної валюти-гегемона є метафорою ентропії цивілізації. У цей момент у сховищах центрального банку прокидається золото, біткоїн шепоче в матриці хешрейту, а долар зависає на краю боргової скелі, а в складках часу і простору, що складаються з трьох, живе байка про капітал, який глибше «тваринного духу» Кейнса.
Перечитавши пізно вночі таємну історію банківської сім'ї Вільяма Ендалла, я раптом зрозумів, що тінь, яку відкидають тринадцять стовпів, відкинутих заснуванням Федеральної резервної системи в 1913 році, була поширена на матрицю ETF Vanguard Group і спотовий фонд Bitcoin BlackRock через сто років. Цей доленосний цикл схожий на цивілізаційний сезон, описаний Шпенглером у «Занепаді Заходу» – коли золото перетікає з таємної кімнати південноафриканського диктатора до Лондонського сховища, коли долар піднімається з руїн Бреттон-Вудса на трон нафтодолара, коли біткоїн перетворюється з криптографічної головоломки Сатоші Накамото на «цифрове золото» у звіті про інституційну позицію, прагнення людства до абсолютної цінності завжди коливалося між важкою завісою влади та розломом свободи.
Не завадить кинути камінь у воду, спробуючи на основі власного досвіду та обмежених знань, а також на основі залишків фінансової історії, освітити цю вічну сцену падіння та відновлення валютної Вавилонської вежі:
Част.1. Гегемонія метаморфоза: еволюція від золотого якірного ланцюга до нафтової влади
Повертаючись до концепції центрального банку Гамільтона 1790 року і таємного народження Федеральної резервної системи в 1913 році, в генах гегемонії долара завжди закарбована капіталістична воля «гігантів сталевої ери». Установлення Бреттон-Вудської системи підняло долар на олтар, як і попереджав Кейнс, «золотий ланцюг» став жертвою проблеми Тріффіна — «недобровільна недобросовісність» Ніксона у 1971 році проголосила кінець золотої стандарту, але стала поштовхом для нової системи нафтового долара.
Цей процес збігається з гегемоністською трансформацією Броделя, зображеною в книзі «Матеріальна цивілізація, економіка і капіталізм у п'ятнадцятому і вісімнадцятому століттях»: фінансова гегемонія Нідерландів поступилася місцем британській промисловій гегемонії, і, нарешті, американському нафтово-військовому комплексу було остаточно припинено. Технологічний бум епохи Клінтона і стимулююча політика Грінспена підштовхнули гегемонію долара до піку, але також заклали основу для кризи субстандартної іпотеки в 2008 році, як показує теорія рефлексивності Сороса:
Процвітання саме по собі несе в собі насіння руйнування.
Pt.2. Тисячолітня парадокс: від дикунських артефактів до ознак руйнування
Від римських золотих монет до прив'язки до Бреттон-Вудської системи золото завжди виконувало роль «ноєвого ковчега в часи кризи». Відключення долара від золота в 1971 році, що викликало сплеск цін (35→850 доларів / унція), по суті є стресовою реакцією на крах кредитної системи фіатних грошей, що підтверджує висловлення Кейнса про те, що «золото є останнім охоронцем і резервом у разі екстрених потреб».
Фінансова криза 2008 року, коли золото падало, а потім дорожало, оголила фундаментальне протиріччя сучасної фінансової системи: коли чорна діра ліквідності пожирає всі активи, тільки золото може пройти через монетарну ілюзію і стати «кінцевою ліквідністю». Тепер тарифна гармата Трампа і боргова сніжна куля ($36 трильйонів держборгу/124% ВВП) повторюють історичний сценарій, а подвиг глобальних закупівель золота центральними банками, що перевищують 1000 тонн протягом трьох років поспіль, схожий на смуток «неможливого трикутника» Мондейла в цифрову епоху - трикутна підтримка суверенних кредитних валют (стабільність обмінного курсу, вільний рух капіталу, незалежна монетарна політика) руйнується, і золото знову є кінцевим вибором «валюти без держави».
Ч.3. Три тіні: від обсидіанової лялечки до позолочених метаморфоз
Вогонь блокчейну, посіяний Сатоші Накамото в попелі фінансової кризи 2008 року, пройшов три етапи виявлення вартості:
Платіжний інструмент даркнету у 2013 році, вектор божевілля ICO у 2017 році та інституційний розподіл активів у 2020 році нарешті завершили остаточну трансформацію «цифрового золота» в умовах глобальної кредитної кризи у 2025 році. Ця еволюційна траєкторія натякає на теорію Шумпетера про «творче руйнування» – що крах старих систем звільняє місце для нових видів. Заява генерального директора BlackRock Ларрі Фінка про те, що «біткойн – це міжнародна версія золота», а також агресивна стратегія MicroStrategy, спрямована на утримання 500 000 BTC, знаменують собою офіційне коронування традиційного капіталу як засобу заощадження для біткойна. А указ адміністрації Трампа про включення біткоїна до стратегічних резервів є історичним дзеркальним відображенням шоку Ніксона 1971 року:
Коли основи кредитування фіатних валют підриваються, децентралізовані активи стають кандидатами на новий порядок.
Сьогодні капітальний ринок переживає трійну варіацію «відв'язування долара - різкий ріст золота - пробудження біткойна», суть цієї структурної трансформації полягає в міжпоколіннєвій зміні валютної парадигми. Як зазначає економічний історик Кіндельбергер у своїй книзі «Фінансова історія Західної Європи»: зміни в валютних системах часто відстають від технологічних революцій на 50-100 років.
Дилема J-Curve біткойна – короткострокове обмеження логіки оцінки акцій технологічних компаній і довгострокова вигода від консенсусу цифрового золота – схожа на період спокою до того, як золото прорвало золотий стандарт у 1970-х роках. Виходячи з довгохвильової теорії Кондратьєва, ми знаходимося на історичному перетині шостої хвилі технологічної революції (цифрової цивілізації) і реконструкції грошового порядку, і біткоіни може зіграти роль золота в промисловій революції 19 століття:
Вони є як могильщиком старої системи, так і цеглою для нової цивілізації.
Оглядаючись на історію грошей за триста років, від банківської моделі Гамільтона до криптографічної утопії Сатоші Накамото, людство постійно коливається між централізацією влади та децентралізацією в пошуках збереження вартості. Сутінки доларової гегемонії, відновлення золота та бурхливий ріст біткоїна спільно складають тріо грошей цієї епохи.
Як сказав Маркс, «гроші – це не річ, а суспільні відносини», і коли узи довіри в умовах глобалізації тріщать, зростання цифрових валют може стати провісником реальності ідеалу Хайєка про «монетарну денаціоналізацію». У цю епоху невизначеності єдина впевненість полягає в тому, що еволюція грошових форм ніколи не зупиняється, і всі ми є свідками і письменниками цієї тисячолітньої грошової епопеї.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ентропійний триптих монет: Золотий Ковчег, Американський Захід і Обчислювальна потужність Вавилонська вежа
Автор: Musol
Коли я вперше читав «Кохання, смерть, біткоїн», згадуючи трьохсотлітню епопею валют, закутану в тисячослівний трактат, дивлячись на графік зростання золота та біткоїна на своєму телефоні, я раптом побачив рештки валют, що дрейфують у річці історії — тюльпанову бульбашку голландського талера ще не зникла, відлуння британських гармат все ще лунає, а зірки та смуги долара зникають у потоці даних.
Це нагадує автору прозріння Броделя в книзі «Середземноморський і середземноморський світ в епоху Філіпа II»: сутінки кожної валюти-гегемона є метафорою ентропії цивілізації. У цей момент у сховищах центрального банку прокидається золото, біткоїн шепоче в матриці хешрейту, а долар зависає на краю боргової скелі, а в складках часу і простору, що складаються з трьох, живе байка про капітал, який глибше «тваринного духу» Кейнса.
Перечитавши пізно вночі таємну історію банківської сім'ї Вільяма Ендалла, я раптом зрозумів, що тінь, яку відкидають тринадцять стовпів, відкинутих заснуванням Федеральної резервної системи в 1913 році, була поширена на матрицю ETF Vanguard Group і спотовий фонд Bitcoin BlackRock через сто років. Цей доленосний цикл схожий на цивілізаційний сезон, описаний Шпенглером у «Занепаді Заходу» – коли золото перетікає з таємної кімнати південноафриканського диктатора до Лондонського сховища, коли долар піднімається з руїн Бреттон-Вудса на трон нафтодолара, коли біткоїн перетворюється з криптографічної головоломки Сатоші Накамото на «цифрове золото» у звіті про інституційну позицію, прагнення людства до абсолютної цінності завжди коливалося між важкою завісою влади та розломом свободи.
Не завадить кинути камінь у воду, спробуючи на основі власного досвіду та обмежених знань, а також на основі залишків фінансової історії, освітити цю вічну сцену падіння та відновлення валютної Вавилонської вежі:
Част.1. Гегемонія метаморфоза: еволюція від золотого якірного ланцюга до нафтової влади
Повертаючись до концепції центрального банку Гамільтона 1790 року і таємного народження Федеральної резервної системи в 1913 році, в генах гегемонії долара завжди закарбована капіталістична воля «гігантів сталевої ери». Установлення Бреттон-Вудської системи підняло долар на олтар, як і попереджав Кейнс, «золотий ланцюг» став жертвою проблеми Тріффіна — «недобровільна недобросовісність» Ніксона у 1971 році проголосила кінець золотої стандарту, але стала поштовхом для нової системи нафтового долара.
Цей процес збігається з гегемоністською трансформацією Броделя, зображеною в книзі «Матеріальна цивілізація, економіка і капіталізм у п'ятнадцятому і вісімнадцятому століттях»: фінансова гегемонія Нідерландів поступилася місцем британській промисловій гегемонії, і, нарешті, американському нафтово-військовому комплексу було остаточно припинено. Технологічний бум епохи Клінтона і стимулююча політика Грінспена підштовхнули гегемонію долара до піку, але також заклали основу для кризи субстандартної іпотеки в 2008 році, як показує теорія рефлексивності Сороса:
Процвітання саме по собі несе в собі насіння руйнування.
Pt.2. Тисячолітня парадокс: від дикунських артефактів до ознак руйнування
Від римських золотих монет до прив'язки до Бреттон-Вудської системи золото завжди виконувало роль «ноєвого ковчега в часи кризи». Відключення долара від золота в 1971 році, що викликало сплеск цін (35→850 доларів / унція), по суті є стресовою реакцією на крах кредитної системи фіатних грошей, що підтверджує висловлення Кейнса про те, що «золото є останнім охоронцем і резервом у разі екстрених потреб».
Фінансова криза 2008 року, коли золото падало, а потім дорожало, оголила фундаментальне протиріччя сучасної фінансової системи: коли чорна діра ліквідності пожирає всі активи, тільки золото може пройти через монетарну ілюзію і стати «кінцевою ліквідністю». Тепер тарифна гармата Трампа і боргова сніжна куля ($36 трильйонів держборгу/124% ВВП) повторюють історичний сценарій, а подвиг глобальних закупівель золота центральними банками, що перевищують 1000 тонн протягом трьох років поспіль, схожий на смуток «неможливого трикутника» Мондейла в цифрову епоху - трикутна підтримка суверенних кредитних валют (стабільність обмінного курсу, вільний рух капіталу, незалежна монетарна політика) руйнується, і золото знову є кінцевим вибором «валюти без держави».
Ч.3. Три тіні: від обсидіанової лялечки до позолочених метаморфоз
Вогонь блокчейну, посіяний Сатоші Накамото в попелі фінансової кризи 2008 року, пройшов три етапи виявлення вартості:
Платіжний інструмент даркнету у 2013 році, вектор божевілля ICO у 2017 році та інституційний розподіл активів у 2020 році нарешті завершили остаточну трансформацію «цифрового золота» в умовах глобальної кредитної кризи у 2025 році. Ця еволюційна траєкторія натякає на теорію Шумпетера про «творче руйнування» – що крах старих систем звільняє місце для нових видів. Заява генерального директора BlackRock Ларрі Фінка про те, що «біткойн – це міжнародна версія золота», а також агресивна стратегія MicroStrategy, спрямована на утримання 500 000 BTC, знаменують собою офіційне коронування традиційного капіталу як засобу заощадження для біткойна. А указ адміністрації Трампа про включення біткоїна до стратегічних резервів є історичним дзеркальним відображенням шоку Ніксона 1971 року:
Коли основи кредитування фіатних валют підриваються, децентралізовані активи стають кандидатами на новий порядок.
Pt.4. J—Curve Святість: Хроніка переродження парадигми
Сьогодні капітальний ринок переживає трійну варіацію «відв'язування долара - різкий ріст золота - пробудження біткойна», суть цієї структурної трансформації полягає в міжпоколіннєвій зміні валютної парадигми. Як зазначає економічний історик Кіндельбергер у своїй книзі «Фінансова історія Західної Європи»: зміни в валютних системах часто відстають від технологічних революцій на 50-100 років.
Дилема J-Curve біткойна – короткострокове обмеження логіки оцінки акцій технологічних компаній і довгострокова вигода від консенсусу цифрового золота – схожа на період спокою до того, як золото прорвало золотий стандарт у 1970-х роках. Виходячи з довгохвильової теорії Кондратьєва, ми знаходимося на історичному перетині шостої хвилі технологічної революції (цифрової цивілізації) і реконструкції грошового порядку, і біткоіни може зіграти роль золота в промисловій революції 19 століття:
Вони є як могильщиком старої системи, так і цеглою для нової цивілізації.
Оглядаючись на історію грошей за триста років, від банківської моделі Гамільтона до криптографічної утопії Сатоші Накамото, людство постійно коливається між централізацією влади та децентралізацією в пошуках збереження вартості. Сутінки доларової гегемонії, відновлення золота та бурхливий ріст біткоїна спільно складають тріо грошей цієї епохи.
Як сказав Маркс, «гроші – це не річ, а суспільні відносини», і коли узи довіри в умовах глобалізації тріщать, зростання цифрових валют може стати провісником реальності ідеалу Хайєка про «монетарну денаціоналізацію». У цю епоху невизначеності єдина впевненість полягає в тому, що еволюція грошових форм ніколи не зупиняється, і всі ми є свідками і письменниками цієї тисячолітньої грошової епопеї.