наліз політичної позиції Федеральної резервної системи та шляхів зниження процентних ставок перед виступом Пауела 8 травня

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауел виступить із заявою про монетарну політику та проведе прес-конференцію о 2:30 ранку за пекинським часом 8 травня. Це засідання є третім засіданням ФРС у 2025 році, і ринок загалом очікує, що ФРС залишить процентні ставки незмінними, але висловлювання Пауела нададуть ключові вказівки щодо політичного курсу в другій половині року. Ось основні прогнози та аналіз:
1. Політична позиція: утриматися від дій, підкреслити залежність від даних
当前美国经济"硬数据"表现强劲,3月核心PCE通胀同比2.6%,4月非农就业新增17.7万,失业率稳定在3.8。 尽管 Адміністрація Трампа Shi 压 зниження процентної ставки,美偔储料将继续"按兵不动",reaffirmation"不急于调整Процентна ставка"的立场,强调需观察关税策略对通胀和经济的影响。 会议声明可能微调经济描述,将"经济活动稳步扩张"改为"放缓",以反映QatGDP 收缩的现状。
Два, фокус виступу: Подвійний виклик інфляції та мит.
Пауел зосередиться на відповіді на два основні питання:
1. Інфляційна стійкість: незважаючи на зменшення тиску на ціни на товари, затримка інфляції в житлі є суттєвою, і для відображення покращення даних потрібно більше часу. Пауел може повторити мету "забезпечити, щоб одноразове підвищення цін не перетворилося на тривалу інфляцію".
2. Вплив мит: Митна політика Трампа може призвести до зростання вартості імпорту та збурення в ланцюгах постачання, ФРС повинна оцінити її довгостроковий вплив на очікування інфляції та економічне зростання. Wells Fargo зазначає, що в умовах нинішньої невизначеності ФРС повинна знайти баланс між "стримуванням інфляції" та "запобіганням рецесії".
Третє, час зниження відсоткових ставок: найраніше може розпочатися в липні, але підвищено поріг.
Ринок взагалі вперше в липні знизив процентні ставки на 25 个 Ji, а потім знизив процентні ставки в 1-2 рази до кінця року. 但高盛等机构认为,美联储对降息设置了更高门槛,需看到就业市场显有疲软或通胀持续降温的明确证据。 花旗预测全年降息125个基点,但时点取决于劳动力市场数据。
Чотири, суперечка про незалежність: відповісти на тиск Трампа
Трамп нещодавно розкритикував Пауелла за "упертість", але Пауелл, ймовірно, підтвердить незалежність Федеральної резервної системи, уникаючи політизації заяв, одночасно підкреслюючи, що коригування політики базується лише на економічних даних.
Висновок
Основний сигнал цієї зустрічі – "очікування триває, зниження відсоткових ставок ще не відбулося". Якщо економічні дані залишаться стійкими, зниження відсоткових ставок у липні може бути подальшою затримкою; якщо вплив мит призведе до уповільнення зростання або інфляція знизиться нижче очікувань, то в другій половині року може відкритися вікно для пом'якшення. Інвесторам слід звернути увагу на висловлювання Пауела щодо "достатності обмежень політики", оскільки це може містити ризик підвищення ставок у майбутньому. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI