Засновник Ethena стверджує, що зростання USDe сприяє збільшенню створення USDT компанії Tether.

Засновник Ethena Labs Гай Янг заявив, що його синтетичний долар, USDe, приносить користь провідному емітенту стейблкоїнів Tether. У дописі на X Янг зазначив, що USDe від Ethena не є конкурентом USDT від Tether.

Згідно з Юнгом, зростання Ethena насправді вигідно Tether, оскільки кожна одиниця шортів, яку USDe додає до ринку, означає, що одиницю USDT потрібно створити, щоб відповідати цій кількості. Він сказав:

«На кожну одиницю шортів, яку Ethena додає на ринок, створюється одиниця попиту Tether, яка повинна бути довгою на іншій стороні, щоб відповідати нам. Або, іншими словами, збільшення USDe на 1 долар призводить до збільшення USDT на ~0,70 долара, коли USDe забезпечений виключно безстроковими позиціями в заставі».

Заява Янга базується на дописі Фонду Плазми, в якому зазначається, що 70% всього обсягу безстрокових свопів знаходиться в USDT. Ethena використовує унікальний механізм для підтримки прив'язки USDe до долара.

На відміну від звичайних стейблкоїнів, які зазвичай мають резерв кількох активів, що забезпечують токени, USDe використовує розвинені торгові стратегії, включаючи торгівлю готівкою та перенесення, щоб підтримувати прив'язку та одночасно генерувати дохід.

Цікаво, що не всі погоджуються з цією думкою, один користувач зазначив, що трейдери використовують інші активи як забезпечення, крім USDT. Користувач пояснив, що є випадки, коли Ethena, створюючи USDe, може не збільшити попит на USDT.

Однак генеральний директор Tether Паоло Ардоіно, схоже, підтримує цю заяву, оскільки він процитував пост Янга та підписав його «Обов'язково прочитати».

Стейблкоїни можуть зосереджуватись або на ліквідності, або на доходності.

Тим часом Янг зазначив, що стейблкоїни не можуть оптимально пропонувати ліквідність, гарантуючи при цьому високу прибутковість. За його словами, криптокористувачі, які закликають Tether платити дохід від USDT, не можуть його отримати, тому що USDe вже існує, а його синергія з USDT приносить користь Tether. У відповідь на питання «Чому Tether не платить прибутковість?» Він сказав:

"Чому б вони це робили, коли трейдери платять 10-30%+ річних за довгі перпетуальні контракти з заставою USDT? Ethena є посередником, через який це перетворюється на продукт для Tether."

Молодий додав, що користувачі криптовалюти повинні вибрати стейблкоїн, який забезпечує їм ліквідність і широке поширення, або обрати той, що приносить дохід, оскільки вони не можуть отримати обидва в одному продукті. На його думку, будь-який криптовалютний продукт, який намагається запропонувати обидва, врешті-решт втратить актуальність, коли ставки знизяться. Він сказав:

«Незайнята територія слабкої ліквідності з безризиковим доходом стане дедалі менш актуальною і зникне в невідомість у міру зниження ставок»

Таким чином, він підкреслив, що будь-який стейблкоїн, який прагне конкурувати, повинен намагатися досягти ліквідності Tether та високого розподілу або намагатися перевершити доходність Ethena на заощадження, оскільки середини не існує.

USDT досягає нового піку

В той же час, обговорення синергії між Ethena відбувається в той момент, коли Tether USDT відновлює свою домінуючу позицію в секторі стейблкоїнів. Запас USDT нещодавно досяг $146 мільярдів вперше в історії.

Цей етап показує стійке зростання стейблкоїна, незважаючи на зростаючу конкуренцію з альтернатив, таких як USDC від Circle та інших. USDC є найшвидше зростаючим цього року, з більш ніж 38% збільшенням пропозиції.

Однак USDT залишається найбільшим стейблкоїном, з домінуванням 61% у пропозиції та 70% коефіцієнтом використання для всіх безстрокових свопів. Незважаючи на регуляторну невизначеність навколо USDT у Європі та США, стейблкоїн продовжує зростати, особливо в країнах з економікою, що розвивається.

Цікаво, що USDe від Ethena тепер є третім за величиною стейблкоїном за ринковою капіталізацією, з $4.766 мільярда, обігнавши Sky ( колишній MakerDAO) DAI та USDS стейблкоїни. Однак за минулий місяць він зазнав понад 11% зниження в обсязі.

Cryptopolitan Academy: Втомилися від коливань ринку? Дізнайтеся, як DeFi може допомогти вам створити стабільний пасивний дохід. Зареєструйтесь зараз