Поки традиційні фінанси постійно інноваційно оптимізують капітал, DeFi також прагне покращити свій фундаментальний рівень, безпеку мережі. Традиційні системи Proof-of-Stake (PoS), де користувачі блокують активи ("застейкати") для забезпечення блокчейнів, таких як Ethereum, формують важливу основу. Концепція повторного заставлення ще більше зміцнює цю безпеку, принципово змінюючи спосіб, яким ми використовуємо економічну безпеку в міжпідключеній блокчейн-мережі.
Рестейкінг виходить за межі обмежень традиційного стейкінгу, де застраховані активи обмежені забезпеченням їх рідної блокчейн-мережі. Дозволяючи цим активам одночасно підкріплювати безпеку додаткових протоколів або послуг, рестейкінг переосмислює їх функцію. Це не просто перепризначення капіталу, а скоріше, це схоже на перетворення статичного, одноцільового активу на динамічного посередника для забезпечення більшої екосистеми DeFi.
На передньому краї цього фронту перебувають протоколи, такі як EigenLayer, які зосереджені на використанні застейканого ETH в екосистемі Ethereum, та Babylon, що має на меті принести величезну економічну вагу Bitcoin для забезпечення інших PoS-ланцюгів. Поряд з цими, нові протоколи, такі як Symbiotic, з'явилися, пропонуючи альтернативні, модульні підходи до спільної безпеки. Хоча вони поділяють мету розширення безпеки, їхні підходи суттєво відрізняються на основі базових шарів, з якими вони взаємодіють, та їхніх основних дизайнерських філософій.
!
IntoTheBlock Perspectives### Застейкати як Основи Безпеки Мережі
Щоб зрозуміти повторне за staking, спочатку потрібно добре розібратися в традиційному PoS. PoS — це механізм консенсусу, де безпека мережі залежить від економічного забезпечення, а не від обчислювальної потужності, що використовується в системах Proof-of-Work (PoW), таких як Bitcoin.
PoS покладається на валідаторів, які блокують капітал (their «стейкінгу») для захисту мережі, перевірки транзакцій і пропонування нових блоків — процес, який, як відомо, був прийнятий Ethereum під час Злиття. Ця застава стейкінгу діє як економічний стимул, або «шкіра в грі», гарантуючи, що валідатори сумлінно виконують свої обов'язки, запускають програмне забезпечення, підтверджують блокування та відстежують зловмисну активність. Валідатори отримують винагороду за свої внески, але стикаються з ризиком «скорочення», коли частина або вся їхня ставка втрачається через такі дії, як подвійне підписання або тривалий час простою. Цей механізм скорочення служить основним економічним стримуючим фактором від атак, що робить нечесну поведінку непомірно дорогою, тоді як такі варіанти, як протоколи ліквідного стейкінгу з їх випущеними деривативами, дозволяють ширшу участь.
Хоча капітал, заблокований у традиційному застейкуванні, виконує важливу роль, він слугує лише одній меті: забезпеченню його рідного ланцюга. Це залишає величезні обсяги економічної вартості недо використаними, створюючи умови для повторного застейкування.
Як Рестейкати повторно використовує економічну безпеку
Рестейкінг безпосередньо базується на PoS, прагнучи розкрити потенціал застейкованих активів.
Визначення повторного стейкінгу
У своїй основі, рестейкінг – це процес використання активів, які вже забезпечують базовий шар (, таких як ETH на Ethereum, або потенційно BTC через протоколи, такі як Babylon), і розширення їхньої підлягаючої криптоекономічної безпеки, вартості під ризиком слайшингу, щоб забезпечити додаткові, незалежні системи. Це не просто повторне використання активу, а повторне використання гарантії безпеки, яку він надає. На відміну від традиційного фінансового рефінансування, оригінальний власник зазвичай зберігає контроль у цих протоколах рестейкінгу.
Споживачі безпеки: AVS & BSN:
Протоколи або служби, які використовують цю розширену безпеку, мають різні назви залежно від екосистеми: Активно перевірені служби (AVSs) на EigenLayer (Ethereum). Мережі, захищені біткойнами, (BSNs) на Babylon (Bitcoin). Протоколи на кшталт Symbiotic використовують більш узагальнені терміни, але виконують аналогічну функцію, дозволяючи сервісам використовувати зовнішню безпеку. Ці захищені послуги можуть бути різноманітними: рівні доступності даних, децентралізовані секвенсери для роллапів, мережі оракулів, кросчейн-мости, нові віртуальні машини, протоколи консенсусу, мережі зберігачів або навіть цілі нові ланцюжки PoS. Повторний стейкінг дозволяє їм успадкувати безпеку від великого, встановленого пулу замість того, щоб будувати власну ізольовану довірену мережу з нуля.
Піонери & Нові учасники
EigenLayer працює на Ethereum, дозволяючи нативним стейкерам ETH і власникам токенів Liquid Staking (LSTs) зареєструватися та захистити AVS. З моменту запуску основної мережі у квітні 2024 року вона залучила понад 7 мільярдів доларів США у (TVL) із загальною фіксованою вартістю. Babylon з TVL вартістю понад 2 мільярди доларів зосереджується на наданні нативного BTC, який, хоча і не має нативного (PoW) стейкінгу, також може бути використаний для захисту зовнішніх ланцюгів PoS, (BSNs) не відокремлюючи BTC від його рідного ланцюга, використовуючи можливості сценаріїв Bitcoin. Мережа Babylon Genesis, перший BSN, була публічно запущена нещодавно, 10 квітня. Поява таких протоколів, як Symbiotic, ще більше урізноманітнює ландшафт, наголошуючи на модульності та ширшому праві на заставу.
Чому повторно ставити? Вирішення проблем ефективності та безпеки DeFi
Рестейкінг безпосередньо вирішує дві ключові проблеми в блокчейн-просторі:
Проблема капітальної неефективності: Мільярди доларів активів, заблокованих у традиційному застеці, економічно бездіяльні, окрім забезпечення їх базового рівня. Вони не можуть брати участь в інших DeFi-активностях або забезпечувати нові мережі, що представляє собою значні можливі витрати для застекачів і обмежує загальну швидкість екосистеми.
Фрагментований виклик безпеки: Кожен новий децентралізований сервіс, який потребував перевірки (rollups, мостів oracles) традиційно повинен був забезпечити власну безпеку. Це дорого, займає багато часу, вимагає залучення валідаторів за допомогою нативних (often inflationary) заохочення токенів і призводить до безлічі невеликих, ізольованих пулів безпеки. Новим протоколам часто важко досягти надійного захисту, що робить їх потенційно вразливими до атак.
Рішення повторного стекингу – це об'єднана безпека та формування довіри
Рестейкінг пропонує потужне рішення, дозволяючи об'єднану або спільну безпеку.
Використання існуючої довіри: Нові протоколи (AVSs/BSNs/захищені послуги) можуть ефективно "орендувати" безпеку з величезного, встановленого економічного пулу повторно заставленого ETH або BTC (або інших активів у більш гнучких моделях). Це суттєво знижує бар'єр для входження, дозволяючи їм отримувати мільярди в безпеці з першого дня без створення власного набору валідаторів.
Маркетплейс для довіри: Повторний стейкінг створює маркетплейс. Власники активів надають цінні папери, погоджуючись на це, тоді як захищені послуги споживають цей цінний папір, як правило, сплачуючи комісію. Це встановлює симбіотичні відносини: стейкери отримують додаткові можливості для отримання прибутку на свій капітал, а протоколи отримують доступ до надійного та доступного цінного паперу, сприяючи взаємному зростанню. Ця динаміка відокремлює забезпечення безпеки від споживання, дозволяючи спеціалізуватися.
Економічна життєздатність: Модель базується на ідеї, що оренда безпеки через засте́йкання є більш економічно стійкою для нових протоколів, ніж її побудова нативно через високу інфляцію токенів. Якщо витрати на залучення нативного застейку перевищують збори за засте́йкання, то засте́йкання пропонує явну перевагу.
Широке впровадження може ще більше підвищити системну важливість базових активів, таких як ETH та BTC, разом із основними протоколами, такими як EigenLayer, Babylon та новими протоколами.
Як працюють механізми повторного стейкінгу?
Хоча реалізації можуть відрізнятися, основні механіки включають участь, визначення ролей операторів, управління делегуванням та критичний баланс винагород і ризиків.
Участь: Надання Повноважень На Штрафування
Участь є добровільною. Застейкатори повинні свідомо надати протоколу повторного ставлення ( контрактів EigenLayer, правил, що контролюються скриптом Babylon, сховищ Symbiotic ) право накладати додаткові умови штрафування, пов'язані з послугами, які вони вибирають забезпечити. Це розширює економічний ризик за межі правил базового шару.
1. Нативне повторне застейкання ETH (EigenLayer): Валідатори вказують свої облікові дані для виведення на смарт-контракт EigenLayer (EigenPod).
Рідне BTC Застейкати (Babylon): Власники BTC створюють специфічні UTXO, використовуючи Bitcoin Script з таймлоками та криптографічними зобов'язаннями (EOTS), що дозволяє знищення прямо на Bitcoin.
LST Рестейкінг (EigenLayer): Власники Ліквідних Стейкінгових Токенів (stETH, rETH тощо) вносять їх у контракти EigenLayer.
Симбіотичний підхід: Дозволяє вносити різні токени ERC-20 (, включаючи LST, LP токени тощо, ) у заставні сховища, пропонуючи ширшу гнучкість.
Токени ліквідного рестейкінгу (LRTs): Спираючись на ці рівні, такі протоколи, як ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO та інші, випускають LRT (, наприклад, eETH, pufETH, rsETH). Ці токени являють собою претензію на базову реставровану позицію (often нативних ETH або LST, внесених у EigenLayer). Ці протоколи абстрагують процес для користувачів, керуючи депозитами в основному протоколі перестейкінгу та обробляючи делегування оператора, одночасно надаючи користувачам ліквідний токен.
Роль Оператора
Оператори — це суб'єкти, які реєструються в протоколі повторного стейкінгу, обирають сервіси для валідації та запускають необхідне спеціалізоване програмне забезпечення вузлів. Вони виконують валідаційні завдання, вимогливі до цих сервісів. У Babylon їх часто називають Провайдерами Фінальності. Symbiotic також використовує термін Оператори.
Делегація
Багато повторних застейкерів делегують свої активи професійним Операторам, які керують інфраструктурою. Це вводить довіру: за ставку делегатора зменшують в залежності від продуктивності та чесності Оператора. Вибір надійного Оператора є критично важливим.
Спільні винагороди та складені ризики:
Винагороди: Рестакери/делегатори отримують додаткові винагороди/збори від захищених послуг, які сплачуються цими послугами (often додатковими до rewards) базового рівня. Оператори зазвичай беруть комісію.
Різання (Compounded Risk): Це вирішальний компроміс. Єдиний пул залишеного капіталу підпорядковується правилам скорочення кожної послуги, яку він забезпечує, а також будь-яким правилам базового рівня. Порушення, пов'язане з будь-якою однією послугою, може спровокувати скорочення капіталу, виділеного їй через цього оператора. Ризик зростає з кожною доданою послугою. EigenLayer, наприклад, нещодавно у квітні активував свій механізм скорочення основної мережі, зробивши цей ризик відчутним для своїх учасників.
### Переваги & Ризики повторного застейку
Рестейкання пропонує значні переваги для застейкерів, розподільників капіталу та розробників:
Максимізація ефективності капіталу: Стейкери можуть отримувати додатковий дохід від забезпечених послуг, використовуючи той самий капітал, вирішуючи альтернативні витрати традиційного стейкінгу. Крім того, дозволити притаманну дохідність активів без будь-якої базової прибутковості, таких як BTC, або потенційно ширших активів через такі протоколи, як Symbiotic.
Доступна безпека для нових протоколів: Зменшує величезні витрати та складність для нових сервісів, щоб запуститися безпечно, дозволяючи їм "орендувати" встановлену безпеку та більше зосереджуватися на своїх основних послугах, які надають цінність.
Стимулювання інновацій: Знижуючи бар'єр безпеки, розробники можуть зосередитися на створенні нових застосунків (AVSs/BSNs/захищених послуг), а не на створенні мереж довіри. EigenLayer є прикладом цього, дозволяючи "дозволену інновацію" та сприяючи швидко зростаючій екосистемі AVS, такій як власний шар доступності даних EigenDA, поряд з інтеграціями, що підтримують проекти, такі як Mantle та ZKsync. Гнучкість, яку пропонують нові протоколи, може ще більше прискорити це.
Зміцнення безпеки екосистеми: Об'єднана безпека робить атаку на будь-яку окремо захищену послугу значно дорожчою, ніж атаку на ізольовану, меншу мережу. Babylon спеціально прагне використовувати таймстемпінг Bitcoin для пом'якшення вразливостей PoS Gate.io, таких як атаки на великі відстані.
Це створює потенційний позитивний зворотний зв'язок: попит на застейкати підвищує корисність ( та потенційну цінність ) базового активу (s), що додатково зміцнює спільний пул безпеки.
Ризики та виклики
Застейкати вводить значні нові ризики, які потрібно зрозуміти та ретельно оцінити:
Компаундне штрафування: Основний ризик. Помилка або атака, пов'язана з одним захищеним сервісом, може призвести до штрафування капіталу, що забезпечує кілька сервісів через цього оператора. Нещодавнє активування штрафування на основній мережі EigenLayer підкреслює, що цей ризик стає операційним у всій екосистемі.
Ризик смарт-контрактів: Багато шарів взаємодіючих контрактів (базовий шар, протокол повторного стейкінгу, забезпечені сервісні контракти) збільшують поверхню атаки. Помилки можуть призвести до неправильного штрафування або втрати коштів. Складні взаємодії можуть викликати суперечки, що перевищують соціальний консенсус (проблема, піднята Віталіком Бутеріним).
Централізація операторів: Економія на масштабах може сприяти великим операторам, що може призвести до потенційної цензури, єдиних точок відмови або ризиків змови, підриваючи цілі децентралізації.
Системні ризики (LRTs & Leverage): Ліквідні токени повторного заставлення (LRTs), що представляють повторно заставлені позиції, додають ліквідність, але також і складність. Використання LRTs як застави в DeFi створює ризики надмірного кредитування та каскадних ліквідацій, якщо відбудуться великі події штрафування. Управління ліквідністю стає надзвичайно важливим для цих деривативів. Поширення різних протоколів повторного заставлення може додати додаткові рівні до цієї складності.
Складність для користувачів і операторів: Користувачі стикаються з труднощами в оцінці ризиків на різних протоколах, сервісах та у операторів. Оператори стикаються з тягарем управління різноманітними програмними стеком та гетерогенними правилами штрафування на різних сервісах і потенційно на кількох платформах повторного застейкування.
Змінюваний Ландшафт Спільної Безпеки
Рестейкінг є важливим кроком вперед, перетворюючи застейкані активи на динамічні ресурси безпеки. EigenLayer та Babylon демонструють потужні, унікальні підходи до підвищення ефективності капіталу та забезпечення доступної безпеки. Активація основної мережі EigenLayer та нещодавній запуск основної мережі Babylon сигналізують про зрілість цих початкових протоколів.
Основний компроміс зберігається: вища потенційна прибутковість пов'язана з ** сукупним ризиком**. Ретельність у виборі операторів і розумінні ризиків обслуговування не підлягає обговоренню, особливо з огляду на те, що скорочення стає реальністю на всіх платформах. Ландшафт стрімко розвивається. Токени Liquid Restaking (LRTs) додати ліквідність і розширитися за допомогою DeFi, а також ввести нові системні ризики, пов'язані з кредитним плечем і управлінням ліквідністю. Крім того, з'являється конкуренція, і на поле виходять такі протоколи, як Symbiotic. Ці нові гравці часто наголошують на різних варіантах дизайну, таких як підвищена модульність, інклюзивні основні компоненти та більша гнучкість у прийнятних типах застави. Ця конкуренція обіцяє подальші інновації та потенційно спеціалізовані рішення, але також може призвести до фрагментації ринку та підвищеної складності для користувачів, які орієнтуються в різних екосистемах та моделях ризику. Для користувачів DeFi перездача вимагає ретельного вивчення. Це не просто «більше стейкінгу», це нова парадигма зі складними взаємодіями та підвищеними ризиками на все більшій кількості платформ.
Рестейкінг має величезний потенціал для зниження бар'єрів для інновацій, оптимізації капіталу та створення більш взаємопов'язаної децентралізованої мережі. Його успіх залежить від балансу між інноваціями та суворим управлінням ризиками. Оскільки екосистеми навколо EigenLayer, Babylon, Symbiotic та інших зріють і повністю реалізують свої функції, рестейкінг стане визначальною силою в майбутньому блокчейну.
Хотіли б дізнатися більше про повторне ставлення, чи вас цікавить створення захищених послуг на основі протоколів повторного ставлення?Зв’яжіться з нами, і ми допоможемо вам почати
!
Рестейк з перших принципів. спочатку був опублікований в IntoTheBlock на Medium, де люди продовжують обговорення, підкреслюючи та відповідаючи на цю історію.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Рестейкінг з перших принципів.
Поки традиційні фінанси постійно інноваційно оптимізують капітал, DeFi також прагне покращити свій фундаментальний рівень, безпеку мережі. Традиційні системи Proof-of-Stake (PoS), де користувачі блокують активи ("застейкати") для забезпечення блокчейнів, таких як Ethereum, формують важливу основу. Концепція повторного заставлення ще більше зміцнює цю безпеку, принципово змінюючи спосіб, яким ми використовуємо економічну безпеку в міжпідключеній блокчейн-мережі.
На передньому краї цього фронту перебувають протоколи, такі як EigenLayer, які зосереджені на використанні застейканого ETH в екосистемі Ethereum, та Babylon, що має на меті принести величезну економічну вагу Bitcoin для забезпечення інших PoS-ланцюгів. Поряд з цими, нові протоколи, такі як Symbiotic, з'явилися, пропонуючи альтернативні, модульні підходи до спільної безпеки. Хоча вони поділяють мету розширення безпеки, їхні підходи суттєво відрізняються на основі базових шарів, з якими вони взаємодіють, та їхніх основних дизайнерських філософій.
!
IntoTheBlock Perspectives### Застейкати як Основи Безпеки Мережі
Щоб зрозуміти повторне за staking, спочатку потрібно добре розібратися в традиційному PoS. PoS — це механізм консенсусу, де безпека мережі залежить від економічного забезпечення, а не від обчислювальної потужності, що використовується в системах Proof-of-Work (PoW), таких як Bitcoin.
PoS покладається на валідаторів, які блокують капітал (their «стейкінгу») для захисту мережі, перевірки транзакцій і пропонування нових блоків — процес, який, як відомо, був прийнятий Ethereum під час Злиття. Ця застава стейкінгу діє як економічний стимул, або «шкіра в грі», гарантуючи, що валідатори сумлінно виконують свої обов'язки, запускають програмне забезпечення, підтверджують блокування та відстежують зловмисну активність. Валідатори отримують винагороду за свої внески, але стикаються з ризиком «скорочення», коли частина або вся їхня ставка втрачається через такі дії, як подвійне підписання або тривалий час простою. Цей механізм скорочення служить основним економічним стримуючим фактором від атак, що робить нечесну поведінку непомірно дорогою, тоді як такі варіанти, як протоколи ліквідного стейкінгу з їх випущеними деривативами, дозволяють ширшу участь.
Хоча капітал, заблокований у традиційному застейкуванні, виконує важливу роль, він слугує лише одній меті: забезпеченню його рідного ланцюга. Це залишає величезні обсяги економічної вартості недо використаними, створюючи умови для повторного застейкування.
Як Рестейкати повторно використовує економічну безпеку
Рестейкінг безпосередньо базується на PoS, прагнучи розкрити потенціал застейкованих активів.
Визначення повторного стейкінгу
У своїй основі, рестейкінг – це процес використання активів, які вже забезпечують базовий шар (, таких як ETH на Ethereum, або потенційно BTC через протоколи, такі як Babylon), і розширення їхньої підлягаючої криптоекономічної безпеки, вартості під ризиком слайшингу, щоб забезпечити додаткові, незалежні системи. Це не просто повторне використання активу, а повторне використання гарантії безпеки, яку він надає. На відміну від традиційного фінансового рефінансування, оригінальний власник зазвичай зберігає контроль у цих протоколах рестейкінгу.
Споживачі безпеки: AVS & BSN:
Протоколи або служби, які використовують цю розширену безпеку, мають різні назви залежно від екосистеми: Активно перевірені служби (AVSs) на EigenLayer (Ethereum). Мережі, захищені біткойнами, (BSNs) на Babylon (Bitcoin). Протоколи на кшталт Symbiotic використовують більш узагальнені терміни, але виконують аналогічну функцію, дозволяючи сервісам використовувати зовнішню безпеку. Ці захищені послуги можуть бути різноманітними: рівні доступності даних, децентралізовані секвенсери для роллапів, мережі оракулів, кросчейн-мости, нові віртуальні машини, протоколи консенсусу, мережі зберігачів або навіть цілі нові ланцюжки PoS. Повторний стейкінг дозволяє їм успадкувати безпеку від великого, встановленого пулу замість того, щоб будувати власну ізольовану довірену мережу з нуля.
Піонери & Нові учасники
EigenLayer працює на Ethereum, дозволяючи нативним стейкерам ETH і власникам токенів Liquid Staking (LSTs) зареєструватися та захистити AVS. З моменту запуску основної мережі у квітні 2024 року вона залучила понад 7 мільярдів доларів США у (TVL) із загальною фіксованою вартістю. Babylon з TVL вартістю понад 2 мільярди доларів зосереджується на наданні нативного BTC, який, хоча і не має нативного (PoW) стейкінгу, також може бути використаний для захисту зовнішніх ланцюгів PoS, (BSNs) не відокремлюючи BTC від його рідного ланцюга, використовуючи можливості сценаріїв Bitcoin. Мережа Babylon Genesis, перший BSN, була публічно запущена нещодавно, 10 квітня. Поява таких протоколів, як Symbiotic, ще більше урізноманітнює ландшафт, наголошуючи на модульності та ширшому праві на заставу.
Чому повторно ставити? Вирішення проблем ефективності та безпеки DeFi
Рестейкінг безпосередньо вирішує дві ключові проблеми в блокчейн-просторі:
Рішення повторного стекингу – це об'єднана безпека та формування довіри
Рестейкінг пропонує потужне рішення, дозволяючи об'єднану або спільну безпеку.
Широке впровадження може ще більше підвищити системну важливість базових активів, таких як ETH та BTC, разом із основними протоколами, такими як EigenLayer, Babylon та новими протоколами.
Як працюють механізми повторного стейкінгу?
Хоча реалізації можуть відрізнятися, основні механіки включають участь, визначення ролей операторів, управління делегуванням та критичний баланс винагород і ризиків.
Участь: Надання Повноважень На Штрафування
Участь є добровільною. Застейкатори повинні свідомо надати протоколу повторного ставлення ( контрактів EigenLayer, правил, що контролюються скриптом Babylon, сховищ Symbiotic ) право накладати додаткові умови штрафування, пов'язані з послугами, які вони вибирають забезпечити. Це розширює економічний ризик за межі правил базового шару.
1. Нативне повторне застейкання ETH (EigenLayer): Валідатори вказують свої облікові дані для виведення на смарт-контракт EigenLayer (EigenPod).
Рідне BTC Застейкати (Babylon): Власники BTC створюють специфічні UTXO, використовуючи Bitcoin Script з таймлоками та криптографічними зобов'язаннями (EOTS), що дозволяє знищення прямо на Bitcoin.
LST Рестейкінг (EigenLayer): Власники Ліквідних Стейкінгових Токенів (stETH, rETH тощо) вносять їх у контракти EigenLayer.
Симбіотичний підхід: Дозволяє вносити різні токени ERC-20 (, включаючи LST, LP токени тощо, ) у заставні сховища, пропонуючи ширшу гнучкість.
Токени ліквідного рестейкінгу (LRTs): Спираючись на ці рівні, такі протоколи, як ether.fi, Puffer Finance, Kelp DAO та інші, випускають LRT (, наприклад, eETH, pufETH, rsETH). Ці токени являють собою претензію на базову реставровану позицію (often нативних ETH або LST, внесених у EigenLayer). Ці протоколи абстрагують процес для користувачів, керуючи депозитами в основному протоколі перестейкінгу та обробляючи делегування оператора, одночасно надаючи користувачам ліквідний токен.
Роль Оператора
Оператори — це суб'єкти, які реєструються в протоколі повторного стейкінгу, обирають сервіси для валідації та запускають необхідне спеціалізоване програмне забезпечення вузлів. Вони виконують валідаційні завдання, вимогливі до цих сервісів. У Babylon їх часто називають Провайдерами Фінальності. Symbiotic також використовує термін Оператори.
Делегація
Багато повторних застейкерів делегують свої активи професійним Операторам, які керують інфраструктурою. Це вводить довіру: за ставку делегатора зменшують в залежності від продуктивності та чесності Оператора. Вибір надійного Оператора є критично важливим.
Спільні винагороди та складені ризики:
Рестейкання пропонує значні переваги для застейкерів, розподільників капіталу та розробників:
Це створює потенційний позитивний зворотний зв'язок: попит на застейкати підвищує корисність ( та потенційну цінність ) базового активу (s), що додатково зміцнює спільний пул безпеки.
Ризики та виклики
Застейкати вводить значні нові ризики, які потрібно зрозуміти та ретельно оцінити:
Змінюваний Ландшафт Спільної Безпеки
Рестейкінг є важливим кроком вперед, перетворюючи застейкані активи на динамічні ресурси безпеки. EigenLayer та Babylon демонструють потужні, унікальні підходи до підвищення ефективності капіталу та забезпечення доступної безпеки. Активація основної мережі EigenLayer та нещодавній запуск основної мережі Babylon сигналізують про зрілість цих початкових протоколів.
Основний компроміс зберігається: вища потенційна прибутковість пов'язана з ** сукупним ризиком**. Ретельність у виборі операторів і розумінні ризиків обслуговування не підлягає обговоренню, особливо з огляду на те, що скорочення стає реальністю на всіх платформах. Ландшафт стрімко розвивається. Токени Liquid Restaking (LRTs) додати ліквідність і розширитися за допомогою DeFi, а також ввести нові системні ризики, пов'язані з кредитним плечем і управлінням ліквідністю. Крім того, з'являється конкуренція, і на поле виходять такі протоколи, як Symbiotic. Ці нові гравці часто наголошують на різних варіантах дизайну, таких як підвищена модульність, інклюзивні основні компоненти та більша гнучкість у прийнятних типах застави. Ця конкуренція обіцяє подальші інновації та потенційно спеціалізовані рішення, але також може призвести до фрагментації ринку та підвищеної складності для користувачів, які орієнтуються в різних екосистемах та моделях ризику. Для користувачів DeFi перездача вимагає ретельного вивчення. Це не просто «більше стейкінгу», це нова парадигма зі складними взаємодіями та підвищеними ризиками на все більшій кількості платформ.
Рестейкінг має величезний потенціал для зниження бар'єрів для інновацій, оптимізації капіталу та створення більш взаємопов'язаної децентралізованої мережі. Його успіх залежить від балансу між інноваціями та суворим управлінням ризиками. Оскільки екосистеми навколо EigenLayer, Babylon, Symbiotic та інших зріють і повністю реалізують свої функції, рестейкінг стане визначальною силою в майбутньому блокчейну.
Хотіли б дізнатися більше про повторне ставлення, чи вас цікавить створення захищених послуг на основі протоколів повторного ставлення? Зв’яжіться з нами, і ми допоможемо вам почати
!
Рестейк з перших принципів. спочатку був опублікований в IntoTheBlock на Medium, де люди продовжують обговорення, підкреслюючи та відповідаючи на цю історію.