2 «S» відкривають майбутнє──стейблкоїн × безпечні Токени для перемоги в глобальній конкуренції з «RWA токенізацією»【Колонка】 | CoinDesk JAPAN（коіндеск・японія）
Розпочався 2025 рік. Ринок криптовалют (віртуальних валют) демонструє нестабільні тенденції через вплив тарифів Трампа. Після обрання пана Трампа в листопаді минулого року, біткоїн (BTC) у грудні тимчасово подолав позначку в 100 тисяч доларів. У 2025 році очікувалося «ще більше підтримки», але наразі ці очікування не виправдовуються. Навпаки, відчуття розчарування є значним.
З іншого боку, звернувши нашу увагу на Японію, SBI VC Trade нарешті почав обробляти «USDC» для звичайних користувачів як перший стейблкоїн (SC, електронний спосіб оплати) в Японії 26 березня, майже через рік і 10 місяців після набрання чинності переглянутим Законом про платіжні послуги 1 червня 2023 року.
▶Схожі статті: USDC офіційно запустять 26-го числа, SBI та американська компанія Circle заснували спільне підприємство для просування USDC ─ Bitflyer, Bitbank та Binance також планують лістинг та обіг【Оновлено】
1 квітня, на початку нового фінансового року, видання Nikkei повідомило, що Sumitomo Mitsui Financial Group (FG), один з провідних мегабанків Японії, спільно розробить стейблкоін, а офіційне оголошення було зроблено 2 квітня. Також 2 числа Mitsubishi UFJ Trust and Banking завершила розробку стейблкоїна, прив'язаного до ієни, який, як очікується, стане першим електронним способом оплати, який буде випущений, повідомив Yomiuri Shimbun в інтерв'ю новому президенту Хіроші Куботі.
Додатково, 10 квітня наступного тижня, фінансове управління опублікувало результати перевірки на закритому засіданні у вигляді "Перевірки системи, пов'язаної з криптоактивами (дискусійний документ)". Було виявлено можливість регулювання криптоактивів у "двох категоріях".
▶Схожі статті: Криптоактиви, можливо, будуть регульовані в двох частинах ─ Управління фінансових послуг опублікувало дискусційний документ "Перевірка системи, що стосується криптоактивів".
Ринок здається, що коливається, але середовище навколо криптоактивів значно просунулося з початком нового фінансового року. Особливо у 2025 році безсумнівно, що однією з найважливіших тем буде стейблкоїн. Після USDC зростає очікування, звідки і які стейблкоїни з'являться.
стейблкоїн, очікувані випадки використання?
стейблкоїн наразі передбачається для використання в торгівлі криптоактивами. Це так звані "очікувані кошти". У глобальному масштабі він використовується як валютна пара з такими криптоактивами (віртуальними валютами), як біткоїн (BTC) та ефіріум (ETH) на біржах.
Але в Японії послуги банків, такі як інтернет-банкінг, добре розвинені, і під час операцій з криптоактивами немає значних незручностей при переказах з банківського рахунку.
Тому, ймовірно, що Кітао Йошitaka, голова правління та президент SBI Holdings, який має в своєму підпорядкуванні SBI VC Trade, що працює з USDC, також зазначає, що «основною метою роботи з USDC є надання клієнтам доходу, що перевищує депозит у доларах» і націлюється на «ринок валютних депозитів обсягом 6 трильйонів єн». Це стейблкоїн як новий фінансовий продукт, що пропонує прибутковість, а не засіб платежу.
〈Голова правління та президент SBI Holdings Йосікава Кітао: CoinDesk JAPAN〉На даний момент, основним варіантом використання стейблкоїнів вважається їх застосування на B2B ринку, зокрема для міжкорпоративних розрахунків та трансакцій через кордони. Наприклад, компанія Progmat, що займається випуском цифрових активів, таких як стейблкоїни, розпочала проект міжнародних переказів «Project Pax» із використанням стейблкоїнів, базуючись на існуючій API-структурі SWIFT (Міжнародна асоціація банківських комунікацій).
▶Схожі матеріали: 3 мегабанки також беруть участь, Progmat розпочав міжнародний проект переказу коштів «Project Pax» за допомогою стейблкоїна, що використовує SWIFT
Крім того, великою можливістю, що очікується в перспективі покращення або заміни існуючих платіжних засобів, є роль платіжного засобу, коли різні фінансові продукти будуть ончейні.
Американська компанія Circle, яка випустила USDC – перший стейблкоїн, який з'явився в Японії, провела прес-конференцію наприкінці березня в Токіо. Співзасновник та CEO Джеремі Аллер також підкреслив роль стейблкоїнів у "майбутньому, де фінанси будуть на блокчейні", у інтерв'ю, яке CoinDesk JAPAN провела з головним операційним директором (CBO) Кашем Раззагі.
〈Генеральний директор Circle Джеремі Аллер: CoinDesk JAPAN〉▶Схожі матеріали: Що таке «майбутня фінансова система Інтернету», яку малює генеральний директор Circle на основі USDC: пресконференція американського Circle
▶Схожі статті: Ончейн токенізація долара змінює світ — CBO компанії Circle розповідає про ключ до поширення USDC
Вже в США MMF (грошовий ринок) було ончейновано і здобуло популярність серед інституційних інвесторів у вигляді токенізованого MMF. Інституційні інвестори замінюють надлишкові кошти на токенізований MMF для отримання прибутку, а коли потрібно провести розрахунки, швидко повертають їх до стейблкоїнів.
Звичайно, фінансові послуги вже є高度 цифровими. Навіть без використання блокчейну, такі речі, як зазначалося раніше, можливі. Однак завдяки існуванню токенізованого MMF та стейблкоїнів на одній основі, фінансові послуги (з точки зору користувачів, управління активами) стали більш плавними і ефективними.
стейблкоїн має виконувати роль «інфраструктури» фінансових послуг, що реалізовані в ончейні.
Можливості стейблкоїнів та сек'юриті-токенів
Японія є лідером у деяких сферах ончейн-технологій фінансових продуктів, зокрема токенізації фінансів на глобальному рівні. Це стосується випуску сек'юріті-токенів (ST), які забезпечуються активами, такими як нерухомість або корпоративні облігації. Їх також називають "цифровими цінними паперами".
Внутрішній ринок безпечних токенів Японії, згідно з звітом Progmat "Перспективи ринку цифрових цінних паперів (ST) на 2025 рік", почався в 2021 році з 4 справами та загальною сумою випуску 3,2 мільярда єн. За 4 роки, у 2024 році, загальна кількість справ досягне 51, а загальна сума випуску складе 148,6 мільярда єн. У 2025 році планується розширення до 94 справ і 341,1 мільярда єн. Також звіт BOOSTRY "Звіт про ринок безпечних токенів Японії (2024 рік)", який управляється на основі ST у формі консорціуму, прогнозує, що обсяг випуску на 2025 рік складатиме близько 180 мільярдів єн.
З моменту свого виникнення блокчейн став не лише базою для випуску криптоактивів (криптовалют), але й активно розвиваються ініціативи з перенесення різних активів, таких як акції, облігації та нерухомість, на блокчейн (тобто токенізація). Мета полягає в розширенні кола користувачів через дроблення, підвищенні ефективності за допомогою смарт-контрактів, або ж залученні розширеної аудиторії користувачів криптоактивів (злиття криптоактивів та традиційних фінансів), а також підвищенні ефективності традиційних фінансів. Існують випадки, коли мотивацією виступає виклик новим технологіям.
Однак в Японії ще не було реалізовано ончейн-оплату. Для безпечних токенів на ринку обігу (вторинному ринку) було створено «START» (Старт) Осака цифрова біржа (ODX), і очікується розширення обсягу торгівлі. Проте на даний момент для законних валют (перекладів з банківського рахунку) потрібно 2 робочі дні для завершення угоди та оплати (так званий «T+2»), що створює ризик контрагента та обмежує ефективне управління капіталом. Також виникають витрати на комісії за перекази та адміністративні витрати.
Тут використовується стейблкоїн, і якщо буде реалізовано Delivery versus Payment (DvP), тобто миттєве розрахування з «T+0», це дозволить зменшити такі ризики та різноманітні витрати. Більше того, це не лише усуне поточні недоліки, пов'язані зі зменшенням ризиків і витрат, але й очікуються позитивні ефекти, такі як поява нових фінансових продуктів/послуг та нові бізнес-можливості завдяки ефективному використанню капіталу.
Глобальний ринок "токенізації фінансових продуктів = токенізація RWA" розширюється
За даними сайту даних rwa.xyz, глобальна токенізація RWA на середину квітня оцінюється приблизно в 20 мільярдів доларів (близько 2 трильйонів 900 мільярдів єн, при курсі 1 долар = 145 єн). В інших дослідженнях наведено цифру близько 50 мільярдів доларів.
〈rwa.xyxより〉Щодо потенціалу зростання, 7 квітня Ripple та Boston Consulting Group (BCG) опублікували звіт «Approaching the Tokenization Tipping Point» про світовий ринок токенізації RWA. Ринок токенізації RWA наразі становить 600 мільярдів доларів і, за прогнозами, до 2033 року досягне 18 трильйонів 900 мільярдів доларів (близько 2740 трильйонів єн), з середньорічним темпом зростання 53% (у 2030 році - 9 трильйонів 400 мільярдів доларів).
! 〈з "Наближаючись до переломного моменту токенізації"〉 Поточна вартість становить дуже великі $600 млрд, але в цьому звіті RWA включає стейблкоїни (світло-блакитний на графіку) (тому що стейблкоїни – це «токенізовані активи у вигляді фіатних валют»).
До речі, rwa.xyz також розглядає стейблкоїн як RWA та розраховує його вартість, вважаючи поточну вартість стейблкоїна на рівні 227 мільярдів доларів (приблизно 33 трильйони єн).
В будь-якому випадку, ринок токенізації RWA очікує значного зростання.
▶Схожі статті: токенізація RWA, набагато швидше, ніж ви думаєте, досягне масштабу в кілька трильйонів доларів
Є також звіт, який демонструє його потенціал і можливості з іншої точки зору.
Згідно з дослідженням, опублікованим Binance Research у вересні 2024 року, токенізований RWA коштує понад 12 мільярдів доларів, з яких 9 мільярдів доларів припадає на ринок приватних кредитів у мережі, але лише 0,4% традиційного ринку приватних кредитів, який у 2023 році коштував 2,1 трильйона доларів. Якщо поглянути лише на ринок приватних кредитів, то можна помітити, що існує величезний ринок, який можна токенізувати.
▶Схожі статті: ринкова вартість токенізованих реальних активів (RWA) перевищила 12 мільярдів доларів
Потенціал та великі можливості японського ринку, але щоб не стати ізольованим
Про потенціал і можливості ринку японських сек'юриті-токенів можна сказати те ж саме.
Згідно з дослідженням, опублікованим Ніссей Базовим Дослідницьким Інститутом та Інститутом Загальної Оцінки Вартості у липні 2023 року, в Японії обсяг "інвестиційної нерухомості (нерухомість, яка забезпечує стабільний дохід для інституційних інвесторів)" оцінюється приблизно в 179,0 трильйонів єн. Ацуті Ітая, старший виконавчий директор групи Дайва Секьюритіз, раніше в інтерв'ю CoinDesk JAPAN зазначив: "З цієї суми менше 30% секьюритизовано. Тобто, існує потенціал для ліквідності на понад 100 трильйонів єн."
Нагадаємо, що в дослідженні, опублікованому в грудні 2024 року, інвестиційно-придатна нерухомість зросла приблизно до 194,6 трильйона єн.
Використання стейблкоїнів в Японії лише починає розвиватися. Наразі на закордонні стейблкоїни, такі як USDC, накладається обмеження в 1 мільйон єн на одну покупку або угоду, і очікується пом'якшення або скасування цих обмежень, а також поява вітчизняних стейблкоїнів без обмежень.
Хоча номінальний валовий внутрішній продукт (ВВП) був обійдений Німеччиною, Японія все ще гордиться 4-м місцем у світі за обсягом економіки (є думка, що зниження суми в доларах пов'язане лише з девальвацією єни). Якщо врахувати, що багато туристів відвідують Японію, то, можливо, це ми самі не усвідомлюємо потенціал і можливості Японії.
На ринку Японії, який має великий потенціал і потенціал, перспективними варіантами використання повинні стати ринок security-токенів (цифрових цінних паперів), який, як очікується, буде стабільно зростати, і використання стейблкоїнів (SC) на ринку ST.
Ще більше, ніж на японському ринку, ми сподіваємось на день, коли на глобальному ринку токенізації RWA, який прогнозує значне зростання, вітчизняні стейблкоїни та нові фінансові продукти/послуги на основі Японії матимуть значну присутність.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нагородити
подобається
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Wsp1397
· 9год тому
Чому Блокчейн повинен використовувати стейблкоїни для фіату?
2 «S» відкривають майбутнє──стейблкоїн × безпечні Токени для перемоги в глобальній конкуренції з «RWA токенізацією»【Колонка】 | CoinDesk JAPAN（коіндеск・японія）
! [Два «S» формують майбутнє: стейблкоїни × токени безпеки виграють глобальну гонку токенізації RWA [колонка]](https://img.gateio.im/social/ моменти-7b853865954eecf2ad5d098a50106d18)
Розпочався 2025 рік. Ринок криптовалют (віртуальних валют) демонструє нестабільні тенденції через вплив тарифів Трампа. Після обрання пана Трампа в листопаді минулого року, біткоїн (BTC) у грудні тимчасово подолав позначку в 100 тисяч доларів. У 2025 році очікувалося «ще більше підтримки», але наразі ці очікування не виправдовуються. Навпаки, відчуття розчарування є значним.
З іншого боку, звернувши нашу увагу на Японію, SBI VC Trade нарешті почав обробляти «USDC» для звичайних користувачів як перший стейблкоїн (SC, електронний спосіб оплати) в Японії 26 березня, майже через рік і 10 місяців після набрання чинності переглянутим Законом про платіжні послуги 1 червня 2023 року.
▶Схожі статті: USDC офіційно запустять 26-го числа, SBI та американська компанія Circle заснували спільне підприємство для просування USDC ─ Bitflyer, Bitbank та Binance також планують лістинг та обіг【Оновлено】
1 квітня, на початку нового фінансового року, видання Nikkei повідомило, що Sumitomo Mitsui Financial Group (FG), один з провідних мегабанків Японії, спільно розробить стейблкоін, а офіційне оголошення було зроблено 2 квітня. Також 2 числа Mitsubishi UFJ Trust and Banking завершила розробку стейблкоїна, прив'язаного до ієни, який, як очікується, стане першим електронним способом оплати, який буде випущений, повідомив Yomiuri Shimbun в інтерв'ю новому президенту Хіроші Куботі.
Додатково, 10 квітня наступного тижня, фінансове управління опублікувало результати перевірки на закритому засіданні у вигляді "Перевірки системи, пов'язаної з криптоактивами (дискусійний документ)". Було виявлено можливість регулювання криптоактивів у "двох категоріях".
▶Схожі статті: Криптоактиви, можливо, будуть регульовані в двох частинах ─ Управління фінансових послуг опублікувало дискусційний документ "Перевірка системи, що стосується криптоактивів".
Ринок здається, що коливається, але середовище навколо криптоактивів значно просунулося з початком нового фінансового року. Особливо у 2025 році безсумнівно, що однією з найважливіших тем буде стейблкоїн. Після USDC зростає очікування, звідки і які стейблкоїни з'являться.
стейблкоїн, очікувані випадки використання?
стейблкоїн наразі передбачається для використання в торгівлі криптоактивами. Це так звані "очікувані кошти". У глобальному масштабі він використовується як валютна пара з такими криптоактивами (віртуальними валютами), як біткоїн (BTC) та ефіріум (ETH) на біржах.
Але в Японії послуги банків, такі як інтернет-банкінг, добре розвинені, і під час операцій з криптоактивами немає значних незручностей при переказах з банківського рахунку.
Тому, ймовірно, що Кітао Йошitaka, голова правління та президент SBI Holdings, який має в своєму підпорядкуванні SBI VC Trade, що працює з USDC, також зазначає, що «основною метою роботи з USDC є надання клієнтам доходу, що перевищує депозит у доларах» і націлюється на «ринок валютних депозитів обсягом 6 трильйонів єн». Це стейблкоїн як новий фінансовий продукт, що пропонує прибутковість, а не засіб платежу.
▶Схожі матеріали: 3 мегабанки також беруть участь, Progmat розпочав міжнародний проект переказу коштів «Project Pax» за допомогою стейблкоїна, що використовує SWIFT
Крім того, великою можливістю, що очікується в перспективі покращення або заміни існуючих платіжних засобів, є роль платіжного засобу, коли різні фінансові продукти будуть ончейні.
Американська компанія Circle, яка випустила USDC – перший стейблкоїн, який з'явився в Японії, провела прес-конференцію наприкінці березня в Токіо. Співзасновник та CEO Джеремі Аллер також підкреслив роль стейблкоїнів у "майбутньому, де фінанси будуть на блокчейні", у інтерв'ю, яке CoinDesk JAPAN провела з головним операційним директором (CBO) Кашем Раззагі.
Вже в США MMF (грошовий ринок) було ончейновано і здобуло популярність серед інституційних інвесторів у вигляді токенізованого MMF. Інституційні інвестори замінюють надлишкові кошти на токенізований MMF для отримання прибутку, а коли потрібно провести розрахунки, швидко повертають їх до стейблкоїнів.
Звичайно, фінансові послуги вже є高度 цифровими. Навіть без використання блокчейну, такі речі, як зазначалося раніше, можливі. Однак завдяки існуванню токенізованого MMF та стейблкоїнів на одній основі, фінансові послуги (з точки зору користувачів, управління активами) стали більш плавними і ефективними.
стейблкоїн має виконувати роль «інфраструктури» фінансових послуг, що реалізовані в ончейні.
Можливості стейблкоїнів та сек'юриті-токенів
Японія є лідером у деяких сферах ончейн-технологій фінансових продуктів, зокрема токенізації фінансів на глобальному рівні. Це стосується випуску сек'юріті-токенів (ST), які забезпечуються активами, такими як нерухомість або корпоративні облігації. Їх також називають "цифровими цінними паперами".
Внутрішній ринок безпечних токенів Японії, згідно з звітом Progmat "Перспективи ринку цифрових цінних паперів (ST) на 2025 рік", почався в 2021 році з 4 справами та загальною сумою випуску 3,2 мільярда єн. За 4 роки, у 2024 році, загальна кількість справ досягне 51, а загальна сума випуску складе 148,6 мільярда єн. У 2025 році планується розширення до 94 справ і 341,1 мільярда єн. Також звіт BOOSTRY "Звіт про ринок безпечних токенів Японії (2024 рік)", який управляється на основі ST у формі консорціуму, прогнозує, що обсяг випуску на 2025 рік складатиме близько 180 мільярдів єн.
З моменту свого виникнення блокчейн став не лише базою для випуску криптоактивів (криптовалют), але й активно розвиваються ініціативи з перенесення різних активів, таких як акції, облігації та нерухомість, на блокчейн (тобто токенізація). Мета полягає в розширенні кола користувачів через дроблення, підвищенні ефективності за допомогою смарт-контрактів, або ж залученні розширеної аудиторії користувачів криптоактивів (злиття криптоактивів та традиційних фінансів), а також підвищенні ефективності традиційних фінансів. Існують випадки, коли мотивацією виступає виклик новим технологіям.
Однак в Японії ще не було реалізовано ончейн-оплату. Для безпечних токенів на ринку обігу (вторинному ринку) було створено «START» (Старт) Осака цифрова біржа (ODX), і очікується розширення обсягу торгівлі. Проте на даний момент для законних валют (перекладів з банківського рахунку) потрібно 2 робочі дні для завершення угоди та оплати (так званий «T+2»), що створює ризик контрагента та обмежує ефективне управління капіталом. Також виникають витрати на комісії за перекази та адміністративні витрати.
Тут використовується стейблкоїн, і якщо буде реалізовано Delivery versus Payment (DvP), тобто миттєве розрахування з «T+0», це дозволить зменшити такі ризики та різноманітні витрати. Більше того, це не лише усуне поточні недоліки, пов'язані зі зменшенням ризиків і витрат, але й очікуються позитивні ефекти, такі як поява нових фінансових продуктів/послуг та нові бізнес-можливості завдяки ефективному використанню капіталу.
Глобальний ринок "токенізації фінансових продуктів = токенізація RWA" розширюється
За даними сайту даних rwa.xyz, глобальна токенізація RWA на середину квітня оцінюється приблизно в 20 мільярдів доларів (близько 2 трильйонів 900 мільярдів єн, при курсі 1 долар = 145 єн). В інших дослідженнях наведено цифру близько 50 мільярдів доларів.
! 〈з "Наближаючись до переломного моменту токенізації"〉 Поточна вартість становить дуже великі $600 млрд, але в цьому звіті RWA включає стейблкоїни (світло-блакитний на графіку) (тому що стейблкоїни – це «токенізовані активи у вигляді фіатних валют»).
До речі, rwa.xyz також розглядає стейблкоїн як RWA та розраховує його вартість, вважаючи поточну вартість стейблкоїна на рівні 227 мільярдів доларів (приблизно 33 трильйони єн).
В будь-якому випадку, ринок токенізації RWA очікує значного зростання.
▶Схожі статті: токенізація RWA, набагато швидше, ніж ви думаєте, досягне масштабу в кілька трильйонів доларів
Є також звіт, який демонструє його потенціал і можливості з іншої точки зору.
Згідно з дослідженням, опублікованим Binance Research у вересні 2024 року, токенізований RWA коштує понад 12 мільярдів доларів, з яких 9 мільярдів доларів припадає на ринок приватних кредитів у мережі, але лише 0,4% традиційного ринку приватних кредитів, який у 2023 році коштував 2,1 трильйона доларів. Якщо поглянути лише на ринок приватних кредитів, то можна помітити, що існує величезний ринок, який можна токенізувати.
▶Схожі статті: ринкова вартість токенізованих реальних активів (RWA) перевищила 12 мільярдів доларів
Потенціал та великі можливості японського ринку, але щоб не стати ізольованим
Про потенціал і можливості ринку японських сек'юриті-токенів можна сказати те ж саме.
Згідно з дослідженням, опублікованим Ніссей Базовим Дослідницьким Інститутом та Інститутом Загальної Оцінки Вартості у липні 2023 року, в Японії обсяг "інвестиційної нерухомості (нерухомість, яка забезпечує стабільний дохід для інституційних інвесторів)" оцінюється приблизно в 179,0 трильйонів єн. Ацуті Ітая, старший виконавчий директор групи Дайва Секьюритіз, раніше в інтерв'ю CoinDesk JAPAN зазначив: "З цієї суми менше 30% секьюритизовано. Тобто, існує потенціал для ліквідності на понад 100 трильйонів єн."
Нагадаємо, що в дослідженні, опублікованому в грудні 2024 року, інвестиційно-придатна нерухомість зросла приблизно до 194,6 трильйона єн.
Використання стейблкоїнів в Японії лише починає розвиватися. Наразі на закордонні стейблкоїни, такі як USDC, накладається обмеження в 1 мільйон єн на одну покупку або угоду, і очікується пом'якшення або скасування цих обмежень, а також поява вітчизняних стейблкоїнів без обмежень.
Хоча номінальний валовий внутрішній продукт (ВВП) був обійдений Німеччиною, Японія все ще гордиться 4-м місцем у світі за обсягом економіки (є думка, що зниження суми в доларах пов'язане лише з девальвацією єни). Якщо врахувати, що багато туристів відвідують Японію, то, можливо, це ми самі не усвідомлюємо потенціал і можливості Японії.
На ринку Японії, який має великий потенціал і потенціал, перспективними варіантами використання повинні стати ринок security-токенів (цифрових цінних паперів), який, як очікується, буде стабільно зростати, і використання стейблкоїнів (SC) на ринку ST.
Ще більше, ніж на японському ринку, ми сподіваємось на день, коли на глобальному ринку токенізації RWA, який прогнозує значне зростання, вітчизняні стейблкоїни та нові фінансові продукти/послуги на основі Японії матимуть значну присутність.