Міністерство фінансів США прагне отримати пропозиції від індустрії, оскільки регулювання стейблкоїнів переходить у фазу федерального нормотворення

Міністерство фінансів США рухається в напрямку узгодження нагляду за стейблкоїнами на рівні штатів і на рівні федерації, відкриваючи публічні коментарі щодо нової рамкової моделі, яка може переосмислити те, як емітери цифрових платежів працюють у різних юрисдикціях відповідно до Закону GENIUS.

Міністерство фінансів запрошує публічні відгуки щодо рамки, що поєднує правила штатів і федерації для стейблкоїнів

Міністерство фінансів США опублікувало повідомлення про пропоноване нормотворення (NPRM) 1 квітня, запрошуючи публічні коментарі щодо регулювання стейблкоїнів. Федеральне відомство просуває впровадження Закону про Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS), зосереджуючись на тому, як режими регулювання на рівні штатів співвідносяться з федеральними стандартами. У повідомленні зазначено:

“NPRM — це перше регулювання, яке Міністерство фінансів запропонувало запровадити для реалізації Закону GENIUS.”

«Закон GENIUS доручає Міністерству фінансів через нормотворення із запитом і врахуванням коментарів встановити базові принципи визначення того, чи є регуляторний режим на рівні штату суттєво подібним до федеральної регуляторної рамки в межах Закону GENIUS», — додало Міністерство фінансів.

У повідомленні про запропоноване нормотворення викладено, що штати можуть регулювати емітерів платіжних стейблкоїнів із загальним обсягом емісії нижче $10 млрд, якщо їхні рамкові моделі відповідають федеральним вимогам. Воно запроваджує базові принципи для визначення зіставності нагляду на рівні штату та федерації. Рамкова модель відрізняє уніфіковані вимоги та сфери, де штати зберігають дискрецію, зокрема стандарти капіталу та підходи до нагляду. Також вона уточнює, що регуляторні режими штатів мають залишатися узгодженими із федеральними законодавчими зобов’язаннями, застосовними до дозволених емітерів.

Правила нагляду з боку штатів і федеральні стандарти для стейблкоїнів

У документі пояснюється, що Закон GENIUS, ухвалений 18 липня 2025 року, встановлює всеосяжну систему для платіжних стейблкоїнів. Він визначає ці активи як цифрові інструменти, призначені для платежів із фіксованими очікуваннями щодо викупу, прив’язаними до грошової вартості. У пропозиції описано, як федеральні регулятори, зокрема Федеральна корпорація зі страхування депозитів (FDIC), Національна адміністрація кредитних спілок (NCUA) та Управління контролера грошового обігу (OCC), здійснюють нагляд за емітентами, водночас дозволяючи кваліфікованим емітентам з боку штатів працювати в межах схвалених режимів штатів.

Публічні коментарі мають бути подані протягом 60 днів після публікації в Federal Register. Міністерство фінансів запрошує відгуки від учасників ринку, регуляторів та інших зацікавлених сторін. Подання будуть публічно доступними через федеральний портал нормотворення, підтримуючи прозорість у міру того, як відомство рухається до завершення регулювання стейблкоїнів.

FAQ 🧭

• Що означає Закон GENIUS для емітерів стейблкоїнів?

Він створює федеральну рамку, одночасно дозволяючи працювати емітентам, які відповідають вимогам і регулюються на рівні штатів.

• Як взаємодіятимуть правила стейблкоїнів на рівні штатів і федерації?

Штати можуть регулювати менших емітерів, якщо їхні правила є суттєво подібними до федеральних стандартів.

• Які агентства здійснюють нагляд за емітентами стейблкоїнів у межах пропозиції?

Федеральна резервна система, FDIC, NCUA та OCC спільно несуть відповідальність за федеральний нагляд.

• Чому Міністерство фінансів шукає публічні коментарі щодо стейблкоїнів?

Відгуки сформують фінальні правила, які безпосередньо вплинуть на структуру ринку та довіру інвесторів.