Ethereum випереджає Bitcoin у контексті загострення геополітичної ситуації

Ethereum демонструє перевагу у продуктивності порівняно з Bitcoin, оскільки напруженість між США, Ізраїлем та Іраном продовжує впливати на світовий ринок.

Дані показують, що ETH виріс на 18% з початку березня, тоді як Bitcoin за цей же період зріс лише на 13%. Відношення ETH/BTC також зросло на 7,6%, до 0,0315 з 0,0293 менш ніж за три тижні, що свідчить про зростання відносної сили Ethereum, а не просто зростання за загальним ринковим трендом.

Цей рух підштовхнув ETH вище за 2300 доларів і спрямовує його до першого місяця зростання з серпня 2025 року. Варто зазначити, що зростання відбувається на тлі макроекономічного тиску, коли ризики конфлікту та зростання цін на енергоносії переосмислюють очікування щодо інфляції та монетарної політики.

Військовий конфлікт спричинив зростання цін на Brent понад 102 долари за барель і WTI понад 95 доларів, оскільки ринок побоюється перебоїв у Перській затоці — транспортному маршруті, що забезпечує близько 20% світового обсягу нафти та зрідженого природного газу. Зростання цін на нафту зазвичай підсилює очікування високої інфляції, що збільшує ймовірність тривалого збереження політики жорсткої монетарної політики центральними банками.

У попередні періоди цей фон зазвичай підтримував Bitcoin як актив-укриття. Однак цього разу Ethereum веде зростання, що свідчить про те, що капітал зосереджений на специфічних факторах екосистеми Ethereum, таких як структура ринку, активність мережі та позиція щодо інституційних інвесторів, а не лише на пошуку безпечного притулку від геополітичних ризиків.

За даними Matrixport, Ethereum все більше проявляє ознаки фінансового активу, що допомагає пояснити, чому ринок криптовалют останнім часом зберігає відносну силу порівняно з іншими активами.

Інституційні інвестиції повертаються до Ethereum

Капітал з Уолл-стріт повертається до Ethereum із помітним темпом. Дані від SoSoValue показують, що 9 ETF-фондів ETH спотових фондів за миний тиждень зафіксували понад 160 мільйонів доларів чистого потоку — найвищий рівень з середини січня. Ця тенденція продовжується, коли 16 березня фонди залучили ще 35,9 мільйонів доларів.

Цей рух підтверджує висновок, що попит з боку інституційних інвесторів відновлюється після періоду ослаблення.

Варто зазначити, що BlackRock нещодавно запустила ETF для стейкінгу Ethereum з кодом ETHB, що дозволяє інвесторам одночасно отримувати вигоду від коливань цін і винагород за стейкінг. Цей фонд залучив 104,7 мільйонів доларів початкового капіталу і додатково привернув 45,7 мільйонів доларів лише за перші два торгові дні.

Ця структура дозволяє оцінювати Ethereum як актив, що генерує потоки доходу, що особливо привабливо для менеджерів портфелів, які шукають дохідність при розподілі активів у альтернативні інвестиції.

Паралельно компанії накопичують ETH на своїх балансах. BitMine активно розширює свої запаси Ethereum і має за мету володіти до 5% від загального пропозиції. Лише за перші два тижні березня компанія придбала понад 100 000 ETH, довівши загальні активи до майже 4,6 мільйонів ETH наприкінці цього періоду.

Відновлення спекулятивного попиту, але з обережністю

Дані CryptoQuant показують, що ринок деривативів був «скинутий» після різкого обвалу 10 жовтня, коли за 24 години було ліквідовано позиції з плечем на суму близько 19 мільярдів доларів.

На Binance орієнтовний рівень плеча для Ethereum знизився на 27% після цієї події, що свідчить про значне зниження спекулятивної активності. Однак до середини березня плечі почали знову зростати разом із покращенням настроїв на ринку, що свідчить про обережне повернення спекулятивних потоків у порівнянні з попередніми циклами.

*Оцінка рівня плеча Ethereum на Binance (Джерело: CryptoQuant)*Дані від BlockScholes також показують, що індекс ризикової готовності ETH відновився з мінімумів, що свідчить про зростання готовності тримати цей актив за умов стабільності ринку.

З точки зору структури ринку, короткостроковий тиск на продаж зменшується. Обсяг ETH, що зараховується на Binance за 30 днів, знизився до приблизно 20,2 мільярдів доларів — найнижчого рівня з травня 2025 року, що свідчить про менше кількість токенів, що виставляються на продаж.

Одночасно багато інвесторів переводять ETH у приватні гаманці та стейкінг, що зменшує кількість активних токенів на ринку і робить ціну більш чутливою до нових покупок.

Індекс ризикової готовності Ethereum (Джерело: BlockScholes)## Підсилення мережевої інфраструктури для зростання

Фундаментальні показники Ethereum також підтримують тренд зростання. За даними Everstake, мережа демонструє найактивніший квартал за понад рік.

Ethereum обробила понад 150 мільйонів транзакцій і має 27,7 мільйонів активних адрес у поточному кварталі — що перевищує середні показники 2025 року. Пропускна здатність досягла рекордних 2,52 мільйонів gas/сек, що свідчить про зростання попиту на децентралізовані додатки.

*Д flows ETH на Binance (Джерело: CryptoQuant)*Частина зростання зумовлена роллю Ethereum у сфері токенізованих реальних активів (RWA). Дані з Token Terminal показують, що Ethereum обробляє близько 200 мільярдів доларів фінансових активів у токенізованій формі, що становить 61% ринку.

Щодо пропозиції, після переходу на механізм proof-of-stake швидкість емісії ETH становить близько 0,24% на рік — значно менше, ніж 1,28% у Bitcoin після останнього халвінгу, за даними Lisk.

Загалом, враховуючи всі фактори, Ethereum має багато стимулів: зростання реального використання, повернення інституційних капіталів, повільне зростання пропозиції та покращена структура ринку. Це допомагає ETH зберігати перевагу у продуктивності порівняно з Bitcoin у поточному періоді.