Морган Стенлі (JPMorgan) нещодавно повідомив, що з кінця лютого, коли розпочалася війна в Ірані, спостерігається явне розходження у потоках капіталу між ETF на біткоїн і золото: найбільший у світі ETF на золото — SPDR Gold Shares (код: GLD) — зазнав виведення активів на 2,7%, тоді як найбільший у світі спотовий ETF на біткоїн — iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock — отримав притік капіталу на 1,5%. Це не лише свідчить про переоцінку інвесторами ролі цих активів у захисті від ризиків, а й відображає поступовий перехід до більш зрілих ринків під впливом участі інституцій.
Перехід у статус активу-укриття? Потоки у ETF на біткоїн зростають, тоді як у золото — зменшуються
Аналізатор JPMorgan у середу зазначив, що з 28 лютого, коли почалася війна в Ірані, спостерігається чіткий розподіл капіталу між ETF на біткоїн і золото.
Найбільший у світі ETF на золото — SPDR Gold Shares (GLD) — за цей період зазнав виведення активів приблизно на 2,7%. У той час як найбільший у світі спотовий ETF на біткоїн — iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock — отримав притік капіталу близько 1,5%.
Аналітики вважають, що ця тенденція свідчить про початок переоцінки ролі біткоїна як активу-укриття. Зміни у потоках капіталу також скасували перевагу золота у притоку коштів на початку цього року, що свідчить про нові коригування у розподілі активів інвесторів.
(Потоки повертаються у біткоїн ETF, чи замінить BTC золото як актив-укриття після конфлікту між США і Іраном?)
Минулого року спостерігалася тенденція «переключення з біткоїна на золото»
Однак JPMorgan також зазначає, що ця зміна не є довгостроковою тенденцією. З жовтня 2025 року спостерігалася явна ротація капіталу: частина інвесторів, особливо роздрібних, почала переорієнтовуватися з біткоїна на золото як актив-укриття. Тоді IBIT зазнав значного виведення коштів, а GLD залучив значну кількість інвестицій.
Дані SoSoValue показують, що з жовтня минулого року притік у спотовий ETF на біткоїн значно зменшився.
Проте, з довгострокової перспективи, загальна здатність ETF на біткоїн залучати капітал залишається переважною. JPMorgan зазначає, що з 2024 року сумарний притік у IBIT у два рази перевищує аналогічний у GLD. Крім того, у липні 2025 року активи IBIT сягнули майже рівня з GLD, але після падіння цін на біткоїн з жовтня минулого року різниця знову збільшилася.
Інституційні інвестори все ще віддають перевагу золоту як активу-укриттю
Хоча нещодавні потоки у ETF свідчать про більшу популярність біткоїна, з точки зору інституційних інвесторів ситуація дещо інша. JPMorgan зазначає, що останнім часом короткі позиції у IBIT зросли, тоді як у GLD — знизилися, що свідчить про те, що деякі хедж-фонди та інституційні інвестори зменшують експозицію у біткоїн і збільшують у золото.
Крім того, дані ринку опціонів свідчать про більш обережний підхід інвесторів до біткоїна. Показник співвідношення путів до колів (P/C Ratio) для IBIT з листопада минулого року залишається стабільно вище, ніж у GLD, що вказує на зростання попиту на захист від зниження цін біткоїна. Аналітики вважають, що це також свідчить про те, що інвестори використовують складніші фінансові інструменти для управління ризиками криптоактивів.
(Голдман Сакс попереджає: на американському ринку можливий «екстремальний відскок», що може спричинити закриття коротких позицій і зростання цін)
Зниження волатильності: ринок біткоїна стає зрілішим
Крім потоків капіталу і сигналів із деривативних ринків, JPMorgan також відзначає ще одну зміну у ринку біткоїна — поступове зменшення волатильності. Аналітики вважають, що це може свідчити про зростання частки інституцій та покращення ліквідності ринку, що сприяє стабілізації цін.
JPMorgan знову підтверджує свою довгострокову оптимістичну позицію щодо криптовалютного ринку і зберігає цільову ціну на біткоїн у 266 000 доларів США, яка базується на моделі коригування волатильності між біткоїном і золотом.
Ця стаття: «Чи виграв біткоїн? JPMorgan: після війни в Ірані потоки капіталу спрямувалися у біткоїн, ETF на біткоїн перевищили золото» була вперше опублікована на Chain News ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Bitmine минулого тижня придбала 101627 ETH! Том Лі: криптозима добігає кінця
Bitmine Immersion Technologies（BMNR）20 квітня оголосила, що минулого тижня придбала 101,627 ETH (Ethereum), що стало для компанії найбільшою тижневою покупкою з початку 2026 року, збільшивши загальний обсяг її утримуваних ETH до 4,976,000. Головуючий директор Bitmine Том Лі публічно заявив, що «криптовалютна зима» наближається до завершення швидше, ніж очікував ринок.
MarketWhisper10хв. тому
Засновник DefiLlama спростовує заяви про те, що TVL Aave завищується шляхом циклічних угод
Засновник DefiLlama 0xngmi заявляє, що TVL Aave не “накачують” за рахунок кругового запозичення, стверджуючи, що показники платформи вже відсікають позичені активи та петлі.
Короткий виклад
0xngmi з DefiLlama каже, що TVL Aave вже відсікає позичені активи та петлі.
Засновник стверджує, що кругове кредитування та
Cryptonews34хв. тому
Засновник Liquid Capital ДжекЇ: Ринок у фазі ралі, очікується значний відкат
ДжекЇ, засновник Liquid Capital, стверджує, що ринок перебуває на фазі ралі, але очікує відкат через потенційні тригери, зокрема зниження котирувань американських акцій та дані з інфляції. Він радить інвесторам зосередитися на управлінні ризиками та збереженні капіталу.
GateNews3год тому
Бюлетень Gate за день (21 квітня): Lido опублікувала механізм захисту від ризику EarnETH; DeFi за останні три тижні зазнала збитків понад 600 млн доларів США
Біткоїн (BTC) пережив V-подібний відскок: 21 квітня наразі тримається на рівні близько 76,028 долара. Президент США Трамп заявив, що готовий вести прямі переговори з вищим керівництвом Ірану. Lido повідомляє, що скарбниця EarnETH має близько 21,6 млн доларів rsETH-експозиції, а механізм захисту від збитків уже підготовлений. За останні три тижні DeFi втратила понад 600 млн доларів; інцидент Kelp DAO спричинив падіння DeFi TVL до найнижчого рівня за рік.
MarketWhisper3год тому
Дослідження Deutsche Bank: частка участі американських роздрібних інвесторів у криптовалютах у березні зросла до 12%
Deutsche Bank опублікувала дослідницький звіт 20 квітня, посилаючись на дані db DataInsights із опитування 3 400 споживачів у США, ЄС та Великій Британії. Згідно з ним, роздрібна популярність криптовалют у США у березні зросла до 12%, відновивши рівень липня 2025 року. У звіті також зазначено, що 70% респондентів, які володіють криптовалютою, заявили, що тримають біткоїн — це найвища частка серед усіх криптоактивів.
MarketWhisper3год тому
Біткоїн повернувся до 76 тисяч доларів, Трамп готовий «безпосередньо» вести переговори з лідерами Ірану
Після того, як біткоїн пережив різкі коливання, спричинені напруженістю між США та Іраном упродовж вихідних, 21 квітня він знову повернувся приблизно до 76 000 доларів. Президент США Дональд Трамп заявив, що угода, яку зараз обговорюють між США та Іраном, буде «кращою за» 2015 року Рамкову всеосяжну угоду щодо ядерної програми Ірану (JCPOA), а також що він готовий безпосередньо зустрітися з лідерами Ірану; щойно прозвучала ця заява, вона тимчасово підняла ринкові настрої. Але вартість сирої нафти Brent і надалі коливається біля 90 доларів за барель, через що біткоїн усе ще перебуває під тиском обережних настроїв.
MarketWhisper4год тому
