ДеФі Революція: Перший Досвід того, як IPO Figure кидає виклик фінансовій ортодоксії

Майк Кегні

Я отримав своє "аха" момент щодо блокчейну в кінці 2017 року. На відміну від моїх попередніх слів на SoFi про те, що Bitcoin "змінює фінансові послуги", цього разу я дійсно зрозумів механізм.

Більшість розробників ненавидять працювати з блокчейном. Це громіздко, повільно і безжально. Але ось у чому суть - він замінює довіру на істину. І це революційно.

Фінансові послуги завжди були схемою, що базується на довірі. Подумайте про це: проста угода з акціями може залучати семеро різних посередників, кожен з яких отримує свою частку. Проведення дебетової картки? П'ять учасників, які знімають свої відсотки. Ці паразитичні посередники побудували імперії на трильйони доларів. Блокчейн зруйнує цю всю структуру, з'єднуючи покупців безпосередньо з продавцями. Ніяких посередників. Ніякої дурниці.

Але порушення — це лише початок. Поміщаючи раніше неліквідні активи, такі як позики, в блокчейн з їхньою повною історією виконання, ми створюємо ліквідність там, де її раніше не було. Можливість справжнього володіння та контролю цифровими активами відкриває фінансові можливості, які раніше були немислимі. Руйнівний потенціал величезний, але творчі можливості ще більші.

Ось тоді це зрозуміло стало для мене. Нативні цифрові активи з прозорим правом власності, складом і історією - без необхідності довіри. Торгівля в режимі реального часу без контрагента або ризику розрахунків. Миттєвий, справжній контроль за заставою для кредиторів. Це не просто естетичне оновлення старих систем - це абсолютно нова екосистема. І я хотів очолити цей рух.

Фігура: Моя революція в блокчейні

На початку 2018 року я заснував Figure разом зі своєю дружиною Джун і кількома іншими бунтівниками. Наша місія була простою, але амбіційною: перетворити капітальні ринки за допомогою блокчейну. Але нам потрібно було довести, що це працює в реальному житті.

Поки всі інші займалися ICO-шахрайствами, ми обрали інший підхід. Ми вірили, що можемо заощадити 85 базисних пунктів на кредитних транзакціях, використовуючи блокчейн. Відповідь банків? "Чудово! Ми будемо десятим банком, який спробує це..." Очевидно, "побудуй це, і вони прийдуть" не спрацює.

Незважаючи на мою неохоту створювати ще одну кредитну установу після SoFi, ми повинні були продемонструвати переваги блокчейну. Тому в 2018 році ми стали піонерами у створенні споживчих кредитів на ланцюгу. Ми почали з кредитних ліній під заставу житла, оскільки це була недостатньо обслуговувана територія, що дало нам можливість вдосконалити наш підхід перед тим, як кинути виклик великим гравцям.

Ми з тих пір значно розширилися. Сьогодні 168 третіх сторін використовують нашу технологію для видачі кредитів на блокчейні, включаючи половину з топ-20 іпотечних установ. Тепер вони можуть продавати активи безпосередньо на капітальних ринках блокчейну без посередництва Figure.

До 2020 року ми завершили першу в галузі сек'юритизацію споживчих кредитів на основі блокчейн-технологій, а в 2023 році - першу сек'юритизацію з рейтингом AAA. Ми видали понад $15 мільярд на ончейн-кредити та обробили понад $50 мільярд у транзакціях. Ніхто у сфері RWA на публічних блокчейнах навіть близько не наближається до нас.

Коли ми почали, блокчейни на основі Proof of Work домінували, але вони були занадто повільними і дорогими для фінансових послуг. Після невдалого експерименту з дозволеною мережею команда Джуна побудувала Provenance Blockchain - публічний блокчейн на основі Proof of Stake, спеціально розроблений для фінансових послуг. Фігура не контролює його (, хоча ми володіємо 20% токенів $HASH , але це критично важливо для інституційного прийняття.

Трійка загроз традиційним фінансам

Блокчейн приносить три революційні переваги для ринків капіталу:

По-перше, це знижує витрати на транзакції, пов'язані з аудитом, контролем якості та перевірками третіми сторонами - ми вже спостерігали значні заощадження в цій сфері.

По-друге, це забезпечує справжню ліквідність завдяки двосторонній торгівлі в режимі реального часу 24/7. Ми будуємо цей новий ринок торгівлі кредитами разом з нашими партнерами.

По-третє, і найпотужніше - фінансування. Впроваджуючи позики в блокчейн, кредитори отримують ідеальні права на заставу через нашу Технологію Реєстрації Цифрових Активів. Вони можуть безпосередньо оцінювати ризики, а не просто бездумно надавати кредит. Безпосереднє з'єднання кредиторів з позичальниками створює ринок, в якому виграють обидва, виключаючи паразитичних посередників. Ми вже реалізували цей підхід DeFi на наших крипто-біржах і нещодавно впровадили позики Figure на нашому ринку DeFi-кредитування.

DeFi неминуче стане основним методом фінансування, і нещодавнє законодавство прискорює цей процес. Після ухвалення закону GENIUS Міністерство фінансів США зазначило, що трильйони можуть надійти в казначейські векселі через стейблкоїни - переважно з банківських депозитів. Витік 2022-2023 років у розмірі ) трильйонів з банківських депозитів майже призвів до краху фінансової системи. Якщо це продовжиться, щось повинно заповнити цю прогалину. Цим чимось є DeFi, і ми ведемо цей процес.

Майбутнє на ланцюгу

Цінність блокчейну поширюється на всі класи активів. У випадку з акціями уявіть собі можливість безшовного крос-контрактування з неакціонерними активами або інвесторами, які безпосередньо контролюють та отримують прибуток від позики своїх акцій. Блокчейн є великим зрівняльником у фінансах.

Так само, як Web 2.0 має своїх технологічних гігантів, Web 3.0 матиме своїх блокчейн-титанів. Наша IPO позиціонує нас серед них. Незважаючи на те, що ми побудували прибуткову, швидко зростаючу блокчейн-компанію в ворожому регуляторному середовищі, я залишаюсь оптимістом. Еволюція регуляцій та прийняття на публічних ринках створять величезні можливості в найближчі роки.

Ця IPO є лише першим кроком у впровадженні блокчейну в кожен куточок капітальних ринків. Революція тільки почалася.