Нещодавно новини про крипторинок показують, що трейдери виявляють ентузіазм щодо можливості зниження процентних ставок Федеральною резервною системою Америка (Fed) у вересні. Як правило, низькі процентні ставки сприяють ризиковим ринкам. Проте цього разу ситуація виявляється не такою простою.
Доходність облігацій уряду все ще зростає. Інші регіони світу можуть не знижувати одночасно. Тим часом золото знову приваблює капітал, що шукає безпечне сховище. Усі ці фактори в сукупності можуть продовжувати чинити тиск на ринок криптовалют.
Доходність зростає, навіть коли відсоткові ставки знижуються
Доходність 30-річних державних облігацій США наразі становить близько 4,98%. У Сполученому Королівстві ця цифра приблизно 5,69%. Тим часом, доходність у Франції на рівні близько 4,5%, а в Німеччині - близько 3,4%. Порівняно з попередніми роками, це все високі рівні доходності.
Коли прибутковість зростає, інвестори отримують додатковий дохід від облігацій. Безпечний прибуток від державного боргу стає більш привабливим в порівнянні з ризикованими інвестиціями, такими як криптовалюта. Це ускладнює залучення нових грошей в цифрові активи.
Виплати також впливають на те, як інвестори оцінюють прибуток у майбутньому, через концепцію, звану "дисконтуванням". Чим вищий рівень дисконтування, тим нижча вартість майбутніх прибутків. Оскільки криптовалюта вже розглядається як ризикована та довгострокова інвестиція, її привабливість ще більше знижується в умовах зростання прибутковості.
Окрім того, вартість позик також зростає відповідно до доходності, що особливо важливо для трейдерів, які використовують важелі. Вищі витрати ускладнюють їм підтримку довгих позицій з важелем на Bitcoin чи Ethereum.
В результаті деякі трейдери змушені були відступити, що зменшило попит. Усе це сприяє підтримці настрою «risk-off» на ринку. Простими словами, інвестори уникатимуть ризикових активів, коли можуть отримати безпечний прибуток в іншому місці.
Глобальні умови змушують криптовалютний ринок бути обережним
Навіть якщо ФедERAL резерв знизить процентні ставки, Європа може не одразу піти за цим прикладом. Інфляція в цьому регіоні залишається високою, що означає, що Європейський центральний банк (ECB) може вагатися перед тим, як пом'якшити політику. Якщо Європа продовжить утримувати високі витрати на позики, глобальні прибутковості буде важко знизити.
Для крипторинку це важливий фактор, оскільки капітал завжди переміщується через кордони. Інвестори будуть порівнювати прибутковість на глобальному рівні. Якщо доходність облігацій в Європі залишається сильною, в той час як ФРС зменшує, міжнародний капітал все ще віддасть перевагу безпечним активам. Це зменшує ймовірність сплеску великого зростання в криптовалюті.
В іншому розвитку подій, Америка випускає велику кількість нових облігацій. Інвестори вимагають вищу прибутковість для покупки. Це створює "term premium" (частину компенсації за термін), що призводить до зростання довгострокових відсоткових ставок, навіть якщо короткострокові ставки знижуються. Насправді, це робить вплив рішення про зниження ставок від Федрезерву менш сильним.
Ліквідність, таким чином, також не покращилась, як сподівались трейдери. Це протилежний сигнал: ФРС знижує процентні ставки, але тиск з боку високих довгострокових доходностей все ще залишається. Для крипторинку це означає менше стимулів для сильних зростань і вищу ймовірність бокового руху або зниження.
Золото досягає піку, поки ринок чекає
В останній час золото постійно досягає нових рекордів, що свідчить про те, що інвестори шукають безпеки. Зазвичай, в умовах чітко вираженого "risk-on", частина цих коштів може перейти в Bitcoin або Ethereum. Але наразі саме золото є місцем притягнення капіталу.
Джерело: The Kobeissi Letter/XЩо це означає? Це показує, що інвестори ще не зовсім вірять, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою було достатнім, щоб зробити глобальну картину безпечнішою.
Якщо вони довіряють, багато потоків капіталу будуть більш готові приймати ризики та перейти на ринок криптовалют. Але натомість вони обирають перейти до традиційного активу-убежища – золота.
Джерело: The Kobeissi Letter/XДо тих пір, поки довгострокові доходності не знизяться, а інфляція не проявить ознаки спаду, настрій «risk-off» залишиться. Тому крипторинок, можливо, не зазнає великого зростання, на яке сподіваються трейдери після того, як ФРС знизить процентні ставки. Особливо, картина вересня все більше схиляється до сценарію зниження цін.
Фонди ETF Bitcoin та Ethereum можуть виконувати певну роль опори для ринку, однак приплив капіталу все ще прогнозується з обережністю. У разі зниження прибутковості та ослаблення долара США в найближчий час, попит на цифрові активи може значно зрости.
Проте, на даний момент, очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в вересні більше нагадує попередження, ніж сигнал до прориву.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Фед скоро знизить процентні ставки в вересні: Чому криптовалюта може не зрости, як очікувалося?
Нещодавно новини про крипторинок показують, що трейдери виявляють ентузіазм щодо можливості зниження процентних ставок Федеральною резервною системою Америка (Fed) у вересні. Як правило, низькі процентні ставки сприяють ризиковим ринкам. Проте цього разу ситуація виявляється не такою простою.
Доходність облігацій уряду все ще зростає. Інші регіони світу можуть не знижувати одночасно. Тим часом золото знову приваблює капітал, що шукає безпечне сховище. Усі ці фактори в сукупності можуть продовжувати чинити тиск на ринок криптовалют.
Доходність зростає, навіть коли відсоткові ставки знижуються
Доходність 30-річних державних облігацій США наразі становить близько 4,98%. У Сполученому Королівстві ця цифра приблизно 5,69%. Тим часом, доходність у Франції на рівні близько 4,5%, а в Німеччині - близько 3,4%. Порівняно з попередніми роками, це все високі рівні доходності.
Коли прибутковість зростає, інвестори отримують додатковий дохід від облігацій. Безпечний прибуток від державного боргу стає більш привабливим в порівнянні з ризикованими інвестиціями, такими як криптовалюта. Це ускладнює залучення нових грошей в цифрові активи.
Виплати також впливають на те, як інвестори оцінюють прибуток у майбутньому, через концепцію, звану "дисконтуванням". Чим вищий рівень дисконтування, тим нижча вартість майбутніх прибутків. Оскільки криптовалюта вже розглядається як ризикована та довгострокова інвестиція, її привабливість ще більше знижується в умовах зростання прибутковості.
Окрім того, вартість позик також зростає відповідно до доходності, що особливо важливо для трейдерів, які використовують важелі. Вищі витрати ускладнюють їм підтримку довгих позицій з важелем на Bitcoin чи Ethereum.
В результаті деякі трейдери змушені були відступити, що зменшило попит. Усе це сприяє підтримці настрою «risk-off» на ринку. Простими словами, інвестори уникатимуть ризикових активів, коли можуть отримати безпечний прибуток в іншому місці.
Глобальні умови змушують криптовалютний ринок бути обережним
Навіть якщо ФедERAL резерв знизить процентні ставки, Європа може не одразу піти за цим прикладом. Інфляція в цьому регіоні залишається високою, що означає, що Європейський центральний банк (ECB) може вагатися перед тим, як пом'якшити політику. Якщо Європа продовжить утримувати високі витрати на позики, глобальні прибутковості буде важко знизити.
Для крипторинку це важливий фактор, оскільки капітал завжди переміщується через кордони. Інвестори будуть порівнювати прибутковість на глобальному рівні. Якщо доходність облігацій в Європі залишається сильною, в той час як ФРС зменшує, міжнародний капітал все ще віддасть перевагу безпечним активам. Це зменшує ймовірність сплеску великого зростання в криптовалюті.
В іншому розвитку подій, Америка випускає велику кількість нових облігацій. Інвестори вимагають вищу прибутковість для покупки. Це створює "term premium" (частину компенсації за термін), що призводить до зростання довгострокових відсоткових ставок, навіть якщо короткострокові ставки знижуються. Насправді, це робить вплив рішення про зниження ставок від Федрезерву менш сильним.
Ліквідність, таким чином, також не покращилась, як сподівались трейдери. Це протилежний сигнал: ФРС знижує процентні ставки, але тиск з боку високих довгострокових доходностей все ще залишається. Для крипторинку це означає менше стимулів для сильних зростань і вищу ймовірність бокового руху або зниження.
Золото досягає піку, поки ринок чекає
В останній час золото постійно досягає нових рекордів, що свідчить про те, що інвестори шукають безпеки. Зазвичай, в умовах чітко вираженого "risk-on", частина цих коштів може перейти в Bitcoin або Ethereum. Але наразі саме золото є місцем притягнення капіталу.
Якщо вони довіряють, багато потоків капіталу будуть більш готові приймати ризики та перейти на ринок криптовалют. Але натомість вони обирають перейти до традиційного активу-убежища – золота.
Фонди ETF Bitcoin та Ethereum можуть виконувати певну роль опори для ринку, однак приплив капіталу все ще прогнозується з обережністю. У разі зниження прибутковості та ослаблення долара США в найближчий час, попит на цифрові активи може значно зрости.
Проте, на даний момент, очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в вересні більше нагадує попередження, ніж сигнал до прориву.
Джастін