Ціни на золото наближаються до рекордних максимумів, підняті потужним зсувом на ринку облігацій США, який також може покращити перспективи для Біткойна.
За останні десять днів ціна золота зросла більш ніж на 5% до $3,480 за унцію, наближаючись до історичного максимуму в $3,499, встановленого в квітні. Каталізатором є ринок облігацій, де кривина дохідності стрімко зростає найшвидшими темпами за останні роки. Різниця між дохідністю 10-річних та 2-річних облігацій зросла до 61 базисного пункту, що є найвищим показником з початку 2022 року, в той час як різниця між 30-річними та 2-річними облігаціями досягла 1.3%, рівня, який востаннє спостерігався наприкінці 2021 року.
Цей "бичачий ухил" зумовлений різким зниженням короткострокових доходностей. Дохідність двохрічних облігацій знизилася на 33 базисних пункти в серпні до 3.62%, тоді як дохідність десятирічних облігацій знизилася всього на 14 базисних пунктів до 4.23%. У ринкових термінах, короткострокові облігації зростають швидше, знижуючи доходності на початку, які визначають витрати на фінансування в економіці.
Чому це важливо для золота та Біткойна
Оле Хансен, керівник стратегії товарів у Saxo Bank, зазначив, що нижчі короткострокові доходності знижують альтернативні витрати на утримання активів без доходу, таких як золото. "Цей зсув особливо важливий для керуючих реальними активами, багато з яких були обмежені у розподілі до золота, поки витрати на фінансування в США були підвищеними", - написав Хансен.
Біткойн, часто описуваний як "цифрове золото", має можливість скористатися тією ж динамікою. Жоден з активів не генерує прибуток, тому зниження короткострокових ставок робить їх ціннісну пропозицію на основі дефіциту більш привабливою.
Тим часом, прибутковість з довгим терміном погашення знижувалася повільніше, що відображає тривалі побоювання щодо інфляції та занепокоєння щодо фіскальної надійності. Інфляційні бреакевени залишаються закріпленими близько 2,45%, а решта прибутковості 10-річних облігацій складається з "реальної прибутковості", яку вимагають інвестори, що остерігаються політичного втручання у монетарну політику. Цей фон ще більше підтримує попит на тверді активи як захист від інфляції та ризиків надійності.
Історичний контекст
Періоди стрімкого зростання биків історично були сприятливими для золота та золотих копалень, тоді як часто негативно впливали на акції. Що стосується Біткойна, ситуація більш складна: актив торгується як технологічна гра, чутлива до зростання, рухаючись в унісон з Nasdaq, та як засіб збереження вартості з характеристиками, подібними до золота.
Ця подвійна ідентичність тепер може поставити BTC на роздоріжжі, оскільки зниження доходності на передньому краї забезпечує макроекономічну підтримку, навіть коли загальні настрої ризику залишаються крихкими.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Золото наближається до рекордного рівня, оскільки підвищення кривої доходності підтримує активи безпеки.
Ціни на золото наближаються до рекордних максимумів, підняті потужним зсувом на ринку облігацій США, який також може покращити перспективи для Біткойна.
За останні десять днів ціна золота зросла більш ніж на 5% до $3,480 за унцію, наближаючись до історичного максимуму в $3,499, встановленого в квітні. Каталізатором є ринок облігацій, де кривина дохідності стрімко зростає найшвидшими темпами за останні роки. Різниця між дохідністю 10-річних та 2-річних облігацій зросла до 61 базисного пункту, що є найвищим показником з початку 2022 року, в той час як різниця між 30-річними та 2-річними облігаціями досягла 1.3%, рівня, який востаннє спостерігався наприкінці 2021 року.
Цей "бичачий ухил" зумовлений різким зниженням короткострокових доходностей. Дохідність двохрічних облігацій знизилася на 33 базисних пункти в серпні до 3.62%, тоді як дохідність десятирічних облігацій знизилася всього на 14 базисних пунктів до 4.23%. У ринкових термінах, короткострокові облігації зростають швидше, знижуючи доходності на початку, які визначають витрати на фінансування в економіці.
Чому це важливо для золота та Біткойна
Оле Хансен, керівник стратегії товарів у Saxo Bank, зазначив, що нижчі короткострокові доходності знижують альтернативні витрати на утримання активів без доходу, таких як золото. "Цей зсув особливо важливий для керуючих реальними активами, багато з яких були обмежені у розподілі до золота, поки витрати на фінансування в США були підвищеними", - написав Хансен.
Біткойн, часто описуваний як "цифрове золото", має можливість скористатися тією ж динамікою. Жоден з активів не генерує прибуток, тому зниження короткострокових ставок робить їх ціннісну пропозицію на основі дефіциту більш привабливою.
Тим часом, прибутковість з довгим терміном погашення знижувалася повільніше, що відображає тривалі побоювання щодо інфляції та занепокоєння щодо фіскальної надійності. Інфляційні бреакевени залишаються закріпленими близько 2,45%, а решта прибутковості 10-річних облігацій складається з "реальної прибутковості", яку вимагають інвестори, що остерігаються політичного втручання у монетарну політику. Цей фон ще більше підтримує попит на тверді активи як захист від інфляції та ризиків надійності.
Історичний контекст
Періоди стрімкого зростання биків історично були сприятливими для золота та золотих копалень, тоді як часто негативно впливали на акції. Що стосується Біткойна, ситуація більш складна: актив торгується як технологічна гра, чутлива до зростання, рухаючись в унісон з Nasdaq, та як засіб збереження вартості з характеристиками, подібними до золота.
Ця подвійна ідентичність тепер може поставити BTC на роздоріжжі, оскільки зниження доходності на передньому краї забезпечує макроекономічну підтримку, навіть коли загальні настрої ризику залишаються крихкими.