FinTechON｜Закон про обдарованих США розпалює глобальну конкуренцію стейблкоїнів, генеральний директор GBBC: компанії повинні розглядати це як стратегічне рішення
Сполучені Штати офіційно ухвалили Закон GENIUS у липні 2025 року (, заклавши основу для регулювання у сферах цифрових активів та штучного інтелекту, а також спровокувавши наступну хвилю конкуренції глобальних стейблкоїнів та платіжних систем. Генеральний директор Глобальної комісії з блокчейну (GBBC) Сандра Ро на саміті FinTechON & AFA ) зазначила, що хоча це законодавство є ключовим проривом, подальший розвиток залежатиме від того, чи зможуть країни узгодити регулювання, а також від того, як ринок визначить переможців.
Американська регуляторна точка повороту: з'явився законопроект «GENIUS»
Ro вважає, що «Закон GENIUS» є «законом-відкриттям» для регулювання цифрових активів у США, що надає чіткі правила для емітентів стейблкоїнів та зберігачів. Закон вимагає, щоб стейблкоїни в доларах мали 100% резервної підтримки та передбачає двоє рівнів регулювання: до 10 мільярдів доларів регулюються державним урядом, понад 10 мільярдів - федеральним. Хоча основною метою є захист споживачів, вона наголошує, що відповідні деталі та реалізація все ще потребують багатьох років, і їх поступово впроваджуватимуть такі органи, як OCC, SEC та ін.
(США «GENIUS Act» повністю регулює платіжні стейблкоїни: пороги випуску, стандарти резервування та регуляторні системи зрозуміти за один раз)
Досить рідкісна консенсус двох партій: політична позиція «велике змінення»
Цього року на початку ще існували суперечки щодо закону про стейблкоїни, але тепер він отримав підтримку обох партій у США. Ro описує це як «велику зміну» в політичній атмосфері. Наступні законопроекти про ринкову інфраструктуру, які будуть запропоновані Палатою представників та Сенатом, можуть стати наступною темою законодавчих дебатів.
Обмеження та прогалини в законопроекті про стейблкоїни: токени депозитів не підпадають під дію законопроекту
Хоча законопроект «GENIUS» охоплює стейблкоїни, депозитні токени, які досліджують банки, не були включені. Ro зазначив, що питання взаємодії між депозитними токенами та стейблкоїнами залишається невирішеною проблемою. Галузеві групи намагаються координувати традиційні фінансові установи, інфраструктуру та Блокчейн-протоколи, щоб уникнути системних ризиків.
Перспективи CBDC США "дуже похмурі"
Відношення Ro до цифрових валют центрального банку (CBDC) дуже відверте: у США це майже неможливо. Декілька штатів навіть ухвалили закони, які забороняють CBDC, в той час як штат Вайомінг запровадив державний суверенний стейблкоїн FRNT. Вона підкреслила, що шлях США полягає у випуску стейблкоїнів приватним сектором, а не у федеральному CBDC.
Конкуренція платежів від FedNow
Окрім Блокчейн, Ro нагадує ринку, що США вже мають FedNow – систему миттєвих платежів, функціонально схожу на бразильський PIX або індійський UPI. Хоча вона не базується на Блокчейн, вона може зайняти домінуючу позицію на внутрішньому ринку платежів. Питання в тому, як у майбутньому FedNow і стейблкоїн мережа можуть співіснувати в роздрібних і оптових платіжних сценаріях, ще потрібно спостерігати.
майбутнє стейблкоїнів: глобальна співпраця чи розкол ринку?
На міжнародному рівні Ro закликала регуляторів зосередитися на координації стандартів, включаючи KYC/AML, управління ризиками та структуру управління, а не на прямому виборі переможців ринку. Вона повідомила, що GBBC опублікував набір рамок для зменшення ризиків, що стосуються використання публічних блокчейнів, щоб допомогти фінансовим установам встановити найкращі практики. Врешті-решт, ринкова конкуренція самостійно визначить успіх або невдачу платформ і емітентів.
Технологічні гіганти стають потенційною руйнівною силою
З огляду на активну діяльність великих компаній, таких як PayPal, Stripe та Mastercard, технологічні гіганти вважаються потенційними "порушниками правил" на ринку стейблкоїнів. Водночас, якщо соціальні платформи, такі як Meta, X і TON, запустять власні токени, вони зможуть створити платіжну екосистему, що перевищує масштаби більшості країн завдяки мільярдам користувачів.
Підприємства повинні розглядати це як основну стратегію: від банків до ланцюга постачання
Ro підкреслив, що стейблкоїни повинні стати стратегічним рішенням для керівництва компаній, а не допоміжним проектом. Такі логістичні гіганти, як FedEx, UPS, CNI Transportation, вже використовують Блокчейн для відстеження постачань, а в майбутньому планують інтегрувати платежі, що вимагатиме подальшої міжнародної координації.
Гегемонія долара та валютні проблеми
Будучи колишнім банкіром на валютному ринку, Ro зауважив ринку, що наразі близько 99% стейблкоїнів прив'язані до долара США, фактично ставши «агентами долара». Інші країни, якщо хочуть випустити стейблкоїн своєї валюти, часто стикаються з обмеженнями через недостатню ліквідність та інфраструктуру, що призводить до того, що глобальна система цифрових активів все ще домінує долар.
Біткоїн входить в національну стратегію
Оглядаючись у майбутнє, деякі уряди штатів США вивчають можливість створення стратегічного фонду багатства, що міститиме біткоїн, модель якого може варіюватися від пасивного володіння (як резерви золота або BTC) до активної участі (управління вузлами, майнінг, стратегії прибутку). Ro наголошує, що для просування таких фондів необхідно створити сувору систему належної перевірки та управлінських рамок, щоб збалансувати потенційні вигоди та ризики.
Ця стаття FinTechON｜Законодавство про таланти в США розпалює глобальну конкуренцію стейблкоїнів, виконавчий директор GBBC: компанії повинні розглядати це як стратегічне рішення. Вперше з'явилося на Chain News ABMedia.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
FinTechON｜Закон про обдарованих США розпалює глобальну конкуренцію стейблкоїнів, генеральний директор GBBC: компанії повинні розглядати це як стратегічне рішення
Сполучені Штати офіційно ухвалили Закон GENIUS у липні 2025 року (, заклавши основу для регулювання у сферах цифрових активів та штучного інтелекту, а також спровокувавши наступну хвилю конкуренції глобальних стейблкоїнів та платіжних систем. Генеральний директор Глобальної комісії з блокчейну (GBBC) Сандра Ро на саміті FinTechON & AFA ) зазначила, що хоча це законодавство є ключовим проривом, подальший розвиток залежатиме від того, чи зможуть країни узгодити регулювання, а також від того, як ринок визначить переможців.
Американська регуляторна точка повороту: з'явився законопроект «GENIUS»
Ro вважає, що «Закон GENIUS» є «законом-відкриттям» для регулювання цифрових активів у США, що надає чіткі правила для емітентів стейблкоїнів та зберігачів. Закон вимагає, щоб стейблкоїни в доларах мали 100% резервної підтримки та передбачає двоє рівнів регулювання: до 10 мільярдів доларів регулюються державним урядом, понад 10 мільярдів - федеральним. Хоча основною метою є захист споживачів, вона наголошує, що відповідні деталі та реалізація все ще потребують багатьох років, і їх поступово впроваджуватимуть такі органи, як OCC, SEC та ін.
(США «GENIUS Act» повністю регулює платіжні стейблкоїни: пороги випуску, стандарти резервування та регуляторні системи зрозуміти за один раз)
Досить рідкісна консенсус двох партій: політична позиція «велике змінення»
Цього року на початку ще існували суперечки щодо закону про стейблкоїни, але тепер він отримав підтримку обох партій у США. Ro описує це як «велику зміну» в політичній атмосфері. Наступні законопроекти про ринкову інфраструктуру, які будуть запропоновані Палатою представників та Сенатом, можуть стати наступною темою законодавчих дебатів.
Обмеження та прогалини в законопроекті про стейблкоїни: токени депозитів не підпадають під дію законопроекту
Хоча законопроект «GENIUS» охоплює стейблкоїни, депозитні токени, які досліджують банки, не були включені. Ro зазначив, що питання взаємодії між депозитними токенами та стейблкоїнами залишається невирішеною проблемою. Галузеві групи намагаються координувати традиційні фінансові установи, інфраструктуру та Блокчейн-протоколи, щоб уникнути системних ризиків.
Перспективи CBDC США "дуже похмурі"
Відношення Ro до цифрових валют центрального банку (CBDC) дуже відверте: у США це майже неможливо. Декілька штатів навіть ухвалили закони, які забороняють CBDC, в той час як штат Вайомінг запровадив державний суверенний стейблкоїн FRNT. Вона підкреслила, що шлях США полягає у випуску стейблкоїнів приватним сектором, а не у федеральному CBDC.
Конкуренція платежів від FedNow
Окрім Блокчейн, Ro нагадує ринку, що США вже мають FedNow – систему миттєвих платежів, функціонально схожу на бразильський PIX або індійський UPI. Хоча вона не базується на Блокчейн, вона може зайняти домінуючу позицію на внутрішньому ринку платежів. Питання в тому, як у майбутньому FedNow і стейблкоїн мережа можуть співіснувати в роздрібних і оптових платіжних сценаріях, ще потрібно спостерігати.
майбутнє стейблкоїнів: глобальна співпраця чи розкол ринку?
На міжнародному рівні Ro закликала регуляторів зосередитися на координації стандартів, включаючи KYC/AML, управління ризиками та структуру управління, а не на прямому виборі переможців ринку. Вона повідомила, що GBBC опублікував набір рамок для зменшення ризиків, що стосуються використання публічних блокчейнів, щоб допомогти фінансовим установам встановити найкращі практики. Врешті-решт, ринкова конкуренція самостійно визначить успіх або невдачу платформ і емітентів.
Технологічні гіганти стають потенційною руйнівною силою
З огляду на активну діяльність великих компаній, таких як PayPal, Stripe та Mastercard, технологічні гіганти вважаються потенційними "порушниками правил" на ринку стейблкоїнів. Водночас, якщо соціальні платформи, такі як Meta, X і TON, запустять власні токени, вони зможуть створити платіжну екосистему, що перевищує масштаби більшості країн завдяки мільярдам користувачів.
Підприємства повинні розглядати це як основну стратегію: від банків до ланцюга постачання
Ro підкреслив, що стейблкоїни повинні стати стратегічним рішенням для керівництва компаній, а не допоміжним проектом. Такі логістичні гіганти, як FedEx, UPS, CNI Transportation, вже використовують Блокчейн для відстеження постачань, а в майбутньому планують інтегрувати платежі, що вимагатиме подальшої міжнародної координації.
Гегемонія долара та валютні проблеми
Будучи колишнім банкіром на валютному ринку, Ro зауважив ринку, що наразі близько 99% стейблкоїнів прив'язані до долара США, фактично ставши «агентами долара». Інші країни, якщо хочуть випустити стейблкоїн своєї валюти, часто стикаються з обмеженнями через недостатню ліквідність та інфраструктуру, що призводить до того, що глобальна система цифрових активів все ще домінує долар.
Біткоїн входить в національну стратегію
Оглядаючись у майбутнє, деякі уряди штатів США вивчають можливість створення стратегічного фонду багатства, що міститиме біткоїн, модель якого може варіюватися від пасивного володіння (як резерви золота або BTC) до активної участі (управління вузлами, майнінг, стратегії прибутку). Ro наголошує, що для просування таких фондів необхідно створити сувору систему належної перевірки та управлінських рамок, щоб збалансувати потенційні вигоди та ризики.
Ця стаття FinTechON｜Законодавство про таланти в США розпалює глобальну конкуренцію стейблкоїнів, виконавчий директор GBBC: компанії повинні розглядати це як стратегічне рішення. Вперше з'явилося на Chain News ABMedia.