Райфайзен попереджає: Circle стикається з середньостроковим тиском через уповільнення зростання USDC та зростання витрат, акції можуть впасти до 84 доларів
Хоча Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL) продемонструвала вражаючі дані про доходи та зростання оборотної пропозиції USDC за останній квартал, аналітики Mizuho Securities попереджають, що компанія стикається з «середньостроковими ризиками» — зокрема, зростання USDC нижче очікувань, підвищення витрат на розподіл та потенційний тиск на зниження процентної ставки. Mizuho встановила бенчмарк цільової ціни для CRCL на рівні 84 долари, в песимістичному сценарії вона може навіть впасти до 40 доларів, що значно нижче від поточної ціни акцій приблизно 153 долари.
Квартальні дані вражають, але викликають корекцію цін акцій
Circle в останньому фінансовому звіті розкрила, що оборотна пропозиція USDC зросла на 90% до 61.3 мільярда доларів, загальний дохід та дохід від резервів зросли на 53% до 658 мільйонів доларів. Однак, після публікації фінансового звіту акції впали більше ніж на 6% наступного дня, закрившись на рівні 153.16 доларів.
Аналізатор Mizuho вказав, що, хоча дані виглядають позитивно, ринок сумнівається в стійкості майбутнього зростання, особливо враховуючи, що квартальне зростання USDC становить лише 6%, що значно нижче за цільову композитну річну норму зростання компанії в 40%.
Витрати на розподіл знижують прибутковість
Звіт Mizuho показує, що витрати на розподіл Circle зросли з 39% у 2022 році до 61% у 2024 році, а у другому кварталі ще піднялися до 64%.
Аналізатори попереджають, що з впровадженням Закону GENIUS (GENIUS Act) конкуренція на ринку стейблкоїнів посилиться, основні конкуренти, такі як Tether, планують повернення на американський ринок, а витрати на розподіл Circle можуть продовжувати зростати, що додатково стискає прибутковість.
Процентна ставка змінюється, що створює додатковий ризик
Річний темп зростання індексу споживчих цін (CPI) у США за липень становив 2,7%, що нижче від очікувань ринку, що підвищило очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
Рейсуй зазначив, що хоча це є позитивним для загальної економіки, для Circle, яка залежить від високих процентних ставок, це є негативним фактором. Зниження процентної ставки безпосередньо вплине на здатність компанії заробляти на резервних активах, що, в свою чергу, вплине на прибутковість.
Цільова ціна та аналіз ситуації
瑞穗基дує CRCL бенчмарк цільова ціна 84 долара, грунтуючись на оцінці EBITDA приблизно 23 рази в порівнянні з конкурентами, такими як Visa, Robinhood.
У песимістичному сценарії припустимо, що річна складна ставка зростання USDC становитиме лише 15%, а ринкова капіталізація досягне 72 мільярдів доларів, і при цьому процентні ставки знизяться, вартість акцій може впасти до 40 доларів.
Варто зазначити, що аналітики Bernstein зберігають оптимістичну цільову ціну на рівні 230 USD, що свідчить про розбіжності на ринку щодо перспектив Circle.
Заключення
Circle з моменту свого виходу на ринок у червні ціна акцій підскочила більш ніж на 200%, але попередження від Mizuho показують, що уповільнення зростання USDC, зростання витрат на розподіл і ризики процентної ставки можуть створити тиск на оцінку компанії в середньостроковій перспективі. Оскільки конкуренція на ринку стейблкоїнів зростає, інвесторам слід уважно стежити за здатністю Circle до балансування між зростанням і контролем витрат. Для отримання більше актуальних даних і глибокого аналізу, будь ласка, стежте за офіційною платформою Gate.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Райфайзен попереджає: Circle стикається з середньостроковим тиском через уповільнення зростання USDC та зростання витрат, акції можуть впасти до 84 доларів
Хоча Circle Internet Group (NASDAQ: CRCL) продемонструвала вражаючі дані про доходи та зростання оборотної пропозиції USDC за останній квартал, аналітики Mizuho Securities попереджають, що компанія стикається з «середньостроковими ризиками» — зокрема, зростання USDC нижче очікувань, підвищення витрат на розподіл та потенційний тиск на зниження процентної ставки. Mizuho встановила бенчмарк цільової ціни для CRCL на рівні 84 долари, в песимістичному сценарії вона може навіть впасти до 40 доларів, що значно нижче від поточної ціни акцій приблизно 153 долари.
Квартальні дані вражають, але викликають корекцію цін акцій
Circle в останньому фінансовому звіті розкрила, що оборотна пропозиція USDC зросла на 90% до 61.3 мільярда доларів, загальний дохід та дохід від резервів зросли на 53% до 658 мільйонів доларів. Однак, після публікації фінансового звіту акції впали більше ніж на 6% наступного дня, закрившись на рівні 153.16 доларів.
Аналізатор Mizuho вказав, що, хоча дані виглядають позитивно, ринок сумнівається в стійкості майбутнього зростання, особливо враховуючи, що квартальне зростання USDC становить лише 6%, що значно нижче за цільову композитну річну норму зростання компанії в 40%.
Витрати на розподіл знижують прибутковість
Звіт Mizuho показує, що витрати на розподіл Circle зросли з 39% у 2022 році до 61% у 2024 році, а у другому кварталі ще піднялися до 64%.
Аналізатори попереджають, що з впровадженням Закону GENIUS (GENIUS Act) конкуренція на ринку стейблкоїнів посилиться, основні конкуренти, такі як Tether, планують повернення на американський ринок, а витрати на розподіл Circle можуть продовжувати зростати, що додатково стискає прибутковість.
Процентна ставка змінюється, що створює додатковий ризик
Річний темп зростання індексу споживчих цін (CPI) у США за липень становив 2,7%, що нижче від очікувань ринку, що підвищило очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.
Рейсуй зазначив, що хоча це є позитивним для загальної економіки, для Circle, яка залежить від високих процентних ставок, це є негативним фактором. Зниження процентної ставки безпосередньо вплине на здатність компанії заробляти на резервних активах, що, в свою чергу, вплине на прибутковість.
Цільова ціна та аналіз ситуації
瑞穗基дує CRCL бенчмарк цільова ціна 84 долара, грунтуючись на оцінці EBITDA приблизно 23 рази в порівнянні з конкурентами, такими як Visa, Robinhood.
У песимістичному сценарії припустимо, що річна складна ставка зростання USDC становитиме лише 15%, а ринкова капіталізація досягне 72 мільярдів доларів, і при цьому процентні ставки знизяться, вартість акцій може впасти до 40 доларів.
Варто зазначити, що аналітики Bernstein зберігають оптимістичну цільову ціну на рівні 230 USD, що свідчить про розбіжності на ринку щодо перспектив Circle.
Заключення
Circle з моменту свого виходу на ринок у червні ціна акцій підскочила більш ніж на 200%, але попередження від Mizuho показують, що уповільнення зростання USDC, зростання витрат на розподіл і ризики процентної ставки можуть створити тиск на оцінку компанії в середньостроковій перспективі. Оскільки конкуренція на ринку стейблкоїнів зростає, інвесторам слід уважно стежити за здатністю Circle до балансування між зростанням і контролем витрат. Для отримання більше актуальних даних і глибокого аналізу, будь ласка, стежте за офіційною платформою Gate.