Група Vanguard стала найбільшим акціонером Strategy, володіючи понад 20 мільйонами акцій.

Одна з провідних компаній з управління активами у світі, група Vanguard, протягом тривалого часу дотримувалася обережної, навіть критичної позиції щодо Біткойну та криптоактивів, неодноразово позначаючи їх як спекулятивні та такі, що не мають внутрішньої вартості. Однак останній розвиток подій виявив цікаву суперечність: група Vanguard тихо стала найбільшим інституційним акціонером Strategy (MSTR). Strategy широко вважається альтернативою Біткойну, а його корпоративна стратегія майже повністю зосереджена на володінні та накопиченні Біткойну. Ця інвестиція не лише різко контрастує з публічною позицією групи Vanguard, але й підкреслює складні напруження, що виникають між традиційними інвестиційними стратегіями та новими криптоактивами.

Інвестиції групи Vanguard «суперечності»: від критики до найбільшого акціонера

Згідно з повідомленням Bloomberg, група Vanguard наразі володіє понад 20 мільйонами акцій Strategy, що становить майже 8% звичайних акцій класу A цієї компанії. Ця інвестиція дозволила групі Vanguard обійти Capital Group Cos. і стати найбільшим акціонером цієї компанії з Біткойн (Strategy перетворилася з компанії бізнес-аналітики на одного з найвідоміших власників Біткойн, станом на 15 липня її володіння Біткойн перевищує 601,550 монет), і, можливо, закріпить цю провідну позицію в четвертому кварталі.

Цей розвиток є яскравим контрастом до довгострокової позиції групи Vanguard щодо цифрових активів. Виконавці цього фонду, який налічує 10 трильйонів доларів, неодноразово заявляли, що Біткойн не є «підходящим» для довгострокових інвесторів, називаючи його «незрілою класою активів», «без внутрішньої економічної вартості». Вони також описували криптоактиви більше як спекуляцію, а не інвестицію, і попереджали про їхню волатильність та ризики, які вони несуть для стабільності портфеля.

Друге, «неочікувані» наслідки пасивного індексного інвестування

Однак, причина, чому група Vanguard змогла накопичити значну частину акцій Strategy, полягає не в активній зміни стратегії, а в їхній пасивній індексній інвестиційній стратегії. Аналітики галузі зазначають, що пасивні індексні інвестиції можуть призвести до несподіваних наслідків, що може змусити компанії, такі як Vanguard, інвестувати в активи, які вони публічно критикують.

Блумберг зазначає, що цей сарказм підкреслює ширшу напругу між індексними стратегіями та позитивною ідеологічною позицією керівників активів. Оскільки близько 9 мільярдів доларів акцій Strategy пов’язані з ліквідністю індексних фондів, деякі критики вважають, що ця ситуація виявляє суперечності традиційних фінансів.

Керівник досліджень цифрових активів VanEck Метью Сігель у пості в соціальних мережах назвав це «інституційним слабоумством» і розкритикував компанію за публічне насмішкування над Біткойном, одночасно збільшуючи своє експозицію до Біткойна через індексування. Ця суперечність викликала запитання: чи зможе інституційне фінансування продовжувати філософськи протистояти Криптоактивам, одночасно підпорядковуючись автоматизованим інвестиційним повноваженням, які мають інше тлумачення в розподілі капіталу.

Три. «Пасивна» інтеграція традиційних фінансів та криптоактивів

Випадок групи Vanguard яскраво демонструє складну психологію світу традиційних фінансів у відповіді на зростання криптоактивів. З одного боку, вони можуть дотримуватися обережної позиції щодо криптоактивів через міркування контролю ризиків, дотримання регуляторних вимог або існуючі інвестиційні філософії; з іншого боку, зміни на ринку та популяризація пасивних інвестиційних інструментів змушують їх непомітно підвищувати свою експозицію до активів, пов'язаних із шифруванням.

Це також відображає те, що, оскільки криптоактиви, такі як Біткойн, поступово вводяться в основні фінансові продукти (як-от ETF, корпоративні баланси), навіть найбільш консервативним установам важко повністю уникнути асоціації з ними. Це «пасивне» злиття, можливо, віщує про те, що статус криптовалюти у фінансовій системі закріплюється більш прихованим способом.

Висновок:

Подія, в якій група Vanguard стала найбільшим акціонером Strategy, є не лише цікавим епізодом на ринку криптоактивів, але й відображенням викликів, з якими стикаються традиційні фінансові установи в епоху цифрових активів. Це нагадує нам, що еволюція ринку часто перевершує очікування, а негнучкість інвестиційних стратегій може призвести до втрати можливостей або несподіваних наслідків. З розширенням впливу криптоактивів традиційні фінансові установи повинні будуть повторно оцінити свою позицію щодо цифрових активів і шукати більш гнучкі та практичні стратегії для реагування на цю постійно змінювану фінансову ситуацію.