Арбітражери

Хто такі арбітражери?

Арбітражери — це трейдери, які застосовують стратегії одночасної купівлі та продажу. Вони не намагаються передбачити цінові рухи, а фіксують прибуток на різниці котирувань між торговими майданчиками. Їхня діяльність схожа на роботу оптового посередника: купівля активу там, де дешевше, і продаж там, де дорожче, з отриманням доходу зі спреду, а не з напрямку ринку.

У криптовалютному та Web3-середовищі арбітражери діють на біржах, у децентралізованих протоколах і на кросчейн-мостах. Вони шукають можливості, що виникають через різницю в цінах активів, фінансувальних ставках, структурах комісій і порядку виконання транзакцій.

Як арбітражери отримують прибуток на Web3-ринках?

Арбітражери заробляють на цінових розривах і різниці комісій. Коли той самий актив має різну ціну на різних майданчиках або контрактні комісії відрізняються, виникає можливість зафіксувати дохід. Такі прибутки зазвичай стабільні, але залежать від швидкості виконання, витрат і якості управління ризиками.

Основні джерела прибутку:

• Цінові розбіжності між біржами — це основа для міжбіржового арбітражу.
• Відмінності у фінансувальних ставках між перпетуальними контрактами і спотовими цінами — підходить для cash-and-carry арбітражу.
• Різниця цін між пулами AMM і книгами ордерів, де арбітражери використовують невідповідності.
• Порядок виконання транзакцій у мережі (MEV), що потребує глибоких технічних навичок.

У чому суть арбітражу?

Суть арбітражу — одночасне відкриття протилежних угод на двох або більше ринках для фіксації гарантованої різниці в цінах із мінімальним впливом ринкового руху. Для цього потрібні швидкість розміщення ордерів, точність виконання та низькі витрати.

Для прикладу: якщо один магазин продає товар за $100, а інший — за $101, можна купити дешевше і продати дорожче, гарантовано заробивши $1. На ринку роль “магазинів” виконують біржі та протоколи, а “цінники” — книги ордерів або формули AMM.

Які основні стратегії арбітражу?

Поширені стратегії мають власні джерела доходу і ризики:

• Міжбіржовий арбітраж: один токен має різні ціни на різних біржах. Важливо мати рахунки на обох платформах, доступ до котирувань у реальному часі й низькі витрати на переказ. Ризики: затримки з виведенням, ліміти, комісії за трансфери.

• Трикутний арбітраж: послідовна торгівля трьома парами на одній біржі (наприклад, USDT→BTC→ETH→USDT); якщо добуток курсів не дорівнює 1, є можливість для арбітражу. Ризики: проскальзування, накопичення комісій.

• Арбітраж фінансувальних ставок (cash-and-carry): фінансувальні ставки — це періодичні виплати між лонгами й шортами на перпетуальних контрактах, щоб ціна контракту відповідала споту. Якщо ставка позитивна, лонги платять шортам. Арбітражер купує спот і шортить перпетуал, отримуючи фінансування й хеджуючи ціновий ризик. Ставки публікуються на сторінках контрактів і зазвичай розраховуються кожні 8 годин (залежно від платформи).

• Арбітраж AMM проти книги ордерів: AMM формує ціну за формулою, книга ордерів — через заявки. Великі угоди або дисбаланс пулу створюють невідповідності. Важливо контролювати проскальзування і враховувати on-chain gas fee.

• Арбітраж із MEV: MEV — це додатковий прибуток від зміни порядку транзакцій у мережі, подібно до касира, який змінює порядок у черзі для кращої угоди. Учасники застосовують приватні мемпули або захищену маршрутизацію, щоб зменшити ризик sandwich attack.

• Арбітраж на відхиленні стейблкоїнів: якщо стейблкоїн відхиляється від прив’язки $1, на різних майданчиках з’являються знижки або премії. Ризики: невизначене відновлення курсу, раптове падіння ліквідності.

Як арбітражери працюють на Gate?

Найпростіший спосіб почати — арбітраж фінансувальних ставок між спотовим і перпетуальним ринками Gate з використанням нейтральних комбінацій. Процедура включає:

Крок 1: Підготуйте акаунти й ліміти. Пройдіть KYC, активуйте спотову і контрактну торгівлю, перевірте наявність коштів і маржинальні показники, ознайомтеся з правилами щодо плеча і ліквідації.

Крок 2: Відстежуйте фінансувальні ставки й цінові розриви. На сторінках контрактів Gate перевіряйте поточні ставки, порівнюйте спотові й контрактні ціни, враховуйте структуру комісій і цикли розрахунків funding fee (зазвичай кожні 8 годин за правилами платформи).

Крок 3: Формуйте позицію. Якщо фінансувальні ставки позитивні й стабільні, купуйте актив на споті й відкривайте коротку позицію на таку саму суму в перпетуальних контрактах для фіксації нейтральності. Вирівнюйте обсяги для мінімізації чистої експозиції.

Крок 4: Контролюйте витрати й виконання. Виставляйте лімітні ордери, щоб уникнути сильного проскальзування; розраховуйте загальні витрати (maker/taker комісії, фінансувальні платежі, вимоги до капіталу, можливі комісії за перекази).

Крок 5: Моніторинг і вихід. Регулярно перевіряйте зміни ставок і маржинальну безпеку; якщо ставки падають або витрати зростають, закривайте спотову й контрактну позиції.

Порада: для трикутного арбітражу використовуйте субрахунки Gate або основний акаунт для виконання трьох послідовних угод і підрахунку загальних комісій; дотримуйтеся всіх правил торгівлі та контрактів Gate — починайте з невеликих сум.

Як арбітражери управляють ризиками?

Головне — мінімізувати невизначеність і точно розраховувати всі відомі витрати. Основні джерела ризику: виконання, ліквідність, комісії й системні події.

• Ризик виконання: ордери можуть не виконатися або частково виконатися; затримки можуть анулювати цінові розриви. Використовуйте лімітні ордери, оптимізуйте API, торгуйте в періоди високої ліквідності.

• Ліквідність і проскальзування: тонкі книги ордерів спричиняють небажаний рух цін при великих угодах. Дробіть ордери й контролюйте глибину ринку.

• Комісії й фінансувальні витрати: багато угод створюють додаткові витрати. Встановлюйте поріг загальних витрат — якщо прибуток його не перевищує, не відкривайте угоду.

• Кредитне плече й ліквідація: плече підвищує і прибутки, і ризики. Підтримуйте достатню маржу й встановлюйте сповіщення.

• Ризики мережі й протоколів: баги у смарт-контрактах, збої кросчейн-мостів, перевантаження вузлів. Використовуйте аудовані протоколи, встановлюйте розумні ліміти gas, застосовуйте приватну маршрутизацію за потреби.

• Вимоги до комплаєнсу й контролю акаунтів: KYC, AML-перевірки, ліміти на виведення. Завчасно вивчайте правила платформи; залишайте резерв часу й ресурсів.

Які інструменти й дані потрібні арбітражерам?

Арбітражерам потрібні інструменти для відстеження спредів, швидкого розміщення ордерів і надійного виконання:

• Моніторинг ринку: дані в реальному часі про ціни, глибину книги ордерів, обсяги, фінансувальні ставки. Gate надає ринкові й контрактні дані для ручного чи напівавтоматичного моніторингу.

• Торгові API й скрипти для управління ризиком: виконання ордерів через API із логікою відмовостійкості, обмеженнями проскальзування, узгодженням позицій. Тестуйте в sandbox-режимі або на невеликих реальних обсягах.

• On-chain інструменти та маршрутизація: для on-chain стратегій — блокчейн-оглядачі, приватні мемпули, захищена маршрутизація для зниження ризику frontrunning.

• Звітність і аудит: фіксація всіх витрат і прибутків; звірка комісій і фінансувальних розрахунків для аналізу стратегії й податкової звітності.

У чому різниця між арбітражерами і маркетмейкерами?

Арбітражери фіксують спреди, залишаючись нейтральними до ринку; маркетмейкери надають двосторонні котирування, заробляють на спреді bid-ask і управляють ризиком портфеля.

Маркетмейкери постійно розміщують ордери для підтримки ліквідності, можуть утримувати позицію під час несприятливих рухів; арбітражери діють швидко, коли з’являється спред, і закривають позиції одразу після фіксації прибутку. Обидва типи потребують низьких витрат і швидкого виконання, але мають різні профілі ризику.

Які вимоги до комплаєнсу для арбітражерів?

Комплаєнс залежить від юрисдикції й платформи. Зазвичай включає:

• Ідентифікацію й протидію відмиванню коштів: проходження KYC, дотримання правил AML, перевірку на санкції.

• Податкову звітність: прибуток від арбітражу може обкладатися як діловий дохід або приріст капіталу; звітуйте згідно з місцевими нормами, зберігайте повну документацію.

• Валютний і транскордонний контроль: міжнародні перекази можуть підпадати під валютний контроль або вимоги до звітності. Консультуйтеся з фахівцями, щоб уникнути порушень.

Торгуючи на Gate, дотримуйтеся угоди користувача, правил платформи й ризик-контролю; правильно налаштовуйте дозволи й ліміти.

Які нові тенденції для арбітражерів?

У 2024–2025 роках конкуренція між арбітражерами зростає через автоматизацію й зменшення видимих спредів. Публічні дані свідчать: прибутки від on-chain стратегій із черговістю транзакцій циклічно змінюються, але залишаються на рівні мільярдів доларів (за даними галузевих трекерів; строки різняться залежно від мережі).

Головні тенденції:

• Більше автоматизації й менша затримка; активніше використання API й приватної маршрутизації.
• Звуження фінансувальних ставок і цінових розривів на зрілих ринках — можливості короткострокові, потрібні швидкість і контроль витрат.
• Кросчейн-інфраструктура покращується, але затори в пікові періоди залишаються — управління ризиком і резервний капітал важливі, як ніколи.

Підсумок: арбітражери конкурують за умов більшої ефективності та менших маржин. Початківцям варто починати з простих, малоризикових стратегій, наприклад, дрібного арбітражу фінансувальних ставок на Gate — уважно рахуйте комісії й ризики виконання, ставте безпеку і комплаєнс перш за все.

FAQ

У чому різниця між спекуляцією та арбітражем?

Спекуляція — це отримання прибутку через прогнозування руху цін, а арбітраж — використання різниці цін одного й того ж активу на різних ринках. Арбітраж зазвичай менш ризикований, бо спирається на наявні спреди; спекуляція залежить від майбутніх прогнозів і є ризикованішою. Коротко: арбітраж — це “безризиковий прибуток”, а спекуляція — “ризикова гра”.

Що таке carry trade?

Carry trade — це окрема стратегія арбітражу, яка полягає у запозиченні під низький відсоток для інвестування в активи з вищою дохідністю. Наприклад: позичити USDT під 2% на Gate і вкласти в продукт із 8% річною дохідністю — 6% спреду становить прибуток carry trade. Це поширено у криптокредитних протоколах і при операціях із різними валютами.

Чим статистичний арбітраж відрізняється від традиційного?

Статистичний арбітраж використовує історичні дані та математичні моделі для пошуку аномальних цінових співвідношень; традиційний арбітраж напряму використовує поточні розриви цін. Статистичні методи вимагають високих технічних навичок і алгоритмів — ризик полягає у відмові моделі. Традиційний арбітраж простіший; трейдери можуть застосовувати стратегії між парами чи акаунтами на біржах на кшталт Gate. Для початківців традиційний підхід зазвичай легший.

Який взаємозв’язок між спекуляцією та арбітражерами?

Спекулянти й арбітражери — це різні ролі на ринку. Спекулянти заробляють на прогнозах руху ринку, арбітражери — на використанні цінових розбіжностей. Спекулянти додають ліквідність, але підвищують волатильність; арбітражери стабілізують ринки, прибираючи спреди. Хоча обидва типи беруть участь у торгівлі, логіка отримання прибутку й профілі ризику суттєво різняться.

Навіщо арбітражерам кілька торгових акаунтів?

Арбітражери працюють на різних біржах або акаунтах, щоб фіксувати цінові розбіжності. Якщо ціна токена відрізняється на Gate і іншій платформі, потрібні акаунти на обох для міжбіржового арбітражу. Декілька акаунтів допомагають диверсифікувати ризик, оптимізувати використання капіталу й брати участь у різних програмах ліквідності чи кредитування.