1. Giới thiệu và Nền tảng

1.1 Mục đích của Bài viết này: Tại sao dYdX?

Nhiều người nghĩ về dYdX như là Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) thành công nhất, và mặc dù điều này là đúng, từ quan điểm của một nhà nghiên cứu, dYdX là một dự án hấp dẫn với hai lý do chính: 1) Nó phục vụ như một phản ví dụ thực tế cho trào lưu hiện tại của ngành công nghiệp blockchain xây dựng 'các rollups riêng của nó', và 2) Nó cung cấp một trường hợp nghiên cứu quan trọng trong cuộc tranh luận khốc liệt về cơ sở hạ tầng so với ứng dụng trong ngành công nghiệp. Hãy khám phá những lý do này một cách chi tiết.

1.1.1 Một Phản Ví Dụ Trực Tiếp Đối Với Chủ Nghĩa Tối Đa Hóa Rollup

Ngành công nghiệp blockchain vào năm 2023 có thể được mô tả một cách chính xác như 'thời đại của rollups,' với nhiều chuỗi rollup mới nổi. Sau sự sụp đổ của Terra, một thời được coi là đối thủ mạnh mẽ của Ethereum, và những thất bại đáng kể của Solana do khủng hoảng FTX, câu chuyện 'Ethereum đã chiến thắng' chiếm ưu thế trong ngành blockchain. Do đó, nhiều dự án đã từ bỏ việc xây dựng chuỗi khối Layer 1 riêng của họ để trở thành Ethereum rollups, mang lại sự an toàn kế thừa từ Ethereum trong khi vẫn cho phép một số mức độ tự trị.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là sự kết thúc của các chuỗi Layer 1. Nhiều dự án phát sinh từ dự án blockchain của Meta, Diem, đã giới thiệu các khái niệm mới trong các lĩnh vực khác nhau, bao gồm Consensus (Bullshark, Narwal, và các khái niệm khác). Điều thú vị thực sự là các dự án đã chuyển từ việc là một rollup sang việc ra mắt các chuỗi Layer 1 riêng của họ. Điều hấp dẫn là tại sao một dự án, đặc biệt thành công như một Layer 2, lại bỏ lại tất cả để ra mắt chuỗi của mình. Điều này chính xác là điều mà dYdX đã làm, biến nó trở thành một phản ví dụ trực tiếp với 'rollup maximalism'. dYdX ban đầu không phải là một chuỗi Layer 1 cũng như không phải là một dự án không được ưa chuộng khi là một Layer 2. Việc chuyển đổi của nó thành một chuỗi tự chủ độc lập đặt ra câu hỏi về lý do tại sao các giải pháp Layer 2 có thể không phải là câu trả lời cho mọi vấn đề.

1.1.2 Một Trường Hợp Quan Trọng Trong Cuộc Tranh Luận Về Cơ Sở Hạ Tầng so với Ứng Dụng

Thứ hai, dYdX đưa ra một ví dụ đáng kể trong cuộc tranh luận tiếp tục về việc cơ sở hạ tầng hay ứng dụng nên đến trước. Như chúng tôi sẽ thảo luận sau này, dYdX đã trải qua cải thiện về chất lượng sản phẩm đồng thời với sự tiến bộ trong cơ sở hạ tầng mà nó được xây dựng. Về cơ bản, lập luận rằng 'cơ sở hạ tầng mạnh mẽ là cần thiết cho việc phát triển sản phẩm' tìm thấy sự hỗ trợ cụ thể trong hành trình của dYdX. Dự án đã phát triển sản phẩm của mình thông qua hai thay đổi quan trọng trong cơ sở hạ tầng của mình, cuối cùng được hưởng lợi từ khả năng mở rộng tốt hơn và thân thiện với người dùng. Do đó, dYdX đứng là một ví dụ phù hợp ủng hộ sự quan trọng của cơ sở hạ tầng trong cuộc tranh luận này.

1.1.3 Hãy Khám Phá dYdX

Ngoài những lý do đã đề cập, dYdX là một dự án hấp dẫn theo nhiều cách. Dự án trước đây đã chuyển đổi từ chuỗi chính Ethereum sang Layer 2 và, mâu thuẫn là, đối diện với những thách thức tồn tại trong thời kỳ phát triển của DeFi. Những khủng hoảng mà dYdX đối mặt và cách nó vượt qua chúng không chỉ là thú vị mà còn cung cấp những bài học quý giá cho những người tạo ra các sản phẩm trên chuỗi.

Do đó, thông qua bài viết này, tôi nhằm cung cấp một tổng quan về lịch sử của dYdX và một giải thích chi tiết về lý do tại sao nó ra mắt chuỗi riêng của mình. Tôi sẽ so sánh phiên bản gốc và phiên bản mới của dYdX và cuối cùng thảo luận về những hàm ý của quỹ đạo của dYdX đối với ngành công nghiệp. Phân tích này sẽ hữu ích cho những người đang cân nhắc ra mắt hoặc chuyển đổi sản phẩm trong lĩnh vực này.

1.2 Giải thích về Các Giao thức DEX vĩnh viễn của Crypto

Đầu tiên và quan trọng nhất, dYdX là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chuyên về tài sản phái sinh, đặc biệt là hợp đồng tương lai vĩnh viễn (mặc dù ban đầu nó bắt đầu với giao dịch ký quỹ và quyền chọn). Để hiểu về dYdX, người ta phải hiểu khái niệm về DEX vĩnh viễn. Một sàn giao dịch phi tập trung hoạt động khác biệt so với sàn giao dịch tập trung truyền thống. Thay vì một tổ chức tập trung xử lý giao dịch, các sàn giao dịch phi tập trung sử dụng blockchain và hợp đồng thông minh để quản lý giao dịch một cách phi tập trung. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, tương tự như hợp đồng tương lai thông thường (mà liên quan đến giao dịch tài sản hoặc hàng hóa với giá nhất định tại một thời điểm cụ thể trong tương lai), hoạt động tương tự nhưng không có ngày đáo hạn cụ thể. Sự thiếu ngày đáo hạn này có nghĩa là người giao dịch có thể duy trì vị thế của họ một cách vô thời hạn.

Do đó, dYdX, với tư cách là một Sàn giao dịch vĩnh viễn Crypto, xử lý các hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên quan đến tài sản crypto một cách khác biệt so với các sàn giao dịch truyền thống. Nó sử dụng blockchain và hợp đồng thông minh để tạo điều kiện cho các giao dịch một cách cực kỳ phi tập trung.

Với sự hiểu biết về sàn giao dịch tương lai vĩnh viễn phi tập trung, hãy đi sâu hơn vào dYdX và lịch sử của nó.

1.3 Lịch sử nền tảng ngắn gọn của dYdX: Từ CEX đến DEX

Antonio Juliano, người sáng lập dYdX, đã xây dựng sự nghiệp của mình trong ngành công nghiệp blockchain trước khi dYdX ra đời. Đáng chú ý, sự nghiệp về tiền điện tử/blockchain của anh bắt đầu khi anh làm lập trình viên tại Coinbase, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới. Làm việc tại Coinbase, Antonio đã tích luỹ kiến thức rộng lớn về blockchain và tiền điện tử, có lẽ đã đóng vai trò trong việc truyền cảm hứng cho ý tưởng của dYdX. Vào thời điểm Antonio đang hình thành ý tưởng cho dYdX, giao dịch đòn bẩy đang trở nên ngày càng phổ biến trong ngành công nghiệp tiền điện tử, với nhiều nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cho các chiến lược đầu tư mạo hiểm. Antonio tưởng tượng triển khai những giao dịch đòn bẩy này trên blockchain, dẫn đến việc tạo ra dYdX.

Sau đó, dYdX nhận được khoản đầu tư khoảng 2 triệu đô la, định giá khoảng 10 triệu đô la, từ các tổ chức uy tín như a16z và Polychain ( https://medium.com/dydxderivatives/dydx-raises-10m-series-a-1250b7e0e1df). Dự án dần mở rộng, giới thiệu sản phẩm của mình ra thế giới.

dYdX vào thời điểm đó khá khác biệt so với hiện tại. Nó không được xây dựng trên Layer 2 (ngạc nhiên là nó được triển khai trên chuỗi chính Ethereum) và ban đầu không có hệ thống giao dịch riêng (nó sử dụng một DEX của bên thứ ba). Hơn nữa, như đã đề cập trước đó, dYdX không bắt đầu hỗ trợ giao dịch tương lai vĩnh viễn. Vậy, dYdX mà chúng ta biết ngày nay đã ra đời như thế nào?

1.3.1 Gas, Gas, Gas! Thảm họa Mùa Hè DeFi: Từ L1 đến L2

Để hiểu về sự chuyển đổi của dYdX từ mạng chính Ethereum sang Layer 2, chúng ta cần xem lại các sự kiện dẫn đến đầu năm 2020. Ngược lại với những gì nhiều người có thể biết, dYdX là một trong những ứng dụng có khối lượng giao dịch cao nhất trong số các sàn giao dịch phi tập trung vào thời điểm đó, chiếm khoảng một nửa tổng số khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi với sự bắt đầu của những gì được biết đến là Mùa Hè DeFi (Tài chính Phi Tập Trung), được kích hoạt bởi Compound khi họ ra mắt token quản trị $COMP và giới thiệu khái niệm đào thanh khoản.

Trong mùa hè DeFi, đã xảy ra một sự bùng nổ của các token DeFi (nhiều token được tạo ra một cách không đáng kể để khuyến khích cung cấp thanh khoản, mặc dù giá của chúng tăng mạnh mà không có sự hỗ trợ đáng kể). Các token DeFi mới đã được niêm yết và giao dịch nhanh chóng trên Uniswap, dẫn đến nhiều nhà giao dịch chuyển sang sử dụng Uniswap. Sự chuyển đổi này đã giảm đáng kể khối lượng giao dịch của dYdX từ 50% xuống còn 0.5% không đáng kể.

Mùa hè DeFi đặt ra nhiều thách thức hơn chỉ là một thách thức về thị phần đối với dYdX. Phí giao dịch của Ethereum đã tăng vọt trong thời kỳ này, đặt ra một mối đe dọa gần như tồn tại cho dYdX, mà trước đó đã chi trả các khoản phí giao dịch cho người dùng để nâng cao trải nghiệm của họ. Trước mùa hè DeFi, các phí giao dịch thấp đủ để được dYdX bao phủ bằng phí giao dịch của mình. Tuy nhiên, với phí giao dịch của Ethereum tăng lên khoảng 100 đến 1000 lần, dYdX đã phải đối mặt với tổn thất tài chính nghiêm trọng. Các biện pháp như thiết lập một số tiền giao dịch tối thiểu (ví dụ, $10,000) đã được triển khai, nhưng cuối cùng, dYdX đã phải giới thiệu các khoản phí giao dịch tỷ lệ với Ethereum, tạo ra một rào cản cấm đối với người dùng của nó (thường phải trả hơn $100 mỗi giao dịch).

Một cách mỉa mai, dYdX đã gặp phải một trong những thách thức khó khăn nhất trong thời kỳ đỉnh điểm của DeFi. Ít người biết, nhưng vào thời điểm này, dYdX đang trên bờ vực phá sản. Với đường băng hạn chế và các nhà đầu tư hiện tại không muốn đầu tư thêm, dYdX đang trong tình trạng khủng hoảng tài chính nghiêm trọng. Hơn nữa, công ty đang gặp khó khăn trong việc phân biệt sản phẩm của mình trên thị trường (thú vị là Three Arrows Capital là một trong những công ty cung cấp vốn trong thời kỳ này).

Cuối cùng, để thoát khỏi tình hình nguy hiểm này, dYdX cần một sự thay đổi cơ bản, dẫn đến việc rời khỏi Ethereum mainnet. Sự chuyển đổi này đã sinh ra dYdX mà chúng ta biết ngày nay, dựa trên bộ máy mở rộng StarkEx của Starkware sử dụng công nghệ STARK.

2. dYdX gặp Starkware, mọi thứ bắt đầu thay đổi

2.1 Tại sao Layer 2?

Việc áp dụng giải pháp Layer 2 của dYdX không chỉ là một động thái chiến lược để đối phó với khó khăn trong việc cạnh tranh với Uniswap mà còn quan trọng hơn, đó là một phản ứng cần thiết trước các phí giao dịch không bền vững trên Ethereum. Layer 2 đã đưa ra một lựa chọn khác có thể xử lý được lưu lượng giao dịch của dYdX trong khi áp đặt các phí thấp hơn nhiều.

Hơn nữa, vào thời điểm đó, các giải pháp Layer 2 của Ethereum, đặc biệt là Starkware(StarkEx), được thiết kế tối ưu cho việc chuyển dịch vụ từ Ethereum mainnet. Việc cung cấp khả năng mở rộng đáng kể trong khi tận dụng tính bảo mật của Ethereum đã làm cho Starkware trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho dYdX. Khả năng mở rộng này cũng cho phép dYdX thử nghiệm với các đổi mới sản phẩm khác nhau, góp phần đáng kể vào sự phát triển tổng thể của nền tảng dYdX. (Sự chuyển đổi này sang Layer 2 và các cải tiến sản phẩm tiếp theo là lý do tại sao tôi coi dYdX là một ví dụ xuất sắc trong cuộc tranh luận “hạ tầng trước hay ứng dụng trước”)

Như tôi sẽ giải thích sau, cái gọi là dYdX trước khi ra mắt chuỗi độc lập của nó về cơ bản dựa trên Starkware. Bằng cách tận dụng giải pháp Layer 2, dYdX đã bước vào giai đoạn thịnh vượng nhất của mình. Hãy phân tích chi tiết xem dYdX đã thế nào sau khi chuyển sang Layer 2.

2.2 Tại sao chính Starkware(StarkEx)?

Trong thực tế, khi dYdX chọn Starkware, câu hỏi đầu tiên mà người ta nghĩ đến là tại sao Starkware, trong số nhiều giải pháp Layer 2 khác có sẵn? Các giải pháp Layer 2 khác cũng cung cấp môi trường hiệu quả cao so với Ethereum, vì vậy nếu Starkware không có đặc điểm phân biệt rõ ràng, không có lý do gì để dYdX chọn Starkware cụ thể. Vậy, điều gì khác biệt về Starkware so với các rollups khác, và đặc biệt là các ZK rollups khác?

Thứ nhất, Starkware là giải pháp Lớp 2 đặc biệt được tối ưu hóa cho các ứng dụng như dYdX cần xử lý số lượng lớn giao dịch mỗi giây. Điều này là do Starkware có thể kết hợp nhiều giao dịch thành một. Tuy nhiên, tính năng này không phải là duy nhất đối với Starkware, vì các bản tổng hợp ZK khác cũng sở hữu khả năng này. Sự khác biệt thực sự của Starkware nằm ở khả năng xử lý nhiều loại giao dịch khác nhau. Tất nhiên, các phương pháp khác nhau như zkEVM đang nổi lên, nhưng khi dYdX khám phá các giải pháp Lớp 2, hầu hết các bản tổng hợp ZK chủ yếu được tối ưu hóa cho các giao dịch đơn giản (như chuyển mã thông báo). Do đó, dYdX đang tìm kiếm một giải pháp có thể giao dịch hàng loạt và cũng hỗ trợ các hợp đồng thông minh của riêng mình và tại thời điểm đó, StarkEx của Starkware là giải pháp thay thế đáp ứng cả hai điều kiện này. Mặc dù Starkware không tương thích với EVM, có nghĩa là việc xây dựng các ứng dụng trên Starkware đòi hỏi phải học ngôn ngữ độc quyền của nó (Cairo), nhưng điều này dường như không phải là một trở ngại đáng kể đối với dYdX.

Ngoài ra, theoAntonio Juliano, vào thời điểm đó, Starkware cung cấp môi trường thuận tiện nhất cho các ứng dụng dựa trên Ethereum tham gia và đã chuẩn bị nhất về việc phát hành sản phẩm.

2.3 dYdX Sau khi Triển khai Starkware, Tăng trưởng Tăng trưởng Tăng trưởng

Tận dụng cơ sở hạ tầng của Starkware, dYdX giới thiệu giao dịch đòn bẩy chéo (phương pháp giao dịch đòn bẩy trong đó nhiều vị trí có thể được cầm cố bởi một tài khoản đòn bẩy), dựa trên tính mở rộng cải tiến của nó. Thay đổi này mang đến nhiều thanh khoản hơn cho dYdX. Hơn nữa, bằng việc hỗ trợ một loạt rộng hơn các tài sản, dYdX đã thành công trong việc thu hút rất nhiều nhà giao dịch. Với công cụ mới của mình, dYdX đã trải qua một sự tăng gấp năm về khối lượng giao dịch so với hiệu suất trước đó, đánh dấu một bước nhảy đáng kể trong sự phát triển.

2.3.1 Giới thiệu $DYDX, Chiến lược Tổng hợp Hoàn hảo

Với StarkEx, Quỹ dYdX đã ra mắt token $DYDX vào mùa hè năm 2021 để củng cố vị thế của mình. $DYDX đóng vai trò là token quản trị cho dự án dYdX. Mục tiêu cuối cùng của nó là cho phép giao thức được vận hành một cách tự nhiên bởi cộng đồng, nhưng cũng nhằm mục đích tạo động lực cho sự tham gia tích cực hơn từ người dùng giao thức. Mặc dù đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể sau khi chuyển sang Layer 2, việc ra mắt token là một sáng kiến hướng tới 'tích hợp'. Hãy cùng nhìn vào phân phối của token $DYDX.

Token $DYDX có kế hoạch phân phối hơi khác biệt so với các token khác, đặc biệt là ở các khía cạnh của Đào Retroactive, Phần thưởng Giao dịch và Phần thưởng Nhà cung cấp Thanh khoản. Hãy xem xét từng phần này.

Đào khai thác hậu hoạch

Vì dYdX đã hoạt động mà không có token, việc ra mắt đột ngột một token và cung cấp nó như một động lực chỉ dành cho người dùng mới sẽ đưa ra vấn đề về công bằng và có thể ngăn cản người dùng dày đặc của dYdX khỏi việc sử dụng tiếp tục. Để giải quyết vấn đề này, dYdX đã giới thiệu Khai thác ngược. Như ngụ ý từ thuật ngữ 'ngược', hệ thống thưởng này phân phối token cho người dùng đã giao dịch trên dYdX trong quá khứ. Chỉ cần đã gửi tiền và thực hiện ít nhất một giao dịch trên dYdX là đủ điều kiện để nhận phần thưởng token dưới hệ thống Khai thác ngược. Tuy nhiên, phần thưởng không chỉ dành cho việc giao dịch trong quá khứ; người tham gia cũng phải tham gia giao dịch trên dYdX đã triển khai Layer 2 và đạt được mục tiêu cụ thể để đủ điều kiện. Phương pháp này đã giúp dYdX thưởng cho người dùng trong quá khứ trong khi cũng thu hút những người chỉ từng sử dụng nền tảng trong quá khứ đến dYdX mới triển khai Layer 2. Khoảng 5% tổng cung cấp token đã được phân bổ cho phần thưởng Khai thác ngược.

Phần thưởng giao dịch

Phần thưởng giao dịch, như tên gọi của nó, là những động lực được trao cho cá nhân tham gia giao dịch trên Layer 2 dYdX, với khoảng 20% tổng nguồn cung token được dành cho mục đích này. Cơ sở cho những phần thưởng này là số tiền phí đã trả trên dYdX. Để biết thông tin chi tiết hơn, xin tham khảo tài liệu của dYdX.

Phần thưởng cung cấp thanh khoản

Ngoài các khuyến mãi giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản cũng được trao thưởng bằng token $DYDX, tương tự như các token DeFi khác. Mục tiêu của phần thưởng này là làm phong phú thanh khoản ở cả hai bên (mua và bán), với khoảng 5.2% tổng cung token được phân phối cho nhà cung cấp thanh khoản. Để biết thêm về phương pháp cụ thể của việc phân phối khuyến mãi, vui lòng tham khảo tài liệu của dYdX.

Tác động của $DYDX

Việc ra mắt token của dYdX đã thành công rực rỡ. Trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày cho sản phẩm tương lai vĩnh viễn của dYdX trên Layer 2 ban đầu đứng ở mức khoảng 30 triệu đô la, nó đã tăng mạnh lên 2 tỷ đô la sau khi ra mắt token, cho thấy một quỹ đạo tăng trưởng tuyệt vời. Điều này cho thấy sự thành công đáng kinh ngạc của việc ra mắt token của dYdX.

2.4 Giới hạn của Layer 2 cho dYdX, Từ L2 đến L1.

Cuối cùng, chiến lược Layer 2 của dYdX đã rất thành công. Việc chuyển đổi sang Layer 2 không chỉ cứu sản phẩm của họ thoát khỏi bờ vực tuyệt chủng mà còn biến nó thành một trong những sản phẩm đáng chú ý nhất trên thị trường. Sau đó, với việc ra mắt token của mình, dYdX đã xác lập mình là một dự án độc đáo trong số các sàn giao dịch phi tập trung. Tuy nhiên, như đã tiết lộ trong những lo ngại của nhà sáng lập dYdX Antonio Juliano, đã có những cuộc thảo luận đáng kể về bản sắc sản phẩm.

Điều này dẫn đến một câu hỏi tồn tại cho chúng tôi: nếu chúng tôi không bao giờ trở nên hoàn toàn phi tập trung, thì lợi thế cạnh tranh của chúng tôi so với Binance & FTX là gì? Chúng tôi có thể làm gì tốt hơn họ 10 lần? Thật sự, vào thời điểm đó, tôi thực sự không có câu trả lời tốt.

Antonio Juliano, Người sáng lập dự án dYdX

Trong khi Layer 2 dựa trên dYdX đạt được thành công lớn, vẫn còn nhiều khía cạnh mơ hồ với nó. Đầu tiên, đó không phải là một sản phẩm hoàn toàn phi tập trung (Layer 2 dựa trên dYdX là một loại trao đổi phi tập trung lai. Nói cách khác, sổ lệnh và máy khớp hoạt động theo cách tập trung), và mặc dù đã có những cải tiến đáng kể về khả năng mở rộng, dYdX cần xử lý thậm chí nhiều giao dịch hơn để phát triển hơn nữa (điều này cũng cho thấy rằng cơ sở hạ tầng vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển sản phẩm). Hơn nữa, dYdX yêu cầu một cơ sở hạ tầng được tùy chỉnh cho sản phẩm của mình. Mặc dù Layer 2 cung cấp môi trường cho việc tùy chỉnh cơ sở hạ tầng đến một mức độ nào đó, dYdX cần đi xa hơn để phù hợp với mọi khía cạnh với sản phẩm của mình. Để làm điều này, dựa vào các mạng hiện có như một giải pháp Layer 2 không phải là câu trả lời lý tưởng.

Để dYdX trở thành một sản phẩm tốt hơn, nó phải xử lý nhiều giao dịch hơn và mạnh mẽ xác định bản thân mình là một sàn giao dịch phi tập trung và thêm và sửa đổi các tính năng phù hợp cho một sàn giao dịch phi tập trung. Do đó, dYdX đã chọn một lần nữa chuyển đổi cơ sở hạ tầng blockchain của mình.

3. V4 - Sự chuyển đổi sang một Chuỗi Quốc gia

3.1 Tại sao Standalone Chain? Một con đường hướng đến Sự Phi Tập Trung Đầy Đủ.

Như đã chia sẻ trước đó, Antonio Juliano, người sáng lập dYdX, liên tục suy nghĩ về điều gì phân biệt dYdX so với các Sàn giao dịch Trung tâm (CEX) khác. Cuối cùng, liệu dYdX, một sàn giao dịch phi tập trung, có xem việc đạt được sự phi tập trung hoàn hảo là điểm bán hàng độc đáo của mình không? Trong số các lý do khác nhau để ra mắt chuỗi riêng của mình, một trong những mục tiêu chính được đưa ra là "đạt được sự phi tập trung hoàn toàn." Các người yêu thích Ethereum có thể đặt câu hỏi là rời khỏi Ethereum, mạng lưới Layer 1 phân tán nhất, để ra mắt một chuỗi sở hữu riêng có thể dẫn đến sự phi tập trung. Tuy nhiên, vì dYdX không xử lý tất cả các khía cạnh của sản phẩm trên chuỗi, tính phi tập trung của Ethereum trở thành không quan trọng trong bối cảnh này. Có lẽ, các người ủng hộ Ethereum và dYdX có các cách hiểu khác nhau về sự phi tập trung.

Những gì dYdX thực sự tìm kiếm không phải là 'một chút' tận dụng mạng lưới phi tập trung mà là giải quyết mọi khía cạnh của sản phẩm của mình một cách hoàn toàn phi tập trung, điều đó đồng nghĩa với việc phải ra mắt chuỗi riêng của mình. Điều đó ngụ ý rằng việc triển khai trên mạng lưới phi tập trung nhất không đảm bảo tự động hoàn toàn phi tập trung.

Bằng cách triển khai chuỗi riêng của mình, dYdX cuối cùng đã thành công trong việc vận hành tất cả các khía cạnh, bao gồm sổ lệnh, một cách phi tập trung. Công ty dYdX Trading, Inc., công ty đứng sau dYdX, hiện không liên quan đến bất kỳ khía cạnh nào của chuỗi dYdX.

Một khía cạnh quan trọng khác là tính mở rộng. Việc ra mắt chuỗi riêng cho phép dYdX không chỉ kích hoạt tính phi tập trung trong tất cả các phần của sản phẩm mà còn đảm bảo tính mở rộng mà trước đây thiếu sót. Trong khi dYdX trên Layer 2 có thể xử lý khoảng 100 giao dịch mỗi giây, chuỗi chuyên quyền của nó hiện đã đạt được một nâng cao hiệu suất cho phép khoảng 2.000 giao dịch mỗi giâyĐây là một tăng gấp 20 lần về hiệu suất. Việc cải thiện hiệu suất như vậy có khả năng mang đến một sự thay đổi đáng kể trong sản phẩm tương tự như việc chuyển từ Ethereum mainnet sang Layer 2 đã làm. Trong tương lai, dYdX có khả năng giới thiệu một sản phẩm thân thiện hơn và nhanh hơn hơn tới thế giới.

3.2 Tại Sao Lại Chọn Cosmos Cụ Thể?

Để chuyển sang chuỗi thuộc sở hữu, dYdX đã chọn Cosmos SDK làm khung blockchain của mình. Giống như việc trước đó họ đã sử dụng Starkware’s StarkEx, dYdX thích sửa đổi một khung công nghệ blockchain được xây dựng tốt để phù hợp với nhu cầu và đặc điểm của mình thay vì xây dựng một blockchain từ đầu. Do đó, họ chọn Cosmos SDK, một trong những SDK blockchain được sử dụng mạnh nhất trong ngành.

Vậy tại sao cụ thể là Cosmos SDK? Mặc dù dYdX chưa công khai nêu lý do của họ, nhưng tin rằng lựa chọn đã bị ảnh hưởng bởi sự linh hoạt của Cosmos SDK (xem xét nhiều giao thức đã điều chỉnh và biến đổi Cosmos SDK để phù hợp với nhu cầu của họ) và khả năng tận dụng hệ sinh thái hiện tại được xây dựng bởi cộng đồng Cosmos. Trong thực tế, Khi ra mắt chuỗi của mình, dYdX ngay lập tức hợp tác với Noble, một chuỗi khác dựa trên Cosmos, để dễ dàng chuyển tiền USDCKhả năng chuyển dữ liệu hữu cơ giữa các chuỗi thông qua Giao tiếp Liên chuỗi (IBC) cũng sẽ là một lợi thế đáng kể cho dYdX.

3.3 Kiến trúc Sâu

Kiến trúc cơ bản của dYdX, dựa trên Cosmos SDK, tương tự như các chuỗi dựa trên Cosmos khác. Tuy nhiên, có sự khác biệt, như sự tồn tại của các indexers và front-ends, và các validator trên dYdX có vai trò bổ sung so với những người trên các chuỗi khối dựa trên Cosmos tiêu chuẩn. Hãy khám phá những sự khác biệt này.

3.2.1 Validators

Dù dYdX được xây dựng trên Cosmos SDK, vai trò của người xác minh khác biệt so với các chuỗi ứng dụng Cosmos khác. Người xác minh từ các chuỗi ứng dụng Cosmos thông thường chủ yếu tham gia trong việc lan truyền giao dịch, xác minh khối và đồng thuận. Ngược lại, mỗi người xác minh trên dYdX phải duy trì sổ lệnh riêng và lưu trữ các lệnh (những lệnh này không được phản ánh trong đồng thuận). Người xác minh quản lý sổ lệnh ngoại tuyến, có nghĩa là người dùng không bị tính phí giao dịch khi đặt lệnh hoặc hủy lệnh.

Người đề xuất trong số các người xác nhận đề xuất nội dung cho khối tiếp theo. Do đó, khi một người dùng đặt một đơn đặt hàng, người đề xuất sẽ khớp nó để bao gồm trong khối đề xuất và tham gia vào quá trình đồng thuận.

Ngoài ra, các nút đầy đủ đóng một vai trò quan trọng trong dYdX, hỗ trợ các chỉ mục, điều này rất quan trọng cho hoạt động của các dịch vụ dYdX (mặc dù các nút đầy đủ cũng quan trọng trong chuỗi truyền thống).

3.2.2 Indexer (Indexer)

Như được hiển thị trong sơ đồ, các indexers đọc và lưu trữ thông tin từ các nút đầy đủ của chuỗi dYdX và cung cấp thông tin này cho người dùng cuối một cách thân thiện với web2. Mặc dù chính giao thức có thể thực hiện vai trò này, validators và full nodes của dYdX không được tối ưu hóa cho các nhiệm vụ như vậy, dẫn đến việc xử lý chậm chạp và không hiệu quả. Ngoài ra, quá tải validators bằng các truy vấn trực tiếp có thể ngăn cản vai trò chính của họ (tham gia và xác minh trong quá trình đồng thuận), làm cho sự tồn tại của hệ thống indexer riêng biệt trở nên quan trọng.

Postgres, Redis và Kafka ở phía bên phải của đồ thị được sử dụng để lưu trữ dữ liệu trên chuỗi, dữ liệu ngoại chuỗi và cung cấp dữ liệu cho các dịch vụ chỉ mục, tương ứng.

3.2.3 Front-end

Phía trước được xây dựng để tạo điều kiện cho việc phát triển các ứng dụng end-to-end. Phía trước web, được tạo bằng JavaScript và React, nhận thông tin sổ lệnh thông qua API từ bộ chỉ mục và truyền thông tin giao dịch trực tiếp đến chuỗi. dYdX đã open-source mã nguồn phía trước của mình, cho phép bất kỳ ai cũng có thể truy cập phía trước của dYdX. Phía trước di động, tương tự như phía trước web, tương tác với bộ chỉ mục để lấy thông tin và ghi giao dịch giao dịch trực tiếp trên chuỗi. Nó cũng là mã nguồn mở, cho phép bất kỳ ai cũng triển khai nó.

3.2.4 Quá trình Xử lý Đơn hàng Như thế Nào?

Hãy xem cách các đơn đặt hàng được xử lý trên chuỗi dYdX, liên quan đến các thực thể trên:

1. Người dùng đặt lệnh thông qua API hoặc giao diện trước.
2. Lệnh được truyền đến một người xác nhận, người sau đó phổ biến giao dịch cho các người xác nhận khác và các nút đầy đủ, cập nhật nó trong sổ lệnh của họ.
3. Giống như các chuỗi dựa trên Cosmos SDK khác, một người đề xuất (lãnh đạo) được chọn trong quá trình đồng thuận. Người đề xuất sẽ kết hợp các lệnh và thêm chúng vào khối tiếp theo.
4. Khối đề xuất trải qua quá trình đồng thuận. Nếu được xác nhận và bỏ phiếu bởi hơn 2/3 số lượng các máy chủ xác thực, nó sẽ được cam kết và lưu trữ trong cơ sở dữ liệu trên chuỗi (và bởi các nút đầy đủ).
5. Nếu khối không được xác minh bởi hơn 2/3 số lượng người xác minh, nó sẽ bị từ chối.
6. Sau khi khối được xác nhận, dữ liệu được chuyển tiếp đến các nút đầy đủ và các bộ chỉ mục, và bộ chỉ mục phản ánh dữ liệu này đến giao diện trước qua API và websockets.

3.4 Thay đổi trong Tiện ích Token

Tự nhiên, việc ra mắt chuỗi sở hữu đã mang đến những thay đổi về tiện ích token. Như đã đề cập trước đó, mục tiêu hàng đầu của chuỗi dYdX là 'toàn bộ phân quyền.' Trong khi trước đây quản trị dYdX có phạm vi hạn chế, trên chuỗi dYdX, tất cả các khía cạnh của sản phẩm đều được quyết định bởi người nắm giữ token ràng buộc. Hơn nữa, khác với trước đây, nơi mà tất cả lợi nhuận được tạo ra bởi dYdX đều thuộc về dYdX Trading, Inc., trên chuỗi dYdX, chúng được phân phối cho người nắm giữ token ràng buộc. Điều này có khả năng tăng nhu cầu cho token dYdX (lợi nhuận từ giao thức thành công dẫn đến kỳ vọng thu nhập cao hơn, do đó tăng cơ hội để gắn kết tài sản, cuối cùng tăng nhu cầu thị trường và giá trị tài sản).

3.5 Thay đổi trong Quản trị

Quản trị trên chuỗi dYdX có thể xác định các điều sau:

• Thêm hoặc loại bỏ tài sản và thị trường mới.
• Thay đổi các tham số giao thức.
• Chỉnh sửa danh sách các bên thứ ba cung cấp thông tin giá.
• Thay đổi lịch trình phí.
• Chỉnh sửa cơ chế thưởng giao dịch.
• Điều chỉnh các tham số của mô-đun phân phối x (quyết định cách thưởng từ Cosmos được chia sẻ).
• Điều chỉnh các tham số của mô-đun x/staking (liên quan đến cài đặt staking trong Cosmos).
• Thay đổi công thức tính tỷ lệ tài trợ.
• Quản lý quỹ bảo hiểm.

Như đã đề cập trước đó, dYdX Trading, Inc., công ty đã tạo ra dYdX, hoặc dYdX Foundation, sẽ không dẫn đầu bất kỳ đề xuất hoặc thảo luận nào về quản trị. Quyền quyết định về dịch vụ dYdX hiện nay nằm trong tay các chủ sở hữu token đảm bảo. Sự chuyển đổi này đại diện cho điểm khác biệt then chốt của chuỗi dYdX so với các phiên bản trước đó. Nó cũng giải quyết sự phân biệt mà Antonio Juliano đã suy nghĩ - làm thế nào dYdX có thể tạo ra sự khác biệt so với các Sàn Giao dịch Tập trung khác (CEXs).

4. Hậu quả của sự phát triển của dYdX

Cho đến nay, chúng tôi đã khám phá hành trình của dYdX từ lúc bắt đầu cho đến khi biến đổi thành một sản phẩm với chuỗi dYdX riêng của nó. Kể từ khi chuỗi dYdX vừa mới bắt đầu, việc kết luận rằng dự án đã thành công là quá sớm. Tuy nhiên, quá trình phát triển trong vòng năm năm của dYdX đã hé lộ một số hiểu biết.

4.1 Phát triển cơ sở hạ tầng Blockchain vẫn quan trọng

dYdX đã phát triển sản phẩm của mình qua các giai đoạn: bắt đầu trên Ethereum mainnet, chuyển sang Layer 2, và cuối cùng là ra mắt chuỗi riêng của mình. Mặc dù cơ sở hạ tầng blockchain đang liên tục phát triển và sẽ tiếp tục như vậy, lịch sử của dYdX cho thấy rằng việc phát triển cơ sở hạ tầng blockchain có ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng sản phẩm. Việc tuyên bố rằng rollups một mình là đủ để tăng khả năng mở rộng có thể bị bác bỏ chỉ đơn giản bằng việc dYdX chuyển từ rollups sang chuỗi riêng của mình. Rollups, cũng như các chuỗi tích hợp Layer 1, vẫn cần phải phát triển để trở thành 'blockchain đa mục đích hoàn toàn có khả năng mở rộng.' Việc phát triển cơ sở hạ tầng vẫn quan trọng. Tôi thường ví cơ sở hạ tầng với 'phạm vi của trí tưởng tượng.' Liên quan đến khả năng mở rộng trước khi xây dựng một sản phẩm đã là một khuyết điểm so với các dịch vụ hiện có (mặc dù tôi tin rằng blockchain không luôn phải cạnh tranh với các dịch vụ hiện có. Đối với các sản phẩm như dYdX cần phải cạnh tranh, việc phát triển cơ sở hạ tầng là rất quan trọng).

4.2 Rollups Không Phải Là Thuốc Thần

Xét đến số lượng rollups đã nhập vào thị trường trong năm qua, có thể nói rằng chúng ta đang ở trong một 'thời kỷ rollup.'Rollups và Roll-up as a Service (RaaS), bao gồm Roll-up SDKs, có sẵn rộng rãi. Các chuyên gia ngành thường xuyên khuyến nghị 'xây dựng nó với rollups' như một giải pháp khi ai đó xem xét một sản phẩm. Tuy nhiên, rollups không phải là một giải pháp phổ quát. dYdX đạt được một sàn giao dịch thực sự phi tập trung chỉ sau khi ra mắt chuỗi riêng của mình, cho thấy các giới hạn của L2 rollups. Các người ủng hộ Ethereum đã chỉ trích quyết định của dYdX ra mắt chuỗi của riêng mình là 'động thái tồi tệ nhất,' nhưng bài viết hôm nay cho thấy rằng quyết định của dYdX không phải là một hành động bốc đồng hoặc không hợp lý (chắc chắn không chỉ để làm tăng giá token).

Việc tận dụng tính bảo mật của Ethereum có thể quan trọng để chứng minh tính hợp pháp của một sản phẩm, nhưng việc không thể triển khai các dịch vụ hoàn toàn phi tập trung thông qua rollups có nghĩa là việc tận dụng tính bảo mật của Ethereum có thể không phải lúc nào cũng có tác động toàn cầu. Một số người có thể thích việc tận dụng Ethereum ngay cả khi một số khía cạnh được tập trung, trong khi những người khác, như dYdX, có thể ưu tiên sự phi tập trung hoàn toàn. Điều quan trọng cần nhớ là không thể coi bất kỳ phương pháp nào là 'phi tập trung hơn'. Sự lựa chọn phụ thuộc vào bản chất của sản phẩm và sở thích cá nhân. Hãy nhớ rằng rollups không phải lúc nào cũng là giải pháp lý tưởng.

4.3 Tính linh hoạt là chìa khóa

dYdX đã tồn tại và trở thành một nhà lãnh đạo trong không gian DEX bằng cách đưa ra những lựa chọn cấp thiết đối với tình hình thị trường và ngành công nghiệp. Trong khi nhiều người coi dYdX đơn giản là một sản phẩm thành công, nhưng lịch sử của nó, như chúng ta đã xem xét, cho thấy một sản phẩm từng đứng trước bờ vực phá sản. Tuy nhiên, dYdX đã linh hoạt thích nghi với tình hình thị trường và ngành công nghiệp, cuối cùng đã phát triển mạnh mẽ. Nếu dYdX cứ bảo thủ với Ethereum mainnet, có lẽ nó đã trở thành quá khứ. Bài học quan trọng là sự quan trọng của việc liên tục theo dõi xu hướng thị trường và đưa ra những lựa chọn tối ưu cho hoàn cảnh của mình.

Do đó, đối với những người đang đối mặt với quyết định phát triển sản phẩm, dYdX là một ví dụ quý giá. Đôi khi vấn đề không phải là ở sản phẩm mà là ở cơ sở hạ tầng.

5. Kết luận: Tương lai của dYdX sẽ như thế nào?

Vì chuỗi dYdX vừa được ra mắt chưa đầy một tháng, và giao dịch trên dYdX V4 vừa mới bắt đầu, nên còn quá sớm để đánh giá sự thành công của việc ra mắt chuỗi độc lập của nó. Tuy nhiên, dYdX đã xây dựng niềm tin trong số rất nhiều nhà giao dịch trong khoảng năm năm và liên tục phát triển sản phẩm của mình. Tôi tin rằng không thể phủ nhận sức mạnh có sẵn trong thương hiệu dYdX.

Tôi duy trì quan điểm rằng một chuỗi lớp 1 độc lập vẫn cần thiết cho nhiều sản phẩm. Trong khi nhiều nhà nghiên cứu đang tập trung vào rollups và blockchain mô-đun, tôi tiếp tục ủng hộ sự cần thiết của chuỗi Lớp 1. Mặc dù chuỗi ứng dụng Cosmos không hoàn toàn trái ngược với các blockchain mô-đun, nhưng thực tế là dYdX đã trở thành một chuỗi Lớp 1 độc lập là rất quan trọng, khiến tính độc lập của nó trở thành một nghiên cứu điển hình quan trọng đối với tôi. Do đó, sự thành công hay thất bại của chuỗi dYdX cũng rất quan trọng đối với tôi. Thành thật mà nói, tôi hy vọng nó thành công. Thành công của nó sẽ cung cấp cơ sở cho các dịch vụ dựa trên rollup khác nhau để khởi chạy các chuỗi độc lập của họ.

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [ BỐN TRỤ CỘT], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Steve]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ Học cửađội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là cấm.