ประวัติของการเกิดขึ้นของเพ็นไพ

ในบทความ Gate ก่อนหน้านี้ Pendle Finance โปรโตคอลการทำเหรียญรายได้ที่สร้างขึ้นบน Ethereum และ Arbitrum ได้ถูกนำเสนออย่างละเอียด โปรโตคอลนี้รวมเอาทัศนคติของ veToken มาประกอบด้วย ผู้ใช้ที่ stake โทเคน PENDLE จะได้รับ vePENDLE โทเคน โดยจำนวนที่ได้รับจะสัมพันธ์ตรงกับจำนวนที่ stake และระยะเวลา โดยมีระยะเวลา stake สูงสุด 2 ปี ผู้ถือ vePENDLE สามารถลงคะเนเพื่อกำหนดพารามิเตอร์ของแผนส่งเสริม likqidity ได้ หากผู้ถือ vePENDLE ทำหน้าที่เป็น liquidity providers (LPs) พวกเขาจะได้รับรางวัลที่สมเหตุสมผล

ระหว่างกระบวนการเข้าร่วม ผู้ใช้พบกับทรัพยากรการเรียนรู้ทั้งหมด 3 ความท้าทาย:

1. ความไม่แน่นอนที่มาจากการถือครองระยะยาว
2. ความกังวลเกี่ยวกับ Likidity ที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายดอกเบี้ย
3. ไม่สามารถลงคะแนนเสียงทันทีเพื่อเพิ่มกำไรส่วนบุคคล

Penpie จะแปลง PENDLE เป็น mPendle รูปแบบที่สามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างอิสระเพื่อแก้ไขปัญหา 1 และ 2 โดยที่ผู้ใช้ Stake PENDLE กับ Penpie ทำให้ Token ของพวกเขาถูก Stake ใน Pendle ซึ่งทำให้ Penpie สามารถใช้สิทธิในการลงคะ แทนพวกเขา ผู้ใช้ได้รับรางวัลจากการ Stake และพวกเขาเพียงแค่ถือ PNP token ของ Penpie เพื่อกำหนดพลังในการลงคะเหนือ Pendle tokens ที่ถูก Stake ผู้ใช้สามารถย้าย LP/GLP/tokens ของพวกเขาที่ Stake แรกเริ่มกับ Pendle ไปยัง Penpie เพื่อรับ Pendle rewards เพิ่มขึ้น ในเวลาเดียวกัน ทรัพย์สินที่วางไว้ใน Penpie ยังได้รับรางวัล PNP อย่างมีประสิทธิภาพ ที่จะแก้ไขปัญหา 3 อย่างมีประสิทธิภาพ

สำหรับบุคคลที่ไม่คุ้นเคยกับ Pendle แนะนำให้ตรวจสอบบทความเข้าใจ Pendle Finance (PENDLE) ในข้อเดียว

ประวัติทีม

Penpie เป็นโครงการย่อย (subDAO) ที่ถูกสร้างขึ้นโดย Magpie โดยเฉพาะสำหรับ Pendle Magpie เป็นแพลตฟอร์ม DeFi แบบ cross-chain ที่ให้บริการ Yield และ veTokenomics-enhanced yield services ซึ่งได้รับการบ่มเพาะเริ่มแรกโดยแพลตฟอร์มการซื้อขาย Wombat

นกกา กำลังดำเนินกิจกรรมนวััตกรรมที่เรียกว่า subDAO ในปัจจุบัน โครงการนี้มุ่งเน้นการฟังก์ชันใหม่ที่สามารถเสริมสร้างสถานะของโปรโตคอลที่ใช้ระบบ veTokenomics ภายในระบบนิวเมติกส์ขยายตัวของ DeFi โครงสร้างหลักของโมเดล SubDAO ตั้งอยู่บนความสัมพันธ์ที่สมบูรณ์ระหว่างนกกาและโปรโตคอลที่ได้รับการสนับสนุน ความสัมพันธ์นี้ส่งเสริมสร้างสภาพแวดล้อมที่ทั้งสองฝ่ายสามารถเจริญเติบโตร่วมกัน ช่วยเสริมสร้างการเติบโตโดยรวมของกลุ่มเครือข่าย DeFi

Penpie เป็น subDAO แรกของ Magpie โดย Penpie ได้เปิดตัว subDAO ในขณะที่ Magpie ยังประกาศเปิดตัวโครงการ Radpie ซึ่งเป็นโครงการการบริหารร่วมกันที่มี RNDT เป็นพื้นฐาน ด้วยจำนวน subDAO ที่เพิ่มขึ้น ผลกระทบของเครือข่ายจะเริ่มแสดงอย่างชัดเจน โดยส่งเสริมการพัฒนาของ subDAO แต่ละรายยิ่งไปอีก ความสำคัญอยู่ที่ Penpie ได้เปิดเผยถึงการใช้งาน $mPENDLE pool บน Arbitrum ผ่าน Wombat อย่างเร็วด้วย

Magpie’s Eco (source: official website)

Penpie ได้รับการตรวจสอบโดย WATCHPUG และรายงานการตรวจสอบได้รับการเผยแพร่บน GitHub

กลไกของปีเปีย

ตอบสนองต่อปัญหาต่าง ๆ ที่กล่าวถึงในเบื้องหลังของ Penpie ได้มีการนำวิธีการต่อไปนี้มาใช้:

1. ผู้ใช้สามารถแปลง $PENDLE เป็น $mPendle โดยไม่ต้องล็อค $PENDLE เข้ากับ vePendle
2. $mPendle เป็นเหรียญ ERC20 ที่รอบรู้ที่ผู้ใช้สามารถแปลงกลับมาเป็น Pendle ได้อย่างง่ายดายด้วยการทำธุรกรรมที่รวดเร็ว
3. เมื่อมีจำนวน Pendle มากพอ Penpie จะได้รับอำนาจในระดับบางระดับ
4. Penpie ได้รับรางวัลเพิ่มเติม $PENDLE โดยการเข้าร่วมการปกครองของ Pendle และลงคะแนนเสียงสำหรับ LPs ที่เกี่ยวข้องกับตัวมันเอง
5. ผู้ใช้มีตัวเลือกในการโอน LP ซึ่งตอนแรกจะถูกจ่ายเงินใน Pendle ไปยัง Penpie ผ่านการบริหาร Penpie ช่วยให้ผู้ใช้สามารถได้รับผลตอบแทนสูงขึ้น

ผ่านการดำเนินการเหล่าเจ้าของ PENDLE สามารถจับผลตอบแทน $vePENDLE จริงๆ โดยไม่จำเป็นต้องล็อกโทเคนในระยะยาว ในทำเหมือนกัน ผู้ให้สินทรัพย์สามารถเพิ่มผลตอบแทนของพวกเขาโดยไม่ต้องล็อก veTokens โดยตรง โดยใช้ประโยชน์จากการขยายผลตอบแทนที่ได้รับการสนับสนุนโดยการล็อก $vePENDLE ของโปรโตคอล

หน้าผลิตภัณฑ์ของ Penpie (แหล่งที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ)

ทั้ง mPENDLE และโทเค็น Penpie $PNP ตอนนี้รองรับ layerZero OFT V2 ทำให้สามารถทำงานได้อย่างไม่มีข้อผิดพลาดผ่านเว็บไซต์ Penpie คุณลักษณะของ Penpie ยังสามารถเข้าถึงได้ทั้งใน Ethereum และ Arbitrum blockchains ด้วย

หน้าฟังก์ชันสะพานของ Penpie (แหล่งที่มา: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ)

เศรษฐศาสตร์โทเค็น

$PNP เป็นโทเค็นตัวแทนของ Penpie โดยมีจำนวนรวม 10,000,000.

การกระจายโทเค็นและปลดล็อคมีดังนี้:

แผนภาพการจัดสรรโทเค็นและปลดล็อคของ Penpie (ที่มา: เอกสารอย่างเป็นทางการ)

ประโยชน์ของ PNP เกี่ยวกับการปกครองและการแบ่งปันรายได้จริงๆ ผู้ใช้มีตัวเลือกที่จะล็อค $PNP เข้า $vlPNP Stakers ที่มีส่วนร่วมในโปรโตคอลสามารถเข้าร่วมในการปกครองของ Penpie และผู้ที่ล็อค $vePENDLE ผ่านโปรโตคอลสามารถเข้าร่วมในการปกครองของ Pendle นอกจากนี้ นอกจากเงินปันผลจากโปรโตคอล $vlPNP ยังจะได้รับค่ารีบี้จากบุคคลที่ต้องการเพิ่มการปล่อย LP ที่เฉพาะเจาะจงบน Pendle อย่างไรก็ตามรายได้จาก Ethereum และ Arbitrum จะถูกจัดสรรอิสระสำหรับ mPENDLE และ vlPNP ที่มีส่วนร่วมในแต่ละโซนเชื่อมต่อ

เกี่ยวกับ vlPNP

1. มันสามารถปลดล็อกได้สมบูรณ์ภายในไม่เกิน 60 วัน
2. การปลดล็อคเร็ว ๆ ก็เป็นไปได้ที่อัตราน้อยกว่า 100%: 20% สามารถเรียกร้องในวันแรก ตามด้วยการเพิ่มขึ้นแบบเชิงเส้น
3. ในช่วง "ช่วงน้ำแข็ง" ไม่อนุญาตให้ลงคะแนนเลือกตั้ง แต่สามารถเรียกรับรายได้จากโปรโตคอล

Landscape การแข่งขัน

ตามเอกสาร Penpie รายได้หลักของ Penpie มาจาก Pendle Finance โดยมีจำนวนรายได้ขึ้นอยู่กับจำนวนสิทธิการปกครอง Pendle ในปัจจุบัน รายได้ที่ได้รับจะถูกแจกจ่ายผ่านวิธีหลัก 2 วิธี

Pendle Liquidity Mining มีประสิทธิภาพในการเสริมสร้างรางวัล Pendle

• 83% จะถูกจัดสรรให้กับผู้ให้บริการ Likuidity
• 12% ไปที่ mPENDLE
• 5% กระจายเป็น mPendle ให้กับเจ้าของ vlPNP

การขุดเหมือง Likwiditi ของ Pendle เพิ่มอัตราผลตอบแทนรางวัล SY

• 83% ถูกจัดสรรให้กับผู้ให้บริการ Likelihood
• 17% บริการเป็นการสินบนตลาดที่ประพฤติอัตโนมัติ

ดังนั้น ยิ่ง Pendle ถูกล็อกมากเท่าไร กำไรก็ยิ่งสูงขึ้นสำหรับ PNP holders และ LPs ที่เข้า staked ใน Penpie ตามสถิติของ DeFiWars โครงการสำคัญ 3 โครงการที่เข้าร่วมใน Pendle governance คือ Equilibria Penpie และ StakeDAO ในนั้น StakeDAO เป็นโครงการ governance แบบ veToken หลายโครงการที่ถูกนำมาใช้งานบน Ethereum เท่านั้น ในขณะที่ Equilibria คล้ายกับ Penpie ถูกนำมาใช้งานบน Ethereum และ Arbitrum

อัพเดต Pendle Wars (แหล่งที่มา: DeFi Wars)

StakeDAO, ซึ่งดำเนินการโดยเฉพาะบนเครือข่าย Ethereum สำหรับโครงการการปกครอง veToken หลายโครงการ มีอิทธิพลจำกัดต่อทิศทางการแข่งขันของ Penpie โดยเฉพาะ Equilibria ที่ตั้งตำแหน่งเป็นโปรโตคอลแข่งขันหลักกับ Penpie แสดงความคล้ายคลึงในผลิตภัณฑ์บางประการ แต่ทิศทางกลยุทธ์ของพวกเขาแตกต่างกัน จุดนี้กลายเป็นชัดเจนจากการตรวจสอบโครงสร้าง Tokenomics ของพวกเขา

ภาพรวมการกระจายโทเค็น Equilibria (แหล่งที่มา: Equilibria Doc)

ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดระหว่างสองฝ่ายคือวิธีที่ Penpie จัดสรร 35% ของโทเค็นให้กับการทำเหมืองเหรียญและ 20% ให้กับ Initial DEX Offering (IDO) ในขณะที่ Equilibria กำหนด 45% ของโทเค็นเพื่อสร้างสติ๊ก Pendle's LP, โดยมี 10% ที่จัดสรรให้กับการทำเหมืองเหรียญ ความแตกต่างนี้มีผลต่อผู้ได้รับประโยชน์จาก Pendle

1. Pendle Holders: เมื่อเลือกจำนวน Pendle ที่จะ stake ควรให้ลำดับความสำคัญกับ Penpie เนื่องจากมีอัตราการคืนเงินที่ดีกว่า (หมายเหตุ: อัตราผลตอบแทนจริงขึ้นอยู่กับจำนวนที่ stake; ผลตอบแทนปัจจุบันของ Penpie ประมาณ 28%, ต่ำกว่า Equilibria 36% ของ)
2. LP Holders: Given Equilibria’s use of EQB for subsidies, selecting Equilibria leads to greater rewards.

เนื่องจาก Magie Treasury, PNP Token ของ Penpie ไม่สามารถให้ข้อสรรพนามทั้งหมดได้เต็มที่ อย่างไรก็ตาม, การจุดอย่างการจำลอง Likuiditi ที่มีศักยภาพที่จะดึงดูดผู้ใช้ให้ฝาก Pendle Tokens เงินช่วย LP ที่สำคัญของ Equilibria มีส่วนร่วมในการเพิ่มทะเบียน TVL (ค่าทั้งหมดที่ถูกล็อค) อย่างเป็นธรรมชาติ, การวิวัฒนาการของผลิตภัณฑ์ทั้งสองขึ้นอยู่กับการพัฒนาธุรกิจและนวัสนภาคของทีมด้วย

การดูทิศทางตลาด

Pendle ตอบสนองความต้องการในการลงทุนและกลยุทธ์การทำกำไรต่าง ๆ ของผู้ใช้ผ่านการแยกดอกเบี้ย ก่อนอัพเกรดเซี่ยงไฮ้ ทีมได้รับโอกาสในการพัฒนาผลิตภัณฑ์หลากหลายที่เหมาะกับ LSD ต่อ Pendle's Total Value Locked (TVL) ได้ยังคงเพิ่มขึ้นหลังจากการอัพเกรดเซี่ยงไฮ้ โดยเร็วกว่าเกิน 150 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีช่องโหว่มากเมื่อเปรียบเทียบกับขอบเขตของตลาด LST ซึ่งบ่งชี้ถึงมุมมองตลาดที่กว้างใหญ่

Pendle TVL (Source: DeFillama, Date: 2023-07-04)

Penpie, เป็นผลิตภัณฑ์การจัดการระบบของ Pendle ที่แสดงถึงโอกาสที่มีศักยภาพในการเพิ่มกำไร ถึงแม้จะเปิดตัวเมื่อไม่นานมานี้ แต่มีความแข็งแกร่งในด้านการแข่งขันเนื่องจากมีปริมาณ Pendle tokens ที่ล็อคเทียบเท่ากับผลิตภัณฑ์ที่แข่งขัน

Penpie (PNP)เป็นการลงทุนที่ดีหรือ

เหมือนกับการลงทุนใด ๆ การลงทุนใน Penpie จะขึ้นอยู่กับความทนทานต่อความเสี่ยงของแต่ละบุคคลและเป้าหมายการลงทุน จากมุมมองพื้นฐาน Penpie จะทำให้กลับมาที่ veTokens และให้ผลตอบแทนสูงกว่าสำหรับ PENDLE holders และ LPs ทีมก็มีประสบการณ์ในการสร้างผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องและกำลังส่งเสริม subDAO ใหม่ซึ่งอาจทำให้เกิดผลกระทบของเครือข่ายในอนาคต

แน่นอนว่าการแสดงของ Penpie เชื่อมโยงกับการพัฒนาของ Pendle วิถีเชิงบวกสําหรับ Pendle จะนําไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในผลผลิตการปักหลักของ Penpie และดึงดูดผู้ใช้จํานวนมากขึ้นทําให้เกิดวงจรการเติบโตในเชิงบวก ในทางกลับกันเกลียวความตายอาจเกิดขึ้นได้หากการพัฒนาของ Pendle ล้มเหลว โดยรวมแล้วในขณะที่เราไม่สามารถรับประกันความสําเร็จร้อยเปอร์เซ็นต์สําหรับการลงทุนใด ๆ ประสิทธิภาพการเปิดตัวของ Penpie และการดึงดูดผู้ที่กําลังมองหาตําแหน่งที่ให้ผลตอบแทนสูงในหมู่ผู้ที่สนใจลงทุนในภาค DeFi

สรุป

เหมือน Convex, Penpie ขึ้นอยู่กับ veToken เพื่อสูงสุดความได้เสียและสิ่งสร้างกําลังสร้างจาก mPendle ของ Penpie จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของ Likelihood โดยเฉพาะอย่างมาก ตลาดอัตราดอกเบี้ยภายใน Pendle Finance กําลังอยู่ในช่วงพัฒนาเร็วขึ้น ถือโอกาสที่ใหญ่ ความสามารถของทีมในการตระหนักแนวโน้มและส่งเสริมการเติบโตได้นําสู่การเพิ่มขึ้นของ TVL และราคา Token อย่างพร้อมกัน

แม้อย่างไรก็ตาม Penpie ได้เริ่มเปิดตัวในช่วงหลังกว่าคู่แข่ง แต่มาตรการสร้างสรรค์และความร่วมมือได้ทำให้การจัดการ PENDLE staking ของพวกเขาอยู่ในอันดับสองสูงสุด ช่องว่างไปยังตำแหน่งแรกเล็กน้อย ในการแข่งขันที่ได้รับประโยชน์นี้ ความสำเร็จของ Penpie นับเป็นที่ชื่นชมอย่างไม่สิ้นสุด