تلعب تداول خارج البورصة (OTC) دوراً أساسياً في صناعة العملات المشفرة، ولكن القليل من الناس يفهمون لماذا هم مهمون، وكيف يعملون، وما الذي يفصل أحدهم عن الآخر. كجزء من مهمتنا لتزويدك بمعرفة حول تقنية البلوكشين والعملات المشفرة، قمنا بتجميع نظرة شاملة على الأهمية والهيكل وتصنيف مكاتب تداول العملات المشفرة.

على غرار نظرائهم في التمويل التقليدي، تتعامل مكاتب تداول العملات الرقمية خارج نطاق الرأي العام بكميات هائلة مع ظاهرة العتمة. في هذه المقالة، سنحاول توضيح كيفية عمل مكاتب تداول العملات الرقمية في الواقع.

ما هي الأسواق الخارجية؟

هناك طريقتان أساسيتان لتنظيم الأسواق المالية — من خلال بورصة وأيضًا "خارج البورصة" أو OTC.

في البورصة، يقوم التجار بنشر الأسعار التي يرغبون في بيع الأصول مقابلها (عروض) ويقوم الآخرون بنشر الأسعار التي يرغبون في شراء الأصول مقابلها (طلبات). عند تداخل عرض وطلب، تسهل البورصة التداول. تحدث جميع التداولات في العلن والأسعار التي تتم بها تداولات الأصول المختلفة هي ما تراه تتمر من أسفل شاشة CNBC أو على موقع مثل CoinMarketCap.

OTC يختلف لأن هذه التجارة تحدث مباشرة بين طرفين، حيث يكون أحد هؤلاء الطرفين عادةً "مكتبًا" — شركة مخصصة لشراء وبيع فئة الأصول معينة. في تجارة OTC، يتفق الطرفان على سعر ثم يعملان على ترتيب نقل الأصول بينهما. هذه الوسيلة المباشرة للتبادل هي السبب الدقيق في وجود هذه العتمة داخل أسواق OTC — لا أحد خارج الأطراف المعنية يعلم بالسعر والحجم الذي يتم التداول به لمختلف الأصول "فوق الطاولة".

باختصار، الأسواق الخارجية هي المكان الذي يجري فيه معظم التداول داخل النظام المالي العالمي.

ما هو OTC في عالم العملات المشفرة؟

OTC العملات المشفرة هو ببساطة تداول الأصول المشفرة مباشرة بين طرفين. يمكن أن يكون التداول عملة مشفرة إلى عملة مشفرة (مثل تبديل البيتكوين بالإثير على سبيل المثال) أو عملة مشفرة إلى عملة مشفرة (مثل تبديل الدولار الأمريكي بالبيتكوين والعكس). يُستخدم تداول OTC غالبًا من قبل المستثمرين الكبار أو المؤسسات لشراء أو بيع كميات كبيرة من العملات المشفرة دون تسبب في تقلبات سعرية كبيرة على السوق المفتوحة. يُستخدم تداول OTC أحيانًا أيضًا لتسهيل تداول العملات المشفرة التي لم يتم سردها في البورصات الرسمية.

كما هو الحال مع جميع الأسواق الخارجية الأخرى، يحدث التداول دائمًا بين "مكتب" تداول مخصص وشخص آخر أو مؤسسة، يشار إليه بالطرف الآخر. في عام 2018، تم تحويل مليارات الدولارات من العملات المشفرة خارج البورصة.

على Gate.io، يمكن للمستخدمين تداول OTC بأمان من خلال صفحة التداول النقطي المباشر. نحن نوفر أكثر من ١٠ أسواق نقدية OTC مختلفة مع عملات رقمية ذات حجم تداول عالٍ، مثل BTC و ETH و USDT و DOGE. يمكن للمستخدمين رؤية سمعة البائعين والمشترين لتحديد من يتعاملون معهم والشعور بالراحة والثقة للقيام بذلك.

لماذا توجد مكاتب تداول العملات المشفرة خارج البورصة؟

توجد طاولات OTC أساسًا لأن شراء أو بيع كميات كبيرة من العملات الرقمية صعب. على سبيل المثال، إذا حاولت شراء 500 BTC، فسوف تواجه العديد من المشاكل.

إذا حاولت شراء كل شيء في بورصة واحدة، لن يكون هناك أي شخص يبيع 500 بيتكوين في أي وقت محدد - ستضطر إلى شرائها من عدة بائعين. من المحتمل أن تتمكن من شراء الجزء الأول بسعر السوق الحالي، ولكن ستنتهي بشراء الجزء الأخير بسعر أعلى بشكل كبير - وهذا ما يعرف بالانزلاق. يحدث الانزلاق عندما تنفد الأشخاص الذين يبيعون بالسعر المطلوب منك، مما يجعلك تتحرك بعيدًا عن السعر الأصلي للسوق.

لتجنب الانزلاق، ستكون من الأفضل توزيع عملية شراء 500 بيتكوين عبر عدة بورصات، وشراء كميات أصغر من البيتكوين بأفضل سعر متاح في كل بورصة. ومع ذلك، ستتطلب هذه العملية أن تكون منضمًا إلى عدة بورصات، وسوف تنفق الكثير من الوقت في تنفيذ كل صفقة فردية، مع دفع رسوم معاملة لكل صفقة.

إذا ذهبت إلى نوع من مكتب التداول الخارجي للعملات المشفرة المعروف باسم مكتب الرئيس، سيقدمون لك سعرًا واحدًا وإذا قبلت، سيرسلون لك 500 بيتكوين - بسيطة كذلك. أين وكيف يحصلون عليها ليس مشكلتك - إنها مشكلتهم. التعامل مع مشكلة توفير كميات كبيرة من العملات المشفرة هو بالضبط ما يتفوق فيه مكاتب التداول الخارجي للعملات المشفرة. من خلالها، يمكنك شراء 500 بيتكوين الخاصة بك كلها في صفقة واحدة دون رسوم، ودون القيام بأي من العمل الشاق.

من يتداول العملات المشفرة خارج البورصة؟

ببساطة، أي شخص يرغب في شراء أو بيع كميات كبيرة من العملات المشفرة بسرعة وبسهولة. يمكن أن يكون ذلك للأفراد ذوي الصافي العالي، والمؤسسات، وصناديق رأس المال الاستثمارية، وصناديق الاستثمار الجماعي التي تستثمر في أسواق العملات المشفرة. كما تتداول مكاتب التداول خارج البورصة مع بعضها البعض بانتظام، عندما يكون، على سبيل المثال، إحدى المكاتب لديها طرف مضاد يبحث عن شراء أصل معين، والمكتب الآخر لديه بائع.

مع نمو الصناعة وفئة الأصول، أصبحت أنواع الأطراف المعاكسة التي يتعامل مكاتب البيع خارج السوق معها أكثر تنوعا على مر السنين. مع انطلاق عروض العملات الأولية في عام 2017، تم جمع عدد كبير من الأموال في الإيثير، وكانت تستخدم مؤسسو المشاريع عادة مكاتب البيع خارج السوق لتحويل الإيثير إلى العملة المشفرة لدفع النفقات اليومية. يستخدم المنقبون - الذين يحصلون على مقابل خدماتهم في العملات المشفرة المضافة حديثًا لتشغيل الحواسيب التي تأمن الشبكات مثل البيتكوين - مكاتب البيع خارج السوق لتحويل العملات المشفرة إلى عملاتهم القانونية المحلية من أجل دفع النفقات. بالمثل، ستتاجر البورصة التي تجمع الرسوم في عملات مشفرة بشكل خارج السوق لتحويلها مرة أخرى إلى عملة قانونية أو، بشكل متزايد، إلى عملات مستقرة مثل USDC.

مزايا وعيوب تداول العملات الرقمية خارج البورصة

بعض الفوائد المحتملة لتداول العملات المشفرة خارج السوق تشمل:

• السعر السوقي غير متأثر:نظرًا لعدم الحاجة إلى تنفيذ الصفقات على بورصة رسمية، فإن هذا يعني أنه يمكن إتمامها دون التأثير على سعر السوق للعملة المشفرة، مما قد يكون مفيدًا للمستثمرين الذين يرغبون في شراء أو بيع كميات كبيرة من العملات المشفرة دون تسبب تقلبات سعرية كبيرة.

• خصوصية أكبر:تتم عمليات التداول خارج البورصة مباشرة بين طرفين، مما يمكن أن يوفر مزيدًا من الخصوصية مقارنة بالصفقات التي يتم تنفيذها على البورصة الرسمية.

من ناحية أخرى، هناك بعض العيوب المحتملة في تداول العملات المشفرة خارج البورصة، والتي تشمل:

• أقل سيولة:لا تُنفَّذ صفقات OTC على بورصة رسمية، لذا قد تكون السيولة المتاحة أقل لصفقة معينة. هذا يمكن أن يجعل من الأصعب العثور على طرف معاكس للتداول معه، وقد يكون من الصعب الوصول إلى سعر تداول مقبول.

• مخاطر الطرف الآخر:يتم إجراء تداولات OTC مباشرة بين طرفين، لذلك هناك خطر أن يتخلف أحد الطرفين عن تنفيذ التزاماته تحت التداول.

مستقبل تداول العملات المشفرة خارج البورصة

قبل خمس سنوات، لم تكن هناك مكاتب تداول العملات الرقمية خارج البورصة بالهيكل والنطاق التي تحظى بها اليوم. الآن هناك عدة مكاتب تعمل على نطاق عالمي، تتداول مليارات الدولارات سنويًا - وهو انعكاس لمدى نمو هذه الصناعة منذ إطلاق شبكة بيتكوين قبل أكثر من عقد.
بينما تبدو المليارات من الدولارات التي تتعامل مكاتب التداول الخارجية للعملات المشفرة معها سنويًا باهتة مقارنة بأحجام التداول بالملايين من الدولارات لنظرائها التقليدية، إلا أن هناك مساحة هائلة للنمو. مع نمو الأصول المشفرة الحالية وإدخال أصول جديدة، ستكون مكاتب التداول الخارجية مثل سيركل تريد خلف الكواليس، مما يبقي الأسواق في حركة مستمرة.
باستثناء التنظيمات الصارمة التي قد تعني تعرضًا كبيرًا لسوق العملات المشفرة خارج البورصة، يبدو أن الاتجاه يتزايد. البيئة التنظيمية لتداول العملات المشفرة خارج البورصة تختلف من بلد إلى آخر. في بعض البلدان، قد تكون موضوعة لنفس التنظيمات التي تنطبق على أنواع أخرى من تداول العملات خارج البورصة، مثل الحاجة إلى التسجيل كوسيط متعامل. قد تكون هناك بلدان أو سلطات قضائية أخرى تفتقر إلى قوانين صارمة أو لا توجد على الإطلاق بخصوص تداول العملات المشفرة خارج البورصة.
في الولايات المتحدة، فإن تداول العملات المشفرة خارج البورصة عمومًا يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية والولائية، بالإضافة إلى التنظيمات من سلطة تنظيم صناعة الأموال (FINRA) وهيئة تجارة السلع الآجلة (CFTC)، في حين يتم إشراف تداول العملات المشفرة خارج البورصة في أوروبا عمومًا من قبل الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) ومجلس الاستقرار المنظمي الأوروبي (ESRB). تقدم هذه المؤسسات إرشادات حول كيفية إدارة هذا النوع من الأعمال، وفي بعض الحالات يتطلب من مشغل الصناعة التسجيل كوسيط داعي، مع الالتزام بالتسجيل والإبلاغ.

استنتاج

من الواضح أن التداول خارج البورصة يجلب السيولة المطلوبة إلى أسواق العملات المشفرة مما يمكن في النهاية زيادة المشاركة المؤسسية. لقد كان الناس يتفاوضون منذ بزوغ الإنسانية. محاولة الحصول على أفضل سعر لمنتج أو خدمة هو على الأرجح مجرد طبيعة الوحش البشري.

يمكن أن يعني خارج البورصة سوق دولي لامركزي أو ببساطة إبرام صفقة مع جارك.

سوق OTC لديه العديد من الفوائد والحالات الاستخدام، ولكنه في بعض الأحيان مرتبط بالأشخاص السيئين والمخاطر. الأشخاص السيئين هم الأشخاص أو المنظمات التي تكون أفعالها ضارة أو غير قانونية أو معنوياً خاطئة، وبالطبع أنهم موجودون.