Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc: Nhóm Xiaosa | Ảnh hưởng lớn! Ba Quỹ ETF Bitcoin/Ethereum Hong Kong Đã Được Phê Duyệt, Điều Đó Đồng Nghĩa Với Nhà Đầu Tư Là Gì?

Vào ngày 15 tháng 4 năm 2024, ba công ty quỹ liên tiếp thông báo qua mạng xã hội về việc phê duyệt phát hành các sản phẩm tài chính ETF đầu tư vào Bitcoin và Ethereum. Tin tức ngay lập tức gây ra phản ứng trên thị trường vốn toàn cầu. Là nhà lãnh đạo trong các hoạt động vốn tài chính tiền điện tử tại châu Á, Hong Kong, với sức mạnh của mình, đã thúc đẩy thị trường bò tiền điện tử.

Hôm nay, đội ngũ Xiaosa sẽ phân tích ý nghĩa của việc phê duyệt các quỹ hỗ trợ Bitcoin và Ethereum tại Hong Kong đối với các nhà đầu tư, giải thích chính sách tiền điện tử tại Hong Kong và giúp mọi người đưa ra những quyết định hợp lý hơn.

1. Nền tảng của việc phê duyệt ETF Bitcoin/Ethereum tại Hong Kong

Không lâu trước, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã một lần nữa phê duyệt hơn một tá Bitcoin spot ETF cùng một lúc, đánh dấu một sự kiện quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Bây giờ, với tư cách là người tiên phong trong tài sản tiền điện tử tại khu vực châu Á, Hồng Kông cũng đã phê duyệt việc phát hành các sản phẩm ETF tiền điện tử (bao gồm Bitcoin và Ethereum), mang đến cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn và cơ hội tích hợp sâu hơn giữa thị trường vốn truyền thống và thế giới tiền điện tử.

Đối với cư dân Hong Kong, các quỹ giao dịch Bitcoin/Ethereum tại Hong Kong có nghĩa là cư dân có thể mua trực tiếp Bitcoin và Ethereum tại điểm sử dụng tài khoản chứng khoán mà không cần mở tài khoản trên các sàn giao dịch tiền điện tử.

1) Tiết lộ Thông tin Rõ Ràng về Việc Phát hành ETF điểm của Tiền điện tử tại Hong Kong

Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) cung cấp thông tin rõ ràng về ETF tiền điện tử nửa năm trước. Vào ngày 22 tháng 12 năm 2023, SFC ban hành “Thông báo về Việc Ủy quyền Đầu tư Quỹ vào Tài sản Ảo bởi Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông” và “Thông báo Chung về Hoạt động liên quan đến Tài sản Ảo của Trung gian”. Trong hai thông báo này, SFC quy định các quy định liên quan đến việc phát hành và quản lý các sản phẩm quỹ công cộng có tỷ lệ tài sản ảo vượt quá 10%. Ngoài ra, các yêu cầu đã được đề ra liên quan đến việc đăng ký, chuộc lại, giữ gìn, định giá và các khía cạnh khác của tài sản tiền điện tử. “Thông báo về Việc Ủy quyền Đầu tư Quỹ vào Tài sản Ảo bởi Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông” cũng đặc biệt chỉ ra rằng Hồng Kông có thể chấp thuận ETF giao dịch ngay của các loại tiền điện tử phổ biến như Bitcoin và Ethereum. Người dùng sẽ có lựa chọn đăng ký và chuộc lại chúng bằng tiền mặt hoặc tiền điện tử.

Do đó, đối với những người quen thuộc với hướng dẫn quản lý tài sản tiền điện tử tại Hong Kong, việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum tại Hong Kong không phải là điều bất ngờ. Về việc chọn sàn giao dịch tiền điện tử, theo thông tin công khai, trong số các quỹ đã được phê duyệt, hai quỹ đã chọn OSL, trong khi một quỹ khác đã chọn hợp tác với HashKey. Có thể thấy rằng OSL và HashKey, là các nền tảng giao dịch tiền điện tử được cấp phép cho phép khách hàng bán lẻ giao dịch, đã bắt đầu thể hiện những ưu điểm đáng kể. Đáng lưu ý rằng tổ chức đầu tư tiền điện tử của HashKey, HashKey Capital Limited (được gọi là “HashKey Capital”), gần đây đã nhận được nâng cấp loại 9 từ SFC và đã được miễn trừ cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, cho phép nó cung cấp dịch vụ cho một loạt người dùng rộng hơn.

2) Các khác biệt giữa ETF Cryptocurrency Spot ở Hồng Kông và Hoa Kỳ là gì?

Nhóm Xiaosa tin rằng sự khác biệt giữa các quỹ ETF điểm giao dịch tiền điện tử tại Hong Kong và ở Mỹ chủ yếu nằm ở hai điểm:

(1) Các Tài Sản Cơ Bản Khác Nhau

Phạm vi của các quỹ ETF tiền điện tử được Sở giao dịch Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC) ở Hồng Kông phê duyệt lớn hơn so với ở Hoa Kỳ. Nó bao gồm cả giao dịch ETF Bitcoin spot và giao dịch ETF Ethereum spot. Trong số hơn mười quỹ ETF tiền điện tử spot được phê duyệt bởi Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024, chỉ có Bitcoin, một tài sản tiền điện tử duy nhất, được bao gồm. Hiện tại không có thông tin về việc phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử khác. Trong các bài phân tích trước đó, đội ngũ Xiaosa đã giải thích rằng các cơ quan quản lý Hoa Kỳ luôn duy trì thái độ thận trọng đối với các tài sản tiền điện tử.

Đội ngũ Xiaosa tin rằng việc phê duyệt cả hai ETF Bitcoin và Ethereum là một bước tiến quan trọng đối với các cơ quan quản lý tại Hong Kong. Hơn nữa, đó là một sáng kiến tiên phong và một sự khích lệ lớn đối với ngành công nghiệp Web3 và thế giới tiền điện tử.

(2) Phương pháp Đăng ký và Rút tiền khác nhau

Về phương pháp đăng ký và đổi trả, các quỹ ETF tại Hồng Kông không chỉ cho phép đăng ký và đổi trả bằng tiền mặt mà còn cho phép đăng ký và đổi trả trực tiếp bằng tiền điện tử, nghĩa là tài sản SEF có thể được mua trực tiếp bằng Bitcoin hoặc Ethereum. So với các quỹ ETF tại Hoa Kỳ, bước đi này gần với các thuộc tính của “Web3.” Tuy nhiên, đội ngũ Xiaosa nhắc chúng ta rằng, về các hoạt động cụ thể, việc sử dụng tiền điện tử để đăng ký và đổi trả các sản phẩm ETF sẽ chắc chắn phải tuân thủ theo các quy định nghiêm ngặt, đặc biệt là đối với các hành động đăng ký và đổi trả tiền điện tử hàng loạt, cần tuân thủ theo quy định KYC nghiêm ngặt của các tổ chức tài chính Hồng Kông.

2. Ý nghĩa của Quỹ Crypto Tài sản ETF tại Hong Kong đối với các nhà đầu tư là gì?

Đội Xiaosa chủ yếu giới thiệu những ưu điểm và nhược điểm của các quỹ ETF tiền điện tử tại Hong Kong.

(1) Ưu điểm của ETF tiền điện tử Hong Kong:

Ngưỡng kỹ thuật đầu tư thấp. ETF tiền điện tử tại Hong Kong có thể được giao dịch trực tiếp trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong như giao dịch chứng khoán truyền thống, mà không cần đăng ký phức tạp và KYC trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn ở Hong Kong. Điều này giảm thiểu đáng kể ngưỡng kỹ thuật cho giao dịch tiền điện tử. Hơn nữa, các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống thường có tính thanh khoản cao hơn so với hầu hết các nền tảng giao dịch tiền điện tử hiện tại do khối lượng vốn của họ, và biện pháp quản lý của họ hoàn chỉnh hơn.

2) An toàn tài sản tiền điện tử tương đối cao. Đơn giản, việc mua ETFs tiền điện tử không đòi hỏi việc giữ và lưu trữ thực tế các tài sản như Bitcoin và Ethereum. Nhà đầu tư không còn cần lo lắng về các tình huống như mất mát các khóa riêng tư của tài sản tiền điện tử mà họ lưu trữ (một tình huống đã xảy ra với một khách hàng được phục vụ bởi đội ngũ Xiaosa do lưu trữ không đúng cách).

3) Ưu đãi thuế. Từ góc độ thực tế, đầu tư vào ETF giao ngay tiền điện tử cũng có thể được hưởng một số lợi ích về thuế nhất định trong những trường hợp cụ thể. Cụ thể, tài sản tiền điện tử giao ngay có bản chất pháp lý tương đối nhất định của "chứng khoán", nhưng ở các khu vực pháp lý khác (đặc biệt là những khu vực đã bắt đầu hoặc đang xem xét đánh thuế tài sản tiền điện tử), có những trường hợp tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum được coi là "tài sản". Tại Hồng Kông, nơi cho phép mua trực tiếp ETF tiền điện tử giao ngay bằng tiền điện tử, có thể tránh thuế bất động sản cao bằng cách trao đổi tiền điện tử lấy ETF giao ngay. Ngoài ra, giả sử rằng thị trường tăng giá cho các tài sản tiền điện tử cơ bản có thể kéo dài trong một thời gian dài, các nhà đầu tư cũng có thể được hưởng các chính sách ưu đãi thuế thấp được khuyến khích bởi các khu vực pháp lý khác nhau để nắm giữ chứng khoán dài hạn.

(2) Nhược điểm của ETF giao dịch tiền điện tử:

1) ETFs về tiền điện tử không thể tránh khỏi các rủi ro đầu tư có sẵn trong các tài sản tiền điện tử. Người đầu tư cần hiểu rằng ETFs về tiền điện tử chỉ là một công cụ đầu tư và không thể cô lập các rủi ro đầu tư có sẵn trong các tài sản tiền điện tử. Tất nhiên, các ETFs về tiền điện tử chính là các danh mục đầu tư, và nhiều mục tiêu đầu tư có thể làm giảm nguy cơ của các tài sản tiền điện tử, nhưng rủi ro luôn tồn tại.

2) Sự chênh lệch thời gian đầu tư. ETF spot tiền điện tử không phải là tài sản tiền điện tử chính mà là sản phẩm đầu tư biến động theo dõi và neo giữa giá tài sản tiền điện tử cơ sở. Do đó, có nguy cơ chênh lệch thời gian đầu tư. Nói cách khác, nếu ETF spot tiền điện tử không thể neo giữa giá tài sản tiền điện tử kịp thời, rất có thể sẽ xảy ra tách biệt tạm thời giữa ETF và tài sản tiền điện tử, dẫn đến việc nhà đầu tư bỏ lỡ cơ hội đầu tư trong hệ sinh thái tiền điện tử nơi mà "một ngày trong thế giới tiền điện tử tương đương với một năm trong thế giới thực".

3 Kết luận

Tóm lại, sự chấp thuận của ETF là một sự kiện có ý nghĩa lịch sử đối với thị trường tiền điện tử ở Hồng Kông. Điều đó có nghĩa là Hồng Kông đã thực hiện hiệu quả cam kết "nắm lấy tài sản tiền điện tử" và đã tiến thêm một bước nữa để trở thành một trung tâm tài chính tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, ETF giảm ngưỡng kỹ thuật cho các nhà đầu tư Hồng Kông đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Phương thức đầu tư này, an toàn hơn và cung cấp các ưu đãi thuế lớn hơn, cũng phù hợp hơn với lợi ích của các nhà đầu tư có liên quan trong dài hạn. Đối với thị trường vốn truyền thống, lợi thế của tài sản tiền điện tử, như các sản phẩm đầu tư mới nổi, đủ để thu hút một số quỹ ủng hộ chúng, đặc biệt là trong giai đoạn hiện nay khi sự phát triển của nước ta đang phải đối mặt với áp lực kinh tế.

Hiện tại, các quỹ có thể trực tiếp mua các quỹ giao dịch trên sàn tiền điện tử tại Hồng Kông, nhưng do quy định pháp lý, các công ty chứng khoán Trung Quốc đại lục hiện không thể truy cập trực tiếp vào sản phẩm này. Mặc dù không có hướng dẫn quy định rõ ràng, theo chính sách nhất quán của Hồng Kông trong quá khứ, cư dân của Trung Quốc đại lục có thể vẫn không thể mua trực tiếp. Tất nhiên, việc phê duyệt quỹ giao dịch trên sàn chỉ là bước đầu tiên của sản phẩm bước đột này, và chúng tôi rất mong chờ sự phát triển trong tương lai.

Đó là tất cả. Cảm ơn các đọc giả!

Tuyên bố:

1. Bài viết ban đầu có tựa đề “Đội Xiaosa | Tác Động Lớn! Ba Quỹ ETF Bitcoin/Ethereum tại Hong Kong Đã Được Phê Duyệt, Điều Đó Có Nghĩa Gì Đối Với Nhà Đầu Tư?” được tái bản từ [ luật sư 肖飒]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [肖飒luật sư]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ Cổng Họcđội, đội sẽ xử lý nó sớm nhất có thể.

2. Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các quan điểm được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

3. Các bản dịch của bài viết ra các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.