Setelah kebangkrutan FTX, pertukaran derivatif terdesentralisasi telah mengalami peningkatan yang signifikan dalam volume perdagangan dan perhatian. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan peningkatan L2 dan berbagai arsitektur open-source Appchain, keandalan dan kinerja konkurensi Dex telah meningkat secara signifikan. Dex PERP telah menjadi kategori produk paling menguntungkan di pasar bear. Ketika industri terus menjelajahi desentralisasi, jenis produk ini akan menjadi bagian penting dari industri ke depannya.

Saat ini, desain turunan terdesentralisasi utama di pasar utamanya meliputi model Orderbook yang diwakili oleh Dydx, dan model rekan-ke-kolam (Kolam dan Vault) yang diwakili oleh Snx. Hari ini, Snx telah direkonstruksi dan ditingkatkan dari platform sintesis aset berusia 17 tahun menjadi protokol likuiditas modular, bertujuan untuk menjadi lapisan likuiditas universal untuk produk keuangan di rantai. Fitur-fitur baru dan peningkatan diharapkan membawa peningkatan bisnis dan penilaian baru. Dalam artikel ini, kami akan menjelaskan Snx V3 dengan data dan skenario aplikasi.

Ada dua jenis pengguna inti dalam ekosistem Snx

1. Staker
   Stake Snx untuk menerima imbalan inflasi sistem dan biaya transaksi trader.

2. Pedagang
   Pengguna yang menggunakan pertukaran atomik atau perdagangan Perps dalam protokol Snx

Prinsip Aset Sintetis

Prinsip dari penyerahan stablecoin adalah menghasilkan token yang setara dengan dolar AS dengan menjaminkan aset. Demikian pula, pengguna juga dapat menjaminkan aset dan menghasilkan token yang mengikat tren harga saham, emas, dan aset lain menggunakan data harga dari orakel.

Ekosistem Snx saat ini memiliki sUSD yang mengikat harga USD, sBTC yang mengikat harga Bitcoin, dan sETH yang mengikat harga Ethereum, dll. Mereka secara kolektif disebut sebagai aset sintetis Synths.

Seluruh kewajiban sistem diselesaikan dalam sUSD. Versi Snx V2 hanya memungkinkan Staker pledgers untuk menghasilkan sUSD melalui Mint dengan meletakkan Snx. Intinya adalah meminjam sUSD dengan menjaminkan Snx. Jadi, sUSD yang dicetak adalah kewajiban bagi pengguna dan seluruh sistem.

Ketika rasio kolateral mencapai lebih dari 400% (rasio ini akan ditentukan oleh pemungutan suara DAO sesuai dengan kondisi pasar), imbalan inflasi Snx dan imbalan biaya transaksi akan diperoleh. Jika rasio kolateral berada di bawah 160% dan tidak ada penambahan kolateral Snx dalam periode buffer 12 jam, atau jika rasio kolateral tidak ditingkatkan menjadi di atas 400% dengan melunasi utang sUSD, Stakers mungkin menghadapi risiko likuidasi. Untuk membuka kunci kolateral, Stakers perlu melunasi semua utang sUSD.

Proses pertukaran atomik

Transaksi antara aset sintetis Snx diselesaikan melalui kontrak pintar yang menghancurkan satu token dan mencetak yang lainnya. Oleh karena itu, ketika TVL terpenuhi, tidak akan ada selip kecuali fluktuasi yang disebabkan oleh keterlambatan harga.

Prinsip kolam utang dinamis

Total nilai dari semua aset Synths dalam seluruh sistem = total utang yang diterbitkan sistem

Jika seorang pedagang menukar sUSD dengan aset Synths lainnya, seperti sBTC, jumlah utang keseluruhan akan bertambah atau berkurang tergantung pada harga Synths yang sesuai. Oleh karena itu, utang total seluruh sistem tidaklah tetap, maka disebut sebagai kolam utang dinamis. Utang total seluruh sistem dibagi secara proporsional di antara semua pemegang jaminan Snx. Oleh karena itu, seorang Staker yang hanya berpartisipasi dalam pencetakan sUSD tanpa tindakan apa pun akan memiliki utang yang berubah secara dinamis.

Kasus:

Anggap saja ada hanya dua orang dalam sistem, A dan B, dan mereka masing-masing mempertaruhkan Snx dan mencetak 100sUSD. Diasumsikan bahwa harga saat ini btc adalah 100u. Ketika A membeli sUSD dan menukarnya dengan sBTC, protokol Snx akan menghancurkan 100 sUSD di kolam utang dan menghasilkan 1 sBTC di kolam utang.

Jika B tidak melakukan apa pun. Seperti yang ditunjukkan dalam grafik di atas. Ketika Bitcoin menggandakan, utang kedua A dan B menjadi 150 sUSD, tetapi nilai aset A adalah 200 sUSD, dan nilai aset B tetap 100 sUSD. Pada titik ini, A menjual sBTC seharga 200 sUSD, dan hanya memerlukan 150 sUSD untuk menebus Snx, sementara B perlu membeli tambahan 50 sUSD untuk menebus Snx yang dikolateralisasi.

Oleh karena itu, ketika seorang pedagang mengalami kerugian, kerugian itu akan mengurangi nilai total dari kolam utang global, sehingga mengurangi tingkat utang rata-rata dari semua pemegang, memungkinkan setiap pemegang untuk mendapatkan manfaat secara proporsional, yaitu, mengurangi utang. Sebaliknya, ketika seorang pedagang mendapatkan keuntungan, kewajiban kolam meningkat. Setiap Pemegang akan berbagi kerugian secara merata, yaitu, dia perlu membeli sUSD tambahan untuk menebus SNX-nya.

Snx mendukung pertukaran atom spot dan perdagangan berkelanjutan. Saat ukuran kolam cukup besar, dampak satu transaksi pada kolam akan stabil, dan Staker dapat memperoleh biaya transaksi untuk setiap transaksi. Menurut rumus Kelly, Staker akan berada dalam mode keuntungan dalam jangka panjang.

Namun, jika sistem tidak seimbang antara posisi long dan short, dalam situasi ekstrim atau kondisi pasar unilateral, Staker mungkin menghadapi situasi di mana orang lain mendapatkan keuntungan sementara Anda kehilangan uang. Untuk lebih mengurangi risiko Staker, V3 menyediakan mekanisme lebih untuk menjaga keseimbangan Delta sistem.

Apa yang Snxv 3 bawa

Likuiditas sebagai Layanan

Setelah dua tahun rekonstruksi dan pengembangan, Synthetix v3 mengalami peningkatan dan menempatkan dirinya sebagai lapisan likuiditas keuangan terdesentralisasi. Peluncuran Synthetix V3 akan terjadi dalam beberapa fase selama beberapa bulan ke depan. Sebagai bagian dari rencana, fungsi-fungsi yang ada di v2 akan menjadi subset dari fungsi v3. Begitu versi final dirilis, pengembang akan memiliki kemampuan untuk membuat pasar derivatif baru yang dapat langsung terintegrasi dengan kolam hutang Snx untuk likuiditas. Pasar-pasar ini termasuk futures perpetual, spot, opsi, asuransi, dan opsi eksotis. Tidak perlu memulai dari awal.

Produk yang saat ini ada di ekosistem Snx

Kasus penggunaan yang diusulkan oleh Snx adalah sebagai berikut:：

1. Produk berjangka/opsi/produk terstruktur abadi: Fitur ini mendukung perdagangan produk berjangka abadi dan posisi berleverage, termasuk perdagangan basis dan arbitrase suku bunga pendanaan.
Contoh: Bursa Kwenta dan Polinomial saat ini online, dan GMX sebenarnya bisa dibangun di Synthetix v3.

1. Peminjaman NFT-Fi/kontrak berjangka: Pengguna memiliki opsi untuk meminjam aset sintetis yang terikat pada tren NFT atau membuat pasar untuk kontrak berjangka yang berspekulasi pada harga NFT di masa depan.
   Sebagai contoh, nftperp.xyz dapat dibangun di Synthetix v3.
2. Pasar Asuransi: Pengguna memiliki opsi untuk membeli kontrak asuransi untuk berbagai risiko. Kontrak-kontrak ini dijaminkan dalam sebuah kolam dan dikelola oleh kontrak pintar.
   Sebagai contoh, Nexus Mutual dapat dibangun di Synthetix v3.
3. Pasar Prediksi/Opsi Biner/Taruhan Olahraga: Pengguna dapat memprediksi hasil dari suatu acara.
   Contoh: hasil pemilihan atau pertandingan olahraga. Lyra dan dhedge saat ini online dalam ekosistem Snx
4. Pasar RWA: Dengan orakel yang dapat diandalkan dan verifikasi entitas yang terpercaya, aset sintetis seperti karya seni, kredit karbon, atau aset di luar rantai lainnya dapat dikembangkan untuk diperdagangkan di rantai.

Kolam utang baru dan jaminan

Seperti yang disebutkan di atas, dalam mode Kolam dan Vault Snx, Staker perlu bertindak sebagai pihak lawan Trader secara sementara. Volume kolam utang Staker menentukan batas likuiditas.

Saat ini, satu jaminan tunggal mungkin memiliki masalah-masalah berikut:

1. Ini bisa mengakibatkan minat terbuka maksimum sistem dibatasi oleh nilai pasar Snx itu sendiri, yang berarti likuiditas para pedagang akan terbatas.
2. Berbagai aset sintetis memiliki fluktuasi yang berbeda. Pengembalian Staker dan imbalan risiko mungkin tidak sejalan.
3. Dalam keadaan ekstrim, mungkin ada potensi risiko likuidasi spiral.

Dari Kwenta, Anda dapat melihat posisi total yang saat ini dipegang oleh seluruh jaringan Snx. Dalam kerjasama dengan OP untuk mendorong aktivitas, posisi pendek dan panjang BTC dan ETH telah berulang kali mendekati batas kapasitas sistem.

Untuk menyelesaikan masalah di atas, V3 telah meluncurkan fungsi-fungsi berikut

Segregated debt pools

Dalam Synthetix V2 yang ada, semua transaksi melewati satu kolam hutang Snx tunggal. Namun, aset sintetis yang berbeda memiliki volatilitas, risiko, dan pengembalian yang berbeda. Untuk mengatasi masalah ini, (artikel ini akan mencantumkan kasus-kasus terkait dalam bagian tentang serangan latensi anti-Oracle).

Synthetix V3 lulus SIP-302: proposal Pools (V3), memungkinkan Staker untuk memutuskan sendiri pasar mana yang akan didukung likuiditas berdasarkan selera risiko mereka sendiri. Tata kelola voting dapat menentukan jenis jaminan dan batas atas masing-masing pool, bahkan jika risiko muncul, dan juga dapat dibatasi pada rentang kecil. Pada saat yang sama, ini juga memberikan peluang kepada pemegang Snx untuk mengambil risiko lebih tinggi dan mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Ini memberi para pemegang lebih banyak kendali atas paparan mereka. Sebagai contoh, Anda dapat memutuskan untuk hanya memberikan paparan pada aset-aset mainstream seperti ETH dan BTC, dan tidak berpartisipasi dalam pool utang pasar aset-aset long-tail seperti NFT.

Mekanisme jaminan ganda

V3 menciptakan sistem brankas jaminan universal yang kompatibel dengan berbagai jenis jaminan. Ini berarti bahwa, selain $Snx, Synthetix akan mendukung aset lain sebagai jaminan untuk Synths guna memperluas ukuran pasar aset Synths.

Tata kelola pemungutan suara akan menentukan aset mana yang akan didukung sebagai jaminan tambahan selain Snx saat ini. Misalnya, Anda dapat memberikan suara untuk mengizinkan ETH juga digunakan sebagai jaminan. Delapan proposal terkait, SIP-302~310, telah diadopsi.

Jadi sistem kolam baru dan perbendaharaan memiliki tiga keuntungan utama:

1. Manajemen risiko yang lebih baik: kolam terhubung ke pasar tertentu dan oleh karena itu memiliki paparan yang spesifik
2. Kemampuan lindung nilai yang lebih baik: Kolam modal terhubung ke pasar tertentu dan memungkinkan lindung nilai yang tepat.
3. Rentang jaminan yang lebih luas: Para Stakers dapat menyerahkan aset apa pun yang dipilih oleh kolam untuk diterima, menyelesaikan risiko dari satu aset.

mesin Perps V2 dan V3

Perps adalah mesin berkelanjutan terdesentralisasi yang diluncurkan oleh Snx berdasarkan likuiditas kolam hutang.

Versi beta Synthetix Perps V1 dirilis pada Maret 2022, dan tanpa insentif perdagangan apapun, menghasilkan lebih dari $5.2miliar dalam volume perdagangan dan memberikan Staker dengan $18.1 juta dalam biaya transaksi.

Rencana Synthetix Perps V2, diluncurkan pada Desember 2022 dan versi yang saat ini digunakan, dapat mengurangi biaya, meningkatkan skalabilitas, dan efisiensi modal.

Margin Terisolasi

Synthetix Perps V3 dijadwalkan akan dirilis pada kuartal keempat tahun ini. Synthetix Perps v3 mendukung semua fitur v2x, ditambah beberapa fitur baru seperti Cross Margin, fitur manajemen risiko baru yang dirancang untuk menghapus bias pasar. Ini termasuk langkah-langkah dampak harga dan tingkat pembiayaan dinamis.

Pendiri Kain Warwick mengatakan bahwa Synthetix bertujuan untuk meluncurkan versi Perps V3 dan platform pertukaran kontrak berjangka terus menerus terdesentralisasi barunya, Infinex, pada kuartal keempat tahun ini.

Tim mengatakan Infinex akan fokus untuk memudahkan pengguna dalam bertransaksi kontrak perpetual terdesentralisasi. Tujuannya adalah memberikan pengalaman pengguna yang lebih baik dibandingkan dengan bursa terdesentralisasi lainnya, menghilangkan proses yang merepotkan yang saat ini DEXs perlukan untuk menandatangani setiap transaksi.

Mempertahankan Delta Netral

Perps V2 dapat secara efektif mencocokkan pembeli dan penjual. Pemegang Snx hanya perlu bertindak sebagai pihak lawan sementara dan sementara menanggung risiko aset. Insentif akan memberi imbalan kepada para pedagang untuk menjaga pasar tetap netral.

Synthetix mendorong keseimbangan antara minat terbuka panjang dan pendek di pasar melalui biaya pendanaan dan fitur harga diskon/premium. Pihak transaksi yang ramai akan dikenai biaya pendanaan dan pihak lainnya akan menerima biaya pendanaan.

Di platform perdagangan terpusat, biaya pendanaan biasanya dibebankan setiap 8 jam, sementara di Synthetix biaya pendanaan dibebankan secara real time saat posisi berlanjut. Demikian pula, perdagangan yang menggeser rasio long-short akan dikenai premi, dan perdagangan yang menyeimbangkan rasio long-short akan menerima diskon. Mekanisme ini memungkinkan pedagang arbitrase untuk secara aktif melakukan arbitrase ketika terjadi deviasi. Mengurangi risiko LP dalam kondisi pasar satu arah.

Rencana perbaikan Oracle

Arbitrase laten Anti-Oracle

Arbitrase Latensi Oracle adalah alasan utama mengapa platform Dex sebelumnya tidak dapat bersaing dengan bursa terpusat.

Pada versi sebelumnya dari Synthetix, Synth bergantung pada oracle Chainlink untuk menyediakan harga, tetapi pembaruan harga on-chain dari oracle tertinggal di belakang perubahan harga di pasar spot. Pada saat ini, ada kemungkinan perdagangan preemptive. Dalam konteks perdagangan tanpa slippage Synthetix, pemegang Snx mungkin menghadapi kerugian besar. Sebagai contoh, jika seorang pengguna mengamati bahwa harga ETH naik dari US$1,000 menjadi US$1,010 dalam waktu singkat, tetapi harga yang dikutip oleh Chainlink masih US$1,000, pengguna dapat menukarkan sUSD dengan sETH dengan harga US$1,000 di Synthetix. Setelah harga oracle diperbarui, tanpa mempertimbangkan biaya penanganan, setiap sETH dapat menghasilkan keuntungan sebesar US$10, dan pendapatan pengguna berasal dari kerugian pemegang Snx yang menderita transaksi front-running.

Kasus Tambahan: Strategi Saat Ini yang Digunakan oleh Kompetitor Terbesar Snx, GMX

Sumber material: CapitalismLab

Snx saat ini menawarkan mekanisme manajemen oracle: pencipta pasar dapat memilih dari berbagai solusi oracle dan mengatur agregasi kustom, memberikan integrator lebih banyak kontrol atas oracle yang menggerakkan pasar. Manajer oracle memberikan peluang baru untuk mendukung pasar dan aset baru.

Contoh: Pilih harga Bitcoin terendah berdasarkan harga rata-rata berbobot waktu (TWAP) dari Chainlink, Pyth, dan Uniswap.

Synthetix (Snx) juga mengeksplorasi dua opsi untuk menyelesaikan masalah arbitrase keterlambatan oracle.

1. Solusi orakel hindsight: Sebuah solusi yang diusulkan oleh Synthetix bekerja sama dengan tim Pyth. Rencana ini melewati transaksi asinkron, mengonfigurasi waktu tunda, mengurangi kemungkinan arbitrase keterlambatan orakel. Ini membantu mengurangi biaya transaksi platform DeFi, membuat mereka lebih kompetitif.
2. Sumber data rendah latensi Chainlink: Solusi lain yang diberikan oleh tim Chainlink untuk Synthetix. Solusi ini bertujuan untuk menyediakan sumber data rendah latensi untuk mengurangi kesempatan arbitrase keterlambatan Oracle. Solusi ini unggul dari solusi Hindsight Oracle dalam beberapa aspek, seperti tidak bergantung pada eksekutor pihak ketiga (penjaga) untuk menyelesaikan transaksi, sehingga mengurangi biaya transaksi sambil melindungi privasi data pemasok data.

Pengantar kerjasama antara Python dan Snx:

https://www.youtube.com/watch?v=UAFR4c4-DPk&ab_channel=PythNetwork

Oracle off-chain memungkinkan penemuan harga on-chain yang cepat dengan biaya kompetitif. Ini memainkan peran penting dalam mengurangi biaya transaksi secara signifikan. Karena menangani arbitrase keterlambatan oracle, biaya transaksi untuk pasangan mata uang utama di Synthetix saat ini berkisar dari 0,2% hingga 0,6%, sebanding dengan pengguna VIP lanjutan di Binance.

Solusi lintas-rantai

Teleporter - untuk stablecoin

Usulan SIP-311 mengusulkan konsep Teleporters. Begitu Teleporters online, mereka dapat membakar newUSD di satu rantai, mengirim pesan lintas-rantai, dan mencetak newUSD di rantai lain.

• Ini berarti bahwa stablecoin newUSD dapat digunakan pada setiap rantai yang diterapkan oleh Synthetix, tanpa jembatan lintas-rantai dan tanpa selip transfer.
• Memungkinkan lapisan likuiditas untuk berbagi agunan di semua rantai
• Berpindah dengan cepat antara rantai dan kembali dari L2 ke L1 tanpa menghadapi waktu verifikasi yang menantang.

Kolam likuiditas lintas-rantai

Mengincar kolam utang

• Usulan SIP-312, memungkinkan semua pasar on-chain dan kolam penambangan untuk mengakses status saat ini dari semua komposisi jaminan on-chain.
• Ini berarti bahwa pasar Perps dapat segera diterapkan ke rantai-rantai baru dan dapat memanfaatkan agunan dari kolam utang yang ada di Optimism dan Ethereum mainnet.

Seperti yang disebutkan di atas, melalui Teleporters dan kolam likuiditas lintas rantai, lapisan likuiditas Synthetix dapat diperluas ke setiap rantai EVM, dan rantai baru dapat langsung memperoleh dukungan likuiditas dari rantai lain setelah mereka diterapkan secara online.

Model Ekonomi + Data Pendapatan

Protokol Synthetix menghasilkan pendapatan dari berbagai sumber. Terutama, melalui biaya penanganan dari kontrak perpetual dan pertukaran aset sintetis, serta biaya likuidasi kontrak perpetual dan Snx. Selain itu, ada biaya penanganan yang terlibat dalam proses penciptaan/penghancuran aset sintetis. Semua pendapatan yang dihasilkan oleh protokol akan didistribusikan sepenuhnya kepada integrator dan pemegang Snx.

Pendistribusian Pendapatan Integrator

Produk yang dikembangkan menggunakan protokol Snx, seperti Kwenta, disebut sebagai integrator. Snx memberikan imbalan persentase dari biaya berdasarkan volume perdagangan, dan membayar dalam Snx: 10% dari biaya pada $1 juta pertama, 7.5% pada biaya antara $1 juta dan $5 juta, dan 5% pada biaya > $5 juta. Integrator bebas untuk memutuskan cara menggunakan biaya ini, misalnya, untuk memberdayakan mata uang platform mereka sendiri.

Tim pengembangan Snx tidak lagi mengoperasikan frontend secara independen, melainkan menyerahkan bisnis spesifik kepada integrator. Dengan mengadopsi program insentif untuk integrator, akan meningkatkan efek jaringan dan potensialnya terintegrasi ke dalam lebih banyak produk, menjadi komponen DeFi yang penting.

Pertumbuhan pengguna

Data pada saat artikel ini diterbitkan pada 23 Juli. TVL saat ini Synthetix, volume transaksi bulanan, dan pendapatan biaya sebanding dengan produk pesaing GMX, tetapi jumlah total pengguna aktif harian dan bulanan jauh lebih rendah dari GMX dan DYDX.

Volume perdagangan PerpV2

Synthetix Perps telah menerima rencana insentif likuiditas Optimism Chain tahun ini. Pengguna perdagangan Synthetix Perps akan menerima hadiah airdrop OP.

Insentif OP dimulai pada 19 April, dan saat ini insentif OP dapat menutupi sekitar 80% biaya penanganan.

Menurut data Messari, Perps memiliki kekuatan penggerak yang kuat pada volume transaksi karena insentif subsidi. Jumlah transaksi pengguna dan data volume transaksi telah tumbuh dengan pesat.

Menurut tren jumlah alamat interaktif di blockchain, telah terjadi peningkatan angka volume transaksi. Namun, jumlah pengguna tidak mengalami peningkatan yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan volume transaksi terbesar disebabkan oleh peningkatan transaksi oleh pengguna yang sudah ada.

Program imbalan OP akan berlangsung hingga 13 September, sehingga akan lebih mudah memahami tingkat retensi setelah Q3.

Tren data pengguna perdagangan

Sumber Data:

https://dune.com/queries/452148/859385?1+Nama+Proyek_t6c1ea=Synthetix&4+Tanggal+Berakhir_d83555=2023-06-28+00%3A00%3A00

tingkat PE

Seiring dengan peningkatan volume transaksi, pendapatan meningkat dan pendapatan pemegang naik. PE Snx telah kembali dari 50X pasar bullish ke kisaran yang lebih wajar yaitu 10x-15x.

Data pendapatan biaya mingguan dari peminjam

Sumber Data:

https://dune.com/synthetix_community/fee-burn

Eksplorasi model token baru

Snx saat ini beredar sepenuhnya, dan sekitar 5% dari imbalan inflasi tahunan saat ini diberikan kepada pengelola Snx.

Pada Agustus 2022, pendiri Synthetix Kain Warwick mengeluarkan proposal SIP-276, menyarankan bahwa penerbitan Snx harus ditetapkan pada 300 juta dan bahwa penerbitan tambahan harus dihentikan setelah penerbitan tambahan mencapai angka ini. Namun, proposal tersebut belum disetujui.

Pada bulan Juni tahun ini, Kain mengusulkan untuk menerapkan modul staking Snx baru di Synthetix V3. Modul ini akan menyederhanakan seluruh proses staking. Pengguna hanya perlu mendepositkan Snx tanpa menghadapi risiko pasar atau kebutuhan lindung nilai. Awalnya, Komite Keuangan akan mendanai kolam staking, tetapi sebagian dari biaya protokol Synthetix juga mungkin dialokasikan ke kolam staking di masa depan. Kain menekankan bahwa metode staking yang lebih sederhana ini dirancang untuk menarik lebih banyak pengguna baru ke sistem Synthetix V3. Usulan ini saat ini sedang dalam diskusi. Diperkirakan akan lebih meningkatkan tingkat staking Snx.

Ringkasan:

Jangka panjang, ruang perdagangan derivatif terdesentralisasi memiliki potensi besar. Peluncuran Snx V3 adalah tonggak penting bagi protokol Synthetix, memperkenalkan banyak fitur dan perbaikan baru. Peningkatan ini dapat meningkatkan efisiensi modal dan keamanan protokol, menghilangkan kendala likuiditas, dan meningkatkan pengalaman pengguna, menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam protokol Synthetix. Dengan peluncuran penuh V3, diharapkan dapat membawa pertumbuhan bisnis dan penilaian baru. Juga diharapkan dapat diintegrasikan ke dalam lebih banyak produk dan menjadi komponen penting dari DeFi.

Namun, pertumbuhan pengguna baru saat ini lambat, dan siklus pengembangan yang diperlukan untuk peluncuran penuh fitur V3 belum ditentukan. Di bawah model token baru, pendapatan dari staking SNX dan tingkat retensi setelah kuartal ketiga akan menjadi indikator valuasi penting bagi pemegang SNX dalam jangka pendek.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Grup Krypital]. Semua hak cipta milik penulis asli [BitAns]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.