رونين: بيتا التجزئة + أساسيات متفوقة + تقدير غير معقول + عدة عوامل تحفيز لإعادة التقييم

التجزئة قادمة. أسعار البيتكوين قريبة من أعلى مستوى على الإطلاق لكن يبدو أن التجزئة لم تعود بعد. نعتقد أن هناك سببًا جيدًا لذلك - يستغرق الأمر وقتًا لتقارير وسائل الإعلام الرئيسية للإبلاغ وجلب انتباه التجزئة. وقد أسفر ذلك عن تأخير تجريبي يتراوح بين 2-3 أشهر بين أسعار البيتكوين وعمليات البحث عن العملات الرقمية على غوغل (والتي نعتقد أنها تعتبر مؤشرًا عن اهتمام التجزئة).

المصدر: كوين جيكو، جوجل، أوروبوروس بحوث

ونحن نحب الألعاب. لقد تفكرنا بجد حول ما يناسب كفاءة فكرة استثمارية طويلة المدى لديها بيتا قوي للتواجد التجزئة - تخطر إلى الذهن الألعاب (وأيضًا عملات ميمي، لكن هذه فكرة لمقال آخر).

اختيار اللعب الصحيح. بينما من السهل نسبيًا الدعوة إلى عودة ألعاب الويب3، فإن اختيار لعبة رابحة فيما كان يعتبر تاريخيًا سوق يأخذ الفائز الكل يعتبر بشكل مشهور صعب للغاية. يمكننا نظريًا محاولة اختيار سلة من الرموز الرقمية للألعاب، ولكن نحن نعتقد أن اللعب دور البنية التحتية له ملف خطر-مكافأة أفضل حيث يميلون إلى تأثر بعوامل ذاتية أقل ويوفرون تعرضًا واسعًا لمجموعة كبيرة من الألعاب.

لقد زدنا تفاؤلنا تجاه RON بشكل متزايد والذي يتميز في عدة جوانب:

• رُونين لديه تأثيرات شبكية من الدرجة الأولى مع مقاييس تصل إلى 50-1000 مرة أكثر من سلاسل النصر. على الرغم من ذلك، الرون ما زالت بأسعار رخيصة نسبيًا
• السلسلة تشهد مقاييس UAW القوية والمتزايدة، مع المزيد من الفرص للنمو مع انضمام المزيد من الألعاب
• RON لديه العديد من عوامل الدفع التي يمكن أن تساعده على إعادة التقييم، بما في ذلك 1) زيادة طلب الإطلاق والأسقاطات الجوائز، 2) تغييرات الرموز الرقمية، 3) قوائم CEX و 4) إطلاق ZK L2 الخاص به

الرسالة الاستثمارية

#1 أفضل سلسلة ألعاب في فئتها، بسعر منخفض

منصات الألعاب هي أسواق ثنائية بطبيعتها. عادةً ما تكون منصات جديدة صعبة التشغيل لجذب اللاعبين ومطوري الألعاب معًا حيث يرغب كل جانب في وجود الجانب الآخر قبل الانضمام إلى المنصة. يرغب مطورو الألعاب في الوصول الفوري إلى قاعدة مستخدمين كبيرة بينما يرغب اللاعبون في الوصول إلى ألعاب عالية الجودة (و/أو حوافز).

يمتلك رونين بالفعل تأثيرات شبكية. تم تجاوز هذه المشكلة من قبل رونين، الذي تم إنشاؤه من قبل سكاي مافيس، مبتكر لعبة Axie Infinity، من خلال جلب قاعدة مستخدمي Axie بأكملها على السلسلة. وقد أسفر ذلك عن تأثيرات شبكية فورية بمقياس لم يشهده منصات العملات المشفرة الأخرى.

المصدر: DappRadar، إحصاءات Avax Subnet، Ouroboros Research

50-1000x أفضل مقاييس من الشبكات الأخرى للألعاب. رونين لديها 1000 مرة أكثر من المحافظ النشطة الفريدة، و 80 مرة أكثر من عدد المعاملات و 50 مرة أكثر من حجم التطبيقات اللامركزية من نظرائها. نعتقد أن هذا وحده يجب أن يبرر تقييمات أعلى لـ RON، ومع ذلك يتداول BEAM بعلاوة 60% MCap بينما يتداول IMX بعلاوة 260% MCap.

#2 المستخدمين في أعلى مستوياتهم على الإطلاق، توقع المزيد من النمو

أكبر ألعاب Web3 متواجدة على Ronin. مساحة ألعاب Web3 لا تزال نسبياً في مراحلها الأولى، حيث لم تتجاوز عدد قليل من العناوين 1-10 ألف مستخدم نشط يومياً. مميزة باللون الأصفر (بعض) الألعاب المبنية على Ronin:

المصدر: Coingecko، مواقع الألعاب المختلفة، Ouroboros Research

• Axie Infinity (AXS): شهدت 2 مليون مستخدم في ذروتها في عام 2021، وحاليًا يوجد أكثر من 350 ألف مستخدم نشط على ألعابها Axie Classic و Axie Origins
• Pixel (PIXEL): تم إطلاقه مؤخرًا، كان يمتلك 260 ألف مستخدم نشط يوميًا قبل طرح رمزه الخاص الذي نما منذ ذلك الحين إلى حوالي 700 ألف مستخدم نشط اليوم، ومن المحتمل أن يزدهر بشكل أكبر في المستقبلالفصل 2
• الغابة البرية (WF): لعبة استراتيجية في الوقت الحقيقي (RTS) بـ أكثر من ١٠k DAU، ما قبل الرمز
• Apeiron (APRS): لعبة على وشك الإطلاق، أكملت للتو بيعًا ناجحًا للرمز بقيمة 3 ملايين دولار الأسبوع الماضي مع أكثر من 75 مليون رون مراهن عليها للتخصيصات
• كايدرو: لعبة على وشك الإطلاق، حصلت على أكثر من 346 ألف عملية بتلة لأول NFT لهم (حد أقصى لعملية بت لـ 1 NFT لكل محفظة)

سيجذب العلاقة المتبادلة بين Pixels و Ronin المزيد من شركاء الألعاب. لقد تم تصوير Ronin تاريخيًا على أنه سلسلة كان لديها مستخدمون بسبب Axie. نجاح Pixels، الذي شهد نموًا هائلًا في DAW منذ انضمامه إلى Ronin (من Polygon)، يثبت أن الألعاب غير Axie يمكن أن تكون ناجحة أيضًا. في الواقع، يشير هذا إلى أن Ronin لن يستفيد فقط من قاعدة مستخدمي اللعبة الحالية الواردة، بل سيزيد أيضًا من قاعدة مستخدمي اللعبة، مما يؤدي إلى علاقة تكافلية.

المصدر: جيهوتغريدة

المصدر: DappRadar

عجلة الطيران رونين. نحن نعتقد أن مطوري الألعاب الآخرين لاحظوا هذا التأثير "رونين" (حيث ينمو المستخدمون بعد عملية الانضمام إلى السلسلة) وسيكونون على استعداد للهجرة إلى رونين للوصول إلى مزيد من المستخدمين. نعتقد أن هذا يمكن أن يشعل عجلة طيران حيث:

تهاجر عناوين الألعاب الجيدة إلى رونين → تزيد من قاعدة المستخدمين → توثق “تأثير رونين” → تجذب المزيد من عناوين الألعاب

قائمة الألعاب التي لديها إطلاقات قادمة قد تزداد، ولن نكون متفاجئين إذا رأينا ألعاب الفئة Triple A تنضم إلى Ronin في محاولة لتنشيط قواعدهم الجماهيرية. تشمل قائمة الإطلاقات القادمة: الحلبة الآلية, أبطال أكسي, عالم القبائل, سايبركونجز, PlayFightLeague.

#3 محفزات متعددة: إطلاق الصاروخ، تغييرات توكينوميكس، قوائم CEX، تنفيذ L2 ZK

رونين لديه موقف تنافسي أقوى بشكل جوهري من نظرائه ونحن نرى أنه سينمو بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، نرى أربعة محفزات أساسية يمكن أن تساعد الرمز في تحقيق قيمته:

1. منصة إطلاق رونين: رهان لكسب = الطلب على رون + الهبات الجوائز لحاملي رون. تعاونت رونين مع Impossible Finance لإطلاق ألعاب مستقبلية على السلسلة. من أجل الحصول على رموز ألعاب جديدة، سيتعين على حاملي رون الرهان على رموزهم، مما سيدفع بشكل طبيعي الطلب على رون. بيكسلز وضعت أيضا سابقةفي تسقيف الرموز إلى RON المشاركين، أسفر ذلك عن ما بين 10% إلى 3700% من قيمة RON ( باستخدام أسعار RON و PIXEL لليوم).

نظرًا للقائمة الطويلة للإطلاقات القادمة، نتوقع وجود ضغط شرائي تدريجي على RON من قبل المستخدمين الذين يسعون للحصول على وصول إلى هذه الألعاب.

المصدر: X

1. تغييرات عائد القيمة / الرموز الرقمية. في الوقت الحالي، يقوم Ronin بجمع الرسوم من عدة تطبيقات - بورصة Katana DEX (عمولة 0.05% على حجم التداول)، سوق Mavis Marketplace (سوق NFT، عمولة 0.5% على الحجم) وخدمة Ronin Name Service (عمولة 30%). يتم جمع هذه الرسوم حاليًا بـ RON وتذهب إلى خزانة Ronin. بينما لا توجد عائدات قيمة مباشرة لحاملي RON حتى الآن، المؤسس المشارك جيهوقد اقترح يمكن أن يكون هناك استحقاق للقيمة من خلال مكافآت Staking و / أو عمليات إعادة الشراء ، والتي نعتقد أنها قد تؤدي إلى إعادة التصنيف في الرمز المميز.

المصدر: X

1. القوائم CEX. تم إطلاق Ronin مؤخرًا على Binance، وقد أكملت للتو قائمة كوينبيس. نحن نتوقع أن يكون إدراج Coinbase مهمًا لنمو رونين في الأسواق الغربية (حيث تكون التعرض الحالي أساسًا في آسيا). نحن نرى أيضًا إدراجات CEX الكورية كإمكانية - تم إدراج AXS و IMX حاليًا على Upbit ولكن ليس RON.

المصدر: X

1. ليس مجرد سلسلة ولكن بيئة ألعاب. قدم الباحث الرئيسي في رونين فوك تاي تشويقًا تنفيذ طبقة-2 ZK، R2الذي سيتيح لرونين ليس فقط زيادة أدائه وسعته ولكن أيضًا استقطاب الألعاب التي تفضل المزيد من التخصيص للبلوكشين (على سبيل المثال، مابل ستوري على شبكة أفالانش).

المصدر: مدونة رونين

التقييم + الاستنتاج

الهدف (الحالة الأساسية): نظرًا لمقاييسه الفائقة، نرى RON يتداول بحد أدنى إلى MCap لـ BEAM / IMX، مما يعني ارتفاعًا بنسبة +60% / +260% أو سعر قدره $6.0 / $13.5 على التوالي.

الهدف (حالة الثور): إذا حدثت المحفزات وأصبح رونين النشرة المتميزة لإطلاق ألعاب الويب3 ويتنافس مع الناشرين الرئيسيين للألعاب وموزعين مثل Valve وEpic Games. نرى أن تقييم رون يرتفع أعلى من هذه الشركات (يبلغ تقدير Valve 7.7 مليار دولار بناءً على توقعات بلومبرج، في حين كان سعر Epic Games الأخير 22.5 مليار دولار) نظرًا لمستويات التحقيق الربحي الأعلى بشكل كبير في ألعاب الويب3 مقارنة بالألعاب التقليدية.

نختتم هذا التقرير الاستثماري بإعادة التأكيد على النقاط الرئيسية المستخلصة من التحليل أعلاه:

1. رونين لديه مقاييس أفضل بشكل كبير من نظرائه ولكن لديه تقييم أقل بشكل كبير
2. عجلة رونين لاستقطاب ألعاب رائعة → جذب المستخدمين → جذب الألعاب لا تزال في بدايتها فقط
3. بينما يتم تقييمه أساسيًا بشكل غير كافٍ، إلا أن الرمز لديه عدة عوامل محفزة يمكن أن تساعده على إعادة التقييم، بما في ذلك: زيادة الجاذبية لمنصة الإطلاق، تغييرات في توكينوميكس، قوائم تداول العملات المشفرة المركزية وإطلاقه ZK L2

نحن نعتقد أن نظام Ronin قد بدأ بتشغيل عجلة دوارة قوية لجذب اللاعبين والألعاب، وأن الجيل القادم من ألعاب الويب3 التي ستقوم بتعطيل القطاع، ستنشأ من Ronin - صانع الأمجاد.

الملحق #1: المراجع والاعتمادات

نود أيضًا أن نوجه التحية إلى فريق سكاي مافيس (بشكل خاص@bottomd0g) للمساعدة في أبحاثنا، وكذلك الزملاء الآخرين الذين قدموا معلومات قيمة وتغذية راجعة؛ فهم: @s4msies (رونين: عصر جديد),@DarkForestCap, @JavierAng_, @ahboyash, @NotSoAnonJoo, @isaac_mung, @0xMize.

الملحق #2: كشاف الأساطير

الأسطورة 1: رونين تعرض لأكبر استغلال للجسر في عام 2022. هل سلسلة رونين مذهبة؟

تم الاختراق مفاتيح المدقق الخاصة، وتمكن المهاجمون من تصريف$600mمن الجسر. تم إعادة تعويض المستخدمين بالكامل بعد أن تمكنوا من استرداد بعض الخسائر، واسترداد كامل من الجدول المالي الخاص بشركة سكاي مافيس.

رونين قد تحول الآن إلى الإثبات المفوض لحصة الحيازة، حيث تمتلك سكاي مافيس فقط واحدة من بجميع العارضين الموثوق بهم، مما يظهر التزامهم تجاهاللامركزية.

الخرافة #2: تضخم رونين يثير القلق

ستتخلل حوالي 500 مليون رون على مدى فترة طويلة تبلغ 7 سنوات، بدلاً من معظم المشاريع الأخرى التي تقل عن 4 سنوات.

المصدر: فتح الرمز

الفئات التالية من الفتحات التي ستدخل في عام 2025 هي:

1. مكافآت الرهان: 36 مليون رموز. هذا لا يسبب تخفيفًا طالما يرهن حاملو RON.
2. حوافز المجتمع: 30 مليون رون. تستخدم بشكل كبير لتحفيز النمو، وتدفع ذاتيًا إذا كان بإمكان رون استخدام هذا الصندوق الحربي لجذب ألعاب قوية.
3. Sky Mavis: 63m RON / Ecosystem fund: 20m RON. Sky Mavis and Ecosystem fund allocations are non-inflationary as Sky Mavis has not sold any RON (except for employee compensation).

الخرافة رقم 3: تمتلك FTX Estate ما زالت RON وستؤدي إلى مزيد من ضغط البيع

منذ أن قامت بينانس بإدراج $RON، FTX estateلقد تم البيع عبر بينانس. لقد باعوا مجموع قدره 10.2 مليون رون وحتى كتابة هذا النص، قاموا بإرسال آخر دفعة من 1.2 مليون رمز قبل يوم واحد.

الملحق #3: ما هو رونين؟

جانب سلسلة تم بناؤه للألعاب. رونين هو منصة بلوكشين تم تطويرها بواسطة سكاي مافيس في عام 2020-2021، مصممة لمواجهة تحديات التوسع والتكلفة التي تواجهها شبكات البلوكشين التقليدية. متخصصة في أسواق الألعاب بالبلوكشين و NFT، تعمل كبلوكشين متوافق مع EVM محسن للمعاملات عالية الحجم ومنخفضة التكلفة، مما يجعلها بيئة مثالية لمشروعها الرئيسي، Axie Infinity بالإضافة إلى ألعاب Web3 الأخرى.

ليس مجرد منصة ألعاب؛ بل مجتمعات لاعبين/أفرقة أيضًا. بناءً على النجاح الأولي لألعاب الحصول على الأرباح (P2E) في عام 2021، فقد نجحت نظام رونين في تأمين مكانة قوية في مجتمعات الألعاب داخل الأسواق الناشئة. وقد تم تحقيق ذلك بسبب تآزره القوي مع مختلف أفرقة P2E، وخاصة ألعاب Yield Guild (YGG). لقد ساهمت هذه التعاونات وما زالت في تسهيل استقطاب المستخدمين من خلال الشبكة الواسعة والتعريب للمحتوى التابعة للأفرقة.

محفظة محمولة للاعتماد الشامل. أحد العناصر الرئيسية التي سمحت لرونين باختراق الجماهير بفعالية هو دمج محفظة رونين في الأجهزة المحمولة كشيء عادي. هذه التجربة حاسمة بشكل خاص عند استهداف الأسواق الناشئة حيث ارتفاع اختراق الهواتف المحمولة.

تنصيح:

1. تم نقل هذا المقال من [Gateبحث أوروبوروس], كل حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [0XYARO، 0XRAMEN وأوروبوروس كابيتال]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه النسخة المعادة، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك التي يعبر عنها المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.