轉發原文標題：Fonbnk：肯尼亞的移動支付和穩定幣

介紹

Fonbnk 由 Christian Dufus 於 2021 年創立，已成爲非洲 DeFi 領域的重要參與者。該項目因其採用不同尋常的方法而聞名，該方法將銀行服務不足的人羣引入加密貨幣領域，其中包括利用現有的預付費 SIM 卡網路，通過允許通話時間、移動貨幣或銀行轉帳兌換穩定幣來促進加密貨幣的普及。

在大多數非洲國家，絕大多數手機用戶依靠預付費 SIM 卡和 “即用即付 “模式購買必要的數據。這與全球北方盛行的基於訂閱和合同的系統不同。影響這種差異的一個主要因素是非洲的經濟環境。

對於很大一部分人來說，能否負擔得起仍然是一個關鍵問題，而在全球北方地區普遍採用的傳統後付費訂閱模式可能不太實用。預付費計劃使用戶能夠更好地控制支出，並按需支付移動服務費用（又稱 “通話時間”），這與大部分人口面臨的財務限制相吻合。

最初，電信公司依靠通話時間積分，主要用於購買移動電話的通話時間和數據。關鍵時刻到來了，電信公司和金融機構認識到，除了單純的通信服務外，還有可能擴大通話時間積分的用途。這些公司引入了移動支付的概念，沃達豐 (Vodafone) 在肯尼亞的聯營公司 Safaricom 於 2007 推出的 M-Pesa 等開創性服務就是例證，標志着金融領域的關鍵時刻。這一創新賦予用戶通過移動設備無縫處理和轉移資金的能力，從根本上改變了金融交易，尤其是在缺乏傳統銀行基礎設施的地區。

M-Pesa 的推出徹底改變了金融服務的可及性，使用戶能夠輕鬆地存款、取款和轉帳。M-Pesa 平台上的交易量穩步增長，截至 2023 年 3 月 31 日的財政年度，交易量達到了驚人的 260 億筆，交易額達到 35.86 萬億肯尼亞先令（合 2,500 億美元）。這種新生的數字貨幣可用於各種金融交易，如向家庭成員轉帳、支付帳單、購買商品和服務，甚至獲取信貸和儲蓄服務。由於缺乏傳統的銀行服務，人們對這些替代解決方案產生了需求，而移動電話的廣泛普及則爲這一應用提供了便利。現在，非洲電信運營商經營着世界上最大的移動支付業務，每年在非洲促成近 4,536 億美元的交易。

Fonbnk 專注於撒哈拉以南非洲市場，利用非洲大陸廣泛的電信基礎設施，爲持有預付費移動 SIM 卡的個人提供解決方案。該公司允許這些用戶在各種區塊鏈網路（包括以太坊、Polygon、Celo、恒星網路、Algorand、Solana、TRON、Avalanche、Base、Optimism 和 NEAR）上將他們的通話分鍾數、移動貨幣或銀行存款換成穩定幣（如 USDC、USDT 或 Celo 的 cUSD）。

Fonbnk 將通話分鍾數代幣化，並與移動支付服務相結合，提出了一種創新模式，有可能將金融服務擴展到非洲市場銀行服務不足的人羣。該公司的方法有可能成爲數億用戶進入加密貨幣領域的獨特匝道，從而將這一新興技術的使用範圍擴大到那些可能被遺忘的人。本文將深入探討Fonbnk的解決方案，探討該公司如何定位自己以實現這些目標。

非洲市場​​是穩定幣的理想場所

“在非洲，當地貨幣的極度貶值推動了加密貨幣（尤其是穩定幣）的採用”—Fonbnk 聯合創始人 Duncan Muchangi。

非洲經濟體的通貨膨脹動態

貨幣貶值是非洲大陸許多非洲國家面臨的挑戰。經濟政策管理不善、政治不穩定、外債和全球經濟狀況等因素造成了貨幣極度貶值的週期，損害了消費者的儲蓄能力，同時也增加了日常金融活動的難度。

例如，東非 報道稱，在截至 2023 年 11 月的 12 個月裏，美元對肯尼亞先令升值了約 25%。從更長的時間範圍來看，Pesa Wall 的下圖顯示，1997 年 12 月，1 美元兌換 62 肯尼亞先令，而到 2023 年 11 月，1 美元兌換 151 先令。

因此，肯尼亞的這個例子表明，非洲消費者和企業迫切需要一個可靠的避難所，以保護他們的血汗錢免受通貨膨脹的蹂躪。

美元短缺正在影響非洲經濟的挑戰

據彭博報道，2023 年非洲貨幣是全球表現最差的貨幣，約有十幾種貨幣兌美元匯率下滑至少 15%。肯尼亞、埃及和尼日利亞等非洲主要經濟體在獲得購買進口商品和履行國際金融義務所必需的硬通貨方面面臨着日益嚴峻的挑戰。美元短缺的影響超出了金融市場，影響到消費者和當地企業，因爲進口成本激增，導致通貨膨脹。

根據非洲進出口銀行的《2023 年非洲貿易報告》， 2022 年非洲的商品進口和出口分別增長到 7060 億美元和 7241 億美元。此外，世界銀行 2023 年報告強調，流入撒哈拉以南非洲的匯款持續上升，2022 年達到 530 億美元。

盡管貿易和匯款不斷增長，但值得注意的是，進出口固有的美元化使當地商人、進口商和出口商面臨巨大損失，特別是隨着非洲貨幣對美元的持續疲軟。當地銀行普遍存在的美元短缺加劇了這一現象，引發了對替代貨幣的強烈需求。

這種壓力在當地貨幣貶值中表現得最爲明顯。值得注意的是，在尼日利亞，處方藥的價格在 2023 年上漲了兩倍。在津巴布韋，最大的零售商之一 OK Zimbabwe 報告 由於成本上升和匯率不利，銷售量低於盈虧平衡點。在馬拉維，主食玉米的價格在 2023 年翻了一番。此外，在贊比亞、莫桑比克和尼日利亞，獲得外國融資方面的挑戰迫使當局在有限的市場上增發國內債務，導致借貸成本上升。

這些復雜的經濟力量相互作用，導致經濟失衡，爲穩定幣的出現創造了肥沃的土壤。

鏈上穩定幣的使用越來越頻繁

穩定幣是加密貨幣領域的一個產品類別，它可以令人信服地聲稱已經從行業外找到了強大的用戶需求。在新興市場，穩定幣爲當地貨幣的持續貶值提供了一個隨時可用的避風港。此外，穩定幣還爲困擾整個非洲銀行系統的美元短缺問題提供了可行的解決方案。

非洲企業和零售用戶都注意到了穩定幣的效用。非洲大陸的用戶已開始利用這一新的平行美元市場的潛力，USDT 和 USDC 已成爲領先的穩定幣產品。

作爲應對美元短缺的替代品，穩定幣需求的增長爲 Fonbnk 等解決方案的崛起鋪平了道路，該公司爲用戶提供穩定幣的上線和下線解決方案。

從下圖可以看出，盡管 2023 年第二季度略有回落，但在 2022 年 7 月至 2023 年 7 月期間，穩定幣在撒哈拉以南非洲地區的鏈上轉帳量中仍佔據主導地位。

資料來源：Chainaanalysis 2023 年加密貨幣地理報告

非洲電信市場發展迅速，創新速度極快

如導言所述，許多非洲國家的移動電信格局依賴於預付費 SIM 卡和數據 “即用即付 “模式，這是由經濟環境驅動的，其中經濟承受能力至關重要。此外，爲非洲市場量身定做的專用手機的推出，加上移動支付等綜合服務的日益普及，推動了移動技術在整個非洲大陸的廣泛應用。雖然各國的國情不同，但目前的趨勢表明，移動技術在促進整個非洲大陸的互聯互通方面發揮着舉足輕重的作用。

根據全球移動通信系統協會（GSMA）的數據，2023 年移動行業將爲撒哈拉以南地區經濟貢獻 1700 億美元的經濟價值，佔該地區 GDP 的 8.1%。該地區有 4.89 億獨立移動用戶，普及率爲 43%。此外，還有 2.87 億移動互聯網用戶，滲透率爲 25%。這一增長得益於 5G 服務在 15 個國家的擴展、更好的智能手機的普及，以及面向個人和小型企業的金融科技和基於移動貨幣的金融產品生態系統的蓬勃發展。

來自撒哈拉以南非洲的獨立移動用戶激增，幾乎佔到全球總數的三分之二，這確實令人矚目。該地區見證了數字金融包容性的增長，2.18 億個 30 天活躍帳戶這一驚人數字就反映了這一點。更值得注意的是，與這些帳戶相關的交易額巨大，2022 年總額將達到 8320 億美元。在這方面，東非居於領先地位，約佔總交易額的 50%（4920 億美元）。

截至最新數據，非洲電信行業的市場價值和用戶羣都在經歷顯着增長，總結如下：

在非洲，我們發現移動電信業不斷發展，用戶已經接受了使用手機消費數字貨幣的理念。

M-Pesa 是一種私人發行的肯尼亞先令

由 Safaricom 運營的 M-Pesa 等移動支付服務使用戶能夠使用電信公司發放的電話號碼和 sim 卡無縫地存款、取款、轉帳、支付帳單以及購買商品和服務。

支持 M-pesa 的代理網路：

M-Pesa 通過廣泛的代理網路運營，這些代理通常是當地商店或小型企業，充當用戶與 M-Pesa 移動銀行系統之間的中介。這些代理商爲現金存取交易提供便利，允許用戶從其 M-Pesa 帳戶中存入或提取實物現金。

M-Pesa 代理是生態系統中重要的流動性提供者，爲電子現金和實物現金之間的轉換提供便利。每個代理都有一個與 M-Pesa 直接相連的電子浮動（e-float）帳戶。代理商通過這些帳戶存入資金，以確保客戶交易的流動性。代理商存入的資金由 M-Pesa 與肯尼亞合作銀行、KCB 銀行和 NCBA 銀行等合作銀行共同管理和持有。這種設置確保了資金在 M-Pesa 網路內的順暢流動，使用戶能夠使用電子貨幣和實物貨幣進行無縫交易。

M-Pesa 客戶可以利用自己的手機號碼，通過直接從一個客戶手機號碼向另一個客戶手機號碼發送電子貨幣的方式與其他 M-Pesa 客戶進行交易，或者通過兩種主要方法與代理商進行交易：

• M-Pesa 取款：客戶通過 M-Pesa 菜單中的取款選項將手機上的電子貨幣價值發送給代理商，從而將手機上的電子貨幣兌換成流動現金。這種交易會增加代理的電子浮存金，但會減少他們的手頭現金。
• M-Pesa 存款：客戶向代理存入實物現金，以便將電子貨幣存入其手機。這種交易會減少代理商的電子浮存金，但會增加他們的庫存現金。如果代理的電子浮存金由於存款過多而耗盡，代理將不得不向其電子浮存金帳戶存入更多資金。
• 通過 M-Pesa 匯款： M-Pesa 帳戶中持有電子資金的用戶可以直接從自己的手機號碼向其他用戶的手機號碼發送資金。

M-Pesa 用戶從 M-Pesa 代理處存入/提取資金。

M-PESA：肯尼亞“無銀行帳戶”的移動貨幣將手機變成 24 小時出納員（Huges、Lonie，2007 年）

M-Pesa 的運行在很大程度上依賴於對其金庫中電子貨幣的管理，這使其有點類似於肯尼亞先令（KES）穩定幣。原因如下

• 固定價值代表： 與法定貨幣掛鉤的穩定幣類似，M-Pesa 的電子貨幣與肯尼亞先令直接掛鉤。M-Pesa 系統中的每個電子貨幣單位都代表相應的肯尼亞先令價值，從而保持了穩定的匯率。
• 流動性管理： M-Pesa 代理在維持系統內的流動性方面發揮着至關重要的作用。他們將現金存入 M-Pesa 在合作夥伴銀行的金庫，以促進電子貨幣交易，反之亦然，代理商確保電子貨幣和實物貨幣之間始終保持平衡，從而穩定電子貨幣的價值。
• 與合作銀行的合作： M-Pesa 與多家合作銀行合作，管理金庫中的資金。這些銀行持有存入的資金，確保資金的安全和穩定，進一步促進了 M-Pesa 生態系統中電子貨幣的穩定性。
• 廣泛採用和用戶信心： M-Pesa 擁有 60 多萬家代理機構和 5000 多萬用戶，用戶知道每個單位的電子貨幣都有等值的當地貨幣（如肯尼亞先令）支持，因此對電子貨幣的穩定性充滿信心。這種信心促使 M-Pesa 作爲可靠的交換媒介和價值儲存手段得到廣泛採用和使用，類似於對穩定幣的信任。

盡管 M-Pesa 是 Safaricom 獨家擁有的產品，但它與其他電信公司運營的移動支付平台具有兼容性。這種互操作性使用戶可以在 M-Pesa 和其他移動支付服務之間無縫轉帳，而不受電信服務提供商的限制。通過打破不同平台之間的壁壘，用戶在理財方面有了更大的靈活性和更多的選擇，促進了移動支付領域的競爭和創新。

Fonbnk 在 M-Pesa 和通話時間的基礎上添加了美元穩定幣集成

“截至目前，Fonbnk 的業務遍及五個非洲國家，並制定了雄心勃勃的路線圖，計劃將我們的足跡擴展到總共 24 個國家。我們正在爲撒哈拉以南非洲地區的無縫整合奠定基礎。” - Christian Duffus，Fonbnk 創始人

Fonbnk 應用內代幣：MIN

MIN 是 Fonbnk 基礎設施的核心，它是一種應用內分類帳代幣，被設計爲會計單位。與其他代幣不同，MIN 不存在於任何區塊鏈上；相反，它是 Fonbnk 生態系統中價值的數字表示。MIN 充當分類帳條目/會計媒介，代表 Fonbnk 金庫中的穩定幣儲備，每個 MIN 的固定值爲 0.01 美元。

在應用程序中，MIN 提供了多種實用工具，例如 (i) 應用內交易： 用戶可以在應用程序內向其他 Fonbnk 用戶發送 MIN，無縫促進點對點交易；(ii) 兌換成美元：MIN 可以在 Fonbnk 應用程序內兌換成美元，允許用戶將穩定幣提取到自己喜歡的外部錢包；(iii) 在市場上掛牌： 做市商在 Fonbnk 市場上掛牌出售 MIN 代幣，爲生態系統提供流動性和交易機會。

這些實用工具增強了 Fonbnk 平台內用戶的能力，實現了高效交易和互動，同時在 Fonbnk 生態系統的範圍內保持 MIN 代幣的穩定性和可贖回性。

M-Pesa / 通話時間交換爲 MIN 的流動性：

Fonbnk 做市商作爲生態系統中的流動性提供者，在促進通話分鍾或 M-Pesa 與 MIN 代幣之間的無縫轉換方面發揮着至關重要的作用。每個做市商都在 Fonbnk 應用程序中維護一個 MIN 流通量池，確保爲希望將通話時間或 M-Pesa 兌換爲 MIN 的用戶提供 MIN 代幣。這些做市商由自動做市商、通話時間供應商、本地企業、加密貨幣交易所、支付服務提供商和貨幣服務運營商組成。

要成爲做市商並爲流動性池做出貢獻，個人需要滿足以下要求：

1. 擁有有效的電話號碼或移動貨幣帳戶：
   • 做市商必須擁有一個有效的電話號碼，能夠持有支持的電信公司（如 MTN、Vodafone、Safaricom 等）提供的通話分鍾數，或者一個移動支付帳戶，能夠持有並使用所在地區流行的移動支付方式（如 M-Pesa）轉帳。這將確保他們有必要的渠道接收用戶付款。
2. Fonbnk 支持的錢包地址：
   • 此外，做市商需要有一個 Fonbnk 支持的錢包地址，以便接收 MIN 代幣。Fonbnk 支持 100 多個錢包，其中包括 Bitpay、Metamask、Coinbase Web3 Wallet、Trust、Electrum Wallet 等常用錢包。這種兼容性確保了做市商和用戶的順暢交易和可訪問性。

做市商如何向 MIN 提供流動性的示意圖

做市商充值USDC

做市商從其支持的錢包（如 Bitpay、Metamask、Coinbase Web3 錢包、Trust 錢包、Electrum 錢包等）向 Fonbnk 金庫存入 USDC，從而啓動交易過程。此操作將產生 MIN，並記入做市商 Fonbnk 應用程序帳戶。

Fonbnk 授予 MIN

收到 USDC 存款後，Fonbnk 會將相應數量的 MIN 代幣記入做市商的 Fonbnk 帳戶。 3. 做市商設置報價：然後做市商設置在 Fonbnk 交易所上市的報價。他們可以自由地獨立確定點差，從而導致不同流動性提供者之間的報價有所不同。 4. 然後，尋求從 KES 進入穩定幣的用戶會收到來自不同做市商的多個有競爭力的報價，如下面的屏幕截圖所示。5。交易執行：選擇首選報價後，用戶繼續執行交易。這需要用戶向所選做市商釋放通話時間或 M-Pesa，然後做市商向用戶的帳戶釋放 MIN 代幣。

就利潤和差價而言，流動性提供者產生的利潤可能超過1%。盡管利潤豐厚，但這些流動性提供商仍設法保持與購物中心、銀行、支付網絡和其他金融實體的傳統美元兌換櫃臺的競爭力。這種設置賦予用戶權力，讓他們享受更優惠的美元匯率。

下表提供了 Fonbnk 做市商提供的有競爭力的報價與當地銀行提供的美元外匯匯率的比較。

Fonbnk 生態系統中主要有兩類流動性提供商： P2P 流動性提供商和機構流動性提供商。P2P 提供商專門支持小額交易，最低流動性要求爲 10 美元，並爲低至 1 MIN（0.01 美元）起的交易提供便利。

另一方面，由Flutterwave、Kotani Pay和Bitmama等場外服務提供商組成的機構提供商擁有無限的流動性上限，能夠處理大量小規模交易，每個錢包每天的最大交易限額爲 200 美元。

Fonbnk 選擇將最高交易限額保持在 200 美元以下，以遵守監管閾值，特別是 FinCEN 的 2000 美元最低閾值。通過確保交易限額低於這一閾值，Fonbnk 符合有關預付費通話時間市場動態的 “閉環豁免”，類似於禮品卡交換。這一框架確保了有限的美國關聯，簡化了業務流程，降低了監管復雜性。

根據具體情況，每個錢包每天 200 美元的最高交易限額可高可低，即與其他 DeFi 平台提供的其他現有流動性供應交易相比，該限額可能顯得較低。此外，即使在 M-Pesa 生態系統內，它也仍然處於交易限額的低端，例如，M-Pesa 的每人每天最高交易額可達 500,000 肯尼亞先令（3,800 美元）。

然而，就交易量而言，有大量的小規模交易，尤其是在低收入人羣中。對許多當地人來說，每人每天 200 美元可能就足夠進行一整個月的金融交易，包括商品和服務付款、匯款和帳單支付。

將 M-Pesa 和通話時間交換爲 MIN

首先，Fonbnk 用戶需要 (i) 一個可以保留支持的電信公司通話時間的有效電話號碼，或者 (ii) 一個能夠使用所在地區流行的移動支付方式持有和轉帳資金的移動貨幣帳戶（例如 M-Pesa）。

該過程從訪問 Fonbnk 的移動小部件開始，該小部件無縫集成到各種全球合作夥伴錢包中。從那裏，用戶可以選擇他們喜歡的交換媒介、通話時間、移動貨幣或銀行轉帳，然後開始轉帳到他們的錢包。

在幕後，Fonbnk 的市場算法接管了一切。它將用戶與所在地區領先的流動性提供商進行匹配，確保他們獲得最佳的交易價格、流動性和可用性。這種復雜的算法是 Fonbnk 平台的支柱，可實現無縫、高效的交易，滿足每個用戶的獨特需求。

根據應用程序內的匹配，用戶可以選擇以下兩個選項之一從匹配的流動性提供商處購買 MIN：

• 選項 1：將通話時間分鍾更改爲 MIN
  • 用戶還可以選擇將通話分鍾數轉換爲 MIN，方法是將通話分鍾數從自己的電話號碼發送到與匹配的 LP 關聯的電話號碼。收到通話分鍾後，LPs 會將 MIN 記入用戶的 Fonbnk 帳戶。這一交易有效地減少了 LP 的 MIN 餘額，但增加了其 LP 帳戶關聯的相應手機號碼上的通話分鍾數。
• 選項 2：將 M-Pesa 兌換爲 MIN
  • 用戶可以選擇將 M-Pesa 交換爲 MIN。這是由用戶通過 M-Pesa 將電子貨幣從其電話號碼發送到與匹配的做市商關聯的電話號碼發起的。然後做市商將 MIN 釋放到用戶的 Fonbnk 帳戶。

鑑於 MIN 是 USDC 的分類帳條目（1MIN = 0.01 美元），用戶收到的 MIN 的價值爲當地貨幣（如肯尼亞先令）與 USDC 之間的現行匯率。Fonbnk 向在 Fonbnk 應用程序上發起掉期的流動性提供者收取 1%的費用。

按照上圖所示的步驟，用戶可以在 Fonbnk 應用程序中無縫地將 MIN 代幣兌換爲穩定幣 (USDC)。關鍵步驟如下：

‍用戶發起交換： 當用戶決定要將其在 Fonbnk 應用程序中持有的 MIN 代幣交換爲穩定幣（USDC）時，此步驟開始。

‍選擇穩定幣和網路： 啓動交換後，系統會提示用戶選擇希望接收的穩定幣，如 Circle 的 USDC、Tether 的 USDT 或 Celo 的 cUSD。

‍選擇網路：在步驟 2 中，用戶選擇要接收穩定幣的區塊鏈網路。支持的網路包括 Polygon、Celo、Stellar Network、Algorand、Solana、TRON、Avalanche、Base、Optimism、Near 和 Ethereum。用戶會被進一步提示插入他們希望接收穩定幣的錢包地址。

‍發起交易： 所有細節確認後，用戶在 Fonbnk 應用程序中啓動交換交易。此操作向 Fonbnk 發出信號，以繼續交換過程。Fonbnk 執行交易時，從用戶的 Fonbnk 應用程序餘額中扣除相應金額的 MIN，並將所選穩定幣的等值金額貸記到用戶指定的錢包地址。這將確保用戶收到他們要求的穩定幣，以換取他們的 MIN 代幣。

記入用戶所選地址的 USDC 將從 Fonbnk 的金庫中釋放。該金庫是 Fonbnk 持有的 USDC 儲備池，用於促進交易並爲用戶交換提供流動性。這樣，用戶就會收到他們要求的穩定幣，以換取他們的 MIN 代幣。

收入模式和費用

隨着公司準備擴大規模，它正積極參與吸引機構 USDC 和 USDT 流動性提供商的活動。其目的是與能夠提供 USDC 和 USDT 流動性的實體或個人建立合作夥伴關係，以進一步增強和擴大 Fonbnk 的流動性池，最終爲數百萬用戶在平台上進行通話時間互換和其他交易提供更高效、更無縫的體驗。

例如，與移動網路瀏覽器Opera Mini（在該地區擁有 220 萬用戶）的合作旨在促進 Fonbnk 作爲接入提供商的應用。隨着越來越多的用戶加入，Fonbnk的增長瓶頸就在於對大型USDC/USDT流動性提供商（LP）的需求。

根據 Fonbnk 的說法，該公司的價值主張集中在其匯聚整個非洲大陸美元流動性的獨特能力上，通過短期、高傳播、高交易量的使用案例爲流動性提供商（LPs）創造機會。

通過引入外部流動性提供商，Fonbnk 旨在加強自身地位，提高市場深度，從而提高市場效率，爲參與 Fonbnk 分布式交易所的用戶提供更好的定價。

Fonbnk 面臨的挑戰

雖然 Fonbnk 將銀行底層用戶帶入 Web3 的新方法有很多值得稱道之處，但 Fonbnk 也面臨着一些必須克服的困難。這些障礙如下：

• 依賴於對加密服務風險偏好較低的加密電信公司，可能會導致Fonbnk平台面臨運營挑戰和不可預測的停運。

Fonbnk 的模式在很大程度上依賴於現有的電信基礎設施。利用這些已建立的網路，用戶可以與做市商交換通話分鍾數或移動貨幣。通過向做市商的手機號碼發送相應的價值，就可以完成交換。作爲回報，MIN 代幣將直接存入用戶在 Fonbnk 平台上的帳戶。

依賴電信運營商基礎設施的風險在於，基於加密貨幣的服務歷來受到非洲當地移動支付運營商的懷疑和強烈反對，其中許多運營商既是電信運營商，也是移動支付運營商。任意關閉應用程式接口和移動支付帳戶的事件嚴重限制了基於加密貨幣的服務的潛力，導致這些企業感到沮喪。

例如，2013 年 2 月 中的 Kipochi 案例。Kipochi 的目標是利用比特幣並確保與不同供應商的互操作性，從而挑戰當地運營的移動支付運營商，如 M-Pesa。戰略方法包括與該地區的電信公司建立夥伴關係，打算創建一個基於 USSD 和移動網路技術的消費者錢包。其目標是與當地運營商合作，打造這一錢包的品牌，提供一種去中心化的多功能移動支付解決方案。

然而，該企業在極短的時間內就遇到了重大挫折。在通過商戶 Kopo Kopo 與 M-Pesa 建立聯系約一周後，項目突然關閉，項目團隊花了一周多時間才找到原因。最終，人們發現可能是受倫敦Vodafone公司的影響，Safaricom 公司迫使 Kopo Kopo 公司終止了與 Kipochi 公司的合作。

Fonbnk 通過分散入口流程來解決這一風險。與同行不同，Fonbnk 不與現有電信公司建立 API 或帳戶。相反，它採用托管途徑，用戶可以自主地將通話時間或 M-Pesa 直接轉移給做市商。這種去中心化的方法可以保護 Fonbnk 免受其他參與者遇到的 API 任意關閉的影響，從而增強其在市場中的彈性和可持續性。

雖然 Fonbnk 迄今爲止尚未經歷過如此激進的行動，但如果大規模擴大規模，則存在潛在風險。與其他基於加密的服務所面臨的任意行爲類似，可能會對 Fonbnk 業務的可擴展性構成重大威脅。此類行爲有可能破壞基於加密貨幣的服務的無縫運營，阻礙 Fonbnk 提供替代金融解決方案的目標的實現。這凸顯了主動應對潛在監管和運營挑戰以確保平台持續增長和穩定的重要性。

• Fonbnk 入金（on-ramp）解決方案面臨着來自具有類似價值主張的其他平台日益激烈的競爭。

新錢包在非洲的蓬勃發展引發了對促進當地貨幣向穩定幣轉換的可靠on-ramp的日益增長的需求。爲滿足這一需求，多個市場參與者紛紛進入。然而，Fonbnk 目前對每個錢包每天 200 美元的兌換限制可能會阻礙大量做市商的參與，因爲其盈利潛力是有上限的。

除了上述限制外，Fonbnk 還遇到了與通話時間互換和 M-Pesa 交易相關的限制。在通話時間交換方面，用戶只能發送 5 至 10,000 肯尼亞先令不等的金額，從而限制了 Fonbnk 每筆通話時間交換的最大價值爲 10,000 肯尼亞先令。同樣，M-Pesa 也對用戶施加了限制，如每日最高交易額爲 500,000 肯尼亞先令，每次交易最高金額爲 250,000 肯尼亞先令。

這些限制給 Fonbnk 帶來了幾個挑戰：（1）市場參與度降低： 由於交易規模受限，交易量大的做市商可能會猶豫是否與 Fonbnk 合作。這可能導致流動性降低，競爭性報價減少，最終影響用戶尋求高效交易。(2) 用戶靈活性有限： Fonbnk 的交易限制可能會阻礙用戶將當地貨幣兌換成穩定幣。這種限制可能會導致用戶沮喪和不滿，尤其是那些有大量交易需求的用戶。

以下是對非洲其他法幣入金提供商的分析：

DeFi 和加密貨幣領域不斷發展的監管環境。

圍繞加密貨幣、穩定幣和去中心化金融（DeFi）的不確定監管環境給 Fonbnk 的運營帶來了重大風險。隨着監管法規的不斷變化，Fonbnk 的活動如何被政府機構解釋或審查也存在不確定性。雖然南非、博茨瓦納、納米比亞和毛裏求斯等國已經實施了要求加密相關服務獲得許可證的法律，但 Fonbnk 尚未在這些司法管轄區獲得此類許可證。這使 Fonbnk 面臨法律和運營風險，包括潛在的法律挑戰、因監管解釋變化而導致的運營中斷以及平台聲譽受損。

結論

隨着穩定幣作爲替代貨幣的需求激增，穩定幣上線平台已將自己戰略性地定位爲應對非洲美元稀缺挑戰的關鍵參與者。

有 5000 多萬非洲消費者依靠移動支付進行日常金融交易，因此在移動支付的基礎上轉向上線和下線解決方案是商家進入穩定幣市場的重要橋梁，使他們能夠穩定、安全地應對經濟不確定性。

隨着穩定幣在非洲大陸的應用不斷增加，匝道服務提供商作爲當地企業和消費者獲取數字貨幣的促進者，其作用凸顯了它們在推動非洲市場金融包容性和創新方面的重要性。

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