TL;DR

• Almanak democratiza a negociação quantitativa, capacitando os usuários a construir suas próprias estratégias ou alavancar as de outros para gerar retornos em DeFi.
• A plataforma foi construída com um propósito específico para criar agentes de negociação lucrativos, simplificando as simulações de blockchain e reduzindo o tempo necessário para identificar e capturar alfa para estratégias vencedoras.
• O segredo do Almanak está no simulador, que combina modelação baseada em agentes e simulações de Monte Carlo impulsionadas por blockchain. Juntos, estes criam um campo de testes preditivo para estratégias financeiras com uma precisão incrível.
• Alamanak usa emissões de tokens para incentivar os participantes do ecossistema, focando fortemente nos contribuintes estratégicos que são a vida de Almanak.
• 80-90% da atividade blockchain poderia ser impulsionada por agentes nos próximos anos. Nesse futuro, Almanak está bem posicionado.

Ah, os dias dourados do Verão DeFi. Um tempo em que todos os dias pareciam uma caça ao tesouro no Uniswap - farejando tokens recém-implementados e cultivando moedas de comida com APY absurdamente alto. Foi confuso, ridículo e emocionante.

E sejamos honestos, provavelmente nunca veremos algo semelhante novamente.

Naquela época, o campo de jogo estava quase—quase—nivelado.

Na verdade, o retalho e os degens tinham uma vantagem. Fomos os primeiros a experimentar novos protocolos, aproveitando as ondas de oportunidades de agricultura de alto rendimento antes mesmo de os grandes jogadores notarem. As coisas avançaram rapidamente, mas se estivesses ligado, podias avançar mais rapidamente.

Mas o paraíso nunca dura para sempre.

Não demorou muito para os pesos pesados aparecerem. Jogadores sofisticados com bolsos fundos e estratégias ainda mais profundas - arbitrageurs MEV, criadores de mercado algorítmicos e provedores de liquidez. Eles viram as mesmas oportunidades e trouxeram suas ferramentas de nível institucional para a caixa de areia DeFi. De repente, um trader varejista lutador como eu não teve chances.

Aestudar no Banco de Compensações InternacionaisO Banco de Compensações Internacionais (BIS) conta uma história comum no DeFi de hoje: Os fornecedores de liquidez a retalho são consistentemente superados por um pequeno grupo de participantes institucionais sofisticados, que controlam 80% do valor total bloqueado (TVL). Na maioria dos dias, os participantes a retalho que fornecem liquidez no Uniswap v3 perdem dinheiro.

Se as probabilidades estão contra nós, como é que os pequenos podem começar a ganhar novamente?

Introduzir Almanaque

A visão da Almanak é audaciosa e direta: tornar o mais fácil possível para qualquer pessoa criar agentes de IA que geram dinheiro.

Estão a democratizar a tecnologia de negociação de nível institucional e acreditam que as estratégias financeiras impulsionadas por IA devem ser acessíveis a qualquer pessoa.

Para dar vida a esta visão, Almanak construiu uma plataforma que capacita os utilizadores a criar, testar, otimizar, implementar e monitorizar agentes financeiros em criptomoeda. Estes agentes trabalharão incansavelmente em seu nome para negociar, gerar rendimento e gerir o risco.

Em termos práticos, o Almanak coloca ferramentas avançadas de negociação quantitativa nas mãos de mais pessoas - quer esteja a construir a sua própria estratégia ou a aproveitar as estratégias de outras pessoas para gerar retornos.

Negociação Quantitativa = Grande Negócio

Negociação quantitativa (ou algorítmica) é bem conhecida no mundo Tradfi.

Na finança tradicional, 60-75% das negociações sãoalgorítmico, impulsionado por algoritmos sofisticados que processam conjuntos massivos de dados para identificar padrões e prever tendências. É trading desprovido de emoção, impulsionado por lógica pura.

Mas conseguir isso não é simples. Primeiro, você precisa de acesso a enormes quantidades de dados. Em seguida, você precisa de hardware poderoso para treinar modelos de aprendizado de máquina nesses dados, para produzir previsões. Por fim, você precisa de matemáticos e engenheiros inteligentes para projetar algoritmos que tornem tudo lucrativo.

A maioria das pessoas não tem esses recursos. E sejamos realistas - se tivesse, provavelmente estaria a gerir um fundo de cobertura, a ganhar milhões e definitivamente não estaria a ler isto. (Estamos a brincar... principalmente.)

O Fundo Medallion: O Rei dos Quantitativos

Origem: https://ofdollarsanddata.com/medallion-fund/

Se há um nome que incorpora o sucesso deste estilo de negociação, é o Fundo Medallion, fundado por James Simons - também conhecido como o 'Rei dos Quants'. Com uma equipe de mais de 90 doutorados em matemática, física e ciência da computação, o Medallion utiliza modelos estatísticos e vastas quantidades de dados de mercado para identificar padrões escondidos no ruído.

Os seus resultados são lendários. Retornos anuais de 66% antes das taxas (39% após as taxas) ao longo de três décadas, com apenas um ano negativo na sua história. O Medallion tem consistentemente superado figuras como Buffett, Soros e Lynch.

Agora imagine se tivesse acesso ao poder desses doutorados, enquanto está sentado em casa de cuecas.

A Democratização da Negociação Quantitativa

Durante anos, a negociação quantitativa foi um domínio exclusivo de fundos de cobertura de elite com bolsos fundos e infraestrutura proprietária. Mas isso está mudando. Agora está entrando no mainstream.

Em Web 2, plataformas comoQuantConnecttornar a negociação quantitativa mais acessível. Desde o seu lançamento em 2012, o QuantConnect capacitou traders e engenheiros com ferramentas de qualidade institucional. As suas estatísticas são impressionantes: mais de 315.000 utilizadores em todo o mundo, produzindo 2.500 novos algoritmos e 1 milhão de linhas de código mensalmente.

A infraestrutura em nuvem em primeiro lugar da QuantConnect coloca terabytes de dados financeiros, fundamentais e alternativos ao alcance dos utilizadores. Integra funcionalidades como backtesting e trading ao vivo, enquanto o seu modelo de preços pay-as-you-go elimina custos iniciais elevados.

95% da receita da QuantConnect provém de taxas de nuvem e de sua crescente plataforma de dados, nivelando o campo de jogo para indivíduos e pequenas empresas.

E no mundo das criptomoedas? Existe um elenco diversificado de jogadores, incluindo empresas quant de criptomoedas especializadas como Gauntlet, Quant Matter e GSR Markets; pesos pesados do TradFi como Jump Trading e Citadel Securities atravessando a ponte para a Web3; e quants independentes e pequenas equipas - os inovadores determinados a codificar estratégias a partir dos seus porões.

Veremos uma perturbação e expansão semelhantes do uso de estratégias algorítmicas em criptomoedas? Acreditamos que é inevitável.

Otimizando o Pipeline Quant

Lançada em 2022, a Almanak passou dois anos construindo silenciosamente o plano para a próxima geração de infraestruturas DeFi — um mundo onde existem mais agentes do que humanos reais na blockchain.

A ideia faz sentido. Afinal:

• A IA é apenas código, e o código vive naturalmente na blockchain através de contratos inteligentes.
• Na blockchain, não há diferença funcional entre um IA e um humano.

Almanak começou pequeno nos seus primeiros dias, construindo inicialmente um simulador para otimizar os rendimentos DeFi. Mas ao longo do tempo, esse esforço expandiu-se para algo muito maior: uma infraestrutura generalizada, centrada em agentes, adaptada para DeFi.

Avance rapidamente dois anos e a plataforma já está a executar um punhado de estratégias ao vivo com capital real aplicado.

Aqui está o playbook para um fundo de cobertura de negociação quantitativa típico:

1. Analisar Mercados: Identificar oportunidades de alto potencial usando análise de dados e sinais de mercado.
2. Construir Estratégias: Prototipar estratégias de negociação adaptadas a oportunidades específicas.
3. Testar e otimizar: Utilizar simulações para avaliar e aperfeiçoar estratégias sob vários cenários de mercado.
4. Implantar nos Mercados: Executar estratégias nos mercados financeiros do mundo real.
5. Monitorar e Refinar: Acompanhar continuamente o desempenho e ajustar estratégias para manter a lucratividade.

Os fundos de cobertura frequentemente equilibram milhares de estratégias em sua biblioteca, testando-as constantemente contra as condições de mercado atuais para identificar as mais lucrativas. O processo é dinâmico. As estratégias são implementadas, monitoradas e ajustadas em tempo real.

Almanak tem como objetivo simplificar e automatizar esses processos usando aprendizado de máquina e IA.

Esta é uma mudança de jogo para equipes quant de criptografia menores e traders individuais. Simplifica os processos tipicamente difíceis de DevOps e elimina barreiras tradicionais como altos custos de configuração e complexidade técnica.

A espinha dorsal da plataforma repousa em dois componentes vitais: Simulador e Motor de Execução.

O segredo do Almanak está no simulador, que combina modelação baseada em agentes e simulações de Monte Carlo impulsionadas por blockchain. Sua infraestrutura de ponta a ponta permite que você construa, teste, implemente e monitore agentes de negociação com o mínimo de sobrecarga. Juntos, eles criam uma caixa de areia preditiva para estratégias financeiras com uma precisão surpreendente. Quase como olhar para uma bola de cristal.

Assim, os traders quantitativos podem focar na estratégia em vez de perder tempo a lidar com DevOps ou a gerir integrações entre cadeias e locais de negociação. Isto reduz o tempo de configuração até 50%, dando às equipas mais pequenas uma vantagem com ferramentas que normalmente levam meses de trabalho e agora estão comprimidas em alguns cliques.

#1: Simulador de Almanaque

Digamos que você tem um jeito para identificar oportunidades no mercado. A Almanak facilita a transformação das suas ideias em estratégias acionáveis. Isso pode incluir:

• Fornecer liquidez na Uniswap V3 com base em condições específicas.

• Cobertura de volatilidade ao fazer vendas a descoberto numa DEX Perp como a Hyperliquid.

Projetar uma estratégia Uniswap V3 pode parecer simples, mas surgem questões críticas: Quando deve reequilibrar? Como a volatilidade afeta seus retornos? O que acontece se o protocolo alterar parâmetros? A intuição por si só não será suficiente, especialmente quando dinheiro real está em jogo. Os mercados são imprevisíveis e até estratégias promissoras podem falhar sem testes rigorosos.

É aí que entra o Simulador Almanak.

É uma caixa de areia digital projetada para replicar com precisão as condições do blockchain do mundo real. Ao contrário dos simuladores tradicionais que param nos feeds de preços, o Simulador Almanak vai mais fundo, simulando a máquina de estado do blockchain, lógica principal do aplicativo e até mesmo o comportamento do usuário.

Alimentado por uma Máquina Virtual Ethereum (EVM) personalizada, espelha ambientes de blockchain enquanto integra dados de mercado em tempo real. Isso apresenta um ambiente rápido, escalável e hiper-realista para os traders aperfeiçoarem suas estratégias.

Configurar o Simulador Almanak

Os utilizadores podem definir parâmetros como duração, agentes envolvidos e condições de mercado. O simulador modela então os comportamentos dos agentes em várias dinâmicas de mercado, proporcionando uma visão detalhada do desempenho da estratégia em múltiplos cenários.

A sua estratégia foi lucrativa? Qual é o perfil de risco/recompensa? Deve reequilibrar ou pivotar? O Simulador fornece insights claros e acionáveis para otimizar estratégias para a lucratividade e minimizar o risco.

Os utilizadores principais do simulador incluem traders quant experientes—uma boa analogia seria os 20% principais dos utilizadores avançados de Dune—e uma audiência secundária de indivíduos menos técnicos que podem ajustar estratégias pré-construídas para satisfazer as suas necessidades.

Modelagem baseada em agentes

No centro do Simulador Almanak está o cérebro do agente, alimentado pelo Modelação Baseada em Agentes (ABM).

Os modelos ABM individualizam atores humanos - traders, arbitrageurs, bots - e suas interações. Pense nisso como observar uma representação realista dos mercados DeFi ganharem vida em tempo real.

ABM não é novo. Já é utilizado no planeamento urbano e na epidemiologia para simular sistemas intricados. O conceito é simples: os agentes seguem regras para se adaptar, interagir e responder ao seu ambiente. A magia está em como as ações individuais se traduzem em padrões mais amplos.

Curiosidade: Singapura usa ABM para otimizar o planeamento urbano. Ao simular o comportamento de milhares de agentes - carros, peões, autocarros e comboios - os planeadores podem prever padrões de tráfego e identificar pontos de congestão, eliminando gargalos antes mesmo de ocorrerem. Se estivesses aqui durante o Token 2049, provavelmente notaste como tudo estava fluído. Isso é o ABM em ação.

No DeFi, ABM é tão poderoso. Cada ação, seja uma negociação ou uma atualização de protocolo, pode criar efeitos de ondulação que podem desestabilizar ou remodelar o mercado. Os testes retrospetivos tradicionais não conseguem captar estas complexidades. Por outro lado, o ABM prospera neste caos. Ele captura o impacto de coisas como bots de MEV e parâmetros de protocolo (como taxas de financiamento ou utilização) que os dados históricos sozinhos não conseguem prever.

ABM também brilha em casos limite e reações em cadeia inesperadas, como cascadas de liquidação e desvinculações.

A armadilha? ABM é ávido de dados. Felizmente para nós, as blockchains oferecem um tesouro de transações registadas para modelar o comportamento do utilizador e a dinâmica do sistema de formas que nunca foram possíveis na finança tradicional.

Destino: Monte Carlo 🎲

Exemplo de Simulação de Monte Carlo. Fonte: https://runawayhorse001.github.io/

Para complementar o ABM, o Simulador aproveita simulações de Monte Carlo, executando inúmeros cenários de "e se" para prever como as estratégias se comportam em várias trajetórias de mercado. Esta abordagem testa as estratégias contra a volatilidade, garantindo que sejam robustas e otimizadas para condições do mundo real.

Monte Carlo é a famosa cidade do casino em Mónaco, sinónimo de carros caros, belas celebridades e sorte. O método remonta às suas origens ao Projeto Manhattan, onde os cientistas, inspirados pelo cálculo das probabilidades de ganhar no solitário, o adaptaram para resolver problemas complexos como reações nucleares.

Resultados de exemplo das Simulações de Monte Carlo da Almanak

No simulador de Alamank, as simulações de Monte Carlo criam movimentos de preços aleatórios e condições de mercado dentro de um ambiente blockchain realista. Cada cenário representa um futuro possível. Ao analisar esses cenários, o sistema identifica estratégias estatisticamente ótimas destacando vulnerabilidades.

Aqui está como funciona: Você define parâmetros - duração da estratégia, agentes envolvidos e condições de simulação. O Simulador modela comportamentos de agentes e dinâmicas de mercado para fornecer uma visão abrangente do desempenho da estratégia em vários cenários.

#2: Motor de Execução Almanak

Os modelos de estratégia tornam mais fácil começar a testar & executar

Como eu, você pode estar se perguntando: e se você não é um gênio da matemática ou designer de estratégia?

A Camada de Execução da Almanak facilita a implementação de agentes sem programação ou conhecimento avançado. Escolha a partir de uma biblioteca de estratégias compartilhadas, e a Almanak lidará com o trabalho pesado.

Cada agente opera com estratégias predefinidas alimentadas por modelos de aprendizagem automática ou lógica baseada em regras. Por exemplo, um agente de negociação pode analisar a volatilidade para determinar quando comprar ou vender, enquanto outro se concentra na provisão de liquidez ou no reequilíbrio usando parâmetros predefinidos.

Os agentes da Almanak operam off-chain, o que significa que as estratégias e o código permanecem confidenciais, protegidos contra engenharia reversa. Quando chega a hora de executar, os agentes interagem de forma segura com os ambientes on-chain, garantindo que cada transação seja suave e segura.

A plataforma integra-se com carteiras de múltiplas assinaturas confiáveis como Eulith e Gnosis Safe. Os agentes operam com permissões estritas e pré-aprovadas usando uma carteira de contrato inteligente Almanak. Por exemplo, um agente que gerencia uma estratégia de Uniswap LP não vai começar a negociar de repente na Hyperliquid. Os ativos dos usuários permanecem bloqueados e totalmente sob seu controle, de acordo com um sistema aberto e não custodial.

A Camada de Execução é projetada com flexibilidade em mente. Os utilizadores podem aceder através de uma interface amigável ou de um kit de desenvolvimento de software (SDK) para uma personalização mais profunda. Bibliotecas pré-construídas de agentes e estratégias poupam tempo e facilitam o início.

Agentes de IA financeira — LLMs ou não?

Os modelos tradicionais de aprendizagem de máquinas são excelentes para processar números, mas os modelos de linguagem de grande escala (LLMs) como GPT-4, Claude e Llama-3 trazem algo novo para a mesa: a capacidade de processar dados não estruturados. Eles podem analisar whitepapers, tweets e blogs de projetos e tecê-los em estratégias de negociação. Eles podem examinar a paisagem mais ampla, destacar insights acionáveis e alinhar oportunidades com o perfil de risco de um utilizador.

Por agora, no entanto, os agentes de IA da Almanak evitam LLMs. Durante o lançamento da plataforma beta, as estratégias são alimentadas por IA não-generativa e por uma boa razão: alucinação. Os LLMs podem cometer erros ou ter comportamentos imprevisíveis e, quando se está a gerir milhões de dólares, até um pequeno erro pode ter consequências catastróficas. Não queremos isso, queremos?

A abordagem da Almanak é deliberada. Eles estão começando por construir uma base sólida - usando IA não-generativa que simplifica e acelera cada etapa do processo de negociação quantitativa. A partir daí, os LLMs serão integrados de forma ponderada, aprimorando cada etapa do fluxo de trabalho e garantindo uma precisão de desempenho de 99.x% em seus modelos.

O objetivo final é um futuro onde LLMs lidam com o trabalho pesado - desenvolvendo estratégias quantitativas e executando-as. Isso combina a precisão da aprendizagem automática tradicional com a inteligência contextual dos LLMs para tomar decisões de negociação mais inteligentes.

Roadmap para 2025

Grandes coisas estão no horizonte para Almanak. O plano é começar com ferramentas para quants de alto valor e gradualmente expandir para usuários menos técnicos e mercados de varejo, desbloqueando o potencial completo do DeFi para todos.

Primeiro, um evento de impulso da comunidade de tokens prélíquidosacabou de ser lançado via Legion. A alocação está em uma avaliação totalmente diluída de $45M, com 30% desbloqueado no TGE e o vesting linear de 24 meses/com 6 meses de cliff.Legiãoé uma nova plataforma no estilo ICO apoiada pela Delphi Digital que está democratizando o acesso a investimentos em estágio inicial usando um sistema de pontuação baseado em reputação para alocar tokens. Isso marca um passo chave na construção de momentum para o ecossistema do Almanak.

Os investidores da Legião também terão acesso antecipado à plataforma Almanak, prevista para entrar em funcionamento no primeiro trimestre de 2025. Para impulsionar a adoção, a equipa fornecerá um fornecimento inicial de agentes e estratégias, focando-se em produtos financeiros amigáveis para poupança e investimento. Para garantir estabilidade durante o lançamento, o TVL total nas estratégias será inicialmente limitado a $25M enquanto a plataforma se desenvolve e otimiza.

O evento de geração de tokens é esperado na H1 2025. Uma vez que o token estiver ativo, servirá como um mecanismo de incentivo crítico para impulsionar o desenvolvimento de novas estratégias e liquidez no ecossistema Almanak.

Depois disso, as coisas ficam ainda mais emocionantes. Até 2025, o foco mudará para a preparação de quants impulsionados por IA, capazes de analisar mercados de forma autônoma e de criar estratégias.

Isso significa construir infraestruturas que se integram com modelos avançados de IA como os LLMs, e possibilitar funcionalidades plug-and-play para futuros utilizadores. Um mercado de estratégias também está em desenvolvimento, oferecendo estratégias baseadas em cofres - onde os utilizadores podem investir sem revelar detalhes da estratégia - e estratégias esqueléticas parametrizadas disponíveis para compra ou arrendamento.

Equipa & Angariação de Fundos

Almanak é liderado por uma equipe com experiência diversificada em tecnologia, finanças e operações.

O CEO, Michael, detém um Mestrado em Matemática e tem experiência em finanças descentralizadas, tendo trabalhado em projetos como Delphi Digital Risk, Layer Zero, Stargate e Bancor. A sua experiência em gestão de risco e tecnologias blockchain fornece uma base sólida para o foco da Almanak na construção de ferramentas de negociação robustas.

Lars, o CTO, tem uma licenciatura em Ciência da Computação e um histórico de liderança técnica. Anteriormente, foi Engenheiro Líder na Delphi Digital e Engenheiro de Software na Deeploy, trazendo uma valiosa experiência no desenvolvimento de infraestruturas de software escaláveis e confiáveis.

Do lado operacional, Lukas, o COO, combina experiência jurídica e de crescimento. Com um mestrado em Direito e experiência como advogado de valores mobiliários, Lukas também trabalhou em funções de crescimento na UBER e no Founders Institute, adicionando um componente operacional e estratégico forte à equipe.

A equipa angariou $6.7M em financiamento até agora: $1.2M na fase pré-semente em 2022 e $5.5M na fase semente em 2023.

Economia de Tokens

Vamos fazer algumas perguntas difíceis:

Se eu sou um quant inteligente com estratégias lucrativas, por que as partilharia? Por que não apenas explorar o alfa por mim mesmo?

O token Almanak foi projetado para enfrentar essa questão existencial de frente. Seu design é inspirado em Bittensor e Curve. O ecossistema da Almanak alinha incentivos em três papéis distintos para garantir contribuições de alta qualidade e crescimento sustentável.

Fonte: Almanak

Primeiramente, vamos examinar os atores no ecossistema.

Os contribuidores de estratégias são os quantos e desenvolvedores que usam a plataforma e simulador da Almanak para criar estratégias lucrativas. O código para essas estratégias pode ser privado, privado mas compartilhado (outros podem usar) ou público (o código é aberto).

Os gestores de agentes estão focados na otimização da implementação de agentes e na seleção de estratégias. Eles alocam agentes às estratégias mais lucrativas, equilibrando perfis de risco e prazos.

Os provedores de liquidez contribuem com seu capital para o ecossistema, com o objetivo de obter retornos competitivos ao financiar agentes e estratégias.

Oferta

Alamanak usa emissões de token para incentivar os participantes do ecossistema, concentrando-se fortemente nos contribuidores de estratégia que são a alma de Almanak.

Os contribuidores da estratégia receberão 75%, os gestores de agentes 5% e os fornecedores de liquidez 20%.

A proporção das emissões que um contribuinte estratégico recebe depende dos retornos (lucros) obtidos por suas estratégias. Estratégias de alto desempenho que entregam um forte alfa verão uma maior adoção por parte dos agentes, ganhando assim aos seus criadores uma parcela maior de tokens. Pense nisso como um modelo de taxa descentralizado e baseado no desempenho.

Esta configuração beneficia os quants que não têm o capital para explorar totalmente as suas estratégias. Em vez de ficarem com alfa não utilizado, podem rentabilizar a sua experiência partilhando estratégias e ganhando recompensas em tokens, semelhante aos fundos de cobertura que cobram taxas de desempenho.

Os provedores de liquidez ganham emissões além de seus retornos orientados pela estratégia, proporcionando um incentivo adicional para participar e aprimorar a liquidez geral do ecossistema.

Demanda

Os detentores de tokens têm direitos de governança, que incluem a gestão do tesouro do projeto e dos parâmetros do protocolo (emissões e taxas).

Almanak gera receitas através de três fluxos principais, todos fluindo para o tesouro do projeto:

1. Taxas de transação: Os agentes pagam 0,01–0,05% do valor da transação como taxa por cada ação
2. Margens de Desempenho: Uma taxa de 1–10% é aplicada aos lucros gerados pelos agentes
3. Margens de Computação em Nuvem: A Almanak cobra uma margem de 1–10% sobre os custos de computação usados para executar simulações e otimizar estratégias.

Vamos examinar cada um destes e estimar o tamanho da procura usando um método de cálculo rápido.

Taxas de transação

Para estimar a receita da taxa de transação, podemos começar com o volume total de transações on-chain. Usando dados do Coingecko em 29 de novembro, o volume diário de negociação em bolsas descentralizadas (à vista e perpétuas) era de aproximadamente $16B. Embora esse valor flutue com os ciclos de mercado, ele fornece uma base sólida.

Se os agentes da Almanak capturarem 5% deste volume de negociação on-chain e cobrarem uma taxa de 0.05%, o potencial de receita parece assim:

• Volume diário capturado: $800M (5% de $16B)

• Receita diária: $400K ($800M x 0.05%)

• Receita Anualizada: $146M

Isto poderá ser otimista, mas, na essência, a capacidade da Almanak de aumentar a receita das taxas de transação dependerá de três fatores-chave:

1. Crescimento no Volume Total de Negociação de Criptomoedas:

Uma adoção mais ampla de criptomoedas e o sentimento de mercado serão críticos. Durante os ciclos de alta, os volumes totais podem aumentar significativamente acima dos níveis atuais.

1. Negociação On-Chain vs. Off-Chain:

A mudança de bolsas centralizadas para bolsas descentralizadas (DEXs) desempenhará um papel importante. Plataformas como Hyperliquid com excelente UX **irá acelerar esta transição, impulsionando os volumes DEX em relação às bolsas centralizadas.

1. Participação de mercado da Almanak:

Expandir o TVL gerido pelos agentes da Almanak e aumentar a adoção de estratégias impulsionará a capacidade da plataforma de capturar uma maior parte da torta de negociação on-chain.

Margens de desempenho

Origem: Ethena

As margens de desempenho estão diretamente ligadas ao TVL gerido dentro do ecossistema da Almanak e à rentabilidade das estratégias.

Vamos supor $1B TVL e uma média de 10% APY gerada em todas as estratégias. Isto está em linha com exemplos como sUSDe na Ethena, que alcançou um comércio de carry delta-neutral médio de APY de ~10% em outubro de 2024. Se a Almanak cobrar uma taxa de 5% sobre os lucros, isso representaria $5M em receita anualizada.

Esta figura pode escalar significativamente com um TVL mais alto ou margens de lucratividade aumentadas das estratégias da Almanak.

Margens de Computação em Nuvem

Ao contrário das outras fontes de receita, as margens de computação em nuvem estão ligadas à atividade do utilizador em vez do TVL ou da rentabilidade. A execução de simulações de Monte Carlo e modelos baseados em agentes requer uma potência computacional significativa, que os utilizadores pagam para treinar agentes, otimizar estratégias e executar simulações. Almanak provavelmente irá obter computação da AWS ou de mercados de GPU descentralizados, adicionando uma margem de 1 a 10% nos custos.

Como exemplo de cálculo: Vamos dizer que cada corrida de simulação custa $50 e cada utilizador corre em média 10 simulações por mês. Com 5,000 utilizadores, isto resulta em $2.5M em custos totais de computação mensais. Se a Almanak levar uma comissão de 5%, geraria $125K em receita mensal.

Embora as margens na nuvem sejam significativas, é improvável que ultrapassem as taxas baseadas no desempenho ou as taxas de transação em importância. Os custos globais de computação estão em queda, reduzindo o potencial de receita geral. No entanto, como uma fonte de receita ligada à atividade do usuário, as margens na nuvem fornecem uma contribuição constante e confiável.

Outros impulsionadores da procura: Incentivos do Protocolo

Outro impulsionador-chave da procura vem dos próprios protocolos DeFi. Esses protocolos podem comprar e apostar tokens Almanak para amplificar as emissões para estratégias que utilizam suas plataformas. Esta abordagem espelha os mecanismos das Curve Wars, onde os protocolos competem pela liquidez influenciando as emissões de tokens.

Ao fazer isso, eles criam uma estrutura de incentivos que atrai o tráfego dos agentes e impulsiona o crescimento do Valor Total Bloqueado (TVL). Este mecanismo introduz uma dinâmica competitiva entre os protocolos que disputam o tráfego dos agentes. Na minha opinião, esta é uma solução fascinante adaptada à tendência emergente de agentes de IA.

É uma estratégia especialmente convincente para protocolos mais recentes que procuram arrancar liquidez e ganhar tração num mercado concorrido.

Os nossos pensamentos

1. Um foco nos lucros, não no entretenimento

Os agentes da Almanak têm uma missão singular: fazer dinheiro. Eu respeito isso.

Ao contrário do dilúvio de agentes de IA que estreiam diariamente no X, perseguindo memes e fama, estes agentes não irão fazer trabalho extra como artistas ou influenciadores. A plataforma é construída com um propósito específico de criar traders lucrativos, simplificando simulações de blockchain e reduzindo o tempo necessário para identificar e capturar alfa para estratégias vencedoras. O simulador é a arma secreta da Almanak.

1. Viver ou Morrer pela Estratégia Contribuintes

Um mercado aberto de estratégias tem o potencial de ser muito mais poderoso do que um fechado. Imagine um desenvolvedor inteligente na Índia criando uma estratégia matadora, mas faltando os fundos para capitalizar. Almanak preenche essa lacuna, conectando criadores com capital.

Mas aqui está a questão crítica: Os criadores de estratégias de primeira linha irão partilhar as suas melhores ideias na plataforma se os incentivos forem adequados? Com um design cuidadoso e alinhamento, a resposta poderia ser sim. Mas só o tempo dirá. Sem um fluxo constante de estratégias de alta qualidade, o ecossistema não prosperará.

1. O quebra-cabeça de incentivo

Projetar um sistema de incentivos equilibrado não é tarefa fácil - os jogadores inevitavelmente buscarão extrair o valor máximo. Tanto a Bittensor quanto a Curve têm lidado com desafios em seus modelos de token, e há lições a serem aprendidas. Vimos que o design de incentivos eficaz nas sub-redes da Bittensor frequentemente requer um grande esforço e iteração.

A equipa deve antecipar e abordar as táticas de jogo potenciais quando os incentivos de token forem lançados. Por exemplo, as baleias podem estacionar capital nas suas próprias estratégias enquanto se protegem externamente, explorando as emissões de tokens sem contribuir com valor real. Tais lacunas podem distorcer as métricas-chave, recompensando desproporcionalmente estratégias que são ou não lucrativas ou excessivamente arriscadas.

Para um Futuro Agentico

Almanak está virando o jogo no DeFi.

É bastante possível que 80-90% da atividade blockchain seja impulsionada por agentes nos próximos anos. Nesse futuro, Almanak está bem posicionado. Está a pegar nas ferramentas outrora guardadas pelos gigantes dos fundos de cobertura e a torná-las acessíveis a traders do dia-a-dia e pequenas equipas.

A grande questão é se consegue acertar na execução. Se o fizer, Almanak estará a reescrever o manual para as finanças impulsionadas pela IA. É uma aposta alta, mas há um grande potencial de crescimento.

Aviso legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [cadeia de pensamento]. Todos os direitos de autor pertencem ao autor original [Teng Yan]. Se houver objeções a esta reimpressão, por favor contacte o Gate Learnequipa e eles vão tratar disso prontamente.
2. Isenção de Responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipa Gate Learn. Salvo indicação em contrário, é proibido copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos.