Este artigo analisa de forma abrangente os dados das opções NFT em 2023 e fornece orientações práticas de operação.

(Resumo preliminar: O “Fantasy Music Metaverse” de Jay Chou distribuiu mais de 1 milhão de NFT e pode ganhar bilhetes para concertos, fotos autografadas e discos de vinil esgotados)

(Suplemento de fundo: O volume de transações NFT em setembro foi o pior da história! Mas BAYC, Azuki.. atingiram o fundo, será esta uma oportunidade de caça às pechinchas? )

Resumo

• Embora ainda esteja numa fase inicial de desenvolvimento, o mercado de opções NFT cresceu significativamente, com o volume de negociação máximo intimamente relacionado com as flutuações do preço mínimo em algumas séries NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club e Pudgy Penguins são as três séries de NFT com a maior quota de negociação de opções, representando 55,68% da quota de mercado total.
• Em média, mais de 20 opções NFT são negociadas por semana, mas apenas cerca de 6 opções NFT são exercidas.
• O protocolo de opções NFT fornece exposição de baixo custo para NFTs de alto valor, permitindo que os traders controlem melhor as tendências de preço.
• As opções NFT permitem-lhe apostar nos movimentos de preço por uma fração do custo real do NFT (tão baixo como 0,01 ETH).
• A negociação de opções NFT é afetada por flutuações de mercado, que são afetadas por dados de preço mínimo, volume de negociação, liquidez, capitalização de mercado NFT, NFTs blue chip e sentimento de mercado.
• A redução do volume de negociação expõe o mercado a potenciais riscos de manipulação. Modelos de precificação tradicionais, como o Modelo de Black-Scholes, podem não ser adequados para a distribuição única de retorno do mercado NFT.

Capítulo 1: Introdução

2021 marcou o crescimento explosivo das NFTs, com projetos proliferando e o volume de transações excedendo 1 milhão de ETH. Tokens não fungíveis (NFTs) assumiram o centro do palco no mundo das transações em blockchain. À medida que o NFT se desenvolveu de avatares sociais e chaves para ativos especulativos que são amplamente negociados e especulados, suas ferramentas e métodos tornaram-se mais complexos. À medida que a indústria amadurece, estamos lentamente a fazer a transição de bolhas especulativas para uma expansão sustentável. Este processo é acelerado pela maior diversidade e cenários de uso do NFTFi.

Os derivados são uma ferramenta que rapidamente se tornou popular no campo da negociação de NFTs. Neste relatório, iremos aprofundar o estado atual das opções NFT, explorar os seus mecanismos, fornecer análise de dados e explorar os benefícios potenciais para negociantes e criadores de NFTs.

No atual mercado em baixa, as opções NFT proporcionam aos utilizadores novas oportunidades de participação e obtenção de liquidez. Para os recém-chegados, é uma entrada fácil no ecossistema NFT.

Para entender este mercado emergente, a NFTGo associou-se à Wasabi, Hook e Global Coin Research para publicar o primeiro Relatório Abrangente de Opções NFT. Este relatório abrange tudo, desde a visão geral do mercado até as perspetivas, mecanismos de opções até insights da indústria.

Capítulo 2: Visão Geral das Opções de NFT

As opções são um tipo de derivado financeiro que tem sido uma pedra angular da indústria financeira tradicional há décadas. Estes instrumentos financeiros avançados dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) um ativo subjacente a um preço predeterminado dentro de um período de tempo especificado, permitindo aos traders negociar sem possuir totalmente o ativo. Aproveitar movimentos de preço potenciais. Em troca, o comprador da opção paga o prêmio da opção ao vendedor. Dependendo das condições de mercado, o detentor pode optar por exercer a opção ou deixá-la expirar a qualquer momento, tornando as opções uma ferramenta extremamente versátil em estratégias de hedge, especulação e gestão de riscos.

Por que escolher comprar opções NFT em vez do próprio NFT?

Por várias razões, as pessoas podem preferir comprar opções NFT em vez do próprio NFT. Em primeiro lugar, as opções permitem que os investidores participem na potencial valorização do preço dos NFTs sem terem de possuir grandes quantidades de NFTs. Em segundo lugar, as opções fornecem um certo grau de proteção contra a queda, uma vez que a perda máxima está limitada ao prémio da opção pago. Em terceiro lugar, as opções proporcionam uma maior flexibilidade, permitindo ao detentor decidir livremente se exerce a opção ou a deixa expirar com base nas condições de mercado prevalecentes. Além disso, as opções permitem que os investidores se protejam contra o risco de quedas de preços e forneçam aos especuladores uma forma de lucrar com quedas de preços. Por fim, os traders podem lucrar com flutuações de preços a curto prazo através de opções sem deter NFTs a longo prazo. Portanto, as opções NFT são particularmente atrativas para investidores com propósitos especulativos e estratégias de gestão de risco.

Explicação de terminologia

• Preço de exercício: O preço pré-acordado ao qual o NFT pode ser comprado ou vendido.
• Data de validade: O último dia em que o detentor do contrato de opção pode exercer o seu direito de comprar ou vender a NFT ao preço de exercício. Se nenhuma ação for tomada, o contrato expirará sem valor.
• Prémio: O preço que um investidor paga para comprar um contrato de opção do emitente. A fixação de preços de royalties é afetada por vários fatores.
• Opções Americanas: As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento.
• Opções Europeias: As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento.

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mecanismo

opção de compra

As opções de compra especulam que o preço do ativo subjacente NFT irá valorizar dentro de um período de tempo especificado e permitem ao comprador adquirir o ativo subjacente a um preço e data especificados.
exemplo

Suponha que o preço mínimo atual do Azuki NFT seja 5ETH. Se estiver otimista em relação ao preço do Azuki e quiser aproveitar possíveis aumentos de preço sem comprar o NFT diretamente, pode optar por comprar uma opção de compra. Neste caso, o preço de exercício da sua opção é de 5,5 ETH, a data de vencimento é daqui a dois meses e o prémio da opção é de 0,2 ETH.

Para obter a opção, é necessário pagar uma taxa de opção de 0,2 ETH ao vendedor da opção para obter o direito exclusivo de comprar o NFT Azuki nos próximos dois meses (opção americana) ou na data de vencimento (opção europeia), independentemente do preço de referência naquele momento. Desta forma, você pode lucrar com o potencial aumento de preço sem possuir diretamente o NFT.

Leitura adicional: NFT está a ganhar destaque! Azuki ultrapassa os 5 ETH, grandes investidores dizem: 900 ofertas (BID) foram estabelecidas na Beanz

Cenário 1: Os preços mínimos aumentam

Seis semanas depois, o preço mínimo da Azuki subiu para 6,5 ETH, e o valor da sua opção aumentou em conformidade. Neste ponto, você tem três opções:

Pode optar por exercer a opção e pagar 5.5ETH para obter o NFT Azuki. Depois de possuir este NFT, pode vendê-lo pelo preço mínimo atual de 6.5 ETH, obtendo assim um lucro de 0.8 ETH (ganhar 1 ETH – investir 0.2 ETH). A taxa de retorno é tão alta como 400% em comparação com o investimento inicial. Algumas plataformas oferecem ferramentas de arbitragem e, com a ajuda de empréstimos relâmpago, permitem aos utilizadores executar este procedimento sem capital inicial.

Alternativamente, poderia decidir vender a opção ao novo prémio de 0.7 ETH. Desta forma, obterá um lucro de 0.5ETH, e o retorno do investimento ainda é tão alto como 250%. A vantagem deste método é que não precisa de ter 5.5ETH pronto para comprar NFT a todo o momento, mas ainda assim pode beneficiar da sua valorização.

Alternativamente, poderia optar por continuar a manter a opção de compra na expectativa de que o preço mínimo continue a subir nas próximas duas semanas. Está a correr um risco ponderado neste momento, pois se o preço do NFT continuar a disparar, tem o potencial para gerar lucros mais elevados.

Cenário 2: O preço de referência é inferior ao preço de exercício

Dois meses depois, o preço mínimo do Azuki não conseguiu atingir 5.5ETH. Neste caso, não está obrigado a comprar o NFT ao preço de 5.5 ETH, mas perderá todo o prémio. Assim, a perda máxima será de 0.2ETH.

opção de venda

As opções de venda especulam que o preço do ativo subjacente NFT irá depreciar-se num período de tempo especificado e permitem ao comprador vender o ativo subjacente a um preço e data especificados. \
exemplo

Assuma que o preço mínimo atual do Azuki NFT é de 5 ETH. Vamos explorar uma situação: está pessimista em relação ao Azuki e deseja lucrar com a queda do preço mínimo. Para executar esta estratégia, compraria uma opção de venda com um preço de exercício de 4.6 ETH e uma data de vencimento daqui a dois meses. O custo (prêmio) para adquirir esta opção de venda é de 0.2 ETH.

Cenário 1: O preço mínimo desce abaixo de 4.6ETH

Seis semanas depois, o preço mínimo do Azuki NFT caiu para 4 ETH, fazendo com que o valor da sua opção de venda aumentasse para 0,45 ETH. Agora, tem três opções:

Pode optar por comprar Azuki NFT ao preço de base atual de 4 ETH e depois exercer a opção de venda para devolver o NFT ao emitente por um preço de 4.6 ETH. Esta ação irá gerar um lucro de 0.4ETH - a diferença de 0.6ETH menos o preço de compra da opção de 0.2ETH.

Alternativamente, poderia decidir vender a opção a 0.45ETH, obtendo um lucro líquido de 0.25ETH.

A terceira opção é continuar a manter opções de venda e esperar que o preço de piso caia ainda mais, obtendo assim maiores ganhos potenciais.

Cenário 2: O preço mínimo permanece acima de 4.6ETH

Dois meses depois, a opção expirou e o preço de referência ainda era superior a 4,6 ETH. A boa notícia é que não está obrigado a vender o NFT Azuki, por isso a diferença de preço não lhe causará prejuízo. No entanto, há um problema - perderá o prémio total gasto na compra da opção, totalizando 0,2 ETH.

Plataforma existente

O espaço NFTFi ainda está nos seus estágios iniciais, por isso existem apenas algumas plataformas totalmente funcionais que oferecem negociação de opções NFT. Para aqueles que estão interessados em explorar a negociação de opções NFT, ainda existem algumas opções. Cada plataforma tem funcionalidades e recursos ligeiramente diferentes, permitindo aos utilizadores escolher a mais adequada com base nas suas necessidades e preferências.

Capítulo 3: Análise dos principais dados das opções de NFT

Embora jovem, o mercado de opções NFT testemunhou um crescimento significativo e uma resistência. Alguns plataformas entraram neste campo, e o desenvolvimento do mercado permanece geralmente otimista.

Tendências e Padrões na Negociação de Opções NFT

Em média, mais de 20 opções NFT são negociadas todas as semanas, mas apenas cerca de 6 opções NFT são exercidas. Houve um pico acentuado na semana de 2 de julho, e o número de opções emitidas pela Wasabi disparou para 55.

Uma análise mais detalhada dos picos de opções NFT nas negociações e exercícios revela que esses picos parecem estar intimamente correlacionados com oscilações de preço mínimo em algumas das principais séries NFT.

Por exemplo, um aumento na negociação de opções em 2 de julho coincidiu com uma queda nos preços mínimos para coleções como Azuki e DeGods. O preço mínimo da Azuki começou a diminuir no final de junho, com DeGods seguindo em julho, e os investidores parecem estar recorrendo às opções como estratégia para reduzir o risco potencial. O aumento na negociação de opções de meados de agosto a início de setembro também seguiu esse padrão. Portanto, usar opções para proteger a imprevisibilidade dos preços dos NFTs é uma estratégia de investimento.

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Lil Pudgys é mais uma série NFT que teve um impacto significativo no volume de negociação de opções. Quando o preço mínimo do Lil Pudgy começou a subir em setembro, o volume de negociação de opções aumentou em conformidade e uma clara correlação surgiu entre os dois. Especificamente, em 24 de setembro e 4 de outubro, os preços mínimos do Lil Pudgys aumentaram significativamente em 10% e 20% respectivamente. Coincidindo com o salto de preço, o volume de negociação de opções também atingiu o pico em 27 e 25 negociações, respectivamente. Isso mostra que as opções não são apenas um mecanismo de proteção que os investidores procuram durante as quedas do mercado. Pelo contrário, as opções são também um canal de investimento atrativo durante fases de alta do mercado.

Por extensão, existe uma clara correlação entre a atividade de negociação de opções e a negociação à vista ao comparar o volume de negociação de opções e as tendências gerais do mercado. Em termos simples, quando o mercado regular de NFT é volátil, o mercado de opções também é volátil. Essa correlação não é incomum. Na finança tradicional, as opções tendem a ser um barômetro do sentimento de mercado subjacente, refletindo tendências mais amplas e perspectivas dos traders.

Em resumo, embora o mercado de opções esteja emitindo opções ativamente, ainda há menos opções que são convertidas em exercício. Esta lacuna é uma evidência de que os traders estão fazendo apostas de cobertura ou especulando sobre movimentos futuros de preços, em vez de aproveitar imediatamente as opções.

Dinâmica da quota de mercado

Ao aprofundar-se no mercado de opções NFT, é inegável que certas séries lideram em termos de liquidez total disponível (TAL). Entre elas, os “Wrapped Cryptopunks”, o “Bored Ape Yacht Club” e os “Pudgy Penguins” são as três principais séries NFT, representando uma participação de mercado combinada de 55,68%. Essa dominância destaca a influência e popularidade dessas séries entre as opções NFT.

Os “Wrapped Cryptopunks” têm um valor TAL de 847,32 ETH e parecem ser os líderes de mercado. São seguidos pelo “Bored Ape Yacht Club” e pelos “Pudgy Penguins” com TALs de 802,05 ETH e 360,76 ETH, respetivamente. As enormes quotas de mercado ocupadas por estas três séries indicam o seu papel fundamental no mercado de opções e talvez o seu apelo mais amplo no campo das NFT.
Embora estas séries dominem, vale a pena notar que as restantes séries NFT representam coletivamente aproximadamente 44% da quota de mercado. Esta distribuição mostra que, embora as principais coleções desempenhem um papel importante, existe espaço e potencial suficientes para que outras coleções cresçam. Portanto, apesar da influência dos principais intervenientes, o mercado de opções NFT permanece dinâmico, com colecionáveis estabelecidos e concorrentes emergentes.
Em mercados financeiros maduros, o volume de negociação de derivativos é mais de 30 vezes o do mercado de ações. Os derivativos, especialmente as opções, continuarão nessa trajetória de crescimento.

O número de utilizadores ativos de opções tem crescido constantemente, com o número de utilizadores ativos no mercado de opções NFT a aumentar de zero para mais de 140, com a liquidez total disponível a exceder os 3.000 ETH. Notavelmente, a base de utilizadores da Gate aumentou 150% todos os meses de junho a julho.

Capítulo 4: Como Negociar e Utilizar Opções Estrategicamente

Proteger os detentores de flutuações de preços severas

Compre NFTs com um orçamento baixo

O acesso a NFTs de alto valor a preços baixos é uma das maiores inovações nos protocolos de opções NFT. Os traders podem aproveitar os movimentos de preço das coleções mais populares a uma fração do custo.

Junho de 2023 é um mês crítico e tumultuado para a série 0N1 Force. Os traders podem aproveitar essas grandes oscilações de preços sem pré-colateralização.

Aqui está um exemplo da vida real de ganhar dinheiro através de opções:

Em 5 de junho de 2023, o 0N1 Force estava a ser negociado a um preço mínimo de 1,3 ETH após alguns anúncios importantes. Um trader inteligente antecipa que o preço continuará a subir e, por isso, compra opções por uma fração do NFT inteiro. Ele comprou uma opção de compra com um prémio de apenas 0,047 ETH, com um preço de exercício de 1,3 ETH.

Em apenas algumas horas, o preço inicial do 0N1 Force subiu para 1.54 ETH, momento em que o trader empreendedor decidiu exercer a opção a este preço.
No final, o trader pagou 0,047 ETH, apanhou a tendência de preço em alta da série 0N1 Force durante o período volátil e obteve um lucro de 0,193 ETH em apenas algumas horas, ou um retorno de 410% em menos de um dia.

Sem contratos de opções, seria impossível realizar esse risco de alta a um custo tão baixo. Este caso também demonstra o enorme potencial deste tipo de protocolo.

Proteger o risco quando os preços caem

A cobertura é um conceito-chave em toda a gestão de risco de mercado, e as opções fornecem uma excelente forma de o fazer. De uma forma geral, este tipo de ferramenta de gestão de risco não existe no mercado de criptomoedas, motivo pelo qual as opções de venda são uma inovação revolucionária.

Vamos dar uma olhada em um exemplo: O Trader No. 2 vendeu Nakamigo a um preço de 0.4ETH quando o preço mínimo caiu para 0.279ETH.

Nos dias seguintes ao lançamento da série Nakamigos em maio de 2023, houve um aumento impressionante nos preços mínimos para a série inicial de lançamento gratuito. Os traders que esperam manter Nakamigos podem usar opções de venda para proteger novos ganhos sem ter que liquidar o NFT original.

Em 27 de maio, o preço mínimo do Nakamigos subiu para 0,44 ETH, e os traders inteligentes aproveitaram essa oportunidade para proteger suas posições. Eles compraram a opção de venda da Wasabi a um preço de exercício de 0,4 ETH, com um prêmio antecipado de apenas 0,0325 ETH.

Nos próximos 15 dias, o preço dos Nakamigos continuou a cair, atingindo um mínimo de 0,279 ETH em 10 de junho. No entanto, como o trader tem a capacidade de proteger sua posição na Wasabi, sua opção de venda dá-lhe o direito de vender um Nakamigo por 0,4 ETH.

Os negociantes podem usar o Fluxo de Arbitragem, uma ferramenta interna, para usar empréstimos relâmpago para comprar NFTs no mercado aberto a um preço mais baixo, e depois exercer a opção de vendê-los de volta para o pool de fundos e obter lucro.

Neste caso, o trader aproveitou este método e obteve um lucro de 0.089ETH, o que representa um retorno de 296% em apenas duas semanas, mesmo que o investimento inicial tenha sido apenas 0.0325ETH, sem ter que vender os seus NFT.

Este estudo de caso demonstra que as opções de venda podem proteger com sucesso contra quedas de mercado sem vender o NFT.

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Cobertura de NFTs recém-emitidos

A julgar pela experiência passada, todas as vezes que a obra de arte NFT é lançada, causará grandes flutuações periódicas, muitas vezes para baixo.

Azuki lançou Elementals durante um dos períodos mais instáveis na história dos NFTs. Houve muito entusiasmo em torno do projeto, mas sem opções de venda, os detentores não tinham forma de se proteger contra uma queda de preço no colecionável original. Felizmente, alguns participantes de mercado conseguiram fazer isso com sucesso usando nosso protocolo.

Em 24 de junho, 3 dias antes do anúncio dos Elementais, um trader comprou uma opção de venda de 1 semana com um prémio de 3,93 ETH, com um preço de exercício de 17 ETH, e reservou a opção de vendê-la a esse preço. Um direito de Azuki. Após o anúncio oficial dos Elementais, o preço mínimo do Azuki caiu para 9 ETH.

Em 30 de junho, o trader exerceu a opção e garantiu um lucro de 4,07 ETH, alcançando um ganho de 103% em apenas 6 dias. Ele usou com sucesso opções de venda para se proteger contra uma queda no preço mínimo, algo que não era possível antes.

Não é necessário comprar NFT para trazer lucros aos traders

Aposte no mercado com um pequeno pagamento

A magia das opções NFT é que por uma fração do custo real do NFT (tão baixo como 0.01ETH), você pode assumir uma posição arriscada e apostar nas flutuações de preço. Existem muitos exemplos disso, conforme a seguir:

Em 12 de maio de 2023, um trader aproveitou a capacidade de apostar em grandes movimentos de preço e comprou uma opção de compra de 1 semana na 0N1 Force por um prêmio de apenas 0,02 ETH antecipadamente. No momento da compra, o preço mínimo da série estava abaixo de 0,6 ETH e o trader comprou uma opção de compra com um preço de exercício de 0,6 ETH.

Em menos de um dia, o preço mínimo do 0N1 Force subiu para 0.85 ETH, momento em que os traders decidiram exercer a opção para obter lucro. Usando o Wasabi, este trader obteve um lucro de 0.23ETH em um investimento inicial de apenas 0.02ETH, criando um retorno impressionante de 1150% em poucas horas.

As opções são particularmente adequadas para uso em cenários NFT, porque são úteis tanto para detentores de longo prazo como para traders ativos.

Um trader de NFT comprou recentemente opções de Pudgy Penguins na Hook por 0.0864ETH (aproximadamente $160). Um mês depois, o trader vendeu a opção por 0.4 ETH (aproximadamente $750), obtendo um retorno de 0.3136 ETH (363%).

Os traders compraram opções quando o preço mínimo dos Pudgy Penguins estava aproximadamente em 3.4 ETH. No mês seguinte, o preço mínimo dos Pudgy Penguins subiu para 4.3 ETH, causando prejuízo nas opções.

Se um trader compra um Pudgy Penguins ao preço mínimo ao mesmo tempo e depois o vende, ele ganhará 0,9 ETH (26,5%). Embora o valor em ETH seja maior, em termos percentuais, o retorno será muito menor.

Ganhe royalties antecipados

Os detentores de NFT podem ganhar rendimentos ao criar e vender opções de compra. Se o detentor de NFT acreditar que o valor do NFT irá aumentar, mas não exceder um determinado montante, pode vender a opção de compra e ganhar um prémio, que pode manter independentemente da forma como o preço se movimenta.

Para detenções a longo prazo de NFT, vender opções de compra é uma ótima maneira de aumentar os retornos.

Em 15 de julho, um detentor da Milady cunhou e vendeu uma opção por 0,149939ETH. O preço de exercício desta opção é de 2,8 ETH e expirará em 11 de agosto de 2023.

Pressupondo que não haja lucro quando a opção expira, o detentor da Milady pode replicar esta estratégia repetidamente e ganhar uma grande quantidade de ETH num ano.

Capítulo 5: Como encontrar oportunidades na volatilidade

No mercado de NFT, a volatilidade é frequentemente vista como um desafio, mas também apresenta oportunidades únicas. As opções de NFT oferecem uma forma de aproveitar a volatilidade, permitindo que os participantes do mercado especulem sobre movimentos de preços futuros para obter lucro ou proteger seus investimentos, muito parecido com opções nos mercados financeiros tradicionais. O uso inovador de opções no espaço NFT destaca a sua importância como uma ferramenta estratégica que pode minimizar o risco e aumentar os lucros potenciais.

Para entender as opções NFT e utilizá-las eficazmente, é necessário ter a capacidade de perceber os sinais-chave do mercado e fazer previsões com base em dados. Isso requer analisar uma grande quantidade de dados de mercado, como dados de preços, volume de negociação, liquidez, sentimento de mercado, capitalização de mercado, bem como técnicas avançadas como Índice de Força Relativa (RSI), Logaritmo Natural do Retorno (LnR), Índice de Volatilidade Hipotética e Índice de Sharpe. Através desta perspetiva, mergulhamos na volatilidade do mercado NFT e exploramos como a tomada de decisão orientada por dados pode capacitar os traders de opções NFT.

Detetar sinais de volatilidade do mercado

Para identificar a potencial volatilidade no mercado NFT, vários indicadores precisam ser medidos:

• Dados de preço: Grandes movimentos de preço podem sinalizar volatilidade de mercado. Por exemplo, se o preço de um NFT flutuar significativamente ao longo de um dia ou semana, pode indicar maior volatilidade de mercado. Os traders podem lucrar com isso usando opções de NFT.
• Volume: Um aumento ou diminuição súbita no volume de negociação pode ser um sinal de volatilidade iminente. Um volume de negociação elevado geralmente significa movimentos de preços maiores. Por exemplo, se o volume de negociação de um determinado NFT aumentar subitamente, isso pode ser um precursor de um grande movimento de preços. Os traders de opções podem usar essa informação para comprar opções antecipando movimentos de preços.
• Liquidez: Uma menor liquidez leva a uma maior volatilidade porque negociações menores têm um impacto maior no preço. Isso oferece aos traders de opções a oportunidade de aproveitar as diferenças de preço potenciais. Por exemplo, se um NFT tem baixa liquidez, uma pequena quantidade de compras pode aumentar significativamente seu preço. Os traders podem antecipar isso e comprar opções de compra na esperança de lucrar com o aumento de preço.
• Capitalização de mercado: Os NFTs com capitalizações de mercado mais pequenas podem apresentar uma maior volatilidade, proporcionando aos traders de opções a oportunidade de beneficiar destes movimentos de preço. Por exemplo, um trader pode descobrir um NFT com uma capitalização de mercado relativamente pequena, mas com fundamentos sólidos. Ao comprar opções, podem lucrar com os movimentos de preço potenciais sem investir grandes quantias de dinheiro no NFT em si.
• NFTs de primeira linha: Os NFTs de primeira linha referem-se a NFTs que estabeleceram uma reputação sólida de qualidade, confiabilidade e capacidade de gerar lucro nos bons e maus momentos. Por serem estáveis, tendem a flutuar menos. Portanto, a tendência geral do mercado geralmente pode ser vista a partir das flutuações dos NFTs de primeira linha. Quando os NFTs de primeira linha flutuam, as pessoas podem prever a direção das flutuações em suas coleções.
• Sentimento de mercado: O sentimento de mercado refere-se à atitude geral dos investidores em relação a um mercado ou ativo específico. O sentimento de mercado muitas vezes é impulsionado por eventos de notícias, lançamentos de produtos ou outros eventos que impactam o mercado. Por exemplo, se houver boas notícias sobre um NFT específico ou seu emissor, isso impulsionará o sentimento otimista, potencialmente aumentando o preço do NFT. Os operadores de opções podem aproveitar isso e comprar opções de compra antecipando aumentos de preço.

Compreender e interpretar com precisão os sinais do mercado NFT é um primeiro passo essencial para a negociação eficiente de opções, que requer uma análise cuidadosa de vários indicadores, como dados de preços, volume de negociação, liquidez e capitalização de mercado. Além desses indicadores quantitativos, focar em fatores qualitativos, como sentimento de mercado e reputação de NFTs de alta qualidade, também pode fornecer uma análise valiosa das possíveis flutuações de mercado. Ao detectar eficazmente esses sinais de mercado, os traders podem aproveitar a volatilidade do mercado a seu favor, seja especulando sobre movimentos de preços futuros ou protegendo-se contra possíveis perdas, e adotar estratégias de acordo.

Previsão orientada por dados

Para navegar efetivamente no mercado de NFT e lucrar com ele, os traders precisam prever as tendências do mercado e tomar decisões, o que requer uma análise abrangente de vários dados e indicadores de mercado.

• Índice de Força Relativa (RSI): O RSI é um indicador de momentum usado na análise técnica para medir a velocidade e variabilidade dos movimentos de preços, onde “RS” é o aumento médio durante os períodos de alta dividido pela queda média durante os períodos de baixa ao longo de um determinado período de tempo. Um RSI acima de 70 geralmente indica que o NFT está sobrecomprado, o que pode indicar que está sobrevalorizado e o preço pode estar sujeito a uma correção. Por outro lado, um RSI abaixo de 30 geralmente indica que o NFT está sobrevendido, o que pode indicar que está subvalorizado e o preço pode subir. Portanto, os traders de opções podem especular sobre essas potenciais correções de preço comprando opções de venda quando o RSI estiver alto e comprando opções de compra quando o RSI estiver baixo.
• Logaritmo Natural do Retorno (LnR): O logaritmo natural do retorno permite aos traders simular mudanças de preço ao longo do tempo, com retornos maiores indicando maior volatilidade. Por exemplo, se os traders observarem uma tendência de alta no logaritmo natural dos retornos nos preços dos NFT, eles podem prever um período de alta volatilidade no futuro e comprar opções para lucrar com movimentos de preços previstos.
• Índice de Volatilidade: Um índice de volatilidade hipotético, semelhante ao índice VIX nos mercados tradicionais, que mede a volatilidade futura esperada. Maior volatilidade aumenta os prêmios das opções, criando oportunidades para os vendedores de opções. Por exemplo, se um índice indica alta volatilidade futura, os traders podem criar opções para obter prêmios mais altos, especialmente se acreditarem que a volatilidade futura real será menor do que a volatilidade indicada pelo índice.
• Índice de Sharpe: O índice de Sharpe = (retorno esperado do investimento - taxa de juros livre de risco) / desvio padrão do retorno do investimento. O índice de Sharpe é usado para entender como o retorno de um investimento se compara ao seu risco. Um índice de Sharpe mais alto indica melhores retornos ajustados ao risco. Por exemplo, se um trader compara dois NFTs e um deles tem um índice de Sharpe mais alto, ele pode optar por comprar opções nesse NFT, pois isso sugere uma melhor alinhamento risco/recompensa.

Como parte integrante da gestão de riscos, as opções NFT protegem os traders tanto de quedas de preço (através de opções de venda) como de possíveis aumentos de preço ao vender um NFT (através de opções de compra).

Em resumo, embora a volatilidade no mercado de NFT apresente desafios, também oferece oportunidades únicas para rentabilidade estratégica. Ao compreender completamente os sinais de mercado e fazer previsões baseadas em dados, os traders podem utilizar eficazmente as opções de NFT para reduzir o risco e potencialmente maximizar os retornos neste mercado dinâmico e em expansão.

Capítulo 6: Desafios e riscos atuais

As opções de NFT são certamente uma inovação interessante, mas ainda existem algumas questões a considerar durante a adoção generalizada. Uma delas é a liquidez. O mercado de NFT é bastante fragmentado, pois a maioria das coleções tem apenas 10.000 peças. Fora das coleções mais populares, é difícil criar liquidez suficiente para projetos de NFT.

Outra consideração em torno das opções de NFT está relacionada com a profundidade do volume de negociação nos NFTs relevantes. Isso tem o potencial de levar a comportamentos manipulativos (ou o que alguns chamam de estratégias de negociação altamente lucrativas). Um trader pode possuir um NFT, comprar uma opção de venda de queda no projeto e depois listar o NFT a um preço abaixo do limite. O oposto também é verdadeiro - se o preço do limite for baixo, um trader pode comprar uma opção de compra e depois comprar o NFT. É importante monitorizar o interesse aberto, a liquidez e o volume de coleção em relação à espessura do preço do limite.

Além disso, a precisão do preço também é crítica e é outro fator importante. As opções tradicionalmente têm sido precificadas usando o Modelo de Black-Scholes. No entanto, este modelo pressupõe que os retornos sobre os ativos subjacentes estão distribuídos normalmente.

De acordo com os dados do NFTGo, podemos ver a distribuição das mudanças diárias no preço mínimo em duas séries populares de NFT, CryptoPunks e Bored Ape Yacht Club.

Como você pode ver, os retornos diários denominados em ETH de CryptoPunks e BAYC não são normalmente distribuídos, mas têm vários graus de assimetria e curtose. A falta de uma distribuição normal afeta a capacidade do Modelo Black-Scholes de precificar corretamente os contratos de opções.

Capítulo 7: O futuro das opções NFT

Os derivados são uma inovação extremamente importante na operação dos mercados de capitais. Eles são uma forma para os traders especularem, protegerem-se e gerirem o risco em diferentes classes de ativos.
O mercado de criptomoedas ainda está em sua infância, mas está se desenvolvendo rapidamente. Na Wasabi, acreditamos que, à medida que a indústria continua avançando, os tokens não fungíveis se tornarão um ponto de explosão potencial para criptomoedas e Web 3, refletindo a natureza dos próprios ativos do mundo real e colecionáveis. Para que os ativos digitais não fungíveis cresçam ainda mais como indústria, é necessária infraestrutura. Isso pode promover o desenvolvimento constante do mercado, introduzir liquidez adequada e aumentar os benefícios gerais. É por isso que construímos o Protocolo Wasabi.

Já estamos muito familiarizados com o facto de que os NFTs são inerentemente ilíquidos, têm grandes diferenças em valor acrescentado e não são adequados para divisão. Atualmente, as opções continuam a ser a melhor forma de aumentar a liquidez e estabelecer uma estrutura de mercado sólida para atrair grandes investidores. As opções da Wasabi são resolvidas fisicamente, não envolvem quaisquer instrumentos sintéticos que possam ser manipulados e não levam a liquidações em cascata como outros modelos com propósitos semelhantes.

À medida que o mercado de ativos não fungíveis continua a crescer, o mercado de derivativos continuará a crescer, eventualmente ultrapassando o mercado à vista em termos de volume de negociação, assim como nos mercados tradicionais. O papel desempenhado pelas opções é crucial, o que ficou muito óbvio alguns meses após o lançamento do Protocolo Wasabi.

À medida que nos expandimos para novos mercados, como o gaming, ativos do mundo real e todo o espaço de mercadorias não fungíveis, estamos muito entusiasmados por ver como os participantes do mercado criam novos cenários usando este novo instrumento financeiro.

As opções de hoje promovem a eficiência de capital para os detentores, mas são ineficientes para os criadores. Os detentores de opções aproveitam a alavancagem natural das opções para obter posições de maior risco em relação à quantidade de capital que investem, sem depender de Oráculos ou da necessidade de liquidação. No mercado atual, o NFT subjacente deve ser depositado antes que uma opção possa ser criada, aumentando assim significativamente o preço da opção. A principal razão é que o ativo fica bloqueado até a expiração, tornando a criação de opções mais difícil.

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A próxima geração de protocolos de opções NFT não enfrentará este problema. O mercado de opções mostra que existem muitas opções disponíveis: Panoptic está a criar opções com base em posições existentes de AMM LP, Aevo está a construir opções sintéticas e Aori está a implementar um sistema de margem totalmente colateralizada para resolver este problema.

Uma vez encontrada uma solução, a liquidez no mercado de opções deixará de estar limitada ao fornecimento circulante de tokens. As opções impulsionarão o crescimento de todo o mercado de derivados e até se tornarão uma chave para estabilizar o mercado de coleção, pois os traders ativos poderão obter posições arriscadas de forma mais eficaz através do mercado de derivados sem a necessidade de negociação constante no local.

Finalmente, as opções serão combinadas com outros instrumentos financeiros NFT para formar posições complexas. Os credores podem usar opções para cobertura, comprimindo ainda mais a taxa de juros anual do empréstimo. Quando as pessoas pedem dinheiro emprestado, também compram opções e usam os rendimentos das opções para pagar os juros.

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