Майнінг Біткойн підлягає глибокій трансформації: хеш-рейт продовжує зростати, компанії з видобутку монет прискорюють свій перехід до обчислювальної потужності на основі ШІ, а суверенні нації та великі капітали входять у цю сферу. Ця стаття аналізує структурні зміни в екосистемі видобутку з точки зору обчислювальної потужності, енергії та бізнес-моделей.
Індустрія майнінгу більше не обмежується лише виробництвом Біткойну.
В сприйнятті багатьох людей основною метою Майнінгу завжди було отримання винагород за блоки Біткойнів. Однак, у міру зрілості індустрії ця логіка змінюється. Обчислювальна потужність більше не просто обслуговує блокчейн-мережу, а розглядається як загальна інфраструктура, яка може бути використана одночасно для навчання ШІ, хмарних обчислень і завдань високопродуктивних обчислень.
Для компаній, що займаються Майнінгом, Майнінг більше не є єдиним варіантом, а швидше одним із способів використання Обчислювальної потужності. Цей зсув у сприйнятті є відправною точкою змін у всій екосистемі галузі.
Які сигнали виникають у результаті безперервного зростання хеш-рейту
Хеш-рейт Біткойна перебуває в тривалій висхідній тенденції, що вказує на покращення безпеки мережі та також свідчить про те, що конкуренція в Майнінгу посилюється. Чим вища обчислювальна потужність, тим нижча ймовірність отримання блокових винагород окремими майнерами, що призводить до постійного зниження граничного доходу одиниці обчислювальної потужності.
За умов фіксованих блокових винагород, зростання хешрейту більше відображає конкуренцію в витратах, а не зростання доходів. Саме тому розширення обчислювальної потужності не може гарантувати прибутковість майнерів і, навпаки, може погіршити перетворення в індустрії.
Чому майнінгові компанії розглядають обчислювальну потужність ШІ як новий двигун зростання
Попит на обчислювальну потужність, електрику та відведення тепла під час навчання та інференсу моделей штучного інтелекту тісно пов'язаний з великими майнінговими фермами. У порівнянні з циклічними коливаннями прибутків від Біткойн-майнінгу, оренда обчислювальної потужності для штучного інтелекту зазвичай базується на довгострокових контрактах, що призводить до більш стабільної структурі доходу.
Багато компаній з видобутку починають переформатовуватися як «Оператори обчислювальної потужності», надаючи інфраструктурні послуги для компаній з штучним інтелектом через GPU-кластери, центри обробки даних та можливості управління енергією. Ця трансформація не лише диверсифікує бізнес-ризики, але й змінює логіку оцінки компаній з видобутку.
Енергія стала основною змінною в конкуренції за Майнінг та Обчислювальну потужність.
Незалежно від того, чи йдеться про майнінг Біткойн, чи обчислювальну потужність ШІ, енергія завжди є найкритичнішим фактором витрат. Ціни на електроенергію, стабільність енергопостачання та енергетична структура безпосередньо визначають стійкість бізнесу з обчислювальної потужності.
Отже, майнінгові ферми, розташовані поблизу гідроелектростанцій, вітряних, геотермальних або районів з низькими витратами на енергію, мають природну перевагу. Енергія більше не є просто фактором виробництва, а стала стратегічним ресурсом, який визначає розташування обчислювальної потужності.
Реалістична логіка суверенних держав, що входять у систему майнінгу
Деякі країни почали брати участь безпосередньо або опосередковано в майнінгу Біткойна, не з спекулятивних причин, а для реалізації енергетичної цінності та диверсифікації активів. Перетворюючи надлишкову енергію на Обчислювальну потужність і Біткойн, ці країни створюють нові способи зберігання вартості, не покладаючись на традиційні фінансові системи.
Втручання суверенної влади підняло майнінг з "ринкової діяльності" до "національного рівня обчислювальної потужності", що зробило структуру участі в мережі Біткойн більш різноманітною.
Централізація в індустрії прискорюється, і маленькі майнери маргіналізуються.
Двоїні ефекти збільшення Обчислювальної потужності та зростання витрат зробили тенденцію до централізації в індустрії очевидною. Великі компанії з Майнінгу займають все більшу частку Обчислювальної потужності завдяки своїм масштабам, можливостям переговорів щодо ціни на електроенергію та фінансовим каналам.
На відміну від цього, малі та середні майнери не мають переваг у плані електроенергії, оновлення обладнання та витрат на дотримання вимог, і їхнє виживання постійно стискається. Ця структурна зміна призвела до того, що майнінг поступово еволюціонує в галузь з високими капітальними витратами.
Довгостроковий напрям еволюції бізнес-моделей майнінгу
У довгостроковій перспективі індустрія майнінгу еволюціонує до складної моделі "Обчислювальна потужність + Енергія + Фінансові активи." Майнінг Біткойна стане частиною бізнесу Обчислювальної потужності, а не всім; ШІ та високопродуктивні обчислення забезпечать стабільний грошовий потік; сам Біткойн існуватиме як довгострокова активна алокація.
У цій моделі основною конкурентоспроможністю майнінгових підприємств більше не є лише масштаб Обчислювальної потужності, а скоріше здатність здобувати енергію, ефективність планування Обчислювальної потужності та рівень управління ризиками.
Висновок
Майнінг Біткойна перебуває на критичному етапі промислового оновлення. Від єдиної логіки майнінгу до різноманітної екосистеми обчислювальної потужності, межі галузі постійно розширюються. Для учасників розуміння взаємовідносин між обчислювальною потужністю, енергією та капіталом буде важливішим, ніж просто фокусування на цінах монет.
* Ця інформація не є фінансовою порадою чи будь-якою іншою рекомендацією, запропонованою чи схваленою Gate, і не є нею.
