# Altın Aya doğru mu? Deutsche Bank, 2026'da 5000 dolar/ons hedefliyor.

Deutsche Bank analisti Hsueh'ün son tahmini: Gelecek yıl altın fiyatlarının $4,950/ons seviyesine yaklaşması bekleniyor, 2027 için doğrudan hedef $5,150 - bu, mevcut seviyelerden %20'den fazla bir artış gerektiği anlamına geliyor.

**Anahtar sinyal:**
- Merkez bankaları durmadı: Q3 tek çeyrekte 220 ton alım yaptı, bu tarihsel olarak üçüncü en yüksek rakam, bu da resmi kurumların ciddi şekilde pozisyon artırdığını gösteriyor.
- ETF tersine döndü: 4 yıl süren net çıkışın ardından 2025'te yeniden pozitif hale geldi, fonların tutumu değişiyor.
- Arz yetersiz: Küresel yıllık üretim 3715 ton olarak tahmin edilirken, talep artmaya devam ediyor.

**İlginç olan** altın fiyatlarındaki bu artışın doların değer kaybetmesinden kaynaklanmaması (bu, özellikle dikkat çekici), gerçek talebin etkisiyle oluşmasıdır. Hsueh, altını merkez bankalarının "kara kuğu sigortası" olarak adlandırıyor - enflasyon, borç krizi, para değer kaybı gibi eski sorunlar hepsi buna işaret ediyor.

Teknik açıdan, $3,900/ons güçlü bir destek. Mevsimsel olarak, Ocak ve Şubat genellikle altın için parlak dönemlerdir. Şu anda %10'luk bir geri çekilme, büyük fonların alım fırsatı olabilir.

**Temel Mantık**: Arz tavanı + Talep her gün yeni zirveye çıkıyor + Merkez Bankası'nın sert alımları = Yükselişi sürdürmeye devam.