#Strategy扩大比特币持仓 gece yarısı BTC doğrudan düşüşe geçti, birçok insan hala uykularındayken tasfiye ol SMS'leriyle uyandı. Ne oldu? Piyasa bir anda mı çöktü?

Sadece K çizgisine odaklanmayın, asıl katil aslında likiditedir.

Öncelikle en doğrudan olanı söyleyelim: ABD tahvil ihalesi bu sefer gerçekten sert geçti. Hükümetin kapanması, TGA hesabının neredeyse tükenmesine yol açtı ve piyasa zaten nakit sıkıntısı yaşıyordu. Federal Rezerv, bankalardan biraz para akıttı ama tahvil piyasasının kan emme kapasitesi çok yüksek - 3 aylık ve 6 aylık ABD tahvil ihaleleri, yüzeyde 163 milyar büyüklüğünde görünse de, gerçekte 170,69 milyar dolara ulaştı. Federal Rezerv'in yeniden yatırım yaptığı kısmı düşüldüğünde, finansal piyasadan doğrudan 163 milyar dolar çekilmiş oldu.

Bu sayının ne anlama geldiği? Likiditenin bol olduğu zamanlarda belki bir şey ifade etmiyor ama şimdi bir daralma dönemi, her büyük miktardaki para çekilmesi riskli varlıkları baskı altına alabiliyor. BTC yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, para kaçtığında fiyat doğal olarak dayanamaz.

Daha da kötü olan, Fed'den gelen sinyaller. Goolsbee'nin son konuşması şahin duruşunu sürdürdü ve doğrudan piyasanın Aralık'ta faiz indirimi hayallerini yok etti - faiz indirimi olasılığı %70'ten sıfıra düştü. Faiz indirimi beklentisi aslında riskli varlıklar için bir güç kaynağıydı, şimdi bu ilaç kalmadı ve kısa vadeli satış baskısı aniden patladı.

Likidite sıkıntısı ve faiz indirim beklentilerinin azalmasıyla birlikte, karamsar ruh hali ortaya çıktığında, BTC'nin satım baskısı bir kartopunun büyümesi gibi giderek artıyor. Ne kadar sert düşerse, panik yapanların sayısı da o kadar artıyor, panik yapanların sayısı arttıkça düşüş daha da sertleşiyor.

Ama çok paniklemeye de gerek yok.

Hükümet yeniden faaliyete geçtiğinde, TGA hesapları yeniden doldurulacak, bu da piyasaya kan vermek gibi olacak, likidite yavaş yavaş iyileşecek. Ayrıca, eğer Fed tarafında gecelik ters repo işlemlerinin emilim gücü azaltılırsa, kısa vadeli likidite baskısı da hafifleyebilir.

Likidite döngüsü asla düz bir çizgi değildir. Kış geçecek, bahar her zaman gelecek. Para akışının mantığını anlamak, fiyatların yükselip düşmesine takılı kalmaktan çok daha faydalıdır - genellikle en zor zamanlarda, en karlı fırsatlar gizlidir.

$BTC $ETH $COAI