Eylül Ayında Amerika'nın Faiz Politikası Üzerine Değerlendirme

Son zamanlarda, bir öğretmenim Eylül ayındaki Amerika'nın faiz politikası hakkında çok açık bir görüş paylaştı: Faiz oranını %25 düşürmek → piyasa sert bir düşüş yaşar. Faiz oranını %50 düşürmek → piyasa ciddi bir çöküş yaşar. Faiz oranını artırmak → çöküş riski, hatta "işlem durumu" yaşanabilir (circuit breaker). Ona göre, faiz oranlarının düşmesi ekonomik durgunluk anlamına geliyor. Ancak, benim kişisel görüşüm farklı; faiz oranlarının düşmesi, ekonomik durgunluğun kaçınılmaz olduğu anlamına gelmiyor. Faiz oranlarının düşmesi neden durgunluk anlamına gelmez? Doğru faiz mekanizmasını anlama Faiz oranlarının artırılması: Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), enflasyonu kontrol altına almak ve aşırı ısınmış ekonomiyi soğutmak amacı güdüyor. Faiz oranlarının düşürülmesi: Amaç, piyasa zorluklarla karşılaştığında ekonomiyi canlandırmak, durgunluktan kaçınmak, likidite pompalamak ve ekonominin dinamikliğini artırmaktır. Geçmiş ile günümüz arasındaki fark Daha önceki faiz indirim döngülerinde, Fed genellikle piyasalarda durgunluk belirtileri belirmeye başladığında geç müdahale ediyordu ve kamuoyunun Fed'e olan güveni sınırlıydı. Sonuç olarak, faiz oranlarının düşürülmesi durgunluk ve piyasa panikleriyle birlikte geliyordu. Günümüzde, Fed faiz oranlarını ayarlama ve piyasayı kontrol etme konusunda daha fazla deneyim biriktirmiştir; bu sayede faiz oranlarını artırmaktan düşürmeye geçişte, ekonomiye şok riski azaltılmıştır. Ekonomik veriler destekli Son zamanlardaki ekonomik göstergeler, tarım dışı (non-farm payrolls), tüketici fiyat endeksi (CPI)... gibi göstergeler, ekonominin hala istikrarını sürdürdüğünü göstermektedir. Eğer Fed bu ay doğrudan faiz oranlarını düşürmeye başlarsa, zamanında likidite pompalamanın piyasalara destek olma olasılığı, ciddi bir durgunluğa yol açmadan mevcuttur. Siyasi yön Ekonomi durgunluk belirtileri gösterse bile, mevcut yönetim (örneğin Trump döneminde) durgunluk durumunu kabul etmekte zorlanmaktadır; bu durum, bir ölçüde piyasanın istikrarlı bir ruh halini korumasına yardımcı olmaktadır. Sonuç Faiz oranlarının düşürülmesini mutlak bir olumsuz sinyal olarak görmek doğru değildir. Fed'in mevcut deneyimi ve yönetim stratejisi ile faiz oranlarının düşürülmesi, piyasanın toparlanmasına ve büyümeyi sürdürmesine yardımcı olabilecek bir araç olabilir; bu, birçok kişinin düşündüğü gibi bir durgunluk belirtisi değil. Önemli olan, ekonomik göstergeleri ve Fed'in politika eylemlerini dikkatlice izlemek ve daha doğru değerlendirmeler yapmaktır.