Son günlerde, uzun'cu kaynaklar tarafından açıklanacak olan ABD istihdam verileri ile ilgili düzeltmeler konusunda benzer görüşler dile getirildi ve genel olarak tarım dışı istihdam verilerinin büyük ölçüde aşağı yönlü revize edilme olasılığına inanılıyor. Bu beklenti, piyasada Federal Rezerv'in para politikasının yönü üzerine geniş bir tartışma başlattı.

Federal Rezerv (FED) üyesi Waller, tarım dışı istihdam yıllık temel düzeltme rakamının yaklaşık -720 bin civarında olabileceğini belirtti. ABD Hazine Bakanı da 2024 yılı istihdam verileri düzeltme miktarının 800 bin pozisyona kadar aşağı yönlü olabileceğini öngördü.

Birçok finans kurumu benzer görüşler bildirdi. Nomura Securities, tarım dışı istihdamın yıllık referans revizyonunun 600.000 ile 900.000 iş pozisyonu arasında aşağı yönlü revize edileceğini öngörüyor; aylık istihdam artışının ortalama 50.000 ile 75.000 arasında aşağı yönlü revize edileceği tahmin ediliyor. ING ise aşağı yönlü revizenin 500.000 ile 800.000 arasında olacağını öngörüyor. Standard Chartered, aylık tarım dışı verilerin 40.000 ile 70.000 arasında abartılmış olabileceğini düşünüyor ve bu revizyonun bir kerede 550.000 ile 800.000 iş pozisyonunu aşağı yönlü revize edebileceğini belirtiyor.

Wells Fargo, Union Bank ve PNC Financial, iş gücünde yaklaşık 800 binlik bir revizyon bekliyor. Goldman Sachs'ın kendi geliştirdiği modeli, aylık istihdamın ortalama 45 bin iş pozisyonu fazla olduğunu gösteriyor; bu, yıllık olarak 550 bin ile 800 bin iş pozisyonunun aşırı hesaplandığı anlamına geliyor. Bank of America ve Royal Bank of Canada'nın tahminleri daha iddialı; revizyonun 1 milyon iş pozisyonuna kadar yaklaşabileceğini düşünüyorlar.

Bu veri düzeltmeleri, Federal Rezerv'in para politikası üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Bazı analistler, Federal Rezerv yetkililerinin zaten bir beklentisi olduğu ve işsizlik oranının etkilenmediği için para politikasının gerçek etkisinin sınırlı olabileceğini düşünse de, piyasalar genel olarak Federal Rezerv'in bu yıl faiz indirimine başlayacağını bekliyor.

Hollanda Uluslararası Bankası, önümüzdeki yazdan önce Federal Rezerv'in 150 baz puanlık bir gevşeme döngüsüne gireceğini ve politika faizinin %3,00'e düşeceğini öngörüyor. Standard Chartered Bankası, verilerin düzeltilmesinin Eylül ayında 50 baz puanlık bir faiz indirimini destekleyebileceğini düşünüyor, ancak enflasyonun yapışkanlığı ve mali genişlemenin daha fazla faiz indirim alanını sınırlayabileceği belirtiliyor.

Genel olarak, istihdam verilerindeki büyük revizyon, Federal Rezerv'in para politikası kararları için yeni zorluklar getirecek. Pazar, açıklanacak verilerin revizyon sonuçlarına ve Federal Rezerv'in buna vereceği tepkiye ve sonraki politika yönüne dikkatle bakacak.