Son zamanlarda altın ve gümüş fiyatları sürekli yeni zirvelere çıkarken, arka planda gerçek itici güç, aslında Merkez Bankası ve küresel fonların yeniden yapılanmasıdır. Herkes sadece yükseliş ve düşüşe odaklanıyor, bu derin değişimleri göz ardı etmek oldukça kolay.

Öncelikle genel durumu ele alalım. Fed'in faiz indirim beklentisi, piyasada nominal faiz oranlarının düşeceği yönünde genel bir görüş oluşturdu, altın ve gümüşün fırsat maliyetleri düştü ve bu durum doğal olarak daha fazla fonun akışını çekti. Bu, temel dinamiklerin arka planıdır.
Sonra küresel hareketlere bakalım. Hindistan en tipik örnek: ABD tahvili tutma miktarı 242 milyar dolardan 227 milyar dolara düştü, ancak altın rezervi 880 tona yükseldi ve bir kısmını da yurtdışından geri getirdi. Bu basit bir alım satım değil, dolara olan maruziyeti azaltma ve altını bir sigorta olarak artırma konusunda net bir sinyal. Çin, Brezilya gibi ülkeler de benzer bir yolda ilerliyor, sadece ritimleri farklı.
Bu tür bir değişim piyasa duygusunu doğrudan etkileyebilir. Haber yayıldığında, Asya ve Avrupa piyasalarında altın ve gümüş hızla yükseldi, bu da yatırımcıların çok duyarlı olduğunu gösteriyor; herkes bunun yapısal bir trend olduğunu, kısa vadeli bir olay olmadığını biliyor. Merkez Bankası son üç yılda her yıl 1000 tonun üzerinde altın alımı yaparak, altını küresel rezervlerin merkezi konumuna yeniden yerleştirdi.
Yani, başkaları hala yükselişe geçip geçmemekte tereddüt ederken, aslında mantık oldukça net: Altın ve gümüş sadece ticaret ürünleri değil, aynı zamanda yeni rezerv referans noktaları olarak yeniden tanımlanıyor. Uzun vadede, bu yön kolayca değişmeyecek, kısa vadeli dalgalanmalar ise yerleşim fırsatları sunuyor.