#Gate广场创作者计划# hisse senedi "tokenizasyonu" değişim ama özde aynı kalıyor, yoksa finans dünyasında gerçek bir deprem mi yaratacak?

3 Eylül'de, Ondo Finance resmi olarak "Ondo Global Markets" adını taşıyan tokenizasyon hisse senedi platformunu başlattı ve bir anda yüzden fazla token hisse senedi sundu, ayrıca yıl sonuna kadar bunu bin çeşide genişletmeyi planladıklarını açıkladılar. Hisselerin zincir üzerine taşınması, bu sefer gerçekten büyük bir oyun.
Wall Street'in eski kuralları yüzlerce yıl boyunca işledi, bu sırada ondo sahneye çıktı ve dünyaya blok zinciri teknolojisi aracılığıyla "daha hızlı, daha şeffaf ve daha küresel" olabileceklerini gösterdi.
Şu anda, tüm tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin toplam piyasa değeri 400 milyon dolardan daha az, oysa yalnızca Nvidia'nın hisse senetleri 40 trilyon dolar değerinde... Bu kadar büyük bir fark, iki şeyi tam olarak gösteriyor: Bu pazar hala çok erken bir aşamada, ancak bu aynı zamanda doğru yön seçilirse, alanın hayal edilemeyecek kadar büyük olabileceği anlamına geliyor.
🗞️ Neden ondo "hisse senedi tokenizasyonu"nu teşvik etmelidir?
Öncelikle, geleneksel piyasaları uzun zamandır rahatsız eden bir sorunu çözmesi gerekiyor: yavaş uzlaşma. Şimdi hisse senedi satın aldığımızda, hemen elimizde olmuyor, bir iki gün beklememiz gerekiyor (bu T+2 olarak adlandırılır). Para donduruluyor, süreç karmaşık hale geliyor ve bu süreçte sorunlar çıkabiliyor. Ancak tokenizasyon yapıldığında, blockchain'in "atomik uzlaşma" kullanılmasıyla, bir elle hisse senedi devredilirken, diğer elle para transferi anında tamamlanıyor. Sadece hızlı değil, aynı zamanda süreçte takılı kalan büyük miktarda fonu da serbest bırakıyor.
Ayrıca, sınır ötesi yatırım çok daha basit hale gelecek. Daha önce yabancı hisse senedi almak için bir dizi aracının üzerinden geçmek gerekiyordu: saklama bankası, aracı kurum, takas kuruluşu... Her aşama işlem ücreti alıyor ve zaman harcıyordu. Ancak şimdi, uyum kontrollerini (örneğin KYC, kara para aklamayı önleme) doğrudan Token sözleşmesine yazmak suretiyle, varlık kendisi "uyum özelliklerine" sahip oluyor. Bu durumda artık kim olduğunuzu tekrar tekrar kanıtlamaya gerek yok, sistem otomatik olarak doğrulama yapıyor.
En önemlisi, geleneksel finans ile Crypto dünyası arasında bir köprü haline gelmesidir. Tokenizasyon hisse senetleri, geleneksel finansın kendine aşina olduğu varlıklardan - örneğin Apple, Tesla hisse senetleri - başlayarak "blok zinciri verimliliğini" deneyimlemesine olanak tanıyabilir.
🧩 Bu oyun tarzında şu anda üç ana akım mod vardır:
Birincisi, üçüncü tarafın güvenliğine dayanıyor. Örneğin Backed Finance, gerçek hisse senetlerini tutan özel bir varlık (SPV) kuracak, ardından bir güvence kuruluşu denetleyecek ve son olarak borsa üzerinde tokenizasyon gerçekleştirecek. Satın alınan, karşılık gelen ekonomik kazanç haklarıdır, ancak hukuki anlamda bir hissedar değildir.
İkinci yol, lisanslı kuruluşların kendilerinin yapması. Robinhood, Ondo veya Dinari gibi menkul kıymet lisansına sahip oyuncular, kendi token'larını kendileri ihraç eder, kendileri saklar ve kendileri likidite sağlar. Bu yol en uyumlu olanıdır, yasal koruma en güçlüdür ama giriş engeli de oldukça yüksektir.
Üçüncü tür risk en yükseği: Sentetik varlıklar. Örneğin daha önce Mirror Protocol'un yaptığı gibi, ihraç edilen gerçek hisse senedi destekli token değil, borsa fiyatı dalgalanmalarını izleyen bir türev. Hissedar hakları yok, tamamen fiyat artış düşüşü üzerine bahis yapılıyor - bu tür projeler kolayca kopma yaşayabiliyor ve uyum sağlaması en zor olanlar.
Gerçek dünyadaki sınırlar o kadar net değil. Birçok lisanslı kuruluş da üçüncü taraf likiditeyi kullanıyor, lisanssız olanlar ise lisans almak için çabalıyor. Böylece herkes anlayacak: Uygunluk yoksa, uzak gidemeyiz.
🃏 Ondo'nun asıl kartı: lisans koruma kalkanıdır.
Uyum konusunda Ondo açıkça önde. Bazı projelerin esnek düzenlemelere sahip bölgeleri seçmesinin aksine, doğrudan ABD'nin en katı menkul kıymet yasalarıyla mücadele ediyorlar - şu anda ellerinde üç ana lisans var:
Birincisi, transfer ajansı (Transfer Agent) olup, kimin hisse senedi sahibi olduğunu kaydetmekte ve hisse senedi haritalama için temel oluşturmaktadır;
İkincisi, aracılık lisansı (Broker-Dealer) olmadan, fiat para - Token dönüşümünü yasal olarak tamamlayamazsınız;
En zor alınan alternatif ticaret sistemi (ATS) lisansıdır, bu lisans kullanıcılar arasında doğrudan eşler arası Token ticareti yapmalarına izin verir - bu olmadan, ikincil piyasa likiditesi oluşamaz.
Üç kartın bir araya gelmesiyle, Ondo Amerika'da "ihraç-ticaret-tasfiye" sürecini yasal olarak tamamlayabilir. Bu sadece bir teknik avantaj değil, aynı zamanda geniş ve derin bir surdur.
💬 Yani... devrim mi, yoksa eski şarap yeni şişede mi?
Hisse senedi tokenizasyonu, daha derin bir değişimi işaret ediyor: "küresel pazar" kavramını yeniden tanımlayabilir - 24 saatlik işlem, anlık uzlaşma, sınır tanımayan dolaşım. Gerçekleştiğinde, son derece verimli bir sermaye akışları çağının eşiğine geleceğiz.
Başarılı olabilir mi? Kimse garanti veremez. Geleneksel ile yeni arasındaki çatışma sadece bir teknik sorun değil, aynı zamanda hukuki, alışkanlık ve güvenle de ilgilidir. Ondo'nun bu seferki girişi, cesur bir deney gibi görünüyor. Gerçekten geleneksel fonları ve büyük bir yeni kullanıcı kitlesini çekip çekemeyeceği, ileride nasıl uygulanacağına ve nasıl işletileceğine bağlı. Belki de, bir sonraki finansal devrimin başlangıcını tanık oluyoruz.