Hukuk ve Defterkripto hukuki haberler üzerine odaklanan bir haber bölümüdür, size sunanKelman Hukuk– Dijital varlık ticaretine odaklanan bir hukuk firması.
Aşağıdaki görüş makalesi Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.
Hester Peirce'in Fıstık Ezmesi ve Karpuz Konuşması
SEC Komiseri Hester Peirce'in 4 Ağustos 2025'te U.C. Berkeley'deki Blockchain Bilimi Konferansı'nda yaptığı ilginç "Fıstık Ezmesi ve Karpuz" konuşması, sadece akılda kalıcı bir mutfak metaforu sunmuyor. Onun yansımaları, dijital finansın kalbinde yatan temel bir gerilime dikkat çekiyor: aracısız teknolojilerin vaadi ile finansal gözetim mekanizmasının geleneksel işleyişinin, aracılara işlemleri denetleme yükümlülüğünü getirmesi.
Aracısızlığın Dijital Vaadi
Peirce, büyükbabasının alışılmadık atıştırmalığı olan karpuz ve fıstık ezmesi ile ilgili bir anı ile başlıyor ve bu alışkanlığı bilen bir operatörü hatırlatıyor. Bu, daha büyük bir noktayı gündeme getiriyor: süreçlerin otomatikleştirilmesi (yani aracıların ortadan kaldırılması ) gizliliği koruyabilir ve kullanıcılara yeniden yetki verebilirken, insan aracıları potansiyel gözetim noktaları ekler.
Bugünün bağlamında, blockchain, sıfır bilgi kanıtları, akıllı sözleşmeler ve diğer kriptografik araçlar finansmana erişimi demokratikleştiriyor - DeFi kredilendirmesi, merkeziyetsiz sosyal platformlar ve Gatekeepers olmadan havaleleri mümkün kılıyor.
Gözetim ve Üçüncü Taraf Doktrini
Ancak köklü hukuki doktrinler bu vaadi zıtlık göstermektedir. Üçüncü taraf doktrinine göre, bir kullanıcı verileri bir üçüncü tarafa - örneğin, bir finansal kuruluşa veya bir telefon sağlayıcısına - ilettiğinde, Dördüncü Değişiklik gizlilik korumalarını kaybeder.
Bu, tarihsel olarak telefon numarası otomasyonu ile gösterilmiştir; bu bağlamda Yüksek Mahkeme, Smith v. Maryland davasında “bir kişinin gönüllü olarak üçüncü taraflara verdiği bilgilere karşı meşru bir gizlilik beklentisi olmadığını” onaylamıştır. Bu, insan telefon operatörleri bağlamında mantıklıdır, ancak, başvuranın iddia ettiği gibi, otomatik kendi kendine arama bağlamında pek az uygulaması olduğu görünüyordu. Yine de, Yüksek Mahkeme, “telefon şirketinin otomasyona geçmeye karar vermesi nedeniyle farklı bir anayasal sonucun gerekeceğini düşünmeye eğilimli değildir.”
Bugün, üçüncü taraf doktrini Bankacılık Gizliliği Yasası (BSA)'na dayanmaktadır ve bu, Şüpheli İşlem Raporları (SARs), Para İşlem Raporları (CTRs) ve müşteri tanıma (KYC) kuralları aracılığıyla geniş veri toplama zorunluluğu getirmektedir.
Sonuç? Finansal kuruluşlar, her yıl milyonlarca SAR ve CTR sunarak yarı-yasal uygulama varlıklarına dönüşüyor - ancak veri faydası konusunda sınırlı geri bildirimle.
Son zamanlarda yapılan bir Hükümet Hesap Verebilirlik Ofisi araştırması, birçok Para İşlem Raporu'nun kullanılmadığını ve bu nedenle hacminin azaltılabileceğini, bunun da kolluk kuvvetlerini zayıflatmayacağını ortaya koydu. Başka bir deyişle, kitlesel finansal gözetimin marjinal değeri, bankalar, müşterileri ve kamu sektörü üzerinde yarattığı korkunç maliyetleri haklı çıkarmayabilir.
Sürtüşme: Özgürlük v. Güvenlik
SEC'nin, "Consolidated Audit Trail ("CAT")" olarak bilinen kendi gözetim araçları vardır. Bu, brokerlerin, bir siparişin başlatıldığı andan itibaren, yönlendirilmesi, değiştirilmesi, iptal edilmesi veya gerçekleştirilmesi sürecinde, hisse senetleri ve opsiyonlar için müşteri ve sipariş olay verilerini tüm piyasalarda kaydetmelerini gerektirir.
Brokers, bu veriyi CAT'a göndermekle yükümlüdür, "SEC ve özel kendi kendini düzenleyen kuruluşların (SRO'lar) ( binlerce çalışanının, herhangi bir yanlış yapma şüphesi olmadan, her bireyin ticaret faaliyetini gözden geçirebileceği" ve "günlük yatırımcıların gizlilik çıkarlarına" saygı göstermeden. Pierce'in uyardığı gibi, bu tür çekiçler "distopik bir gözetim devletine" benziyor.
Peirce, bize şu soruyu sormaya davet ediyor: Bu kapsamlı gözetim sistemleri, karşılaştığımız tehditlere orantılı mı ve Amerikan kimliği için hayati öneme sahip özgürlükleri zayıflatıyor mu? Yargıç Brandeis'ten alıntı yaparak, dikkatli olmamız gerektiğini vurguluyor: "Devletin amaçları yararlı olduğunda özgürlüğü korumak için en dikkatli olmamız gerekiyor."
Katie Haun gibi eleştirmenler, sıradan işlemlerin—Venmo ödemelerinden hastane faturalarına kadar—izlenebilir "veri noktaları" yarattığını ve masum kullanıcıları bile gözetleyen her şeyi gören bir sistemi şekillendirdiğini gözlemliyor.
Peirce, ileride bir yol sunuyor: üçüncü taraf doktrinini yeniden düşünmek ve BSA ile benzer düzenlemeleri modernize etmek için zaman olgunlaştı. Hazine'nin yatırım danışmanları için AML kurallarını erteleme ve gözden geçirme çabalarını yankılayarak, tüm bu raporların gerçekten uygulanabilir olup olmadığını ve hükümetin finansal kurumları yetkilendirmesini gerçekten kullanıp kullanmadığını vurguluyor.
Sizin İçin Ne Anlama Geliyor
İnovasyon ve düzenleme kesişiminde faaliyet gösteren müşteriler için, bu sorunlar kritik ve nüanslı değerlendirmelere dönüşmektedir.
Varsayılan Olarak Gizlilik İçin Tasarım: Yeni mimariler—token gizliliği, programlanabilir uyum veya diferansiyel gizlilik mekanizmaları—AML yükümlülüklerini yerine getirmeye yardımcı olabilirken gereksiz veri yakalamayı en aza indirebilir.
Daha Akıllı Raporlama Eşiklerini Savunmak: Sektör paydaşları, gerçekten şüpheli faaliyetlere odaklanarak SAR/CTR dosyalama çerçevelerini sadeleştirmeyi amaçlayan reformları desteklemelidir.
FinTech'te Dördüncü Değişiklik Korumasını Güçlendirme: Mahkemeler Carpenter v. United States ve Smith v. Maryland gibi doktrinleri yeniden gözden geçirirken, üçüncü taraf bağlamları için bile finansal alanlara telgraf seviyesinde korumaları genişletmek için bir alan olabilir.
Müşterilere Uyumda Navigasyon Sağlama: Örgütler, veri toplamanın maliyet-fayda analizlerini dikkatlice yapmalıdır—sadece düzenleyici uyum için değil, aynı zamanda müşteri güvenini ve özgürlüklerini korumak için.
Komisyon Üyesi Peirce'in konuşması, tuhaf çocuk atıştırmalıklarını karmaşık yasal doktrinlerle nazikçe yan yana getiriyor ve bu sırada paydaşları—düzenleyiciler, avukatlar, teknolojik uzmanlar—finansal sistemlerde gizlilik ve gözetim arasındaki dengeyi yeniden ayarlamaya davet ediyor. Kripto odaklı danışmanlık firması Kelman PLLC, aracılığın yokluğuna aç bir dünyada uyum ve anayasal bütünlük için çaba gösteren müşterilere danışmanlık yapmaya hazır.
Kelman PLLC, yargı bölgelerinde kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam etmektedir ve bu değişen hukuki ortamda yön bulan müşterilere danışmanlık sağlamak için hazır bulunmaktadır. Daha fazla bilgi almak veya bir danışma randevusu ayarlamak için lütfen bizimle iletişime geçin.
Bu makale ilk olarak Kelman.law adresinde yayınlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hester Peirce: Kripto'daki Finansal Gözetim ve Gizliliği Yeniden Düşünmek
Hukuk ve Defter kripto hukuki haberler üzerine odaklanan bir haber bölümüdür, size sunan Kelman Hukuk – Dijital varlık ticaretine odaklanan bir hukuk firması.
Aşağıdaki görüş makalesi Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.
Hester Peirce'in Fıstık Ezmesi ve Karpuz Konuşması
SEC Komiseri Hester Peirce'in 4 Ağustos 2025'te U.C. Berkeley'deki Blockchain Bilimi Konferansı'nda yaptığı ilginç "Fıstık Ezmesi ve Karpuz" konuşması, sadece akılda kalıcı bir mutfak metaforu sunmuyor. Onun yansımaları, dijital finansın kalbinde yatan temel bir gerilime dikkat çekiyor: aracısız teknolojilerin vaadi ile finansal gözetim mekanizmasının geleneksel işleyişinin, aracılara işlemleri denetleme yükümlülüğünü getirmesi.
Aracısızlığın Dijital Vaadi
Peirce, büyükbabasının alışılmadık atıştırmalığı olan karpuz ve fıstık ezmesi ile ilgili bir anı ile başlıyor ve bu alışkanlığı bilen bir operatörü hatırlatıyor. Bu, daha büyük bir noktayı gündeme getiriyor: süreçlerin otomatikleştirilmesi (yani aracıların ortadan kaldırılması ) gizliliği koruyabilir ve kullanıcılara yeniden yetki verebilirken, insan aracıları potansiyel gözetim noktaları ekler.
Bugünün bağlamında, blockchain, sıfır bilgi kanıtları, akıllı sözleşmeler ve diğer kriptografik araçlar finansmana erişimi demokratikleştiriyor - DeFi kredilendirmesi, merkeziyetsiz sosyal platformlar ve Gatekeepers olmadan havaleleri mümkün kılıyor.
Gözetim ve Üçüncü Taraf Doktrini
Ancak köklü hukuki doktrinler bu vaadi zıtlık göstermektedir. Üçüncü taraf doktrinine göre, bir kullanıcı verileri bir üçüncü tarafa - örneğin, bir finansal kuruluşa veya bir telefon sağlayıcısına - ilettiğinde, Dördüncü Değişiklik gizlilik korumalarını kaybeder.
Bu, tarihsel olarak telefon numarası otomasyonu ile gösterilmiştir; bu bağlamda Yüksek Mahkeme, Smith v. Maryland davasında “bir kişinin gönüllü olarak üçüncü taraflara verdiği bilgilere karşı meşru bir gizlilik beklentisi olmadığını” onaylamıştır. Bu, insan telefon operatörleri bağlamında mantıklıdır, ancak, başvuranın iddia ettiği gibi, otomatik kendi kendine arama bağlamında pek az uygulaması olduğu görünüyordu. Yine de, Yüksek Mahkeme, “telefon şirketinin otomasyona geçmeye karar vermesi nedeniyle farklı bir anayasal sonucun gerekeceğini düşünmeye eğilimli değildir.”
Bugün, üçüncü taraf doktrini Bankacılık Gizliliği Yasası (BSA)'na dayanmaktadır ve bu, Şüpheli İşlem Raporları (SARs), Para İşlem Raporları (CTRs) ve müşteri tanıma (KYC) kuralları aracılığıyla geniş veri toplama zorunluluğu getirmektedir.
Sonuç? Finansal kuruluşlar, her yıl milyonlarca SAR ve CTR sunarak yarı-yasal uygulama varlıklarına dönüşüyor - ancak veri faydası konusunda sınırlı geri bildirimle.
Son zamanlarda yapılan bir Hükümet Hesap Verebilirlik Ofisi araştırması, birçok Para İşlem Raporu'nun kullanılmadığını ve bu nedenle hacminin azaltılabileceğini, bunun da kolluk kuvvetlerini zayıflatmayacağını ortaya koydu. Başka bir deyişle, kitlesel finansal gözetimin marjinal değeri, bankalar, müşterileri ve kamu sektörü üzerinde yarattığı korkunç maliyetleri haklı çıkarmayabilir.
Sürtüşme: Özgürlük v. Güvenlik
SEC'nin, "Consolidated Audit Trail ("CAT")" olarak bilinen kendi gözetim araçları vardır. Bu, brokerlerin, bir siparişin başlatıldığı andan itibaren, yönlendirilmesi, değiştirilmesi, iptal edilmesi veya gerçekleştirilmesi sürecinde, hisse senetleri ve opsiyonlar için müşteri ve sipariş olay verilerini tüm piyasalarda kaydetmelerini gerektirir.
Brokers, bu veriyi CAT'a göndermekle yükümlüdür, "SEC ve özel kendi kendini düzenleyen kuruluşların (SRO'lar) ( binlerce çalışanının, herhangi bir yanlış yapma şüphesi olmadan, her bireyin ticaret faaliyetini gözden geçirebileceği" ve "günlük yatırımcıların gizlilik çıkarlarına" saygı göstermeden. Pierce'in uyardığı gibi, bu tür çekiçler "distopik bir gözetim devletine" benziyor.
Peirce, bize şu soruyu sormaya davet ediyor: Bu kapsamlı gözetim sistemleri, karşılaştığımız tehditlere orantılı mı ve Amerikan kimliği için hayati öneme sahip özgürlükleri zayıflatıyor mu? Yargıç Brandeis'ten alıntı yaparak, dikkatli olmamız gerektiğini vurguluyor: "Devletin amaçları yararlı olduğunda özgürlüğü korumak için en dikkatli olmamız gerekiyor."
Katie Haun gibi eleştirmenler, sıradan işlemlerin—Venmo ödemelerinden hastane faturalarına kadar—izlenebilir "veri noktaları" yarattığını ve masum kullanıcıları bile gözetleyen her şeyi gören bir sistemi şekillendirdiğini gözlemliyor.
Peirce, ileride bir yol sunuyor: üçüncü taraf doktrinini yeniden düşünmek ve BSA ile benzer düzenlemeleri modernize etmek için zaman olgunlaştı. Hazine'nin yatırım danışmanları için AML kurallarını erteleme ve gözden geçirme çabalarını yankılayarak, tüm bu raporların gerçekten uygulanabilir olup olmadığını ve hükümetin finansal kurumları yetkilendirmesini gerçekten kullanıp kullanmadığını vurguluyor.
Sizin İçin Ne Anlama Geliyor
İnovasyon ve düzenleme kesişiminde faaliyet gösteren müşteriler için, bu sorunlar kritik ve nüanslı değerlendirmelere dönüşmektedir.
Komisyon Üyesi Peirce'in konuşması, tuhaf çocuk atıştırmalıklarını karmaşık yasal doktrinlerle nazikçe yan yana getiriyor ve bu sırada paydaşları—düzenleyiciler, avukatlar, teknolojik uzmanlar—finansal sistemlerde gizlilik ve gözetim arasındaki dengeyi yeniden ayarlamaya davet ediyor. Kripto odaklı danışmanlık firması Kelman PLLC, aracılığın yokluğuna aç bir dünyada uyum ve anayasal bütünlük için çaba gösteren müşterilere danışmanlık yapmaya hazır.
Kelman PLLC, yargı bölgelerinde kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam etmektedir ve bu değişen hukuki ortamda yön bulan müşterilere danışmanlık sağlamak için hazır bulunmaktadır. Daha fazla bilgi almak veya bir danışma randevusu ayarlamak için lütfen bizimle iletişime geçin.
Bu makale ilk olarak Kelman.law adresinde yayınlanmıştır.