Bitcoin, doğduğu günden beri destekçileri tarafından "dijital altın" olarak adlandırılmaktadır. Ancak, finans ve varlık fiyatlandırması açısından, Bitcoin ile altın arasındaki kalıcılık farkı, gelecekteki değer deposu işlevindeki başarı veya başarısızlığını belirleyebilir.
Gelirsiz varlıkların kırılganlığı
Rasyonel beklentiler ve varlık fiyatlama teorisinde, bir varlık eğer temettü, faiz veya başka bir gelir sağlamıyorsa ve gelecekte piyasa talebini kaybetme riski varsa, teorik olarak değerinin sıfıra yaklaşması gerekir.
Hisse senedi: Temettü olmasa bile, gelecekteki kâr ve geri alım beklentisi vardır.
Altın: Hisse senedi olmamakla birlikte, fiziksel varlığı ve sanayi, mücevher, merkez bankası rezervleri gibi çok çeşitli talepleri vardır.
Bitcoin: Fiziksel bir şekli yok, değeri tamamen ağın sürdürülmesine ve piyasa konsensüsüne dayanıyor; bir kez konsensüs çökerse, değeri aniden sıfıra inebilir.
Altının fiziksel avantajları ve talep desteği
Altının 6000 yıl boyunca değerini korumasının nedeni:
Fiziksel stabilite: aşınmaz, bozunmaz veya bozulmaz
Çoklu kullanım: %50 mücevher, %10 sanayi kullanımı, %25 merkez bankası rezervi olarak
Alternatif ve talep esnekliği: Farklı sektörler arasında fayda değişimi yapılabilir.
Buna göre, Bitcoin'in fiziksel bir varlığı yoktur, teknik altyapıya ve sürekli topluluk bakımına bağımlıdır ve "yol bağımlılığı" riski taşımaktadır.
Teknik İkame ve Sürdürülebilirlik Riski
Tarih gösteriyor ki, %99'dan fazla yeni teknoloji nihayetinde daha yeni teknolojiler tarafından yerini alır.
Altın, gümüş gibi değerli metaller binlerce yıl boyunca yerini almadı.
Bitcoin'ın gelecekteki teknolojilerin asla yerini almayacağı ve ağın her zaman güvenli olacağı varsayılmalıdır.
Bir ağ bakım maliyeti çok yüksek olduğunda, madenciler çekildiğinde veya piyasa ilgisi kaydığında, değer hızla çökebilir.
ödeme sistemi olarak başarısızlık
Bitcoin mevcut sistemlerle ödeme verimliliği açısından rekabet edemiyor:
İşlem hızı yavaş: Bir işlem onaylanmak için yaklaşık 10 dakika beklemek zorundadır.
Yüksek işlem ücreti: Havale, kredi kartı ve bazı kripto paralardan daha yüksek
Kötü ölçeklenebilirlik: Büyük ölçekli günlük işlem hacmini taşıyamaz.
Bugüne kadar, Bitcoin dünya ekonomisinde istikrarlı bir fiyatlandırma standardı ve geniş uygulama alanlarından yoksundur.
Balon ve değer uyumsuzluğu
1990'ların internet balonundan farklı olarak, o dönemdeki şirketler en azından gelecekteki kazançları taahhüt ediyordu; Bitcoin'in değeri daha çok spekülasyon ve fiyat artışından kaynaklanıyor, gerçek kullanım miktarından ziyade. Ayrıca, madenciler ve erken dönem Bitcoin sahipleri, esas olarak fiyat artışından kazanç sağlıyor ve stabil bir temel işlem talebinin eksikliğiyle karşı karşıya.
Sonuç
Altının değeri fiziksel dayanıklılığı, çoklu kullanımları ve uzun vadeli talep desteğinden kaynaklanmaktadır; Bitcoin ise tamamen teknik altyapıya ve piyasa konsensüsüne dayanmakta, fiziksel kalıntı değeri ve endüstriyel talep eksikliği taşımaktadır. Bu, gelecekte piyasa heyecanı azalırsa veya teknoloji yerini başka bir şeye bırakırsa, Bitcoin'in değerinin hızla sıfıra inebileceği anlamına gelmektedir.
"Dijital altın" unvanı, belki de tarihsel olarak doğrulanmış bir değer deposu değil, henüz doğrulanmamış bir finansal deney gibi.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Neden Bitcoin nihayetinde altınla boy ölçüşemiyor? "Dayanıklılık Eksikliği" gerçeğini ortaya çıkarma.
Bitcoin, doğduğu günden beri destekçileri tarafından "dijital altın" olarak adlandırılmaktadır. Ancak, finans ve varlık fiyatlandırması açısından, Bitcoin ile altın arasındaki kalıcılık farkı, gelecekteki değer deposu işlevindeki başarı veya başarısızlığını belirleyebilir.
Gelirsiz varlıkların kırılganlığı
Rasyonel beklentiler ve varlık fiyatlama teorisinde, bir varlık eğer temettü, faiz veya başka bir gelir sağlamıyorsa ve gelecekte piyasa talebini kaybetme riski varsa, teorik olarak değerinin sıfıra yaklaşması gerekir.
Hisse senedi: Temettü olmasa bile, gelecekteki kâr ve geri alım beklentisi vardır.
Altın: Hisse senedi olmamakla birlikte, fiziksel varlığı ve sanayi, mücevher, merkez bankası rezervleri gibi çok çeşitli talepleri vardır.
Bitcoin: Fiziksel bir şekli yok, değeri tamamen ağın sürdürülmesine ve piyasa konsensüsüne dayanıyor; bir kez konsensüs çökerse, değeri aniden sıfıra inebilir.
Altının fiziksel avantajları ve talep desteği
Altının 6000 yıl boyunca değerini korumasının nedeni:
Fiziksel stabilite: aşınmaz, bozunmaz veya bozulmaz
Çoklu kullanım: %50 mücevher, %10 sanayi kullanımı, %25 merkez bankası rezervi olarak
Alternatif ve talep esnekliği: Farklı sektörler arasında fayda değişimi yapılabilir.
Buna göre, Bitcoin'in fiziksel bir varlığı yoktur, teknik altyapıya ve sürekli topluluk bakımına bağımlıdır ve "yol bağımlılığı" riski taşımaktadır.
Teknik İkame ve Sürdürülebilirlik Riski
Tarih gösteriyor ki, %99'dan fazla yeni teknoloji nihayetinde daha yeni teknolojiler tarafından yerini alır.
Altın, gümüş gibi değerli metaller binlerce yıl boyunca yerini almadı.
Bitcoin'ın gelecekteki teknolojilerin asla yerini almayacağı ve ağın her zaman güvenli olacağı varsayılmalıdır.
Bir ağ bakım maliyeti çok yüksek olduğunda, madenciler çekildiğinde veya piyasa ilgisi kaydığında, değer hızla çökebilir.
ödeme sistemi olarak başarısızlık
Bitcoin mevcut sistemlerle ödeme verimliliği açısından rekabet edemiyor:
İşlem hızı yavaş: Bir işlem onaylanmak için yaklaşık 10 dakika beklemek zorundadır.
Yüksek işlem ücreti: Havale, kredi kartı ve bazı kripto paralardan daha yüksek
Kötü ölçeklenebilirlik: Büyük ölçekli günlük işlem hacmini taşıyamaz.
Bugüne kadar, Bitcoin dünya ekonomisinde istikrarlı bir fiyatlandırma standardı ve geniş uygulama alanlarından yoksundur.
Balon ve değer uyumsuzluğu
1990'ların internet balonundan farklı olarak, o dönemdeki şirketler en azından gelecekteki kazançları taahhüt ediyordu; Bitcoin'in değeri daha çok spekülasyon ve fiyat artışından kaynaklanıyor, gerçek kullanım miktarından ziyade. Ayrıca, madenciler ve erken dönem Bitcoin sahipleri, esas olarak fiyat artışından kazanç sağlıyor ve stabil bir temel işlem talebinin eksikliğiyle karşı karşıya.
Sonuç
Altının değeri fiziksel dayanıklılığı, çoklu kullanımları ve uzun vadeli talep desteğinden kaynaklanmaktadır; Bitcoin ise tamamen teknik altyapıya ve piyasa konsensüsüne dayanmakta, fiziksel kalıntı değeri ve endüstriyel talep eksikliği taşımaktadır. Bu, gelecekte piyasa heyecanı azalırsa veya teknoloji yerini başka bir şeye bırakırsa, Bitcoin'in değerinin hızla sıfıra inebileceği anlamına gelmektedir.
"Dijital altın" unvanı, belki de tarihsel olarak doğrulanmış bir değer deposu değil, henüz doğrulanmamış bir finansal deney gibi.