2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirmesi ve 2025 Beklentileri

2024 yılı, şifreleme tarihinin önemli bir yılıdır. ETF ve ABD seçimleri etrafında dönen iki ana anlatı ile birlikte, Bitcoin ana kaldıraç olarak kullanılarak, şifreleme sektörü başarılı bir şekilde sıyrıldı. Halka açık şirketler, geleneksel finansal kurumlar ve hatta devletler birbiri ardına sektöre girdi, ana akımlaşma ve kabul oranı büyük ölçüde arttı. Hükümet değişiklikleri ile birlikte düzenleyici ortam da net ve esnek bir yola doğru ilerledi. Ana akım çarpışmaları, yol ayrımları ve düzenleyici evrim bu yılın sektördeki ana melodisi haline geldi.

2024 Gözden Geçirme: Bitcoin Zirveye Çıktı, Ethereum Takip Ediliyor, MEME Kumarhanesi Dikkat Çekiyor

Sektörde bu yılki ana gelişmelere bakıldığında, Bitcoin şüphesiz ki merkezi anlatıdır. ETF'ler ve ulusal rezervler Bitcoin'in 100.000 dolara ulaşmasını sağlayarak, Bitcoin'in kripto para birimlerinin anlamını aşarak, dünya genelinde güçlü bir enflasyona karşı varlık haline geldiğini resmen ilan etti. Değer saklama kabul görmeye başladı, BTC dijital altından süper egemen para birimine doğru yavaş yavaş ilerlemeye başladı ki bu da bu finansal deneyin aşamalı bir zafer kazandığını göstermektedir. Öte yandan, bu yıl Bitcoin ekosistemi genişledi. Her ne kadar yazılar, semboller ve hatta L2'ler ateşli bir şekilde yok olma noktasında olsa da, Bitcoin'in çok yönlü ekosistemi artık ilk aşamasını oluşturmuş durumda. BTCFi, NFT, oyun, sosyal medya gibi uygulamalar sürekli gelişiyor, Bitcoin DeFi TVL'si yılın başındaki 300 milyon dolardan 6.755 milyon dolara fırladı ve yıl boyunca %2000'den fazla bir artış gösterdi. Bu bağlamda, Babylon, Bitcoin ağı üzerindeki en büyük protokol haline geldi. 20 Aralık itibarıyla, Babylon'un TVL'si 5.564 milyon dolara ulaşarak toplamın %82.37'sini oluşturdu. Geniş anlamda BTCFI bu yıl daha da dikkat çekici bir performans sergiledi; Bitcoin spot ETF payları yükseldi, Nasdaq 100'e giren şirketler birbirini taklit etti ve bunlar, Bitcoin'in CeFi alanındaki ezici başarısını yansıttı.

Kamu blockchain alanına dönersek, bu yılın lideri Ethereum için işler pek de iyi gitmiyor. Diğer varlıkların kötü performansına kıyasla, değer yakalama ve kullanıcı aktifliği düşüyor, anlatım ise eskisi kadar etkili değil, "değer teorisi" Ethereum'u zor durumda bırakıyor. Konsensüs haline gelmiş DeFi canlanma sloganı yüksek sesle yankılanıyor, ancak yeniden staking ile patlak veren TVL dollama çılgınlığının dışında sanki sadece bir platform her şeyi omuzluyor, gerçek yatırımlar ise belirgin şekilde yetersiz. Ancak, yıl sonu türev ürünlerinin çıkışı, sadece CEX'in yarısını yok etmekle kalmadı, aynı zamanda DeFi'ye karşı taarruzun düdüğünü çaldı. Öte yandan, Dencun güncellemesi sonrası, Ethereum Layer 2 içindeki rekabet hızlandı ve ana ağın pazar payını sürekli olarak aşındırdı, bu da piyasada Ethereum mekanizması hakkında büyük bir tartışma başlattı, eleştiriler ardı ardına geldi, hatta bazı L2'lerin hızlı büyümesi, piyasada Ethereum'un geleceğinin bir şirketle ilgili söylentilere yol açmasına neden oldu.

Solana'nın güçlü yükselişi, Ethereum'un TVL'ye göre bu yılın başındaki %58.38 olan pazar payının %55.59'a düştüğü bir karşıtlık oluşturuyor. Solana ise yılın başında hiç var olmayan bir konumdan yıl sonunda %6.9'a yükseldi ve Ethereum'dan sonra ikinci en büyük halka açık blockchain oldu. SOL, 2 yıl önceki 6 dolardan bugünkü 200 dolara fırlayarak bir büyüme mucizesi yarattı; sadece bu yıl bakıldığında bile %100'den fazla arttı. Yeniden toparlanma yolu açısından, düşük maliyet ve yüksek verimlilik gibi benzersiz avantajlarıyla Solana, temel likidite konumuna odaklandı ve Degen kültüründen yararlanarak hak ettiği MEME kralı konumuna ulaştı ve bu yılın perakende yatırımcılar için merkezi haline geldi. Bu yıl, Solana'nın günlük zincir üzerindeki ücretleri birçok kez Ethereum'u aştı, yeni geliştirici artışı da Ethereum'u geride bıraktı ve aşma eğilimi belirginleşti.

TON ve SUI bu yıl da öne çıkmayı başardı. 9 milyon kullanıcıya sahip sosyal platform, yalnızca kendi gücüyle blok zinciri oyunları alanını canlandırdı, Web3 trafiği için yeni bir kapı açtı ve Eylül ayından önce uzun süre sessiz kalan piyasaya güçlü bir teşvik sağladı. Büyük bir ağacın gölgesinde rahatça büyüyen TON da nihayet uzun süredir beklediği patlama öncesi dönemden hızla büyüme yoluna girdi. Şu anda TON'un toplam zincir üzerindeki kullanıcı sayısı 38 milyonu aşarken, toplam işlem hacmi 2,1 milyar doları geçti. SUI ise tamamen fiyatı artırma üzerine odaklanmış durumda; Move diline dayanan kamu zinciri hızlı bir ilerleme kaydetti, donanım geliştirme, çoklu protokoller ve airdrop uygulamalarıyla üç koldan ilerliyor, geleceği oldukça parlak görünüyor. Fiyat hareketlerine bağlı SUI'ye kıyasla, aynı dönemde kamu zinciri Aptos, fiyat performansı açısından görece zayıf olmasına rağmen geleneksel sermayenin daha fazla ilgisini çekiyor. Bu yıl birçok finans kurumu ile başarılı bir şekilde işbirlikleri kurarak, uyumlu duruşu onu yeni bir RWA, BTCFI döngüsünde umut ışığına kavuşturabilir.

Uygulama açısından, MEME bu yıl piyasaların ana itici gücü, özünde MEME'nin yükselişi mevcut piyasa yapısındaki değişimin bir sembolüdür, VC token'ları rağbet görmüyor, fazla likidite için herhangi bir varlık bulunamıyor, en nihayetinde adalet ve kâr amacı güden daha güçlü alanlara akıyor. Bu bağlamda, MEME'nin anlamı da sürekli olarak genişliyor, tekil bir spekülasyon aracı olmaktan kültürel finansın tipik bir temsilcisi haline gelmeye doğru evriliyor, 'her şey MEME olabilir' gerçekte oluyor. Piyasa değeri açısından, MEME yalnızca ilk 300 kripto para birimi ( stabilcoin ) hariç %3'ten az bir paya sahipken, işlem hacmi sürekli olarak %6-7'lik bir payı elinde tutmakta, yakın zamanda %11'e kadar yükselerek en yoğun likiditeye sahip ana alan haline geldi. Verilere göre, MEME bu yıl yatırımcıların dikkatinin %30,67'sini aldı ve tüm alanlar arasında birinci sırada yer aldı. Dikkat neredeyse, para da orada doğal olarak bulunuyor, bu gerçekten de böyle, bu yılki MEME'ye baktığımızda, ön satış fonlaması, ünlü token'ları, hayvanat bahçesi savaşları, PolitFi ve AI, herkes sektörün en popüler isimleri.

Bu bağlamda, MEME altyapısının sürekli güçlenmesiyle, adil lansman platformu ortaya çıktı, bu sadece MEME yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayıp, aynı zamanda bu yılın en kârlı ve en başarılı uygulamalarından biri haline geldi. Kasım ayında, bu platform "tarihteki ilk ayda 100 milyon doları aşan gelir elde eden Solana protokolü" oldu. Verilere göre, 22 Aralık itibarıyla, bu platformun toplam geliri 320 milyon doları aşmış olup, dağıtılan toplam token sayısı yaklaşık 4.93 milyon.

Elbette, platformun para kazanması, perakende yatırımcıların para kazanması anlamına gelmiyor. On binlik bir altın köpek olasılığını göz önünde bulundurursak, kullanıcıların sadece %3'ü platformda 1000 dolardan fazla kazanç elde edebiliyor. Kullanıcıların bakış açısından, ne kadar adil görünse de, kesilme ve kesme kaçınılmaz. Belki de bu nedenle, MEME'ye temel eklemek projelerin yeni bir gelişim modeli haline geldi. Çoğu Desci ve AIMEME gibi uzun vadeli projeler bu tür bir modeli benimsedi, ancak şu anda hâlâ geçici başarılar ana akım. "Hızlı koşmak, iyi yaşamak için gereklidir" gerçeği hala artıyor.

Amerikan seçimlerinden etkilenen başka bir efsanevi uygulama ortaya çıktı. Bir platform, piyasadaki tüm bahis platformlarını geride bırakarak, yüksek doğruluk oranıyla tahmin pazarında büyük bir çıkış yaptı. Sadece Ekim ayında, bu platformun web sitesinin ziyaretçi sayısı 35 milyon kez ulaşarak, diğer popüler bahis sitelerinin iki katına çıktı ve aylık işlem hacmi Nisan ayındaki 40 milyon dolardan 2,5 milyar dolara fırladı. Geniş kullanıcı tabanı ve gerçek talepler, belirgin bir değerli uygulama anlamına geliyor; bu da bazı insanların onu övmesine neden oluyor. Tek kötü haber, büyük ölçekli şifreleme kullanıcı dönüşümünün gerçekleşmemiş olması. Ancak medya + bahis yeni bir birleşim olarak, şüphesiz yavaş yavaş geliyor.

Yıl sonuna gelindiğinde, büyük modeller teknolojiden uygulamaya geçiş yaparak, açıkça beyaz sıcak rekabet ortamını sergiliyor; AI, Web3'te bir yıl boyunca dalgalandıktan sonra, nihayet tekrar yıllık kara at olarak geri döndü. MEME, ateşi ilk yakan oldu, Truth Terminal altın köpek GOAT, ACT, Fartcoin ile hızlı bir şekilde geldi, yüz katlık efsane yeniden canlandı ve AI Agent'ın bu niş uygulama çılgınlığını başlattı. Şu anda, neredeyse tüm ana akım kurumlar AI Agent'a olumlu bakıyor ve bunun Defi'den sonraki ikinci fenomen bir alan olduğunu düşünüyor. Ancak şu ana kadar bu alandaki altyapı henüz tamamlanmamış durumda, uygulamalar daha çok MEME, Bot gibi yüzeysel alanlarda yoğunlaşmış durumda, AI ile blok zincirinin derin entegrasyonu oldukça az. Fakat yenilik fırsatlar da demektir; siber tarzda kripto para spekülasyonu için bekleyip görmek gerekiyor.

Diğer yandan, bu boğa piyasasının temel sürücü kurumlarına bakıldığında, geleneksel finans ile Web3'ü sorunsuz bir şekilde birleştiren PayFi kesinlikle öncelikli olacaktır. Stabilcoinler ve RWA bunların tipik temsilcileridir. Stabilcoinler, bu yıl gerçekten büyük ölçekli uygulamalarda öne çıkmaya başladı; yalnızca şifreleme alanında hızlı bir şekilde büyümekle kalmayıp, dünya genelinde ödeme ve para transferi pazarında da bir yer edinmeye başladı. Bazı bölgeler, geleneksel banka sistemlerini atlayarak doğrudan stabilcoin kullanarak ticaret ve hesaplaşma yapmaya başladı ve bu büyüme oranı yıllık %40'tan fazla oldu. Şu anda dolaşımda olan stabilcoinlerin değeri 210 milyar doları aşmakta ve bu, 2020'deki birkaç milyar dolardan önemli ölçüde yüksektir. Kamu blok zincirinde aylık ortalama 20 milyondan fazla adres stabilcoin ticareti yapmaktadır ve yalnızca 2024 yılının ilk yarısında, stabilcoinlerin hesaplaşma değeri 2.6 trilyon doları geçmiştir. Yeni ürünler açısından, Ethena bu yıl stabilcoin projeleri arasında en dikkat çekeni oldu ve aynı zamanda getiri sağlayan stabilcoinlerin patlamasına da yol açtı; bu, AAVE'nin bu yılki gelirinin ana itici gücü oldu. RWA ise, belirli bir kurumun resmi duyurusunun ardından tamamen ateşlendi; 3 yıl önce 20 milyar dolardan daha az bir piyasa değerine sahip olan RWA, bu yıl değeri 140 milyar dolara ulaştı ve kapsamı kredilendirme, gayrimenkul, stabilcoin ve tahviller gibi birçok alanı kapsamaktadır.

Aslında, PayFi'nin gelişimi ve piyasa adımları uyumlu bir şekilde ilerliyor; iç piyasa büyümesinin bir tıkanma noktasına ulaşmasından dolayı, artış için ana akım kurumsal pazar yeni bir döngünün başlangıcında bulunuyor. Artış alanı arayışında, PayFi bu aşamada kritik bir sürece girmiştir. Dikkat edilmesi gereken bir diğer nokta, geleneksel finans sistemi ile entegrasyonu nedeniyle, bu alanın hükümet kurumları tarafından en çok tercih edilen Web3 alanı olmasıdır. Örneğin, Hong Kong, stabilcoinleri ve RWA'yı gelecek yılın önemli gelişim alanları olarak belirlemiştir.

Elbette, her ne kadar olumlu görünüyor olsa da, 2 yıla yaklaşan makro sıkılaştırma ve sektör aşağı yönlü döngüsünün çift arka planında, şifreleme alanının da olağanüstü zor bir stres testinden geçtiğini inkar edemeyiz. Yenilikçi uygulamalar zor görünürken, iç çatışmalar artmakta, yeniden yapılandırma ve birleşmeler sürekli hale gelmekte, likiditedeki azalma şifreleme sektöründeki yol farklılaşmasını doğurarak, Bitcoin'in çekirdek akışını oluşturmakta ve diğer kripto paraların emilmesi şeklinde bir tablo yaratmaktadır. Altcoin piyasası bu yılın büyük bir kısmını çöp zamanında geçirdi, "bu boğa piyasasında altcoin yok" diyen Şen Balık, tekrar tekrar doğrulandı ve çürütüldü, yıl sonunda Wall Street'in dikkatinin altında dipten sıçrayarak altcoin sezonunu başlattı. Şu anda bakıldığında, yol farklılaşmasının kısa vadede devam edeceği ve giderek artan bir eğilim göstereceği görülmektedir.

2025'teki Görünüm: Yeni Dönem, Yeni Uygulamalar, Yeni Yönler

Görüşümüzü şimdiye dönerken, yeni yılın çanları çalmaya hazırlanıyor. 2025'e bakarken, yeni hükümetin şifrelemede yeni bir dönemi başlatmasıyla birlikte, güçlü sermayeli kurumlar da heyecanla bekliyor. Şu ana kadar, 15'ten fazla kurum önümüzdeki yıl için piyasa tahminlerini yayımladı.

Fiyat tahminleri açısından, tüm kurumlar Bitcoin'in değerine olumlu bakıyor, 15-20 bin dolar, 6 kurumun Bitcoin'in zirve fiyat aralığı olarak gördüğü bir seviyedir. Bu kurumlar arasında, bazıları fiyatın gelecek yıl 150.000 dolara ulaşacağını, bazıları ise 200.000 dolara ulaşacağını düşünüyor, stratejik rezervler temel alındığında, bazı kurumlar 500.000 dolar hatta daha yüksek tahminlerde bulunuyor. Diğer kripto paralar için, bazı kurumlar tahminlerde bulundu; ETH'nin yaklaşık 6.000-7.000 dolar civarında olacağını, Solana'nın 500-750 dolar arasında olacağını, SUI'nin de 10 dolara kadar yükselebileceğini düşünüyor. Bazı kurumlar, toplam kripto piyasa değerinin 7,5-8 trilyon dolara ulaşacağını belirtiyor.