Yerel şifreleme son dönemine girdi: Düzenlemeden dikkat ekonomisine evrim

Bir, uyumlu olana eğilmek

Son on yıldan fazla bir süredir, merkeziyetsiz blockchain dünyaya bir düzenleme çölü sunmuştur. Satoshi'nin eşler arası ödeme sistemi başarılı olamamış olsa da, paralel bir dünyanın kapısını açmıştır. Sayısız düğümün üzerinde var olan bu internet dünyası, neredeyse hiçbir geleneksel kısıtlamaya tabi değildir.

Uzun zamandır, düzenlemenin dışında kalmak, şifreleme endüstrisinin gelişimini teşvik eden temel güç olmuştur. Erken dönem ICO'larından sonraki DeFi çılgınlığına, şimdi ise süper uygulama stabilcoinlerine kadar, hepsi bu temelin üzerinde inşa edilmiştir. Geleneksel finansın kısıtlamalarından kurtulmak, bu endüstrinin bugünkü halini yaratmıştır.

Ancak, BTC ETF'sinin onaylanması ve bazı siyasi değişimlerle birlikte, yerel şifreleme sanki son dönemine girmiş gibi görünüyor. Sektör uyum arayışına girdi ve geleneksel finansın ihtiyaçlarını karşılamaya çalışıyor. Stabilcoinler, fiziksel varlıkların tokenleştirilmesi, ödemeler gibi konular sektörün gelişiminde ana akım haline gelmeye başladı. Bunun yanı sıra, sadece varlık ihraç etmek tek tartışma konusu gibi görünüyor.

Bu noktaya gelmemizin temel nedeni, blok zincirinin hala arkasındaki çeşitli varlıkların kötüye kullanımını etkili bir şekilde kısıtlayacak araçlardan yoksun olmasıdır. Düğümlerin dürüstlüğünü garanti edebilir ve DeFi aracılara ihtiyaç duymazken, bu "karanlık orman" içinde olabilecek her şeyi engelleyemez. Daha önce çok popüler olan NFT, GameFi, SocialFi gibi birçok kavram, arkasındaki varlıklara aşırı derecede bağımlıdır. Blok zinciri mükemmel bir fonlama kapasitesine sahip olmasına rağmen, proje sahiplerinin fonları makul bir şekilde kullanmasını sağlamak ve fikirleri gerçeğe dönüştürmek hala büyük bir sorun olmaya devam etmektedir.

Finansal olmayan bir vizyonun yalnızca altyapı performansının artırılmasıyla gerçekleştirilemeyeceği açıktır. Bugün uyum sağlamanın, gelecekte finansal olmayan bir başlangıç olabileceği belki de ironik ama kaçınılmaz bir durumdur. Şu anda, zincir üzerindeki hegemonya çağını karşılıyoruz; aşağıdan yukarıya yenilikler giderek azalıyor ve fırsatlar daralıyor.

İki, Stabil Coin'in Evrimi

Blok zincirindeki egemenlik, iki ana alanda kendini göstermektedir: biri stabil coinler, diğeri ise geleneksel internet modelinin yeniden sahnelenmesi.

Stabilcoin alanında, şu anda esas olarak fiat para destekli stabilcoinler ve gelir taşıyan stabilcoinlerin hâkimiyeti var. Son zamanlarda "Dahi Yasası"nın geçişi bir dönüm noktası oldu. Bu yasa, "ödeme stabilcoinleri" için net bir tanım getiriyor ve bunların dolar veya yüksek likiditeye sahip varlıklar tarafından 1:1 tam destekle finanse edilmesi gerektiğini belirtiyor. Sadece lisanslı éserciler, stabilcoinleri yasal olarak ihraç edebilir ve sıkı rezerv ve şeffaflık gerekliliklerine uymalıdır. Yasa ayrıca, stabilcoin endüstrisinin gelişimini teşvik ederken, doların dijital ekonomideki hakimiyetini korumak amacıyla net bir düzenleyici çerçeve oluşturuyor.

Bu, zincir üzerindeki işlem aracının resmen Amerika tarafından devralındığı anlamına geliyor. Amerikan özel şirketleri bundan fayda sağlayabilir ve Amerika, zincir üzerindeki işlemler üzerinde daha yüksek bir kontrol sahibi olacaktır. Bu yalnızca doların egemenliğinin devamı ile ilgili değil, aynı zamanda DeFi projelerinin normal işleyişini de etkileyebilir.

Diğer yandan, gelir taşıyan stablecoinler de hızla gelişiyor. Ethena ile birlikte, giderek daha fazla kurum bu alana girmeye başladı. Ancak, bu heyecan artık orijinal anlamından uzaklaşmış gibi görünüyor. Piyasa katılımcıları, daha çok kendi avantajlarını ve agresif stratejilerini kullanarak pazar payı kapmaya odaklanıyor, teknik yeniliğe odaklanmak yerine. Gerçekten yaratıcı projelerin dikkat çekmesi zorlaşıyor ve yeni girişimlerin engelleri giderek artıyor.

Bazı daha spekülatif projelere kıyasla, getiri sağlayan stabil coinler belki de daha iyi bir seçimdir. Ancak, bu tür geleneksel yatırım ürünlerine benzer bir ambalajın bu turdaki tek yenilik haline gelmesi, geçmişteki gelişim yolunun sınırlılıklarını da dolaylı olarak göstermektedir.

Üç, Varlık İhracının Değişimi

Açık blok zinciri, her zaman en büyük varlık ihraç platformu olmuştur, ICO ile başladı. Sonrasında çeşitli varyantlar ortaya çıkmış ve bazı yeni kavramların doğuşunu teşvik etmiştir, ancak günümüzde giderek geleneksel internet modeline yönelmektedir. Bazı yeni platformların kazanç modeli Web2 ile oldukça yakınlaşmış durumda ve topluluğa geri dönüt neredeyse sıfır. Bu, Web3'ün başlangıçta takip ettiği demokratikleşme, ortak inşa etme ve ortak refah anlayışına tamamen aykırıdır.

Günümüzde, varlık ihraç platformları büyük kuruluşların araştırma odak noktası haline geldi. Launchpad, yerel şifreleme kullanıcılarının zenginleşme umuduyla tek başına kalabileceği bir cennet haline gelirken, işleyiş modeli de sorunlar barındırıyor. Kullanıcıların platforma ücret ödemesinin yanı sıra, yoğun rekabet baskısına da katlanması gerekiyor. Varlık ihraç biçimleri karmaşık hale gelmeye başladı ve hatta tamamen zincir dışı projeler ortaya çıkmaya başladı.

Aşırı spekülasyon, sektörün alt sınırını sürekli olarak düşürmektedir. DeSci gibi bazı yeni kavramlar, spekülasyon ile yeniliği dengelemeye çalışmasına rağmen, uzun vadede piyasa ilgisini çekmeyi başaramadı. Pazar soğuduğunda ve yeni kavramlar zayıf kaldığında, bazı projeler daha doğrudan Ponzi modeline yönelmeye başladı. Bu açıkça yapılan uygulama, kısa vadede kripto para fiyatlarını yükseltebilir, ancak uzun vadede sektöre gerçek bir değer katması zordur.

Buna karşılık, önceki döngüde en azından DeFi gibi bir hazine bırakıldı ve bu gerçekten sektöre birçok yeni fikir getirdi. Ancak mevcut aşamadaki spekülasyon, yayınlama eşiğini sürekli olarak basitleştiriyormuş gibi görünüyor ve ardından gelen olumsuz olaylar da giderek daha sık hale geliyor. Belki de sektörün gelişimini düzenlemek ve yönlendirmek için yeni bir kurala ihtiyacımız var.

Dört, Dikkat Ekonomisinin Yükselişi

Geçmişte, bir projenin yükselişi çoğunlukla teknoloji ve anlatı ile konsensüs sağlamaya dayanıyordu. Artık, dikkat satın alma çağına giriyoruz. İster puan sistemleri aracılığıyla, ister doğrudan KOL'lere yatırım yaparak, proje sahipleri kullanıcı dikkatini çekmek için çeşitli yollar deniyorlar. Geleneksel e-ticaret ve kısa video platformlarına benzer bu pazarlama yöntemleri, görünüşe göre teknoloji sunumlarından daha doğrudan ve etkili.

Dikkat, kuşkusuz günümüzün en değerli varlıklarından biri, ancak doğru bir şekilde ölçülmesi zordur. Bazı platformlar bunu nicelleştirmeye çalışıyor ve hatta bilgilerin "değeri"ni değerlendirmek için AI'yi devreye alıyor. Ancak, bu modelin gerçekten uzun vadeli değeri yakalayıp yakalayamayacağı henüz belirsiz. Tokenler, "hızlı tüketim ürünleri" haline gelmeye başlıyor, bu trend dikkatle izlenmelidir.

Puan sistemi gibi pazarlama yöntemlerinin dezavantajları artık ortaya çıkmaya başladı. Eğer gelecekteki projelerin gelişimi esasen dikkat satın almaya dayanıyorsa, o zaman tüm sektör "herkesin pazarlama yaptığı" bir duruma düşebilir. Pazarlama çabası kendisi açısından eleştirilmez, ancak eğer teknik yenilik ve gerçek değer yaratma ihmal edilirse, uzun vadede sektörün gelişimi için olumsuz olacaktır.

Sonuç

Stablecoin gelişimi ve blok zinciri ödemelerinin yaygınlaşması artık kaçınılmaz gibi görünüyor. Ancak, bu ekosistemin yerli halkı olarak, belki de yalnızca bunları beklemiyoruz. Gerçekten zincir üzerinde yerel stabilcoinlere, finansal olmayan uygulamalara ve bir sonraki yenilik dalgasına ihtiyacımız var. Web3'ün sadece bir trafik dönüştürme platformuna dönüşmesini istemiyoruz.

Bazı Bitcoin erken destekçilerinin kehanetlerinin gerçekleşiyor gibi görünmesine rağmen, gelecekte onların yanlış olduklarını kanıtlayabilmeyi umuyorum. Şifreleme para birimleri ve blok zinciri teknolojisinin potansiyeli henüz tam olarak keşfedilmiş değil, gerçekten dünyayı değiştirebilecek uygulamaları keşfetmeye devam etmeliyiz, spekülasyon ve pazarlama ile sınırlı kalmamalıyız.