HTX Ventures 2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 Beklentileri: 5 Büyük Yarış Alanı Gelişimi Parlak

2024 yılı, şifreleme endüstrisi için dönüm noktası niteliğinde bir yıl olacak. Yılın başında Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanmasından, boğa piyasasının hızla gelişmesine, ardından ABD seçimlerinin etkisine kadar, Bitcoin ve diğer şifreleme para birimleri rekor değerlemelere ulaşarak toplumsal ve siyasi yapıyı giderek daha fazla etkilemektedir.

Geleceğe bakıldığında, HTX Ventures 2024'te heyecan verici ilerlemeler gösteren beş ana yolu belirledi ve 2025'te bunları yakından takip edecek. Bu yollar arasında Bitcoin ekosistemi, altyapı (Infra), Meme, şifreleme (AI) ve TON ekosistemi bulunmaktadır. Bu rapor, her yolun mevcut durumu, zorlukları ve gelecekteki fırsatlarını derinlemesine analiz etmekte ve makroekonomik arka plan ile piyasa görünümünü sunmaktadır.

Bitcoin Ekosistemi

pazar hakimiyeti

Geçen yıl, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %45.27'den %56.81'e yükseldi. Bu, mevcut kripto piyasasının büyük bir kısmının likiditesinin esasen Bitcoin ekosisteminde yoğunlaştığı ve bunun da devamlı olarak arttığı anlamına geliyor.

Bitcoin spot ETF, mevcut Bitcoin toplamının %5.3'ünü elinde tutmaktadır. Pozisyon miktarı yılbaşındaki 629,900 adetten 1,243,608 adede yükselmiş, 613,708 adet artış göstermiştir. 12 ay içinde, ETF pozisyonunun oranı %3.15'ten %6.25'e yükselmiştir. ( itibarıyla 2024'ün 4 Aralık'ına kadar )

Bitcoin merkezli varlık, ETF ve ABD hisse senetleri aracılığıyla sermaye akışı sağlamak üzere, MSTR gibi ABD borsa şirketlerini taşıyıcı olarak kullanarak, sınırsız dolar likiditesini emen yeni bir piyasa resmen açılmıştır. Bu nedenle, Bitcoin'in ekosistemini daha da geliştirme ve sermaye kullanım verimliliğini artırma gerekliliği giderek daha fazla önem kazanmaktadır; bu da BTC talebinin artması ve fiyatın yükselmesi ile gerçekleştirilecektir.

Katman 2

Son üç yıl içinde, toplamda 77 Bitcoin Layer 2 projesi başlatıldı veya finansmanı tamamlandı. 2024 yılının ilk yarısında, Bitcoin ETF konsepti heyecanının etkisiyle, önceki döngü dönemlerinin Bitcoin Layer 2 projeleri ( olan Lightning Network, Stacks ve Liquid Network )'in işlem hacmi ve token fiyatları önemli ölçüde artış gösterdi. Bu eski Layer 2 projeleri, teknolojinin daha da gelişimine tanıklık etti. Bitcoin üzerinde çeşitli Layer 2 çözümleri ortaya çıktı, bunlar arasında Spiderchain (, Botanix ), ZKRollup (, Nexio ve Critea ), EVM uyumlu zincirler ( BOB ve B Squared ), yan zincir ( Merlin ) gibi projeler bulunmaktadır. Şu ana kadar, Bitcoin Layer 2'nin toplam kilitli değeri ( TVL ) 3 milyar dolara ulaştı ve 19 proje tarafından ortaklaşa katkı sağlandı. Tüm Bitcoin Layer 2 projelerinin önümüzdeki birkaç yıl içinde piyasaya sürülmesi durumunda, toplam TVL'nin en az 2 ila 4 kat artarak 6 milyar ile 12 milyar dolar arasında bir değere ulaşması bekleniyor.

Katman 1/İcra Katmanı

BRC-20, Ordinals ve Runes, 2023 yılının sonunda ortaya çıkan ana yeni uygulama standartlarıdır. İkinci çeyrekte genel pazar düşmesine rağmen, BTC Layer 1'deki faaliyetler hala istikrarlı bir şekilde artmaktadır. Ancak, Bitcoin piyasası üçüncü çeyrekte bir toparlanma yaşasa da, bu büyüme ivmesi sürdürülememiştir.

Diğer Bitcoin altyapıları

Bitcoin'in kullanım oranının artmasıyla birlikte, birlikte çalışabilirlik çözümleri ve güvenlik katmanları gibi diğer altyapılar da ortaya çıkmaya başladı.

İşlem Uyumluluğu

Köprü ve WBTC, şu anda Bitcoin üzerindeki birlikte çalışabilirlik çözümlerinin ana akımıdır. Bitcoin ağı, uygulama oluşturmak için doğrudan bir bileşen sunmadığından, insanlar bu köprü/WBTC'ye diğer blok zincirlerinde DeFi kazançlarını kilidini açmak için bağımlı kalıyor. Xlink, Atomiq ve Auran dahil daha fazla birlikte çalışabilirlik çözümünün önümüzdeki yıllarda piyasaya sürülmesini bekliyoruz.

Güvenlik katmanı

Ancak, bu birlikte çalışabilirlik çözümleri, temel varlıkların güvenliğine tehdit oluşturabilir çünkü hacker saldırıları sıkça meydana gelmektedir. Bu nedenle, Bitcoin ile ilgili güvenlik çözümleri ortaya çıkmaya başladı.

Babylon tipik bir örnektir. Bitcoin için güvenli bir paylaşım protokolü geliştirmiştir, bunlar arasında:

Bitcoin zaman damgası: Bitcoin ağı üzerinde verilerin zaman damgasını kaydetmeye izin verir, verilerin güvenilirliğini ve değiştirilemezliğini artırır.

Bitcoin Stake: Ekonomik teşvikler aracılığıyla, Bitcoin'in diğer ağlara güvenlik sağlamasına izin verir.

Ayrıca, veri kullanılabilirliği katmanı (DA katmanı ) gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, Bitcoin'in potansiyel kullanım değeri daha da serbest bırakılıyor. Nubit, Bitcoin DA alanında önemli bir aktördür. Bitcoin aracılığıyla veri kapasitesini genişleterek uygulamaların, Layer 2'nin ve oracle'ların gelişimini destekler.

2025'teki yükseltmenin OP_CAT ile geçip geçmeyeceği kritik.

Taproot güncellemesi, Bitcoin ana ağında varlık ihraç etme yeteneği sağladı. 2023'teki BRC-20 yazmaları ve Ordinals NFT pazarının ortaya çıkışından, ardından ARC-20, SRC-20 gibi varlık ihraç protokollerinin piyasaya sürülmesine, Bitcoin Layer 2, Bitcoin Restaking ve LST, Bitcoin çapraz zincir köprüleri gibi altyapıların ortaya çıkmasına kadar, tüm ekosistem hızla gelişti. Ardından, 2024 Temmuz'daki Bitcoin konferansından sonra, pazar dikkatini merkeziyetsiz, paketlenmemiş modelleri gerçekleştirebilen yerel BTCFi'ye, örneğin stabilcoinlere yönlendirdi.

Şu anda, dikkatli bir günlük sözleşmesi (DLC) ve adaptör imzası (Adaptor Signature)'ın şifreleme teknikleri aracılığıyla, geliştiriciler Bitcoin betiğinde dış olaylara dayanan finansal sözleşmeler programlayabilir, stabilcoin ve borç verme projelerinin tasfiye sırasında izin gerektirmeyen (permissionless) olmasını garanti edebilir ve kısmi imzalı Bitcoin işlemleri (PSBT) aracılığıyla çok taraflı işlem operasyonlarının izin gerektirmemesini sağlamıştır. Ancak, bu bir dereceye kadar hâlâ oyun teorisi mantığını içermektedir; yani, kötü niyetli davranışları engellemek için proje taraflarının kötü niyetli eylemlerini önlemek için zarar verme maliyetini artırmakta, akıllı sözleşme düzeyinde tamamen merkeziyetsizlik sağlanmamaktadır. Yakında faaliyete geçecek ana ağda Shell Finance isimli stabilcoin projesi bu tür bir çözüm kullanmaktadır.

Gerçekten durumu değiştirebilecek olan OP_CAT. OP_CAT geçerse, geliştiriciler sCrypt gibi Bitcoin'in yerel yüksek seviye programlama dillerini kullanarak Bitcoin ana ağında tamamen merkeziyetsiz, şeffaf akıllı sözleşme geliştirme gerçekleştirebilirler. sCrypt, Bitcoin üzerinde akıllı sözleşme yazmak için kullanılan bir TypeScript çerçevesidir ve geliştiricilerin popüler yüksek seviye programlama dili TypeScript'i kullanarak doğrudan akıllı sözleşmeler yazmasına olanak tanır. Mevcut Bitcoin Layer 2'nin ZK Rollup'a dönüşmesi de mümkün ve BTCFi'nin toplam ölçeğinin büyük ölçüde artması bekleniyor.

Makro piyasa ve altyapının çift desteği ile, Bitcoin'in önümüzdeki iki yıl içinde piyasa talebinde daha fazla patlama yaşayacağına inanıyoruz.

Altyapı(Infra)

2024'te, altyapı hala kripto piyasasının en çekici alanlarından biri olmaya devam ediyor. Sermaye ve teknolojinin birleşimi, Layer 1, Layer 2 ve ara katman gibi projelerin hızlı gelişimini teşvik etti. Ethereum ekosisteminin sürekli olarak yükseltilmesi ve inşası, Layer 2 ücretleri ve performansının artırılması; belirli bir ticaret platformu öncülüğünde diğer yüksek performanslı Layer 1'lerin hızlı gelişimi; çok zincirli yapının sürekli derinleşmesi; EigenLayer gibi projelerin Restaking mekanizması ile ağ güvenliğini ve sermaye verimliliğini artırması; birçok Bitcoin Layer 2 projesinin Bitcoin'in güvenliğini yüksek performanslı genişleme çözümleri ile birleştirmeye çalışması, bunların hepsi altyapı alanında canlı bir gelişimi teşvik etti.

Katman 1

Katman 1 projeleri, zincir üzerindeki uygulamalara sağlam bir temel sağlamak için konsensüs mekanizmalarını ve performanslarını optimize etmeye devam ediyor.

• Ethereum: EIP-4844'ü tanıttı, Layer 2 ağlarının maliyetlerini düşürdü.
• Bir ticaret platformu ve TRON: Meme Coin ve Pump.fun ile SunPump gibi altyapı projelerinin gelişimi sayesinde, zincir üzerindeki işlemler oldukça aktiftir.
• Aptos ve Sui: GameFi ve DeFi alanındaki uygulamalar, aktif kullanıcı artışını teşvik ediyor.

Katman 2

Layer 2, ölçeklenebilirliğin ana yolu olmaya devam ediyor, ZK Rollup ve Optimistic Rollup kendi gelişimlerine sahip.

• zkSync ve StarkNet: Sürekli iterasyon ve yükseltme, ZK Rollup'un kullanıcı deneyimi önemli ölçüde arttı.
• Base ve Arbitrum: DeFi ve NFT projeleri bu platformlarda hızla gelişiyor, TVL önemli ölçüde artıyor.

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımı

Layer 0 ve çapraz zincir ara yazılımları, birlikte çalışabilirlik konusunda yeni atılımlar gerçekleştirdi.

• LayerZero: 40'tan fazla zinciri bağlayarak, çapraz zincir işlem hacmi büyük ölçüde arttı.
• Cosmos: IBC güncellemesi, çapraz zincir performansını %50 artırdı.

Modüler Kamu Zinciri

Modüler kamu blok zinciri yüksek performans ve esneklik sunarak çeşitlendirilmiş uygulamaları çekmektedir.

• Celestia: Birden fazla modüler yürütme katmanını destekler, modüler kamu zincirinin referans projesi haline gelir.
• Monad: Çok yüksek TPS performansıyla birçok geliştiriciyi ve DApp dağıtımını çekiyor.

Bitcoin Layer 2

Bitcoin Layer 2, bu yıl birincil piyasanın yeni yükselen noktası haline geldi, Babylon, Taro, BounceBit, Corn gibi birçok ilgili proje bu yıl finansman sağladı ve esasen Bitcoin ağına akıllı sözleşmeler ve genişletme işlevi getirdi.

• Taro: Bitcoin'in ödeme ve sözleşme yeteneklerini Lightning Network aracılığıyla genişletir.
• Stacks ve RSK: Bitcoin akıllı sözleşme uygulamalarının büyümesini teşvik ediyor.

Yeniden Stake Etme

Restaking, sermaye kullanım verimliliğini artırdı, bu yıl da iyi bir gelişim ve piyasa dikkatini kazandı, EigenLayer, Satori gibi projeler bu yıl başlıca sermayeden on milyon seviyesinde yatırım aldı.

Altyapı, bu yılki yatırım ve finansmanında hala önemli bir konumda. Layer 1, modüler kamu blok zinciri ve Bitcoin ekosistemine bağlı altyapılar, sermayenin ilgisini çekti. Layer 1, şu anda kripto alanındaki en yoğun teknik geliştirme ve keşifleri temsil ediyor; bu alan, gelecekte de geliştirme kaynakları ve sermayenin yoğunlaştığı bir alan olmaya devam edecek.

Meme

şifreleme genişletme politikası uygulandıktan sonra önemli bireysel yatırımcı fon girişi

2024'te, Meme alanı kripto piyasasının yeniden gözdesi oldu. Ekosistem köprüsü olarak, sadece topluluk konsensüsünü desteklemekle kalmadı, aynı zamanda DeFi, GameFi gibi alanlarla birleşerek yeni kullanım senaryoları yarattı. Örneğin, bir ticaret platformu Meme projelerinin yenilik ve gelişimini yoğun bir şekilde teşvik ederek ekosistemin canlılığını ve dinamizmini başarılı bir şekilde artırdı. Yılın başındaki Bome ve Slerf'ten, yıl ortasındaki Pump.fun'a kadar, bu projeler Bonding Curve fiyat eğrisi ve düşük piyasa değeri açılış modeli ile "lotarya özellikleri" sergileyerek geniş bir ilgi topladı. Ayrıca, Pump.fun'un "herkesin Meme dağıtabilmesi" gibi merkeziyetsiz özellikleri daha büyük bir ekosistem refahını teşvik etti; şu anda bir ticaret platformundaki Meme projelerinin yarısından fazlası Pump.fun'dan geliyor ve bunlar arasındaki onlarca projenin piyasa değeri 1 milyar doları aşmış durumda. SUI, TRON gibi kamu blok zincirleri de Meme stratejilerini hızla takip ederek kendi ekosistemlerini daha da canlandırdı.

Meme projeleri, basit ve anlaşılır olmaları, kolay erişim sağlama eşiği ile kripto yeni kullanıcılarını çekmenin önemli bir aracı haline geldi. Moonshot'un piyasaya sürülmesi, kullanıcıların fiat para ile Meme varlıklarını satın almasına olanak tanıdı ve seçim sonrası politika ile ilgili Meme çılgınlığı, yeni oyunculara güçlü bir katılım hissi sağladı. Geleceğe bakıldığında, Trump yönetiminin şifreleme politikaları ve ilgili yönetim yönelimleri, piyasalara potansiyel haber etkisi getirecek veya yeni Meme odak noktaları yaratabilir. Örneğin, Elon Musk'ın liderlik ettiği "Hükümet Verimliliği Departmanı" (Department of Government Efficiency, kısaca "DOGE" ), dikkat çeker ve Dogecoin'in yeniden fırlamasına neden olabilir.

Kripto piyasası ortamı daha rahat hale geldikçe, daha fazla bireysel yatırımcının katılması bekleniyor. Meme projeleri, sermaye akışının önemli bir kanalı haline gelecektir. Bir ticaret platformunun her yeni Meme coin'i listelemesinden sonra yaşadığı büyük artış, bu eğilimi açıkça göstermektedir ve gelecekte bu alandaki gelişmeyi teşvik etmeye devam edebilir.

Meme altyapısı

Pazar kullanıcılarının adil dağıtıma olan ihtiyacıyla birlikte