Kripto Varlıklar Pazar Haftalık Raporu: Ekonomik veriler beklenenden biraz daha iyi, piyasa bir süre nefes aldı
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolar ile açıldı, 82562,57 dolar ile kapandı, haftalık artış oranı %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi ise geçen haftaya göre düşmeye devam etti. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve küçük bir sıçrama gösterdi.
ABD tarafından açıklanan CPI verileri beklenenden biraz daha yüksek, aynı zamanda Rusya-Ukrayna çatışmasında da bir rahatlama belirtisi ortaya çıktı, bu da ABD borsaları ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes aldı.
Ancak, ABD borsa değerlemeleri hâlâ düşüş sürecinde, tarihsel verilere göre hâlâ aşağı yönlü bir alan var. Değerleme düşüşünü tetikleyen ana faktör - karmaşık gümrük politikaları enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişeleriyle karşı karşıya kalmasına neden olabilir. Politika yapıcıları, görünüşe göre tutumlarını değiştirmeye hazır değiller ve Fed Başkanı hâlâ veri odaklı bir tutum sergiliyor.
Bu karmaşa ve tıkanıklık durumu, "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça değerleme aşağı yönlü düzeltme alanı da büyüyor. Bu da bizim kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşımımızın nedeni.
Makro Ekonomi Verileri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırarak piyasaların büyük ölçüde düşmesine neden oldu.
Bu hafta, Amerika Birleşik Devletleri tarafından yayınlanan en son CPI verileri, Şubat ayı mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI'nin yıllık bazda %2,8 arttığını, bunun biraz altında bir beklenti olan %2,9 olduğunu ve önceki değerin %3 olduğunu göstermektedir; Şubat ayı mevsimsel olarak ayarlanmış CPI'nin aylık bazda %0,2 arttığı, beklentinin %0,3 olduğu ve önceki değerin %0,5 olduğu belirtilmiştir. CPI verilerinin beklentilerin altında kalması, geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı piyasa korkusunu bir nebze hafifletti ve dalgalı piyasalarda geçici bir nefes alma fırsatı sağladı.
Geçen hafta büyük bir düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, Amerikan borsası derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve kayıplarının bir kısmını geri kazandı, ancak hafta genelinde hala bir düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hala 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine yükseldi; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük ortalama civarına hafif bir toparlanma gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değeri 64.7'ye göre belirgin bir düşüş göstermektedir. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi ve bu, beklenen %4.2'yi aşarak önceki değer %4.3'e göre de önemli bir artış göstermektedir. Bu, ABD'li tüketicilerin ekonomik görünüm konusundaki endişelerinin arttığını göstermektedir.
Tüketici güven endeksindeki düşüş, tarife politikalarının belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtmaktadır. Pazar ve işletme sahiplerinin sıkıntısı, bu tür politikaların belirsizliğinin daha kötü piyasa geri bildirimleri ve daha uzun süreli belirsizlikler gerektirebileceğidir.
Cuma günü, ABD borsası, Avrupa borsası ve hatta Rus borsası önemli bir sıçrama yaptı. Bu, esas olarak Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedildiği haberlerinden faydalandı - her iki tarafın 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varma umudu var.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının hükümet çalışanı işten çıkarmaları ve gümrük tarifeleri savaşları yoluyla "ekonomik durgunluk" yaratmayı amaçladıklarını ve bununla birlikte Fed'e baskı yaptıklarını öne sürüyor. Bu sadece bir spekülasyon olsa da, sonuçlara bakıldığında gerçekten de böyle bir etki yarattığı görülüyor.
Daha nesnel bir değerlendirme, bu seferki ABD hisse senedi düzeltmesinin esasının faiz indirim beklentileri tarafından tetiklenen değerleme düzeltmesi olduğunu söyleyebilir. S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı (CAPE) Aralık ayında 37.80 kat ile zirveye ulaştı ve pandemi sonrası büyük ölçekli teşviklerin etkisiyle 2021 Kasım ayında kaydedilen son yılların en yüksek noktası olan 38.71 katına yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içeriyordu. 2023 itibarıyla, AI büyüme efsanesi sarsıldı, gümrük politikaları ve işten çıkarmalar ekonomik büyüme beklentilerini yerle bir etti, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değeri sürdürmesini zorlaştırdı ve yeni bir denge arayışında aşağı yönlü bir düzeltmeye yöneldi.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüş oranları sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaşmış durumda; hepsi 250 günlük ortalama civarında ve "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiştir. Ancak bu, piyasanın tamamen temizlendiği anlamına gelmez. Şu anda S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç oranı 34,75 kat olup, zirve seviyeden yaklaşık %8,07 düşmüştür. 20 yıllık tarihsel verilere göre, eğer düşüş devam ederse, 32,89 kat seviyesine geri dönebilir ki, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına gelir; ortalama 27,25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalır. Elbette, bu kadar derin bir düzeltmenin gerçekleşme olasılığı son derece düşüktür; karar alıcılar tamamen akıl sağlığını kaybetmediği sürece, ABD ekonomisinin gerçekten bir durgunluğa girmesine izin vermeyecektir.
Piyasalardaki karışıklıkta, riskten kaçınma duygusunun artması nedeniyle altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkış yaparak borsa diplerini alma hazırlığı içerisinde olduğunu gösteriyor.
Genel olarak, şu anda ABD borsa piyasası bir düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon görünümü ve faiz indirim beklentileri hala belirsiz; özellikle gümrük politikası ve işten çıkarmaların etkisi henüz geçmedi, bu da piyasaların mevcut karmaşık ortamda varlık değerlemelerine uyum sağlamak için aşağıya doğru düzeltme yapmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Bitcoin'in spot ETF'sinin ve ABD borsa piyasasıyla olan etkileşiminin etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmesinden etkilenmeye devam edeceği yönündeki değerlendirmemizi sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içerisinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı hala mevcut.
Stabilcoin ve Bitcoin Spot ETF Gelişmeleri
Geçen haftaya göre çift kanaldaki net akış 12.82 milyar dolar, bu hafta çift kanal tedarik akışı 2.37 milyar dolar oldu ve akış büyüklüğü önemli ölçüde azaldı. Özellikle Bitcoin spot ETF'si 8.42 milyar dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si 1.84 milyar dolar çıkış yaptı, stabil coin'ler ise 12.64 milyar dolar girişi oldu.
Stablecoin akışının boyutu azalırken, ETF kanalı çıkışı artıyor, ancak mevcut fonlar borsa aracılığıyla yeniden alım işlemlerine dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesine destek oluyor. Şu anda borsadaki mevcut fonlar hafif bir sıçrama gösteriyor, bu sıçrama az miktarda fonun dip alım davranışı olarak görülebilir, ancak henüz piyasayı tersine çevirecek bir güç haline gelmiş değil.
Satış Baskısı ve Satış Analizi
Veriler, geçen hafta kısa vadeli yatırımcı grubunun düşüşte stop-loss uygulamaya devam ettiğini, 13 Mart'ta en büyük kaybı yaşadığını ancak 10 Mart'taki kayıptan daha düşük bir ölçek olduğunu gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcılar açısından, şu anda ortalama %9'luk bir kayıp üstleniyorlar, bu da büyük bir ETF sahipleri grubunu kapsıyor. Bu düşüş döneminde, kısa vadeli yatırımcılar hem tetikleyici bir güç oldu hem de ana kayıp yükünü üstlendiler. Piyasa dalgalanmalarında, baskı altında kalmaya devam edecekler ve ayrıca daha fazla düşüş için satış baskısı kaynağı olabilirler.
Son 3 haftalık düşüşte, uzun vadeli yatırımcı grubu, elden çıkarma sürecinden alım yapmaya geçerek yaklaşık 100.000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer büyük yatırımcı grubu da 60.000'den fazla coin alarak, maliyetleri 80.000 doların altında kaldı. Uzun vadede, bu iki grup genellikle mükemmel performans sergileyerek aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi görüyor.
Döngü Göstergesi
Piyasa analiz araçlarına göre, Bitcoin döngü göstergesi şu anda 0.375'tir ve bu, piyasanın yükseliş devam etme aşamasında olduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin, 83000 dolara geri döndü. Gelecek iki ay içinde 73000 doları test edebilir.
Kripto Varlıklar Pazar Haftalık Raporu: Ekonomik veriler beklenenden biraz daha iyi, piyasa bir süre nefes aldı
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolar ile açıldı, 82562,57 dolar ile kapandı, haftalık artış oranı %2,31, dalgalanma %10,86, işlem hacmi ise geçen haftaya göre düşmeye devam etti. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve küçük bir sıçrama gösterdi.
ABD tarafından açıklanan CPI verileri beklenenden biraz daha yüksek, aynı zamanda Rusya-Ukrayna çatışmasında da bir rahatlama belirtisi ortaya çıktı, bu da ABD borsaları ve Bitcoin piyasasına kısa bir nefes aldı.
Ancak, ABD borsa değerlemeleri hâlâ düşüş sürecinde, tarihsel verilere göre hâlâ aşağı yönlü bir alan var. Değerleme düşüşünü tetikleyen ana faktör - karmaşık gümrük politikaları enflasyonu tetikleyebilir ve bu da ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişeleriyle karşı karşıya kalmasına neden olabilir. Politika yapıcıları, görünüşe göre tutumlarını değiştirmeye hazır değiller ve Fed Başkanı hâlâ veri odaklı bir tutum sergiliyor.
Bu karmaşa ve tıkanıklık durumu, "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça değerleme aşağı yönlü düzeltme alanı da büyüyor. Bu da bizim kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşımımızın nedeni.
Makro Ekonomi Verileri Analizi
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinde bir durgunluk endişelerini artırarak piyasaların büyük ölçüde düşmesine neden oldu.
Bu hafta, Amerika Birleşik Devletleri tarafından yayınlanan en son CPI verileri, Şubat ayı mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI'nin yıllık bazda %2,8 arttığını, bunun biraz altında bir beklenti olan %2,9 olduğunu ve önceki değerin %3 olduğunu göstermektedir; Şubat ayı mevsimsel olarak ayarlanmış CPI'nin aylık bazda %0,2 arttığı, beklentinin %0,3 olduğu ve önceki değerin %0,5 olduğu belirtilmiştir. CPI verilerinin beklentilerin altında kalması, geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı piyasa korkusunu bir nebze hafifletti ve dalgalı piyasalarda geçici bir nefes alma fırsatı sağladı.
Geçen hafta büyük bir düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkisiyle, Amerikan borsası derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve kayıplarının bir kısmını geri kazandı, ancak hafta genelinde hala bir düşüş eğiliminde. Nasdaq endeksi hala 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine yükseldi; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük ortalama civarına hafif bir toparlanma gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı Tüketici Güveni Endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değeri 64.7'ye göre belirgin bir düşüş göstermektedir. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi ve bu, beklenen %4.2'yi aşarak önceki değer %4.3'e göre de önemli bir artış göstermektedir. Bu, ABD'li tüketicilerin ekonomik görünüm konusundaki endişelerinin arttığını göstermektedir.
Tüketici güven endeksindeki düşüş, tarife politikalarının belirsizliğinin nihai tüketici güveni üzerindeki etkisini yansıtmaktadır. Pazar ve işletme sahiplerinin sıkıntısı, bu tür politikaların belirsizliğinin daha kötü piyasa geri bildirimleri ve daha uzun süreli belirsizlikler gerektirebileceğidir.
Cuma günü, ABD borsası, Avrupa borsası ve hatta Rus borsası önemli bir sıçrama yaptı. Bu, esas olarak Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedildiği haberlerinden faydalandı - her iki tarafın 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varma umudu var.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının hükümet çalışanı işten çıkarmaları ve gümrük tarifeleri savaşları yoluyla "ekonomik durgunluk" yaratmayı amaçladıklarını ve bununla birlikte Fed'e baskı yaptıklarını öne sürüyor. Bu sadece bir spekülasyon olsa da, sonuçlara bakıldığında gerçekten de böyle bir etki yarattığı görülüyor.
Daha nesnel bir değerlendirme, bu seferki ABD hisse senedi düzeltmesinin esasının faiz indirim beklentileri tarafından tetiklenen değerleme düzeltmesi olduğunu söyleyebilir. S&P 500 endeksinin Shiller fiyat-kazanç oranı (CAPE) Aralık ayında 37.80 kat ile zirveye ulaştı ve pandemi sonrası büyük ölçekli teşviklerin etkisiyle 2021 Kasım ayında kaydedilen son yılların en yüksek noktası olan 38.71 katına yaklaştı. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içeriyordu. 2023 itibarıyla, AI büyüme efsanesi sarsıldı, gümrük politikaları ve işten çıkarmalar ekonomik büyüme beklentilerini yerle bir etti, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değeri sürdürmesini zorlaştırdı ve yeni bir denge arayışında aşağı yönlü bir düzeltmeye yöneldi.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüş oranları sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaşmış durumda; hepsi 250 günlük ortalama civarında ve "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiştir. Ancak bu, piyasanın tamamen temizlendiği anlamına gelmez. Şu anda S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç oranı 34,75 kat olup, zirve seviyeden yaklaşık %8,07 düşmüştür. 20 yıllık tarihsel verilere göre, eğer düşüş devam ederse, 32,89 kat seviyesine geri dönebilir ki, bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına gelir; ortalama 27,25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalır. Elbette, bu kadar derin bir düzeltmenin gerçekleşme olasılığı son derece düşüktür; karar alıcılar tamamen akıl sağlığını kaybetmediği sürece, ABD ekonomisinin gerçekten bir durgunluğa girmesine izin vermeyecektir.
Piyasalardaki karışıklıkta, riskten kaçınma duygusunun artması nedeniyle altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir dip yaptıktan sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkış yaparak borsa diplerini alma hazırlığı içerisinde olduğunu gösteriyor.
Genel olarak, şu anda ABD borsa piyasası bir düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon görünümü ve faiz indirim beklentileri hala belirsiz; özellikle gümrük politikası ve işten çıkarmaların etkisi henüz geçmedi, bu da piyasaların mevcut karmaşık ortamda varlık değerlemelerine uyum sağlamak için aşağıya doğru düzeltme yapmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Bitcoin'in spot ETF'sinin ve ABD borsa piyasasıyla olan etkileşiminin etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmesinden etkilenmeye devam edeceği yönündeki değerlendirmemizi sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar civarına geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içerisinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı hala mevcut.
Stabilcoin ve Bitcoin Spot ETF Gelişmeleri
Geçen haftaya göre çift kanaldaki net akış 12.82 milyar dolar, bu hafta çift kanal tedarik akışı 2.37 milyar dolar oldu ve akış büyüklüğü önemli ölçüde azaldı. Özellikle Bitcoin spot ETF'si 8.42 milyar dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si 1.84 milyar dolar çıkış yaptı, stabil coin'ler ise 12.64 milyar dolar girişi oldu.
Stablecoin akışının boyutu azalırken, ETF kanalı çıkışı artıyor, ancak mevcut fonlar borsa aracılığıyla yeniden alım işlemlerine dönüşerek Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesine destek oluyor. Şu anda borsadaki mevcut fonlar hafif bir sıçrama gösteriyor, bu sıçrama az miktarda fonun dip alım davranışı olarak görülebilir, ancak henüz piyasayı tersine çevirecek bir güç haline gelmiş değil.
Satış Baskısı ve Satış Analizi
Veriler, geçen hafta kısa vadeli yatırımcı grubunun düşüşte stop-loss uygulamaya devam ettiğini, 13 Mart'ta en büyük kaybı yaşadığını ancak 10 Mart'taki kayıptan daha düşük bir ölçek olduğunu gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcılar açısından, şu anda ortalama %9'luk bir kayıp üstleniyorlar, bu da büyük bir ETF sahipleri grubunu kapsıyor. Bu düşüş döneminde, kısa vadeli yatırımcılar hem tetikleyici bir güç oldu hem de ana kayıp yükünü üstlendiler. Piyasa dalgalanmalarında, baskı altında kalmaya devam edecekler ve ayrıca daha fazla düşüş için satış baskısı kaynağı olabilirler.
Son 3 haftalık düşüşte, uzun vadeli yatırımcı grubu, elden çıkarma sürecinden alım yapmaya geçerek yaklaşık 100.000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer büyük yatırımcı grubu da 60.000'den fazla coin alarak, maliyetleri 80.000 doların altında kaldı. Uzun vadede, bu iki grup genellikle mükemmel performans sergileyerek aynı zamanda piyasayı stabilize etme işlevi görüyor.
Döngü Göstergesi
Piyasa analiz araçlarına göre, Bitcoin döngü göstergesi şu anda 0.375'tir ve bu, piyasanın yükseliş devam etme aşamasında olduğunu göstermektedir.