Trump'ın Ekonomi Politikası: Gümrükten Şifrelemeye

3 Mart akşamı, ABD Başkanı Trump, Kanada ve Meksika'ya ek gümrük vergisi getirdiğini duyurdu ve bu uygulama 2 Nisan'da başlayacak. Bu karar, kapsamlı gümrük vergilerinin önlenmesi umudunu kırdı.

Bu durumdan etkilenen Bitcoin, 48 saat içinde %8 düştü. Aynı zamanda, ABD borsaları da darbe aldı, Nasdaq endeksi %2,6 düştü. Trump'ın göreve başlamasından bu yana bir buçuk ay içinde şifreleme piyasasının piyasa değeri %22 eridi. Trump ile ilgili şirketlerin hisse fiyatı %34,75 düştü. Trump'ı sürekli destekleyen Musk bile bu durumdan kaçamadı, Tesla'nın hisse fiyatı %32,87 düştü.

Trump'un politikaları, şifreleme pazarının sinirlerini etkiliyor ve "başarı da ondan, başarısızlık da ondan" durumunu sergiliyor. 2025'te, Trump 2.0 hükümetinin şifreleme pazarına etkisini özel olarak araştıran bir çalışma ortaya çıkacak. Önceki araştırmalar, pazarın gerçek likiditeye odaklanması gerektiğini ve haber kamuoyunun değil, somut likidite desteği olmadan sadece döviz artışının sürdürülebilir olmadığını göstermektedir. En son verilere göre, 28 Şubat'tan itibaren TGA hesabı pazara likidite enjekte etmeyi durdurdu, daha önce toplamda 3048.9 milyar dolar enjekte edilmiştir.

Gümrük politikası, Trump yönetiminin ilk hamlesi olarak, "Amerikan niteliği" taşıyan küresel risk piyasalarında büyük bir etki yarattı. Trump yönetiminin bu yıkıcı politikaya karşı bir ilgi duyduğu görülüyor. Bu makale, ticaret savaşını çerçeve alarak, Trump'ın "sol elinde gümrük, sağ elinde şifreleme" derin stratejik niyetini analiz edecektir.

Gümrük: Karmaşık bir pazar

Trump'un gümrük vergilerini artırması, yüzeyde ticaret açığını azaltmak, istihdam ve ekonomiyi canlandırmak amacıyla görünüyor. Ancak, tarihsel deneyimler bunun akıllıca bir hareket olmadığını gösteriyor. ABD Kongresi Bütçe Ofisi verilerine göre, 2018-2019 ticaret savaşları ABD GSYİH'sında %0.3 kayba yol açtı, bu da yaklaşık 400 milyar dolar demek. Diğer araştırmalar da gümrük politikalarının istihdam kaybına ve üretimin kaymasına neden olduğunu belirtiyor.

Gümrük politikasının temel amacı yalnızca mal akışıyla sınırlı olmayabilir, aynı zamanda teknoloji, sermaye akışı ve para rekabetini de içerir. Küresel mali sistem üzerinde derin etkileri vardır; döviz piyasasından hisse senedi piyasasına, devlet tahvillerinden riskli varlıklara kadar hiçbirisi bu durumdan muaf değildir.

Şifreleme piyasası için, küresel riskli varlık piyasasının bir katılımcısı olarak, performansı ABD teknoloji hisselerinin dalgalanmasıyla yakından ilişkilidir. İster Bitcoin madencilik ekipmanına olan bağımlılık, ister şifreleme ile ilgili şirketlerin Nasdaq endeksine dahil edilmesi, ABD'nin mali politikası ve düzenlemelerinin şifreleme piyasası üzerindeki etkisi giderek artmaktadır.

Gelecekte, piyasanın tarifelerin etkisine tepkisi diğer ülkelerin yanıtlarına bağlı olabilir. Eğer diğer ülkeler taviz vermeyi seçerse, bu kısa vadede ABD varlıklarına olumlu yansıyabilir; eğer diğer ülkeler güçlü bir şekilde karşılık verirse, bu riskli varlıklar üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir.

Şifreleme Asetleri: Olağanüstü Zamanlarda Olağanüstü Yöntemler mi?

Trump yönetimi, şifreleme varlıkları ulusal rezervi kurduğunu açıkladı; görünüşte finansal yenilik olarak, aslında mevcut duruma karşı olağanüstü bir yöntem olabilir.

ABD, dolar kredi krizine ve aşırı para politikalarına karşı, küresel sermaye güvenini sürdürmek için yeni bir koza ihtiyaç duyuyor. Şifreleme varlıkları, bir tür "yarı finansal silah" haline gelebilir: stratejik seviyede rezervlere sahip olduğunda, hükümet küresel fon hareketlerinde daha fazla hareket alanı elde edecektir.

Aynı zamanda, küresel "dolarlaşmama" eğilimi belirginleşiyor. Ticaret savaşlarının yükselmesi, ülkelerin dolar dışı varlık yapılandırmalarını hızlandırmasına neden oluyor ve dolar sistemine karşı riskleri hedge ediyor. 2025'in başındaki altın fiyatlarındaki artış bunun bir kanıtıdır. Bu bağlamda, eğer şifreleme varlıkları merkeziyetsiz özelliklerini koruyabilirse ve tek bir ülke tarafından kontrol edilmezse, küresel finansal rekabette yeni bir jeopolitik prim elde etme olasılığı bulunuyor.

Trump yönetimi, II. Dünya Savaşı sonrası uluslararası siyasi finansal düzeni yeniden şekillendirmeye çalışıyor gibi görünüyor. Doğrudan doların güvenini güçlendirmek yerine, şifreleme varlıkları rezervi oluşturmak, hükümetlere piyasalara daha fazla dolaylı müdahale aracı sağlıyor. Şifreleme teknolojisinin gelişimiyle birlikte, gelecekte yeni bir sınır ötesi ödeme sistemi oluşabilir ve hatta devlet destekli bir şifreleme finansal ağına evrilebilir.

Trump, bir "savaşçı" olarak tanımlanıyor, hızlı bir şekilde anlaşma yapma ve rakiplerini yenme konusunda hevesli. Ancak karmaşık ticaret savaşlarında, yeni bir anlaşma yapma ve "rakipleri yenme" konusunda acele etmek en iyi strateji olmayabilir. Trump yönetiminin karşılaştığı zorluk, ABD'nin çıkarlarını korurken küresel ekonomik sarsıntıları önlemenin yolunu bulmaktır.