Stablecoin: Ödeme Sektörünün Geleceği Trilyon Dolarlık Pazar

Blok zinciri teknolojisinin temeli, ödeme senaryolarını genişletmektir. Bu alanda, stablecoin'ler yalnızca kripto para piyasasında önemli bir konumda değil, aynı zamanda küresel ödemeler ve sınır ötesi uzlaşmalar gibi alanlarda da giderek daha kritik bir rol oynamaktadır. Şu anda, merkezi stablecoin'ler pazarın %90'ından fazlasını hâlâ domine etmektedir; bu arada USDT, stablecoin'ler arasında mutlak bir egemenliğe sahiptir. Stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 150 milyar doları aşmış olmasına rağmen, 2024 yılında Federal Rezerv'in raporunda belirtilen 20 trilyon dolarlık M1 para arzı ile karşılaştırıldığında yalnızca %0.75'ini oluşturmaktadır. Bu, stablecoin'lerin ödeme alanında hâlâ büyük bir gelişim potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir. Taproot Assets protokolünün tanıtılması, stablecoin'lerin yüksek hacimli küçük ödemeler senaryolarındaki uygulamaları için geniş bir perspektif sunmuş ve aynı zamanda stablecoin'lerin ana akım ödeme aracı olarak geniş çapta benimsenmesi için olanaklar yaratmıştır.

1. Stablecoin: Bir Sonraki Trilyon Dolarlık Alan

Stablecoin pazarındaki hızlı gelişme, bunun gelecekte finansal alanda bir trilyon dolarlık bir pazar olma potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor. Şu anda, stablecoin piyasa değeri 160 milyar doları aşmış durumda ve günlük işlem hacmi 100 milyar doların üzerinde. Ülkeler, ilgili politika ve düzenlemeleri birbiri ardına uygulamaya koyarken, birçok kurum stablecoin'in yeni bir trilyon dolarlık pazarı yönlendireceğini öngörüyor; temel büyüme gücü ise küresel ödeme alanındaki yaygın kullanımından kaynaklanıyor.

Stablecoin'ler merkezi ve merkeziyetsiz olmak üzere iki ana kategoriye ayrılabilir. Şu anda, merkezi stablecoin'ler piyasada baskın bir konumda, USDT ve USDC sırasıyla 114.46 milyar dolar ve 34.15 milyar dolar değerinde dolar stablecoin'i ihraç etti. Tether şirketi yalnızca 125 kişilik bir kadroya sahip, yıllık brüt karı 4.5 milyar dolara ulaşarak birçok büyük kurumu çekti.

Stablecoin'lar kripto para ticareti ve DeFi'de önemli bir rol oynamasına rağmen, bunların gerçek ekonomi ile entegrasyonu hala erken aşamalardadır. Uzun vadede, stablecoin'ların en potansiyelli uygulama alanı ödeme alanında, özellikle de sınır ötesi ödemelerde bulunmaktadır. Mevcut sınır ötesi ödemeler, birçok aracıyı içerir, süreç karmaşık, maliyet yüksek ve uzlaşma süresi uzundur. Stablecoin'lar sadece daha iyi bir seçenek değil, aynı zamanda önemli bir ekonomik katılım kanalıdır. Düzenlemelerin giderek standart hale gelmesiyle, stablecoin'ların küresel ödemelerdeki rolü giderek daha önemli hale gelecektir. Gelecekte, stablecoin'ların ödeme senaryolarında geniş ölçekli kullanımı, DeFi ile birleşme umudu taşımakta ve PayFi'yi doğurarak ödeme alanında birlikte çalışabilirlik, programlanabilirlik ve birleştirilebilirlik sağlamakta, geleneksel finansın gerçekleştiremeyeceği yeni finansal modeller ve ürün deneyimleri oluşturulmaktadır.

2. Taproot Assets protokolü + Lightning Network: Küresel ödeme ağının altyapısı

Şu anda, stabilcoin'ler esas olarak Ethereum ve TRON ağlarında işlem görmektedir, ancak bu ağların işlem ücretleri genellikle 1 doları aşmakta ve onay süreleri 1 dakikadan fazla olmaktadır. Buna karşılık, Lightning Network daha hızlı, düşük maliyetli ve yüksek ölçeklenebilirlik avantajlarına sahiptir.

2.1 Lightning Network Tanıtımı

Lightning Network, Bitcoin'in ilk olgun ikinci katman ölçeklendirme çözümüdür. Lightning Labs, Blockstream ve ACINQ gibi birçok ekip Lightning Network'ü bağımsız olarak geliştirmiştir. Taproot Assets, Lightning Labs tarafından geliştirilmiş bir varlık ihraç protokolüdür.

Lightning Network, iki yönlü durum kanalları oluşturarak off-chain işlemleri gerçekleştirir. İşlem tarafları, zincir üzerinde çoklu imza adresi oluşturur ve belirli bir limit dahilinde Bitcoin transferi yapabilir. İşlem sürecinde taraflar, kilitlenmiş verileri gönderir ve hesap tutar, çok sayıda ödeme yapabilirler. Nihai hesaplaşma sırasında, yeni adresin Bitcoin'i hesaplaşma miktarına göre iki tarafa dağıtılır. Hash zaman kilidi sözleşmesi (HTLC), yalnızca en son sürüm işlem geçerli olacak şekilde garanti eder. Taraflardan biri, güvene veya yönetmeye ihtiyaç duymadan kanalı kapatmak için en son sürümü her zaman blok zincirine yayabilir.

Bu, her iki tarafın da kısıtlamasız bir şekilde off-chain işlem gerçekleştirmesine olanak tanır, Bitcoin zinciri bir hakem olarak işlev görür, yalnızca işlem tamamlandığında veya bir anormallik meydana geldiğinde on-chain olarak icra edilir. Bu, birçok yasal sözleşme imzalamaya benzer, ancak yalnızca nihai onayda veya bir anlaşmazlık durumunda mahkemeye başvurulur.

2.2 Lightning Network: stablecoin küresel ödemeler için en iyi altyapı

Lightning Network, kullanıcıların zincir dışında sonsuz sayıda işlem yapmasına olanak tanır, bu da Bitcoin ağının tıkanmasına neden olmaz ve aynı zamanda Bitcoin ağının güvenliğini korur. Teorik olarak, Lightning Network'ün ölçeklenebilirliğinin bir sınırı yoktur.

9 yıllık bir çalışma sonucunda, Lightning Network en güvenli kripto ağ olan Bitcoin'in üzerine inşa edilmiştir ve 57.000'den fazla düğüm ile iş kanıtı mekanizmasına sahiptir, bu da güvenliğini en üst düzeye çıkarmaktadır.

Şu anda, Lightning Network kapasitesi 5000'den fazla Bitcoin'i aşmış durumda, dünya genelinde 18000'den fazla düğüm ve 50000'den fazla kanal bulunuyor. İki yönlü ödeme kanalları oluşturarak anlık ve düşük maliyetli işlemler gerçekleştirilmiştir. Lightning Network, dünya çapında birçok ödeme sağlayıcısı ve tüccar tarafından yaygın olarak benimsenmekte olup, giderek küresel ödemelerde en çok kabul gören merkeziyetsiz çözüm haline gelmektedir.

Bitcoin varlıkları, kripto piyasanın yarısını kaplıyor. Yeni bir döngü ile birlikte Bitcoin ekosistemine dönüş, Lightning Network'ün ilk Bitcoin ikinci katman genişleme çözümü olarak, Satoshi Nakamoto'nun hayal ettiği eşler arası küresel ödemeyi gerçekten gerçekleştirdi. Lightning Network, en otantik ve en güçlü konsensusa sahip Bitcoin topluluğu haline geldi ve ideal küresel ödeme çözümüdür.

2.3 Taproot Assets protokolü, Lightning Network'ün son kilometresini tamamlıyor.

Daha önce, Lightning Network yalnızca Bitcoin ödemelerini destekliyordu, uygulama senaryoları sınırlıydı. Bitcoin'in dijital altın haline geldiği bugün, çoğu insan Bitcoin ile ödeme yapmayı istemiyor.

Daha önce Atomical ve Ordinals tabanlı BRC20 gibi bazı Bitcoin birinci katman ihraç protokolleri mevcut olmasına rağmen, bunlar doğrudan Lightning Network'e erişimi desteklemiyordu. Taproot Assets protokolünün piyasaya sürülmesi bu sorunu tam olarak çözmektedir. Lightning Labs tarafından geliştirilen Bitcoin ağı varlık ihraç protokolüdür. Ordinals protokolüne benzer şekilde, herkes veya kurumlar Taproot Assets protokolünü kullanarak kendi token'larını, fiat para karşılığı olan stablecoin'ler de dahil olmak üzere, ihraç edebilir.

Diğer varlık protokollerine kıyasla, Taproot Asetleri'nin avantajı, Lightning Network ile tamamen uyumlu olmasıdır. Bu, Lightning Network üzerinde stablecoin ile ödeme yapmanın mümkün olduğu anlamına gelmektedir. Bu, gelecekte Bitcoin ağı üzerinde çıkarılan yeni varlıkların (, özellikle de stablecoin )'in Lightning Network'e akacağı ve bu durumun Lightning Network'ün küresel ödeme alanındaki konumunu ve etkisini daha da güçlendireceği anlamına gelmektedir.

Bitcoin'in güvenliği ve merkeziyetsizlik özelliklerine dayanarak, Lightning Labs'ın "doları ve dünya finansal varlıklarını Bitcoinleştirmek" önerisi gerçek olmaya başlıyor. Taproot Assets ana ağ protokolünün faaliyete geçmesi, stablecoin'lerin trilyon dolarlık ödeme senaryolarındaki uygulamasının resmi olarak başlamış olduğunu gösteriyor.

3. Taproot Assets protokolünün ayrıntılı incelemesi

Taproot Assets protokolü ( kısaca TA)'in işletim prensibi Bitcoin'in UTXO modeline derinlemesine yerleşmiştir ve Bitcoin ağının Taproot yükseltmesine dayanır. Bu iki temel unsur, protokolün etkili çalışmasını yönlendirir.

3.1 UTXO modeli ile Hesap modeli arasındaki karşılaştırma

UTXO( kullanılmamış işlem çıktısı), Bitcoin ikinci katmanı ve Ordinals, Runes gibi protokollerin gerçekleştirilmesinin temelidir. Çoğu kamu blok zincirinin kullandığı Account( hesap) modelinden farklı olarak, UTXO modeli bir cüzdana benzetilebilir; tarafların yetkilendirilmiş olarak değiştirebileceği çekleri depolar. Cüzdan bakiyesi, alınan çeklerin nominal değeri ile verilen çeklerin nominal değerinin farkına eşittir. Bitcoin ağı, bu çekleri kabul edebilen bir banka gibidir ve kullanıcılar arasındaki çek işlemlerini takip ederek her adresin en son bakiyesini hesaplar.

UTXO modeli doğal olarak çift harcama sorununu önler ve daha yüksek bir güvenlik sağlar. TA protokolü, Bitcoin ağ katmanının güvenlik özelliklerini tamamen miras alır, yanlış transfer veya eksik transfer riskini ortadan kaldırır.

TA protokolü, her bir UTXO'nun onaylanan harcamasından sonra bir daha kullanılamayacağı tek seferlik mühür fikrini benimsemektedir, bu da varlıkların UTXO ile hareket etmesini sağlamaktadır. Bu mekanizma altında, en uzun zinciri kazanan madenciler, bu UTXO'nun nihai yorum hakkına sahiptir. BRC20'nin varlıkları tanımlamak için zincir dışı indekslere dayanan yapısının aksine, TA protokolü işlem güvenliğini artırmakta, çift harcama saldırılarını ve merkezi kurumların neden olabileceği hata veya kötü niyetli davranış risklerini önlemektedir. Bu özellikler, TA protokolünü ve Lightning Network'ü güvenilir bir ödeme altyapısı haline getirmektedir.

3.2 Taproot yükseltmesi: Daha karmaşık işlevlerin gerçekleştirilmesi

2021'deki Taproot protokolü güncellemesi, Bitcoin ağına basit akıllı sözleşme işlevselliği getirdi. P2TR formatındaki cüzdan adresleri, bazı karmaşık mantıkları gerçekleştirmek için Bitscript aracılığıyla kullanılabilir, bu da yeni ve karmaşık işlem türlerinin zincir üzerinde mümkün olmasını sağlar.

En önemli iyileştirme, çoklu imza ( çok imza ) gerçekleştirilmesidir. Bu özellik, kurumsal kullanıcıların işlem güvenliğini artırmakta, çoklu imza adresinin özel cüzdan adresi ile aynı uzunlukta olması nedeniyle dışarıdan ayırt edilememesi, güvenlik ve gizlilik korumasını artırmaktadır. Bu, kurumlar ve B2B işlemleri için sağlam bir temel sağlamakta ve daha geniş ticari uygulamaları teşvik etmektedir.

Kullanıcıların en belirgin hissi, cüzdan adresi formatının değişmesidir; "bc1p..." ile başlayan adresler Taproot yükseltmesini desteklemektedir.

3.3 TA teknik prensipleri

Erken dönem Ordinals ve BRC20 protokolü hesap modeline dayanmaktadır, bakiye ve adres ile bağlanmıştır. Varlık çıkışı belirli bir tanımlayıcı "etiket" ile Bitcoin'in en küçük birimi "satoshi"yi işaretleyerek gerçekleştirilir ve "satoshi" belirli bir varlık ile eşleştirilir. Varlık durum verileri, blokların izole tanıklık bölümünde JSON formatında saklanır. Varlık işlemleri sırasında, değişiklikleri kaydeden script, bloğa "kazındı" ve çevrimdışı indeksleyici tarafından yorumlanır.

Bu yöntem, her bir Ordinals veya BRC20 varlık işleminin blok içinde kaydedilmesini gerektirir, blok boyutunu artırır, geçersiz verilerin birikmesine yol açar ve bunları Bitcoin zincirinde kalıcı olarak saklar, sonunda tam düğüm depolama baskısını artırır. Buna karşılık, TA protokolü daha verimli bir yöntem kullanır, varlıkları her UTXO'da etiketler, yalnızca zincirdeki script ağacının kök hash'ini saklar, script ise zincir dışında saklanır.

TA varlıkları, mevcut Lightning Network üzerinden depolanabilir ve transfer edilebilir, bu da TA varlıklarının Bitcoin ana ağı ve Lightning Network arasında dolaşabileceği anlamına gelir.

Taproot Assets, Bitcoin Taproot yükseltmesi (BIP 341) kullanarak geliştirilmiştir. Taproot yükseltmesi, UTXO'ları harcarken hem orijinal özel anahtarın hem de Merkle ağacındaki scriptin kullanılmasına olanak tanır.

TA protokolü, Taproot yükseltmesi temelinde genişletilmiştir ve varlık durumları dönüşüm kayıtlarını Taproot Merkle ağacına kaydetmektedir. Bitcoin'in UTXO "tek seferlik mühürleme" özelliğini kullanarak, Bitcoin zincirinde varlık durum dönüşümü üzerinde konsensüs elde etmektedir, başka protokollerin zincir dışı indeksleyicilerini çalıştırmaya ihtiyaç duymadan.

TA protokolü, varlık durumunu yönetmek için seyrek Merkle toplam ağacı (MS-SMT) kullanır ve varlık durumu dönüşüm standartlarını tanımlar. Dikkat edilmesi gereken, yalnızca Merkle ağacının kök hash'inin Bitcoin zincirine yazılmasıdır; varlık verileri ne kadar büyük olursa olsun, Bitcoin zincirindeki işlem uzunluğu değişmez, TA protokolü Bitcoin zincirini kirletmez.

3.4 TA protokolü ve Lightning Network'ün ilişkisi

Lightning Labs'ın yeni ürün lansmanında, TA protokol varlıkları TA kanalı aracılığıyla Lightning Ağı'na sorunsuz bir şekilde girebiliyor. Daha önce Lightning Ağı yalnızca Bitcoin dolaşımını destekliyordu, TA protokolü bu durumu değiştirdi ve Bitcoin ana zincirinde ( varlıkları, özellikle de stablecoin ), çıkarılmasına izin veriyor ve ardından Lightning Ağı'nda dolaşıma girmesine olanak tanıyor.

TA kanalı, Hash Time Lock sözleşmesine dayalı olarak, durum kanalının aynı ilkesini gerçekleştirir. TA varlıkları zaten UTXO içinde bulunmaktadır, TA kanalının gerçekleştirme mekanizması değişmedi, sadece şimdi Channel, dolaşan TA varlıklarını desteklemektedir.

TA protokolü, Bitcoin dışındaki varlıkların Lightning Network üzerinden dolaşımını sağlayarak, stablecoin gibi varlıkların Lightning Network üzerindeki kesintisiz transferini gerçekleştirmiştir.

3.5 Kullanıcı kullanımı maliyetli, merkezi yönetim sorununun çözülmesi gerekiyor.

TA protokolü yalnızca işlemlerin kök hash'ini zincir üzerinde kaydederek Bitcoin zincirinin sade kalmasını sağlasa da, varlık verileri her bir istemcide zincir dışında saklanmalıdır. RGB protokolüne benzer şekilde, istemcinin (CSV) varlığının geçerliliğini doğrulaması gerekmektedir. TA varlıklarını kullanmak için varlığın karşılık gelen UTXO'sunun özel anahtarı ve Merkle ağacındaki bu varlıkla ilgili verilere ihtiyaç vardır.

TA protokolü resmi uygulaması (Tapd) derinlemesine yıldırım düğümlerine (LND) cüzdan servisine bağımlıdır, hesap yönetim makinesi yok