Ethena-USDe'nin şaşırtıcı yükselişi ve Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin dönüşümü
Son günlerde, USDe'nin toplam arzı dikkat çekici bir yükseliş sergiledi ve son bir ayda 2,4 milyar USD'den 3,8 milyar USD'ye yükseldi, aylık artış %58'den fazla. Bu önemli yükseliş, Bitcoin'in tarihi zirveyi geçmesinin ardından piyasa boğa hissiyatının artmasına ve bu durumun fon oranlarını yükseltmesine bağlı olarak, USDe'nin staking getirilerini artırdı. Son günlerde bir miktar geri çekilme yaşanmasına rağmen, USDe'nin yıllık getirisi hala oldukça dikkate değer bir seviyede kalıyor.
Bu arada, MakerDAO bu yükseliş dalgasının beklenmedik bir kazananı haline geldi. MakerDAO'nun günlük geliri, bir ay önceye göre %200'den fazla arttı ve yeni bir zirveye ulaştı. Bu yükseliş, Ethena'nın gelişimi ile yakından bağlantılı. USDe'nin yüksek staking getirisi, sUSDe ve PT varlıkları için büyük bir borç talebi yarattı; bunlar arasında Morpho platformunda sUSDe ve PT teminatı ile alınan DAI'nin toplam hacmi yaklaşık 570 milyon dolar, borç kullanım oranı %80'in üzerinde, mevduat yıllık getiri oranı ise %12'dir. Geçtiğimiz ay, MakerDAO, Morpho aracılığıyla D3M modülü ile verilen kredi artışı 300 milyon doları geçti.
Ayrıca, sUSDe ve PT'nin borçlanma talebi, diğer kanallardaki DAI kullanım oranını dolaylı olarak artırdı. MakerDAO'nun bilançosu, D3M modülü aracılığıyla Morpho ve Spark'a sağlanan DAI kredilerinin toplamının 2 milyar dolara yakın olduğunu ve varlık tarafının yaklaşık %40'ını oluşturduğunu göstermektedir. Sadece bu iki işlem, MakerDAO'ya yıllık 203 milyon dolar gelir sağladı, bu da günde 550 bin dolara eşdeğerdir ve toplam yıllık gelirin %54'ünü oluşturmaktadır.
Ethena'nın yükselişi, Merkezi Olmayan Finans'ı yeniden canlandırmanın temel gücü haline geldi. Bitcoin'in yenilenen zirveleri, fon maliyet oranlarını yükselterek USDe'nin staking getirisini etkiledi. MakerDAO, tam ve yüksek likiditeye sahip fon zinciri ile D3M modülünün sağladığı "merkez bankası özellikleri" sayesinde USDe ekosisteminin önemli destekçisi oldu. Morpho ise bu süreçte "yağlayıcı" rolünü üstlendi. Bu üç protokol, yükselişin merkezini oluştururken, AAVE, Curve, Pendle gibi çevresel protokoller de USDe'nin yükselişinden farklı oranlarda faydalandı.
Bu büyüme modelinin sürdürülebilir olup olmayacağı, USDe ile DAI arasındaki faiz farkının uzun vadede var olup olmayacağına bağlıdır. Etkileyen faktörler arasında boğa piyasası ruh halinin sürdürülebilirliği, Ethena'nın ekonomik model optimizasyonu ve pazar payının genişletilmesi yoluyla APY dağıtım verimliliğini artırıp artıramayacağı ve diğer platformlardan gelen rekabet baskısı bulunmaktadır.
Ancak, yükselişle birlikte D3M güvenliği konusunda endişeler de ortaya çıkıyor. D3M, DAI'nin teminatsız stabil bir para birimi olmasına doğrudan neden olmasa da, DAI'nin yeniden "gölge stabil para" haline gelme olasılığı gibi bazı potansiyel riskler getirmekte, Ethena'nın çeşitli riskleri DAI'ye yansıyabilir ve DAI'nin genel teminat oranında bir düşüş yaşanabilir.
Genel olarak, Ethena-USDe'nin hızlı yükselişi yalnızca Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin yeniden canlanmasını sağlamakla kalmadı, aynı zamanda tüm sektöre yeni fırsatlar ve zorluklar getirdi. Piyasa katılımcıları bu trendin gelişimini yakından takip etmeli, potansiyel kazançlar ile riskleri tartmalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
USD büyümesi %58, Merkezi Olmayan Finans'ın dirilmesini sağladı, MakerDAO'nun günlük geliri büyük yükseliş %200.
Ethena-USDe'nin şaşırtıcı yükselişi ve Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin dönüşümü
Son günlerde, USDe'nin toplam arzı dikkat çekici bir yükseliş sergiledi ve son bir ayda 2,4 milyar USD'den 3,8 milyar USD'ye yükseldi, aylık artış %58'den fazla. Bu önemli yükseliş, Bitcoin'in tarihi zirveyi geçmesinin ardından piyasa boğa hissiyatının artmasına ve bu durumun fon oranlarını yükseltmesine bağlı olarak, USDe'nin staking getirilerini artırdı. Son günlerde bir miktar geri çekilme yaşanmasına rağmen, USDe'nin yıllık getirisi hala oldukça dikkate değer bir seviyede kalıyor.
Bu arada, MakerDAO bu yükseliş dalgasının beklenmedik bir kazananı haline geldi. MakerDAO'nun günlük geliri, bir ay önceye göre %200'den fazla arttı ve yeni bir zirveye ulaştı. Bu yükseliş, Ethena'nın gelişimi ile yakından bağlantılı. USDe'nin yüksek staking getirisi, sUSDe ve PT varlıkları için büyük bir borç talebi yarattı; bunlar arasında Morpho platformunda sUSDe ve PT teminatı ile alınan DAI'nin toplam hacmi yaklaşık 570 milyon dolar, borç kullanım oranı %80'in üzerinde, mevduat yıllık getiri oranı ise %12'dir. Geçtiğimiz ay, MakerDAO, Morpho aracılığıyla D3M modülü ile verilen kredi artışı 300 milyon doları geçti.
Ayrıca, sUSDe ve PT'nin borçlanma talebi, diğer kanallardaki DAI kullanım oranını dolaylı olarak artırdı. MakerDAO'nun bilançosu, D3M modülü aracılığıyla Morpho ve Spark'a sağlanan DAI kredilerinin toplamının 2 milyar dolara yakın olduğunu ve varlık tarafının yaklaşık %40'ını oluşturduğunu göstermektedir. Sadece bu iki işlem, MakerDAO'ya yıllık 203 milyon dolar gelir sağladı, bu da günde 550 bin dolara eşdeğerdir ve toplam yıllık gelirin %54'ünü oluşturmaktadır.
Ethena'nın yükselişi, Merkezi Olmayan Finans'ı yeniden canlandırmanın temel gücü haline geldi. Bitcoin'in yenilenen zirveleri, fon maliyet oranlarını yükselterek USDe'nin staking getirisini etkiledi. MakerDAO, tam ve yüksek likiditeye sahip fon zinciri ile D3M modülünün sağladığı "merkez bankası özellikleri" sayesinde USDe ekosisteminin önemli destekçisi oldu. Morpho ise bu süreçte "yağlayıcı" rolünü üstlendi. Bu üç protokol, yükselişin merkezini oluştururken, AAVE, Curve, Pendle gibi çevresel protokoller de USDe'nin yükselişinden farklı oranlarda faydalandı.
Bu büyüme modelinin sürdürülebilir olup olmayacağı, USDe ile DAI arasındaki faiz farkının uzun vadede var olup olmayacağına bağlıdır. Etkileyen faktörler arasında boğa piyasası ruh halinin sürdürülebilirliği, Ethena'nın ekonomik model optimizasyonu ve pazar payının genişletilmesi yoluyla APY dağıtım verimliliğini artırıp artıramayacağı ve diğer platformlardan gelen rekabet baskısı bulunmaktadır.
Ancak, yükselişle birlikte D3M güvenliği konusunda endişeler de ortaya çıkıyor. D3M, DAI'nin teminatsız stabil bir para birimi olmasına doğrudan neden olmasa da, DAI'nin yeniden "gölge stabil para" haline gelme olasılığı gibi bazı potansiyel riskler getirmekte, Ethena'nın çeşitli riskleri DAI'ye yansıyabilir ve DAI'nin genel teminat oranında bir düşüş yaşanabilir.
Genel olarak, Ethena-USDe'nin hızlı yükselişi yalnızca Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin yeniden canlanmasını sağlamakla kalmadı, aynı zamanda tüm sektöre yeni fırsatlar ve zorluklar getirdi. Piyasa katılımcıları bu trendin gelişimini yakından takip etmeli, potansiyel kazançlar ile riskleri tartmalıdır.