2025 Mayıs kripto piyasası analizi

1. Makro Bakış

2025 Mayıs'ında, ABD makroekonomisi kritik bir dönüm noktasındadır. Enflasyon sürekli olarak düşmekte, işgücü piyasası dayanıklılığını korumakta, para politikası bekleme dönemine girmekte, ticaret politikası yeni belirsizlikler getirmekte ve mali taraf, niceliksel genişleme benzeri işlemler ve borç notu ayarlamalarıyla piyasa beklentilerini etkilemektedir. Bu bağlamda, kripto piyasası güçlü bir baskı direnci sergilemekte, küresel risk varlık yapısının yeni bir yeniden değerleme dönemine girmesi olası görünmektedir.

enflasyon trendi

Nisan ayı ayarlanmamış CPI yıllık oranı %2,3'e düşerek piyasa beklentisinin altında kaldı ve 2021 Şubat'ından bu yana en düşük seviyeyi gördü, fiyat baskısının sürekli olarak hafiflediğini gösteriyor. Ayarlanmış CPI aylık oranı ise %0,2 olarak kaydedildi ve bu da beklentilerin biraz altında, kısa vadede enflasyonda bir artış ivmesi yetersiz. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı 40 milyar dolar değerinde devlet tahvili geri alım operasyonuna başladı, piyasa genel olarak bunu "benzeri QE" önlemi olarak değerlendiriyor. Bu işlem, ihraç edilmiş devlet tahvillerini geri alarak likidite sağlama ve düşük faiz oranlarıyla yeni bir yeniden finansman turu gerçekleştirme amacını taşıyor. Bu işlem, riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir güç haline geldi.

İşgücü piyasası

2025 yılı Nisan ayında tarım dışı istihdam 177 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin çok üzerinde gerçekleşti ve istihdam piyasasının dayanıklılığını yansıttı. Bu veri, politika belirsizliğini sürdürmek için bir dayanak sağladı. İstihdamın sürekli güçlü kalması, bir yandan piyasanın durgunluk endişelerini hafifletirken, diğer yandan yıl içinde birçok kez beklenenden fazla faiz indiriminin olasılığını da zayıflattı.

para politikası dinamikleri

Federal Reserve Başkanı, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceğini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasından vazgeçebileceğini belirtti. Sık sık yaşanan arz tarafı şoklarının geleneksel politika ortamını değiştirdiğini vurgulayarak, yapısal enflasyon risklerine daha fazla odaklanmayı teşvik etti. Gelecekte, Federal Reserve yüksek faiz oranlarını sürdürme süresini uzatabilir ve hatta uzun vadeli faiz oranlarının yukarı yönlü kontrolü için orta ve uzun vadeli hazine tahvillerini alımını artırmak amacıyla bilançosunu genişletebilir. Politika tonu daha esnek olacak, kısa vadede önleyici bir faiz indirimine acele etmeyecek ve 6 Haziran politika yönünü PCE, CPI ve gümrük etkileri gibi verilere dayanarak belirleyeceğini vurgulayacaktır.

Ticaret politikası ve küresel ekonomik görünüm

Mayıs ayının başında, ilgili taraflar 1 Haziran'dan itibaren Avrupa Birliği ürünlerine %50 gümrük vergisi ekleyeceklerini duyurdu. Ancak bu, 9 Temmuz'a ertelendi; yine de yüksek gümrük vergisi tehdidi piyasa duyarlılığı üzerinde bir etki yarattı. Daha önce ticaret politikalarındaki sık değişiklikler göz önüne alındığında, piyasanın gelecekteki politikalar üzerindeki belirsizliği önemli ölçüde arttı. Çin ve ABD tarafında, Çin Merkez Bankası Mayıs ayında "rezerv oranı indirme + faiz oranı indirme" kombinasyonunu uyguladı ve 1 trilyon yuan likidite sağladı, ayrıca politika faizini %1.4'e düşürdü. Bu adım, yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor ve piyasanın Çin-ABD ilişkilerinin iyileşmesine yönelik beklentileri artıyor, risk iştahı da paralel olarak yükseliyor.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

işlem hacmi ve günlük büyüme oranı

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117,4 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bir önceki döneme göre %15,8 artış gösterdi. Bu, fon hareketliliğinin sürekli olarak yükseldiğini ve genel piyasanın yüksek volatilite özellikleri sergilediğini göstermektedir. Bu dönemde, bir günde %50'nin üzerinde artış gösteren işlem hacimleri birkaç kez meydana geldi. 6 Mayıs-12 Mayıs ve 21 Mayıs-22 Mayıs tarihleri arasında işlem hacmi önemli ölçüde arttı ve bir günde işlem hacmi 180 milyar doları aştı. Bu süreçte BTC fiyatı sırasıyla 100.000 dolar ve 110.000 doları geçti ve piyasa yükseliş beklentileri belirgin bir şekilde arttı.

tüm piyasa değeri ve günlük artış miktarı

27 May itibariyle, şifreleme piyasası toplam piyasa değeri 3.56 trilyon dolara yükseldi ve geçen aya göre %17.0 artış gösterdi. BTC piyasa payı %62.6, ETH piyasa payı ise %9.6 olup, sonuncusu bir önceki döneme göre %29.7 artış göstermiştir; bu döngüde fonların ETH'ye yönelme tercihi sürekli artmaktadır. 8 Mayısta itibaren, toplam piyasa değeri 3.3 trilyon doları aşarak yükselmeye başladı ve sonrasında istikrarlı bir şekilde yukarı yönlü ilerledi, piyasa yapısında belirgin bir iyileşme eğilimi gözlemlenmektedir.

May'da yeni popüler tokenler

Mayıs'ta piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, VC arka planlı projeler hâlâ baskın durumda, bunlar arasında Layer2 türü projeler SOPH ve B2 bulunuyor. Ayrıca, Mayıs ayındaki popüler anlatılardan biri olan USD1, stablecoin USD1 ve ona bağlı projeler B, Lista, Staketone gibi projeler de piyasada geniş bir ilgi gördü.

3. Zincir Üstü Veri Analizi

BTC, ETH ETF giriş çıkış durumu

Mayıs ayında, birden fazla ülke gümrük politikaları üzerinde geçici bir duraklama anlaşmasına vardıkça, piyasa duygusu belirgin şekilde iyileşti ve Bitcoin fiyatı güçlü bir şekilde yükselerek tarihi bir zirveye ulaştı, $111,959 oldu. 28 Mayıs itibarıyla, Bitcoin'in ay içindeki fiyatı $94,212'den $108,969'a yükseldi ve artış oranı yaklaşık %13,5 oldu. Bitcoin spot ETF'sinde toplamda net giriş eğilimi gözlemleniyor ve Mayıs ayında toplamda yaklaşık 5.77 milyar dolar girişi oldu.

Ethereum tarafında, Pectra yükseltmesinin beklentisi ve makro politikaların yumuşaması sayesinde fiyat artışı daha belirgin hale geldi. 28 Mayıs itibarıyla, ETH ay başındaki $1,794 seviyesinden $2,635 seviyesine yükselerek %31.9'luk bir artış gösterdi. Ethereum spot ETF'si de benzer şekilde fon akışı çekiyor, Mayıs ayında net akış yaklaşık 317 milyon dolar oldu.

stabilcoin akış durumu

Mayıs ayında makro politikaların gevşemesiyle birlikte, kripto piyasasında önemli bir düzeltme yaşandı. Stabilcoin piyasası ise güçlü büyüme ivmesini sürdürdü. Bu ay, USDT, USDE ve DAI, büyümenin başlıca itici güçleri oldu ve stabilcoinlerin toplam dolaşım hacmi yaklaşık 7.28 milyar dolar arttı.

4. Ana para birimlerinin fiyat analizi

BTC fiyat analizi

Bitcoin, $109,588 üzerinde kalmaya çalışıyor, bu da her küçük geri çekilmede alım yapılacağını gösteriyor. Yedi hafta boyunca artış gösterdi ve alıcılar bu trendi sekizinci haftaya taşıyabilirse, daha fazla yükselişin yolunu açacak. Kurumsal yatırımcılar uzun vadeli fırsatlar gördü ve Bitcoin borsa yatırım ürünlerine yatırım yapmaya devam ediyor.

Boğalar, fiyatı $109,588'in üzerinde tutmak ve yükseltmek için çaba sarf ediyor. Yükselen hareketli ortalamalar ve aşırı alım bölgesine yakın RSI, en kolay direnç yönünün yukarı olduğunu gösteriyor. Alıcılar fiyatı $111,980'e yükseltebilirse, BTC/USDT işlem çifti $130,000'a fırlayabilir.

Aşağı yönlü olarak, 20 günlük EMA ($104,886) dikkate alınması gereken önemli destek seviyesidir. Fiyat 20 günlük EMA'nın altına düşer ve kapanırsa, bu kısa vadeli yatırımcıları kar realizasyonuna yönlendirebilir ve fiyatın psikolojik seviye olan $100,000'a düşmesine neden olabilir.

ETH fiyat analizi

Ethereum, 25 May'da 20 günlük EMA'dan ($2,425) sıçrayarak daha düşük fiyat seviyelerinde güçlü bir talep olduğunu gösterdi. Boğalar, tekrar $2,738 direnç seviyesini aşmaya çalışacak. Başarılı olursa, ETH/USDT ticaret çifti $3,000'a fırlayabilir, ancak ayılar $2,850 civarında yükselişi durdurmaya çalışabilir.

Eğer fiyat mevcut seviyeden geri çekilirse veya dirençle karşılaşarak 20 günlük EMA'nın altına düşerse, bu boğaların kontrol gücünün zayıflamakta olduğunu gösterir. Bu durumda, fiyat $2,323'e düşebilir ve ardından $2,111'e inebilir.

SOL fiyat analizi

Solana, 25 May'da 20 günlük EMA'da ($169) destek buldu ve bu, piyasa duygusunun hala olumlu olduğunu gösteriyor; traderlar küçük geri çekilmelerde alım yapıyor. Boğalar tekrar $188 direnç seviyesini aşmaya çalışacak. Başarılı olursa, SOL/USDT işlem çifti $210'a fırlayabilir ve $220'ye ulaşabilir.

Ancak, satıcının fiyatı 20 günlük EMA'nın altına düşürmesi gerekiyor, aksi takdirde daha fazla artış önlenemez. Fiyat bu destek seviyesinin altına düştüğünde, 50 günlük SMA'ya ($151) inebilir ve bu seviye güçlü bir destek görevi görebilir. Eğer 50 günlük SMA'dan bir sıçrama olursa, fiyatın $153 ile $188 arasında bir süre dalgalanarak konsolide olması muhtemeldir.

5. Bu Ayın Öne Çıkan Olayları

USD1 ekosistem

Mayıs ayının ortalarında BTC'nin fiyatı tarihi zirveyi aşarken ve bir ticaret platformunun USD1'i piyasaya sürmesiyle birlikte popülaritesi fırladı, USD1 ekosistem iş birliği projeleri de piyasa ilgisini çekti. 28 Mayıs 2025 itibarıyla, USD1 stabilcoin'in piyasa değeri 2.1 milyar doları aşarak yedinci en büyük stabilcoin oldu. USD1'in mekanizma tasarımı açısından diğer ana akım stabilcoin'lerle önemli bir farkı olmamasına rağmen, asıl avantajı Trump ailesi tarafından yönetilen WLFI'nin çıkarmasıdır; bu, bir başkan tarafından desteklenen ilk stabilcoin projesidir.

Mevcut USD1'in ana anlatımı, "başkanın onayı + RWA alanı + stabilcoin yasası beklentisi" etrafında dönmektedir. WLFI resmi olarak USD1'i esas olarak kurumsal kullanıcılar için konumlandırırken, perakende yatırımcılar için USD1 ekosistemine katılan projeler daha iyi bir kazanç fırsatı sunmaktadır. Son zamanlarda Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie gibi birçok USD1 iş ortağının ilgili token fiyatlarında büyük artışlar görüldü ve bu durum "WLFI+USD1" kavramına olan yüksek ilgiyi artırdı. Eğer ABD stabilcoin yasası başarılı bir şekilde geçerse, başkan tarafından bizzat desteklenen USD1 stabilcoin projesi ve onunla derin işbirliği yapan projeler, gelecekteki kripto ekosisteminde daha önemli bir konumda olmayı ummaktadır.

Believe, MEME platformunun yeni zengini olarak yükselmek

28 Mayıs itibarıyla, Believe platformunun ana tokeni Launchcoin, ayın başındaki $0.014'ten en yüksek $0.36'ya yükseldi ve piyasa değeri bir ara 3.1 milyar dolara yaklaşarak son dönemin en büyük artış gösteren MEME coinlerinden biri haline geldi. Bu platform, Ben Pasternak tarafından kuruldu ve "sosyal varlıklaştırma" konseptine odaklanıyor. Kullanıcılar, sosyal platformda $TICKER içeren ve @launchcoin'i etiketleyen bir tweet attıklarında, token ihraç işlemi otomatik olarak tetikleniyor.

Yenilikçi token çıkarım mekanizması ve Launchcoin’in büyük yükselişi sayesinde, Believe platformunun aktivitesi hızla arttı. Dupe, Goonc gibi tokenler de yükselişe geçti ve platformun yeni token çıkarım sayısı MEME platformunda üçüncü sıraya fırladı. Ancak, Believe resmi olarak aşırı desteklediği $YAPPER tokeni piyasaya çıktıktan sonra %66'dan fazla değer kaybetti ve bu durum toplulukta FUD'a yol açtı, ekosistemin sıcaklığı da hızla düştü. 28 Mayıs itibarıyla Believe toplam 27,000'den fazla token çıkardı ve toplam piyasa değeri yaklaşık 290 milyon dolar olup, bunun yaklaşık %63'ü Launchcoin'den gelmektedir. Launchcoin'in işlem hacmi ekosistemin toplamının neredeyse %72'sini oluşturuyor. Görüldüğü üzere, platform tokeninin popülaritesi ciddi şekilde LAUNCHCOIN’in piyasa performansına bağımlıdır. Ancak, bu platform tokeninin temettü ve gerçek uygulama senaryoları gibi güçlendirici unsurlardan yoksun olduğu iddia ediliyor ve topluluk, uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda büyük endişelere sahip. Bir kez piyasa sıcaklığı sürdürülemez hale gelirse, yatırımcı güveni hızla düşebilir ve ayakaltı riski oluşabilir.

Genel olarak, mevcut MEME kripto piyasası platformları yüksek derecede homojenleşmiş durumda. Believe, sosyal medya platformları aracılığıyla token dağıtım sürecini basitleştirmiş olsa da, MEME dağıtım mantığını değiştirmemiştir. Gelecekte popülaritesini sürdürebilmesi, sürekli yenilik yapıp gerçek bir zenginlik etkisi yaratabilecek projeler geliştirmesine bağlı olacaktır.

6. Gelecek Ayın Beklentileri

stabil coin yasası onay süreci

Bu ay istikrarlı para birimi "GENIUS Yasası" 69 oyla kabul edildi, 31 oyla ise ret edildi ve tartışma önergesi olarak revizyon sürecine girdi. Temsilciler Meclisi ve Senato'nun istikrarlı para birimi yasalarının hızlı ilerlemesiyle birlikte, iki parti arasında şifreleme varlıkları düzenlemesi konusunda nadir bir uzlaşma sağlandı, yasa tasarısının 2024'ün 4. çeyreğinde yasalaşma sürecini tamamlaması umuluyor.

《GENIUS法案》的核心包括发行资格限制、储备金要求、合规义务、用户保护及国际适用性等关键内容。法案规定，只有特定 finansal kurumlar才能发行 ödeme tipi stabil coin, tüm stabil coinler %100 yüksek likidite varlıklar ile desteklenmeli ve müşteri varlıkları kesinlikle izole edilmelidir.发行商须每月披露储备情况,接受注册会计师审计,且高级管理人员对信息真实性承担法律责任. Aynı zamanda,发行商需建立完整的反洗钱与制裁合规体系，并对交易活动进行记录与监控. 法案还对海外发行商和大型科技公司设限，要求其遵循美国同等监管标准，以防止系统性风险和市场垄断. 在消费者保护方面,持币者在发行机构破产时享有优先清偿权，并禁止官员在任期内参与稳定币