TON'un Yükselişi ve Zorlukları: Trafik Artışından Ekosistem Yenilenmesine

Son iki yılda, TON Telegram'ın büyük kullanıcı tabanı sayesinde hızla yükseldi ve kripto topluluğunda bir heyecan yarattı. Oyunlaştırılmış ekosistem, bot ekonomisi, ödeme sistemleri gibi çoklu anlatılar ona büyük ilgi getirdi. Ancak, fiyat düşüşleri, piyasa değerinin azalması ve aktifliğin düşmesiyle birlikte, TON derin sorunlar da ortaya çıkardı: tokenların yüksek derecede merkezileşmesi, ekosistem homojenliği ve zayıf altyapı.

Bu makale, TON'un yapısal sorunlarını ve gelecekteki gelişim yolunu analiz etmek için chip dağılımı, token ekonomisi, kullanıcı ve fon akışı, geliştirme ekosistemi gibi boyutlardan ele alacaktır.

TON jetonları aşırı yoğunlaşmış: Balinalar ile perakende yatırımcılar arasındaki uçurum

TON başlangıçta pek de iyi gitmedi, hemen başında yoğunlaşmış token sorunuyla karşılaştı. Erken madencilik ve projenin yeniden başlatılması gibi tarihsel nedenlerden dolayı, çoğu token az sayıda madencinin elinde toplandı.

Şu anda, toplam arzın %1'inden fazlasına sahip 12 dev adres var, bunlardan 6'sı düşük etkinlikteki adresler. Topluluk oylamasıyla işaretlenen "dondurulmuş" balina adresi (, 171 adet pasif erken madenci ) ile birlikte toplamda 10.81 milyar TON kilitlenmiştir.

TON'un token dağılımı son derece dengesiz. 100TON'un altında tutan kullanıcıların oranı neredeyse %99.9 iken, çok sayıda TON'a sahip adres sayısı oldukça az. Bu uç kutuplu yapı, 2024 Mart'tan itibaren yavaş yavaş oluşmaya başladı.

TON değerlemesi geri çekildi, ancak yukarı yönlü alan hâlâ mevcut

TON fiyatı birkaç önemli artış yaşadı:

1. 2021 yılı Kasım ayında Telegram kurucusunun desteği alındı.
2. 2024 yılı Şubat-Mart döneminde büyük yatırımların girişi, TG kullanıcılarının 900 milyonu geçmesi ve IPO söylentileri.
3. 2024 Haziran-Temmuz'da artış

Fiyatlar en yüksek noktalarından %50'den fazla düşmesine rağmen, piyasa değeri açısından TON'un hala yükselme potansiyeli bulunuyor. Anahtar, ekosistem sıcaklığının uzun vadeli bir değere dönüşüp dönüşmeyeceğidir.

TON piyasa değeri, 2023 Temmuz'da 4 milyar dolardan 2024 Ağustos'ta 13 milyar dolara çıkarak altı ay içinde iki katına çıktı. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 8.6 milyar dolara geri düştü.

TON enflasyonu kontrol edilebilir, uygulama alanları genişletilmeyi bekliyor

TON token'un başlangıç arzı 5 milyar, her yıl yaklaşık %0.6 hızla artmaktadır. Token'lar esasen doğrulayıcılara ödül vermek için kullanılmaktadır, mevcut staking yıllık getirisi yaklaşık %4.7'dir.

TON, işlem ücretleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim gibi uygulama alanlarını genişletmeyi deniyor. Resmi olarak sunulan Telegram Stars programı, Web2 ve Web3 kullanıcılarını bir araya getirmeyi ve kredi kartıyla doğrudan TON satın alarak dijital ürün ticaretinde kullanılmasını sağlamayı amaçlıyor.

TON trafiğinin azalmasının ardından gerçekler: Ekosistem dönüşüm acıları

TON ekosistemindeki projeler şu anda yoğunlaşmış ve homojenlik açısından ciddi sorunlar yaşıyor, esas olarak NFT, oyun, ticaret gibi az sayıdaki alanlara odaklanıyor. Resmi olarak artık oyun ekosistemine odaklanmıyorlar, bunun yerine ödeme alanına yöneliyorlar.

Zincir üzerindeki aktivite sürekli olarak düşüyor, bu da ekosistem büyüme dinamiklerinin belirgin bir şekilde zayıfladığını gösteriyor. Bu, birden fazla faktörden kaynaklanıyor:

1. Erken dönemde Telegram trafik avantajına bağımlı kalındı, etkili bir kullanıcı tutma mekanizması kurulmadı.
2. Ekosistem anlatısı tekdüze, çeşitli yarış yolları eksik.
3. Eşsiz mimari geliştiriciler için dostça değil, yenilik verimliliğini kısıtlıyor.

Kısa vadeli popülariteye olan bağımlılığından kurtulamazsa, TON sürdürülebilir bir zincir üstü değer biriktirmekte zorlanacaktır.

TON Kullanıcıları ve Geliştiricileri Ekosisteminin Mevcut Durumu

TON kullanıcı sayısı hızlı bir şekilde artarak, 2024 Mayıs'ındaki 20 milyon dan şu anda 150 milyona yükseldi. Ancak, ekosistem sıcaklığının düşmesiyle birlikte aktif adres sayısı büyük ölçüde azaldı, şu anda aylık aktif yaklaşık 2 milyon.

İşlem hacmi zirve dönemine kıyasla büyük ölçüde azaldı, ancak genel olarak stabil kalmaya devam ediyor, günlük ortalama yaklaşık 2.5 milyon işlem.

Doğrulayıcı sayısı az ( sadece 400 adet ), belirli bir merkezileşme derecesine yol açıyor. Geliştirici sayısı da azalmış durumda, şu anda tam zamanlı geliştirici sayısı yaklaşık 30 kişi, aylık aktif geliştirici sayısı 150+ kişi.

TON, "kullanıcı odaklı" özellikler sunmasına rağmen, aynı zamanda ekosistem temelinin istikrarsızlığı ve geliştirici desteğinin yetersizliği gibi sorunları da ortaya koymaktadır.

TON'un Geleceği: Uyum ve Bağlantıya Doğru

EVM ile uyumsuzluk engelini aşmak için, TON TAC projesi aracılığıyla EVM ekosistemine bir köprü kuruyor. TAC, TON ile EVM uygulamaları arasında kesintisiz bağlantı sağlayan bağımsız bir EVM kamu zinciridir.

TAC, Cosmos SDK + Ethermint kullanılarak inşa edilmiştir ve tam EVM akıllı sözleşme yürütümünü destekler. Vekil sözleşme sistemi aracılığıyla, kullanıcılar TON cüzdanı ile doğrudan EVM uygulamalarıyla etkileşimde bulunabilir, yerel DApp kullanıyormuş gibi bir deneyim yaşayabilirler.

TAC, TON'un EVM dünyasına giden hızlı bir yolunu açarak, TON'un ekosistem sınırlarını genişletme umudunu taşıyor. TON'un gelecekteki gelişimi, büyük ölçüde TAC sayesinde EVM ana akım ekosistemine erişip sağlam bir geliştirici topluluğu oluşturup, ödeme ve uygulama senaryolarındaki uygulama engellerini aşabilme yeteneğine bağlıdır.