Bitcoin Ayı Piyasası'nın Yeni Şekli: ETF Döneminin Piyasa Değişimi

Mevcut pazar durumu gerçekten de Ayı Piyasası aşamasında olduğumuzu gösteriyor. Sadece birkaç istisna dışında, çoğu kripto para %40'ın üzerinde düştü. Yazım anında, Bitcoin son zamanlardaki zirvesinden %30 geri çekildi, piyasa görünümü pek iç açıcı değil. Bitcoin'in zayıflığı ve genel makro çevrenin etkisi altında, her toparlanma büyük satış baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Ancak yatırımcıların fazla endişelenmesine gerek yok; her küçük düzeltmede aşırı alım yapmadıkları sürece gelecekte hala fırsatlar var. Bir yatırımcı olarak, sadece kendi alım satım noktalarımıza odaklanmalıyız, piyasanın yönünü belirlemesine izin vermeliyiz.

Bu makale, ETF dönemi bağlamında Bitcoin ayı piyasasının sergileyebileceği birkaç senaryoyu inceleyecektir.

Senaryo 1: Uzun Süreli Konsolidasyon ve Yorgunluk

Bu ayı piyasası, bir önceki dönemden daha uzun sürebilir. Burada düşüş oranından bahsetmiyorum, ancak dip noktasına ulaşmak için yıllarca süren dalgalanmalar gerekebilir. Bir yıl içinde %75 düşmektense, üç yıl içinde %50 yavaş bir düşüş yaşamak belki de daha acı verici. 70'lerdeki durgunluk döneminde S&P 500 endeksinin performansına benzer şekilde, yeni zirveye ulaşması 7 yıl sürdü. İkinci dalgalanma süreci %50 geri çekilme ile 2 yıl sürdü, ilk düzeltme ise %38 düşmek için neredeyse 2 yıl aldı.

Yüksek enflasyon ve düşük büyüme ile karakterize edilen stagflasyon ortamında, gerçek düşüş oranı yüzeyde göründüğünden daha ciddidir. Geçen yılın Kasım ayından itibaren, makro politikalar ve teknoloji hisselerinin değerlemelerine odaklanan büyük fonlar, riskli varlıklardan sessizce çekilmeye başladı ve bu, bu tur düzeltmenin başlangıcı olabilir.

Geleneksel finansın Bitcoin türev ürünlerine kabulü ile birlikte, piyasada daha fazla hedge aracı ortaya çıktı. Bu, yavaş bir düşüş senaryosuna yol açabilir: büyük katılımcılar, spot pozisyonlarını hedge etmek için put opsiyonları satın alırken, piyasa yapıcılar opsiyon riskini hedge etmek için spot satış yaparlar. Opsiyonların vadesi gelmeden önce, piyasa yapıcılar pozisyonlarını kapatacak veya ayarlayacaklar, bu da düşüş hızını yavaşlatabilir veya kısa vadeli bir sıçramayı tetikleyebilir, ancak genel olarak hala yavaş bir aşağı yönlü eğilim sergilemektedir.

Bu durum, alım satım yapan yatırımcılar için felaket niteliğinde olabilir. Her küçük toparlanma umut verir, ancak nihayetinde aşağı yönlü trendi değiştiremez.

Senaryo İki: Klasik Döngü Tekrarı

Bu, göreceli olarak daha iyi bir durum olabilir. Önceki kripto para döngülerine göre, Bitcoin zirve yaptıktan sonra büyük bir geri çekilme yaşar, ardından yavaşça düşer ve ara sıra yükseliş gösterir. Sonunda, panik satışını tetikleyen önemli bir olay meydana gelir ve fiyat, zirveden %70-80 düşer. Çoğu insan bu varlık sınıfının öldüğünü düşünürken, dipte konsolide olma sürecinde, erken kar realizasyonu yapan yatırımcılar alım yapmaya başlar.

Bu durum daha fazla fırsat sunuyor ve 14 ay içinde bir döngünün tamamlanabileceğini gösteriyor. Ancak piyasanın olgunlaşmasıyla birlikte bu tür aşırı dalgalanmaların olasılığı azalıyor. Büyük yatırımcıların kaldıraç oranı düşük ve daha fazla korunma aracı mevcut. Felaket gibi olaylar yaşanmadığı sürece %80'lik bir düzeltmenin meydana gelmesi pek olası değil.

Ancak alternatif coinler hala %50-60'lık bir geri çekilme yaşayabilir. Riskten kaçınma duygusu altında, alternatif coinlerin alım desteği eksik. Fonlar çeşitli alternatif coinler arasında dönebilir, genel olarak yüksek noktadan %90 düşüş yaşanabilir. Kısa vadede, büyük bir olumlu haber olmadığı sürece belirgin bir artış olması zor.

Senaryo Üç: Kısa Süreli Düzeltmenin Ardından Yeniden Yükseliş

Bu durumun gerçekleşme olasılığı çok düşük. Mevcut ortamda, olumlu haberler gelse bile Bitcoin'in sürekli yükselmesini sağlamak zor. Her seferinde bir sıçrama, satış baskısıyla karşılaşabilir. Likidite ortamı iyileşmeden, ticaret politikaları netleşmeden ve ekonomik veriler düzelmeden önce, yatırımcıların temel hedefi ana paralarını korumak olmalıdır.

Genel olarak, ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler ortadan kalkmadan Bitcoin'in tarihsel zirveleri zorlaması zor. Ancak finansal piyasalardaki kazanç, tahmin yapmaktan değil, çeşitli senaryolar için hazırlık yapmak ve zamanında ayarlamalar yapmaktan kaynaklanır. Şu an bir tüccar piyasası, sabırlı ve disiplinli kalmak hâlâ kâr elde etme fırsatları sunuyor. Fiyat artışlarını takip edip düşüşleri aceleyle değerlendirmeyin, aynı zamanda temkinli bir şekilde short pozisyon açın. Olumlu bir ruh hali uzun vadeli kazançları desteklese de, mevcut aşamada daha fazla aşağı yönlü hareket için de hazırlıklı olun.